L’IHSG indonésien bondit de 3 % : les banques publiques et Telkom portent le rebond après un changement des règles de l’indice

Les entreprises publiques contribuent à faire dépasser les 5 000 points à la Bourse de Jakarta

L’indice boursier de référence indonésien a progressé de 149,56 points, soit 3,04 %, à 5 069,33 points à 9 h 21, heure de Jakarta, jeudi 5 novembre 2026. De grandes entreprises publiques ont contribué à ce rebond. Bank Rakyat Indonesia, Telkom Indonesia, Bank Mandiri et Bank Negara Indonesia ont apporté ensemble 38,60 points à l’indice, selon un pointage ultérieur effectué à 9 h 37.

L’indice composite de Jakarta, appelé localement IHSG, a ouvert à 4 998,34 points et atteint un premier sommet à 5 072,05 points. À 9 h 21, les échanges portaient sur 54,98 millions de lots, pour une valeur de 2 246 milliards de roupies indonésiennes (Rp), rapprochant l’indice de son plus haut niveau de la matinée.

Cette hausse est intervenue trois jours après un changement des critères d’admission à l’indice, qui a donné davantage de poids aux grandes banques et à d’autres entreprises largement détenues. Les valeurs technologiques et des matériaux de base ont également fortement progressé, tandis que la roupie s’est appréciée face au dollar.

Les investisseurs attendaient plusieurs annonces programmées, notamment les chiffres de la croissance économique indonésienne au troisième trimestre, prévus à 11 heures. Le rebond matinal faisait également suite à une baisse de plus de 8 % des cours internationaux du pétrole le 4 novembre.

Quelles entreprises publiques ont le plus contribué à la hausse ?

Selon les données de Refinitiv à 9 h 37, Bank Rakyat Indonesia, cotée sous le symbole BBRI, arrivait en tête des entreprises publiques soutenant l’indice. Son action s’échangeait à 2 760 Rp et apportait 14,95 points à l’IHSG.

Telkom Indonesia, ou TLKM, suivait avec une contribution de 10,82 points, pour un cours de 2 010 Rp. Bank Mandiri, ou BMRI, ajoutait 7,92 points à 3 670 Rp, tandis que Bank Negara Indonesia, ou BBNI, contribuait à hauteur de 4,91 points à 3 280 Rp. Ces deux banques figuraient parmi les dix plus fortes contributions positives à l’indice.

Les trois banques publiques ont apporté au total 27,78 points, tandis que Telkom a fourni les 10,82 points restants de ce groupe. La contribution à un indice mesure dans quelle mesure l’évolution du cours d’une entreprise fait progresser ou reculer l’indice de référence. Les entreprises dont le poids dans l’indice est plus important ont davantage d’influence : une variation modeste du cours d’une grande banque peut donc compter davantage qu’une hausse bien plus forte d’une petite entreprise.

Bank Central Asia, ou BBCA, et Amman Mineral Internasional, ou AMMN, figuraient également parmi les valeurs positives citées pour la matinée. Les entreprises publiques ont ainsi joué un rôle central dans un rebond qui s’est étendu à d’autres grandes sociétés.

Comment la hausse s’est dessinée dans la matinée

L’IHSG a ouvert à 4 998,34 points, en hausse de 78,57 points, soit 1,60 %, par rapport à la clôture précédente. Il a ensuite franchi la barre des 5 000 points dans les premières minutes de cotation, avant d’évoluer entre 5 050 et 5 070 points plus tard dans la matinée.

Les principaux points de marché, tous exprimés en heure de Jakarta, montrent la rapidité de la progression :

• 2 novembre : entrée en vigueur de nouvelles règles d’admission, excluant de l’IHSG les actions désignées comme étant caractérisées par une forte concentration de la propriété.
• 3 novembre : clôture de l’indice à 4 904,29 points, en baisse de 3,78 %.
• 5 novembre, à l’ouverture : l’indice a démarré à 4 998,34 points, avec un plus bas initial de 4 995,46 points.
• 5 novembre, à 9 heures : l’IHSG a atteint 5 034,20 points, en hausse de 2,33 %.
• 5 novembre, à 9 h 01 : RTI a enregistré 5 046,86 points, soit 127,10 points de plus (+2,58 %).
• 5 novembre, à 9 h 21 : l’indice a atteint 5 069,33 points, en hausse de 3,04 %, après avoir touché 5 072,05 points.

Un premier pointage diffusé plus tôt situait également l’indice à 5 025 points, en hausse de 2,15 %. Ces chiffres illustrent la rapidité des mouvements à l’ouverture. Le dernier niveau de l’indice présenté ici date de la séance du matin ; le résultat à la clôture n’était pas encore connu.

Les hausses ont été plus nombreuses que les baisses

À 9 h 01, RTI recensait 370 valeurs en hausse, 89 en baisse et 124 inchangées. Il y avait donc un peu plus de quatre actions en hausse pour chaque action en baisse, signe que les gains ne se limitaient pas aux principales contributrices à l’indice.

À ce moment-là, les échanges totalisaient 1,75 milliard d’actions, pour une valeur de 614,12 milliards de Rp, sur 60 480 transactions. À 9 h 21, le volume déclaré avait atteint 2 246 milliards de Rp, soit environ 3,7 fois le montant précédent.

En Indonésie, un lot standard comprend 100 actions. Le volume annoncé de 54,98 millions de lots à 9 h 21 représentait donc environ 5,498 milliards d’actions. La distinction entre lots et actions individuelles est importante pour comparer les données de marché.

Dans le pointage sectoriel plus tardif de la matinée, les valeurs technologiques progressaient d’environ 5 %, celles des matériaux de base de 4,8 % et les valeurs financières de 2,3 %. À l’ouverture, les hausses correspondantes étaient de 5,5 %, 4,02 % et 2,2 % : la progression des technologies s’était légèrement essoufflée, tandis que celle des matériaux et des valeurs financières s’était renforcée.

Des poches de baisse subsistaient. Apollo Global Interactive, Adaro Andalan Indonesia, MNC Digital Entertainment, Medco Energi Internasional et Multi Medika Internasional figuraient parmi les valeurs pesant sur l’indice. Amman Mineral avait compté parmi les contributions négatives à l’ouverture, avant de rejoindre les contributions positives plus tard.

Les nouvelles règles de l’indice renforcent le poids des grandes banques

Le 2 novembre, la Bourse d’Indonésie a modifié les critères d’admission à l’IHSG pour exclure les actions classées comme présentant une forte concentration de l’actionnariat, ou HSC. Cette désignation concerne les entreprises dont une part importante des actions est contrôlée par un groupe restreint d’investisseurs.

L’annonce publiée par la Bourse en octobre, décrite dans le projet d’exclusion des titres HSC, concernait 80 actions, qui représentaient, selon les estimations, environ 18 % du poids antérieur de l’indice. Jason Gozali, responsable de la recherche chez Pluang Maju Sekuritas, a indiqué que 81 titres avaient été exclus lors de l’entrée en vigueur du changement.

L’exclusion de ce groupe a redistribué le poids de l’indice entre les entreprises restantes. Selon Jason Gozali, le poids des actions ne relevant pas de la catégorie HSC a augmenté d’environ 25 %. BBRI, BMRI, Telkom et Astra International ont enregistré les plus fortes hausses en valeur absolue.

BBRI a atteint le poids individuel maximal de 9 %, tandis que BMRI est passé à 6,95 %. Selon les chiffres communiqués par Jason Gozali, ces deux banques représentaient ensemble 15,95 % de l’indice.

À un niveau de l’indice proche de 5 000 points, une hausse simultanée de 1 % de ces deux actions ajouterait environ huit points, ce qui correspond à l’estimation de Jason Gozali. Leur poids accru amplifie également leur influence lorsque les cours baissent. La nouvelle composition contribue ainsi à expliquer pourquoi les mouvements des grandes banques ont désormais un effet aussi visible sur l’indice phare.

Un rebond après les pertes précédentes entraînées par les banques

La hausse du 5 novembre a inversé la tendance observée lors de la chute du 3 novembre, lorsque l’IHSG avait perdu 192,54 points pour clôturer à 4 904,29 points. BBRI avait à elle seule retranché 26,58 points à l’indice ce jour-là.

BBRI, BBCA, Amman Mineral, Bank Mandiri et Telkom avaient contribué ensemble à hauteur de 71,49 points à cette baisse, soit environ 37 % du recul total. Plusieurs de ces mêmes entreprises ont contribué à la hausse du marché jeudi, illustrant l’influence considérable d’un groupe relativement restreint de grandes sociétés sur l’indice.

L’évolution de l’ampleur du mouvement était également marquée. Le 3 novembre, RTI avait recensé 624 valeurs en baisse contre 57 en hausse à la clôture, soit près de 11 valeurs en baisse pour chaque valeur en hausse. Jeudi, à 9 h 01, le pointage indiquait au contraire 370 valeurs en hausse et 89 en baisse.

Le niveau de 5 069,33 points atteint jeudi dépassait de 165,04 points, soit environ 3,37 %, la clôture de mardi. Cette comparaison porte sur deux jours de cotation ; la hausse quotidienne annoncée jeudi, de 3,04 %, était calculée par rapport à la clôture de mercredi.

Les tensions étaient déjà visibles lors du repli du 29 octobre, lorsque l’indice avait chuté de 2,55 % en fin de matinée et que 597 actions avaient reculé contre 102 en hausse. Jeudi, l’amélioration a été beaucoup plus large à l’ouverture.

Le pétrole baisse tandis que la roupie se renforce

Le Brent a reculé de 8,7 % à 94,62 dollars le baril le 4 novembre, tandis que le West Texas Intermediate américain a perdu 8,3 % à 88,12 dollars. Les deux cours ont atteint leur plus bas niveau de clôture depuis le 31 août.

Cette baisse est intervenue dans un contexte où l’on s’attendait à ce que le contrôle des deux chambres du Congrès américain par les démocrates, à l’issue des élections de mi-mandat, accentue la pression sur le président Donald Trump concernant la guerre impliquant les États-Unis, Israël et l’Iran. Les investisseurs évaluaient la possibilité que des négociations réduisent les perturbations de l’approvisionnement en pétrole.

L’Indonésie importe davantage de pétrole qu’elle n’en exporte. La baisse des cours du brut peut donc réduire sa facture d’importation et atténuer la pression sur les coûts des carburants. Les effets varient selon les entreprises : les conséquences diffèrent pour les sociétés de transport et les autres consommatrices de carburant, d’une part, et les producteurs de pétrole, d’autre part.

La roupie s’est appréciée de 0,52 % à 18 060 Rp pour un dollar dans un premier pointage du marché. Une roupie plus forte réduit le coût en monnaie locale des achats libellés en dollars, notamment des produits importés et de certains remboursements de dettes d’entreprises.

Les autres marchés asiatiques ont évolué dans des directions différentes. Le Hang Seng de Hong Kong a gagné 2,60 %, tandis que le Nikkei japonais a perdu 0,40 % et que le Shanghai Composite a reculé de 0,10 %. La progression de Jakarta s’est donc déroulée dans le sillage d’une forte séance à Hong Kong et de baisses modérées au Japon et en Chine continentale.

Les chiffres de la croissance et les annonces réglementaires sont attendus

BPS, l’institut indonésien de la statistique, devait publier les chiffres du produit intérieur brut du troisième trimestre à 11 heures le 5 novembre. Le consensus de 15 établissements prévoyait une croissance de 5,20 % sur un an et de 1,33 % par rapport au trimestre précédent.

Le produit intérieur brut mesure la valeur des biens et des services produits dans une économie. La comparaison annuelle montre l’évolution de l’activité par rapport au même trimestre de 2025, tandis que la comparaison trimestrielle mesure le changement par rapport au deuxième trimestre de 2026.

L’Autorité des services financiers, ou OJK, prévoyait également une présentation de son conseil des commissaires sur la situation actuelle du secteur financier. La santé du secteur bancaire et l’évolution des marchés de capitaux figuraient parmi les sujets suivis par les investisseurs, ainsi que les projets visant à élargir l’aide apportée par BPJS Kesehatan, le régime public d’assurance maladie indonésien.

Les chiffres des prix à la production de la zone euro pour septembre devaient être publiés à 17 heures, heure de Jakarta. Les prix à la production avaient augmenté de 8,2 % sur un an en août, contre 5,8 % en juillet. Ils mesurent les coûts au stade de la production, susceptibles de se répercuter ensuite sur les prix payés par les ménages.

Les chiffres américains faisaient également partie du contexte international. Le déficit commercial de septembre s’est réduit à 105 milliards de dollars, contre 105,7 milliards en août, tandis que les exportations ont progressé de 1,9 % à 321,5 milliards de dollars. Les employeurs du secteur privé ont créé 86 000 emplois en octobre, dépassant les 69 000 attendus, même si les services professionnels et aux entreprises en ont perdu 27 000.

Les dividendes offrent un autre point de comparaison aux investisseurs des banques

Jason Gozali a également évoqué les revenus de dividendes proposés par les grandes banques. Sur la base des cours de clôture du 28 octobre et des dividendes versés au cours des 12 mois précédents, il a calculé un rendement du dividende de 14,1 % pour Bank Mandiri et de 11,9 % pour BBRI.

Le rendement du dividende exprime le montant des dividendes annuels en espèces en pourcentage du cours de l’action retenu pour le calcul. Par rapport au rendement des obligations d’État d’environ 7,4 % cité pour les titres arrivant à échéance dans dix ans, les rendements des banques étaient supérieurs de respectivement 6,7 et 4,5 points de pourcentage.

Les dividendes dépendent des bénéfices des entreprises et de leurs décisions concernant la distribution des profits, tandis que les cours fluctuent au fil des séances. Ces calculs, datés du 28 octobre, fournissent un point de comparaison des revenus en espèces, en complément de l’actualité plus immédiate liée à la hausse du poids des banques dans l’indice et aux mouvements de cours de jeudi.

Pour les investisseurs qui suivent l’IHSG, le prochain rendez-vous concret était la publication du PIB à 11 heures, suivie des annonces réglementaires et du reste de la séance. Les grandes banques ont contribué à ramener l’indice au-dessus des 5 000 points, et leur poids accru leur donne une influence plus forte.

À retenir

• L’IHSG a progressé de 3,04 % à 5 069,33 points à 9 h 21, heure de Jakarta, le 5 novembre.
• Selon le pointage de 9 h 37, BBRI, Telkom, Bank Mandiri et BNI ont apporté ensemble 38,60 points à l’indice.
• À 9 h 01, RTI recensait 370 actions en hausse et 89 en baisse.
• De nouveaux critères d’admission sont entrés en vigueur le 2 novembre, renforçant l’influence des grandes entreprises restées dans l’indice.
• Le Brent a reculé de 8,7 % le 4 novembre, tandis que la roupie s’est appréciée dans les premiers échanges de jeudi.
• La publication du PIB indonésien du troisième trimestre était prévue à 11 heures, avec une croissance consensuelle de 5,20 % sur un an.