Prabowo évoque de nouvelles économies budgétaires alors que l’Indonésie fait face aux pressions de MSCI

La promesse de préserver le bien-être de la population sous la pression renouvelée des finances publiques

Le président Prabowo Subianto a ouvert la voie à une nouvelle vague d’économies budgétaires importantes, tandis que le ministre des Finances Suahasil Nazara affirme que l’objectif est de préserver les dépenses qui améliorent le bien-être de la population. Leurs déclarations du 21 octobre 2026 interviennent alors que l’Indonésie fait face à une forte baisse de la Bourse et risque de perdre son statut de marché émergent auprès de MSCI, fournisseur mondial d’indices.

Après une séance plénière du cabinet au palais présidentiel de Jakarta, Suahasil a déclaré que le gouvernement continuerait d’examiner le budget de l’État, connu sous le nom d’APBN, afin de dégager des économies et de financer les dépenses publiques nécessaires. Deux jours plus tôt, il avait assuré que la poursuite des examens d’efficience jusqu’à la fin de 2026 ne perturberait pas les programmes prioritaires.

Les dernières déclarations du président font suite à une précédente campagne d’économies lancée en vertu de l’instruction présidentielle no 1 de 2025, qui fixait un objectif d’environ 306 690 milliards de roupies pour les ministères, les administrations publiques et les dépenses impliquant les collectivités territoriales. Le gouvernement affirme que les économies réalisées au cours de sa première année ont dépassé 300 000 milliards de roupies.

Aucun montant, aucune liste de programmes concernés ni aucun calendrier de mise en œuvre n’ont été annoncés pour une nouvelle vague. Prabowo a présenté des économies supplémentaires comme une option si nécessaire, tandis que Suahasil a décrit l’efficience comme une responsabilité permanente dans la gestion d’un budget déjà approuvé.

Les enjeux immédiats vont des services publics à la confiance des investisseurs. Le gouvernement vise une croissance économique de 6 % en 2027 tout en maintenant le déficit budgétaire à 2,4 % du produit intérieur brut. Dans le même temps, les autorités de régulation financière sont appelées à lutter contre l’opacité de l’actionnariat et les soupçons de transactions concertées, des préoccupations à l’origine du projet de reclassement de l’Indonésie proposé par MSCI.

Les déclarations de Prabowo et de Suahasil

Prabowo a évoqué de nouvelles économies à la fin de son discours devant le cabinet. Le président a déclaré que le gouvernement était prêt à resserrer de nouveau les dépenses si les circonstances l’exigeaient.

Mesdames et Messieurs, si nécessaire, nous réaliserons d’importantes économies. Nous renforcerons encore notre rigueur budgétaire.

Expliquant ce soir-là l’objectif de bien-être associé à l’examen du budget, Suahasil a déclaré que le gouvernement recherchait en permanence des gains d’efficience dans l’APBN. Il en a exposé la raison :

Afin de pouvoir financer les dépenses nécessaires au bien-être de la population. C’est l’objectif.

Prabowo a également présenté le travail de son administration comme inachevé. Comparant ses cinq années au pouvoir à un match de football, il a déclaré qu’elle n’avait pas encore atteint la mi-temps, qui arriverait au bout de deux ans et demi. La séance du cabinet a eu lieu au lendemain du deuxième anniversaire de son investiture aux côtés du vice-président Gibran Rakabuming Raka, le 20 octobre 2024.

Son appel mêlait patience et volonté de faire des sacrifices. Pour les ministères et les administrations, toutefois, les choix concrets en matière de dépenses dépendront des décisions sur les activités dont le coût peut être réduit tout en assurant les services promis.

L’efficience consiste à préserver les résultats tout en réexaminant les coûts

Suahasil a détaillé davantage l’approche du gouvernement après une réunion au complexe présidentiel le 19 octobre. Les crédits budgétaires avaient déjà été fixés, a-t-il indiqué, mais les responsables continueraient de vérifier si chaque activité nécessitait autant de fonds que prévu initialement.

Il a présenté cette tâche comme un moyen d’améliorer la gestion afin que les programmes atteignent leurs objectifs grâce à une mise en œuvre plus efficiente. En termes simples, le gouvernement affirme vouloir fournir le service prévu tout en réduisant les coûts évitables.

Suahasil a cité le programme de repas nutritifs gratuits, connu sous son sigle indonésien MBG, à titre d’exemple. Il a déclaré que sa gestion avait connu d’importants changements sous la nouvelle direction de l’Agence nationale de la nutrition, ou BGN. Ses explications portaient sur le fonctionnement du programme et sur sa capacité à produire les résultats attendus.

Pour un programme de repas, le résultat correspond au service fourni aux bénéficiaires. L’examen budgétaire porte donc à la fois sur les dépenses et sur la prestation : combien est dépensé, comment les fonds sont gérés et si les personnes concernées reçoivent bien les repas prévus. Suahasil a assuré que les programmes prioritaires du gouvernement se poursuivraient pendant cet examen.

Les grands programmes publics font partie de l’équation budgétaire

L’ampleur des programmes prioritaires de l’Indonésie aide à comprendre pourquoi Suahasil lie les économies au bien-être de la population. Selon les chiffres du gouvernement, le programme de repas nutritifs gratuits comptait 56,99 millions de bénéficiaires au 31 août 2026.

Les bilans de santé gratuits ont concerné 70,3 millions de personnes en 2025 et 99,1 millions à septembre 2026. Ce dernier chiffre est supérieur de 28,8 millions, soit une hausse d’environ 41 %, alors même que la période couverte en 2026 ne s’étend que sur neuf mois. Ces chiffres indiquent le nombre de personnes touchées par les programmes durant ces périodes, sans fournir de total combiné des bénéficiaires distincts.

Le gouvernement a également prévu des aides à la rénovation de 10 000 centres de santé communautaires, appelés puskesmas, ainsi qu’à la construction et à l’équipement d’hôpitaux publics régionaux. Les priorités en matière d’éducation comprennent Sekolah Rakyat, Sekolah Unggul Garuda, la rénovation d’écoles et d’écoles islamiques, ainsi que l’apprentissage numérique.

Ces engagements placent la fourniture des services au cœur du débat budgétaire. Les familles font l’expérience des dépenses publiques à travers les repas, les bilans de santé, les salles de classe et le bon fonctionnement des dispensaires. La promesse du gouvernement de protéger les programmes prioritaires implique que toute campagne d’économies soit évaluée au regard des services réellement fournis.

Un objectif de croissance dans les limites d’emprunt

Pour 2027, le gouvernement vise une croissance économique de 6 % et un déficit budgétaire égal à 2,4 % du produit intérieur brut, ou PIB. Le PIB mesure la valeur des biens et services produits dans l’économie. Un déficit budgétaire apparaît lorsque les dépenses publiques dépassent les recettes, créant un écart qu’il faut financer.

Un déficit de 2,4 % du PIB signifie que l’écart prévu entre les dépenses et les recettes équivaudrait à 2,40 roupies pour chaque tranche de 100 roupies de production économique annuelle. Suahasil a décrit l’APBN comme un outil de soutien à la croissance, de maintien de la stabilité budgétaire et d’amélioration du bien-être.

La campagne d’économies s’inscrit dans le cadre de ces exigences concurrentes. Les dépenses consacrées à la santé, à l’éducation et à la nutrition soutiennent les priorités de développement du gouvernement, tandis que la maîtrise du déficit exige de contrôler les dépenses de l’État au-delà de ses recettes.

L’objectif de 306 690 milliards de roupies fixé par l’instruction précédente donne une indication de l’ampleur des ambitions de l’administration. L’annonce du gouvernement selon laquelle les économies réalisées au cours de la première année ont dépassé 300 000 milliards de roupies donne un résultat global, mais aucune cible financière précise n’a encore été associée à la nouvelle proposition pour la prochaine étape.

Pourquoi MSCI s’est invité dans le débat

La mesure proposée par MSCI ferait passer l’Indonésie de la catégorie des marchés émergents à celle des marchés autonomes, en dehors de ses grands indices des marchés émergents et frontières. Pendant la période de consultation, l’Indonésie conserve son statut de marché émergent.

Les fournisseurs d’indices constituent des paniers d’actions auxquels les investisseurs se réfèrent pour mesurer les performances ou orienter leurs placements. Les fonds conçus pour suivre un indice de marchés émergents peuvent être amenés à vendre les actions d’un pays si celles-ci sortent de l’indice. Cette classification influe donc sur la demande d’actions indonésiennes.

Les préoccupations soulevées par la consultation portent sur la transparence de l’actionnariat, les actions détenues par un petit nombre de propriétaires et les soupçons de transactions concertées. Les investisseurs doivent savoir qui contrôle une entreprise et combien d’actions sont réellement disponibles à l’achat et à la vente. Lorsque l’actionnariat est concentré, relativement peu d’actions peuvent être librement échangées.

Lors de la séance du cabinet, Prabowo a répondu avec défi à la pression de MSCI. S’adressant directement au fournisseur d’indices, le président a déclaré :

Je dis simplement à MSCI que la nation indonésienne n’a peur de personne et ne se laissera pas intimider !

La réponse financière relève de la supervision des marchés. Suahasil a renvoyé les questions sur le marché des capitaux à l’Autorité des services financiers, connue sous le sigle OJK, tout en indiquant que le ministère des Finances soutenait son contrôle des transactions et de l’intégrité des marchés.

Les pertes boursières mettent l’application des règles sous surveillance

L’indice composite de la Bourse d’Indonésie, couramment appelé IHSG, a chuté de 11,6 % le 16 octobre. Selon une estimation accompagnant le dernier compte rendu des déclarations du président, la perte de capitalisation boursière s’élevait à environ 85 milliards de dollars, soit 1 528 000 milliards de roupies ; d’autres estimations publiées l’évaluent à environ 60 et 65 milliards de dollars.

La capitalisation boursière correspond à la valeur cumulée des actions, calculée à partir de leur cours et du nombre de titres émis. La baisse des cours réduit cette valeur et affecte celle des placements des investisseurs. Le 19 octobre, l’IHSG a perdu 3,64 % supplémentaires et clôturé à 4 996,00, son niveau le plus bas en six ans.

Les autorités de régulation avaient déjà annoncé des mesures d’application. Les mesures de contrôle du marché de l’OJK comprenaient, le 16 octobre, 2 100 milliards de roupies d’amendes administratives visant trois sociétés cotées. L’autorité avait également relevé des indices de possibles infractions pénales sur le marché des capitaux dans 31 des 61 actions figurant sur sa liste d’entreprises à l’actionnariat très concentré, soit un peu plus de la moitié.

La Bourse a instauré séparément, le 19 octobre, une limite de baisse quotidienne de 7 % pour les actions cotées à plus de 10 roupies, remplaçant l’ancienne limite de 15 %. Cette règle temporaire s’applique jusqu’au 31 décembre 2026. Elle limite l’ampleur de la baisse du cours d’une action au cours d’une séance, sans modifier son plafond de hausse.

Suahasil a déclaré que le ministère des Finances soutenait les travaux de l’OJK en matière de contrôle des transactions et d’intégrité des marchés. Le partage des responsabilités laisse au ministère la gestion des finances publiques, tandis que l’OJK supervise les pratiques et le fonctionnement du marché des capitaux.

Les dates qui relient dépenses publiques et décisions de marché

L’examen budgétaire et la consultation de MSCI suivent désormais des calendriers différents. Les examens d’efficience doivent se poursuivre jusqu’à la fin de 2026, tandis que le processus de décision de MSCI s’étend jusqu’en 2027. L’annonce de la consultation de MSCI fixe au 30 avril 2027 la date limite pour transmettre des observations et au 30 juin 2027 la date limite prévue pour une décision.

• Janvier 2025 : l’instruction présidentielle no 1 fixe un objectif d’économies d’environ 306 690 milliards de roupies.
• 15 octobre 2026 : MSCI annonce son projet de reclassement de l’Indonésie.
• 16 octobre : l’IHSG chute de 11,6 % et l’OJK annonce des amendes administratives visant trois sociétés cotées.
• 19 octobre : l’IHSG clôture à 4 996,00, les limites de variation des actions sont resserrées et Suahasil affirme que les programmes prioritaires seront protégés.
• 21 octobre : lors de la séance du cabinet, Prabowo évoque la possibilité de nouvelles économies importantes.
• 31 décembre : la restriction temporaire sur les transactions doit prendre fin, au terme de la période couverte par la poursuite des examens budgétaires.
• 30 avril 2027 : date limite pour transmettre des observations dans le cadre de la consultation de MSCI.
• 30 juin 2027 : date limite prévue pour la décision de MSCI.

Les revendications de la population renforcent l’urgence de ces échéances administratives. Le 20 octobre, les manifestations étudiantes à travers l’Indonésie ont réclamé des produits de première nécessité moins chers, davantage d’emplois, une éducation et des soins de santé plus abordables, ainsi qu’une action renforcée contre les incendies de forêt.

Ces revendications donnent un contenu concret à la promesse de préserver le bien-être de la population. Les ménages attendent des services accessibles et des coûts abordables. Les investisseurs veulent un actionnariat transparent et une surveillance crédible des transactions. Les prochaines décisions du gouvernement devront répondre à ces deux pressions et traduire la proposition conditionnelle du président en choix budgétaires précis.

Points clés

• Le 21 octobre, Prabowo a déclaré que l’Indonésie pourrait réaliser de nouvelles économies budgétaires importantes si nécessaire.
• Suahasil a indiqué que les examens d’efficience se poursuivraient jusqu’à la fin de 2026, tout en préservant les programmes prioritaires.
• La précédente instruction fixait un objectif d’économies d’environ 306 690 milliards de roupies ; le gouvernement affirme que les économies de la première année ont dépassé 300 000 milliards.
• Le gouvernement vise une croissance économique de 6 % et un déficit de 2,4 % du PIB en 2027.
• MSCI consulte les acteurs sur le passage de l’Indonésie de la catégorie des marchés émergents à celle des marchés autonomes, en raison de préoccupations concernant la transparence de l’actionnariat et les transactions.
• Les observations à transmettre à MSCI sont attendues d’ici au 30 avril 2027, et une décision est prévue au plus tard le 30 juin.