L’IHSG indonésien recule de 2,55 %, les ventes s’étendant aux principales valeurs

Les gains de la matinée cèdent la place à un net repli

L’indice phare de la Bourse indonésienne a chuté de 2,55 %, à 5 147,36 points, vers 11 h 02, heure de Jakarta, jeudi 29 octobre 2026. Après avoir progressé en début de séance, il a inversé la tendance, les ventes s’étendant aux banques, aux sociétés d’infrastructures et à d’autres grandes valeurs. Selon RTI Business, 597 titres étaient en baisse, contre seulement 102 en hausse et 85 inchangés.

L’indice composite de Jakarta, connu localement sous le nom d’IHSG, avait clôturé la séance précédente à 5 282,31 points. Son niveau en fin de matinée représentait une perte de 134,95 points. Depuis son pic en début de séance, autour de 5 320,90 points, l’indice avait cédé environ 173,54 points, soit 3,26 %, signe d’un retournement marqué en l’espace de la première séance de cotation.

Selon les données de RTI à cet instant, les échanges portaient sur 12,55 milliards de titres, pour une valeur de 5 010 milliards de roupies indonésiennes (Rp), au fil de 680 264 transactions. La capitalisation boursière totale, c’est-à-dire la valeur cumulée des sociétés cotées, s’élevait à 9 057 230 milliards de Rp.

Bank Central Asia, Astra International, Bank Rakyat Indonesia, Telkom Indonesia et Barito Renewables Energy figuraient parmi les sociétés qui pesaient sur l’indice phare. Plusieurs autres grandes valeurs perdaient plus de 6 %, tandis qu’un groupe plus restreint de titres continuait de progresser.

Ce repli intervient dans un contexte d’inquiétude concernant les ventes nettes des investisseurs étrangers, le classement de l’Indonésie par MSCI et le coût élevé de l’emprunt dans le monde. Les investisseurs s’apprêtaient également à suivre plusieurs annonces importantes dans la soirée, notamment les chiffres de l’inflation aux États-Unis et une décision de la Banque centrale européenne sur les taux d’intérêt. La dernière valeur de l’indice a été relevée en cours de séance ; le cours de clôture n’était pas encore connu.

Comment s’est opéré le retournement

L’IHSG a ouvert à 5 305,20 points, en hausse de 22,89 points, soit 0,43 %, par rapport à la clôture précédente, avant d’atteindre environ 5 320,90 points. Les ventes ont ensuite effacé les gains de l’ouverture et entraîné progressivement l’indice à la baisse.

• À 9 h 21, l’indice s’établissait à 5 225,65 points, en baisse de 1,07 % par rapport à la clôture précédente, après avoir touché 5 223,90 points à 9 h 18.
• À 9 h 41, il avait atteint 5 190,83 points, soit un recul de 1,73 % par rapport à la clôture précédente et de 2,16 % par rapport à l’ouverture.
• À 9 h 54, un relevé de la Bourse indonésienne situait l’indice à 5 193,06 points, signe d’un bref rebond par rapport au pointage précédent.
• À 9 h 59, l’indice phare s’établissait à 5 171,04 points, en baisse de 2,11 %, à proximité du plus bas de la séance atteint à ce stade, à 5 168,38 points.
• Vers 11 h 02, RTI Business enregistrait 5 147,36 points, soit une baisse de 2,55 %.

Les pourcentages de variation sont calculés à partir de points de référence différents. À 9 h 41, la baisse par rapport à l’ouverture était plus importante que celle par rapport à la clôture précédente, car le marché avait commencé la journée en hausse.

Près de six titres en baisse pour un en hausse

Les chiffres de RTI Business en fin de matinée faisaient état de près de six titres en baisse pour chaque titre en hausse : 597 contre 102. Les valeurs en repli représentaient environ 76 % des 784 titres classés en hausse, en baisse ou inchangés dans ce relevé.

Les données antérieures témoignaient également de ventes généralisées. À 9 h 41, parmi les 795 titres échangés, 445 étaient en baisse, 176 en hausse et 174 inchangés. À 9 h 54, les données de la Bourse comptabilisaient 512 titres en recul, 156 en progression et 295 inchangés.

L’activité boursière s’est intensifiée au fil de la matinée. La valeur des transactions est passée de 694,36 milliards de Rp à l’ouverture à environ 1 890 milliards de Rp à 9 h 21, 3 140 milliards à 9 h 54 et 5 010 milliards vers 11 h 02.

Entre les relevés de 9 h 54 et de 11 h 02, la valeur des échanges a progressé de 1 870 milliards de Rp et le volume est passé de 8,14 à 12,55 milliards de titres. Les échanges portaient sur un nombre croissant de titres alors que l’indice reculait, laissant aux investisseurs moins de possibilités d’échapper à la baisse.

Les grandes entreprises ont pesé le plus lourd

Bank Central Asia, cotée sous le symbole BBCA, a retranché 16,03 points à l’indice selon le décompte des contributions de la première séance. Astra International, ou ASII, lui a fait perdre 7,34 points, suivie de Bank Rakyat Indonesia, ou BBRI, avec 5,92 points.

Telkom Indonesia a fait reculer l’indice de 4,63 points et Barito Renewables Energy de 4,10 points. À elles cinq, ces sociétés ont pesé à hauteur de 38,02 points dans ce décompte. La seule contribution négative de Bank Central Asia était plus de deux fois supérieure à celle d’Astra.

M. Nafan Aji Gusta, analyste technique senior chez Mirae Asset Sekuritas, a principalement attribué le recul aux ventes de ces cinq grandes sociétés. Leur poids s’explique par la méthode de calcul de l’IHSG, qui accorde davantage d’influence aux entreprises dont la capitalisation boursière est élevée. La baisse d’une grande banque peut ainsi faire reculer l’indice davantage qu’une perte en pourcentage supérieure pour une petite société.

Parmi les autres sociétés ayant retranché des points à l’indice figuraient Bumi Resources Minerals, avec 3,68 points, Sinar Mas Multiartha, avec 3,67 points, Barito Pacific, avec 3,22 points, MORA, avec 3,15 points, et Amman Mineral Internasional, avec 3,06 points.

Bank Central Asia et Amman Mineral figuraient parmi les titres qui amortissaient le repli dans un relevé antérieur, avant d’apparaître parmi les sociétés pesant sur l’indice. Ce changement de rôle illustre la façon dont les ventes se sont développées au cours de la séance.

Les titres d’infrastructures et plusieurs valeurs individuelles chutent

Les infrastructures figuraient parmi les secteurs les plus faibles. Les données de Refinitiv indiquaient un recul de 1,7 % en début de matinée, puis de 4,6 % aux alentours du relevé de 9 h 59. Un autre pointage de la première séance faisait état d’un repli de 2,75 % dans les infrastructures, ainsi que de pertes de 2,35 % pour les sociétés industrielles et de 2,02 % pour les matériaux de base.

Le relevé de Refinitiv vers 9 h 59 montrait également une baisse de 1,9 % des matériaux de base et un recul de 1,6 % des biens de consommation courante. Des relevés antérieurs faisaient état d’un repli de 1 % des valeurs technologiques et de 0,4 % des sociétés financières, témoignant de la pression qui s’exerçait sur plusieurs pans du marché.

Vers 11 h 02, Petrindo Jaya Kreasi, ou CUAN, avait chuté de 6,94 %, à 402 Rp par action. Barito Pacific, ou BRPT, reculait de 6,48 %, à 1 155 Rp, tandis que Solusi Sinergi Digital, ou WIFI, perdait 6,47 %, à 940 Rp. Indosat, ou ISAT, abandonnait 6,69 %, à 1 465 Rp.

L’indice LQ45 s’établissait à 529,03 points à 9 h 41, en baisse de 2,35 % par rapport à son niveau d’ouverture. Cet indicateur suit 45 titres sélectionnés pour l’importance de leur activité boursière et offre un autre aperçu des pressions pesant sur les principales valeurs indonésiennes.

Certains titres attirent toujours les acheteurs

Temas, cotée sous le symbole TMAS, progressait de 12,73 %, à 124 Rp, à 9 h 41, parmi les 100 titres affichant les valeurs de transaction les plus élevées, chacun ayant dépassé un milliard de Rp échangé. Kokoh Exa Nusantara, ou KOCI, gagnait 6,76 %, à 79 Rp, et Koka Indonesia, ou KOKA, avançait de 5,07 %, à 145 Rp.

Dans ce même groupe, Trimegah Karya Pratama, ou UVCR, reculait de 7 %, à 186 Rp. Energi Mega Persada, ou ENRG, chutait de 6,99 %, à 665 Rp, tandis qu’Abadi Nusantara Hijau Investama, ou PACK, perdait 6,88 %, à 352 Rp.

Temas figurait aussi, plus tard dans la matinée, parmi les sociétés qui contribuaient à amortir le recul de l’indice phare. Les investisseurs continuaient d’acheter certains titres, alors même que le nombre bien plus important de valeurs en baisse entraînait l’ensemble du marché à la baisse.

Les ventes étrangères et l’incertitude autour de MSCI pèsent sur la confiance

Nafan a cité la poursuite des ventes nettes des investisseurs étrangers et les incertitudes entourant l’évaluation de MSCI parmi les risques susceptibles d’aggraver les pertes. On parle de ventes nettes lorsque les investisseurs ont vendu davantage de titres qu’ils n’en ont acheté sur la période considérée.

Les inquiétudes du marché portaient notamment sur la possibilité que MSCI classe l’Indonésie dans la catégorie « marché autonome ». Les classifications de MSCI contribuent à déterminer la représentation des pays dans les indices de référence utilisés par les fonds internationaux. Un changement de classement peut influer sur les fonds qui détiennent des actions d’un pays et sur le montant qu’ils y investissent.

Aucune décision définitive de MSCI, date de mise en œuvre ou donnée sur le montant des ventes nettes étrangères n’a été précisée dans les points de situation de la séance. Les investisseurs suivaient également les réformes de la gouvernance des marchés de capitaux menées par l’Autorité des services financiers, connue sous le sigle OJK, ainsi que par les institutions chargées du fonctionnement et de la supervision du marché.

Pour les entreprises indonésiennes, des ventes prolongées peuvent faire baisser leur valorisation boursière et rendre moins attrayante la levée de fonds par émission de nouvelles actions. Pour les actionnaires, l’effet immédiat de jeudi était plus simple : la baisse des cours réduisait la valeur de leurs placements, en particulier dans les grandes sociétés qui entraînaient l’indice à la baisse.

Le coût de l’emprunt aux États-Unis continue de peser sur les marchés mondiaux

La Réserve fédérale américaine a maintenu son taux directeur dans une fourchette de 3,75 % à 4,00 %. Lisa Cook et Beth Hammack se sont prononcées en faveur d’une hausse de 25 points de base. Un point de base correspond à un centième de point de pourcentage : la hausse qu’elles préconisaient était donc de 0,25 point de pourcentage.

Le président de la Fed, Kevin Warsh, a déclaré que l’inflation restait élevée, sans indiquer quelle serait la prochaine décision de politique monétaire. Il a également évoqué le renforcement de l’économie américaine : la croissance du premier semestre 2026 a été révisée à 2,4 %, tandis que la banque centrale poursuivait ses efforts pour ramener l’inflation à son objectif de 2 %.

Les marchés estimaient à environ 80 % la probabilité d’une hausse des taux en décembre, et le rendement des bons du Trésor américain à dix ans a atteint 5,042 %. La hausse des rendements obligataires américains peut attirer les capitaux vers les placements en dollars et renchérir les emprunts à l’échelle internationale.

Nafan a également évoqué les inquiétudes liées au coût des investissements dans l’intelligence artificielle, à l’endettement des entreprises et au refinancement. Le refinancement consiste à remplacer une dette arrivant à échéance par un nouvel emprunt. Lorsque les taux d’intérêt sont élevés, cette opération peut coûter plus cher à une entreprise.

Les valeurs technologiques ont affiché des performances contrastées à l’étranger. Samsung Electronics a perdu plus de 5 % après que son bénéfice opérationnel du troisième trimestre a déçu les attentes, tandis qu’Alphabet a chuté de 10 % lors des échanges après la clôture officielle des marchés. Microsoft et Oracle ont progressé. Nafan a également cité les tensions impliquant l’Iran et un baril de pétrole à plus de 100 dollars comme facteurs de pression sur l’inflation et les coûts de financement.

Les annonces de la soirée, prochains rendez-vous à surveiller

La publication des chiffres de l’inflation des dépenses de consommation personnelle (PCE) aux États-Unis pour septembre était prévue à 19 h 30, heure de Jakarta, le 29 octobre. L’indice PCE mesure l’évolution des prix des biens et services achetés par les consommateurs et constitue un indicateur central de l’inflation pour la Réserve fédérale.

L’inflation PCE sous-jacente, qui exclut l’alimentation et l’énergie, devait progresser de 0,3 % sur un mois, contre 0,2 % en août. Son taux annuel était attendu en hausse, à 3,1 %, contre 3,0 %. En août, le taux global d’inflation PCE s’était établi à 3,4 %.

Les demandes initiales d’allocations chômage aux États-Unis pour la semaine close le 24 octobre devaient également être publiées. Les chiffres précédents faisaient état d’une baisse de 6 000 demandes, à 194 000, pour la semaine close le 17 octobre, soit un chiffre inférieur aux 200 000 attendues et le plus bas depuis la mi-juillet. Un faible nombre de demandes indique que relativement peu de personnes sollicitent une aide au chômage pour la première fois.

La Banque centrale européenne devait annoncer sa décision sur les taux à 20 h 15, heure de Jakarta, puis tenir une conférence de presse à 20 h 45. Les marchés s’attendaient à ce que son taux des opérations principales de refinancement reste à 2,65 % et son taux de la facilité de dépôt à 2,50 %.

Ces annonces devaient intervenir après la séance diurne en Indonésie. Les données sur l’inflation et les déclarations des banques centrales apporteraient aux investisseurs de nouveaux éléments sur le coût de l’emprunt, les devises et les pressions subies par les entreprises, déjà confrontées à des coûts élevés de l’énergie et de la dette.

À retenir

• L’IHSG a chuté de 2,55 %, à 5 147,36 points, vers 11 h 02, heure de Jakarta, le 29 octobre, après une ouverture en hausse.
• RTI Business a recensé 597 titres en baisse, 102 en hausse et 85 inchangés.
• Les échanges ont atteint 5 010 milliards de Rp, pour 12,55 milliards de titres et 680 264 transactions.
• Bank Central Asia, Astra, Bank Rakyat Indonesia, Telkom et Barito Renewables ont fortement contribué au recul.
• Les ventes étrangères, l’incertitude sur le classement de MSCI et le coût élevé de l’emprunt à l’échelle mondiale ont pesé sur la confiance.
• Les données américaines sur l’inflation et la décision de la Banque centrale européenne sur les taux constituaient les prochains rendez-vous internationaux.