L’excédent courant de la Corée du Sud atteint un record de 61,46 milliards de dollars en septembre, porté par l’envolée des exportations de puces

Les exportations de puces portent l’excédent de septembre au-delà de 60 milliards de dollars

La Corée du Sud a enregistré un excédent courant de 61,46 milliards de dollars en septembre 2026, dépassant le record de juin, qui s’élevait à 49,73 milliards de dollars. Les exportations de semi-conducteurs ont bondi de 260,3 % sur un an, à 60,5 milliards de dollars selon les statistiques douanières. Les données préliminaires de la balance des paiements publiées par la Banque de Corée font apparaître un écart croissant entre l’essor des exportations technologiques du pays et les gains plus modestes d’autres secteurs.

L’excédent de septembre a progressé par rapport aux 46,11 milliards de dollars d’août et aux 14,22 milliards enregistrés un an plus tôt. Les exportations de biens ont atteint 130,72 milliards de dollars, tandis que les importations se sont élevées à 67,97 milliards, dégageant un excédent commercial record de 62,75 milliards de dollars.

De juillet à septembre, l’excédent de la Corée du Sud a atteint 149,65 milliards de dollars. C’est 26,60 milliards de plus que l’excédent total de 2025, qui s’élevait à 123,05 milliards et constituait déjà un record annuel. En trois mois, le pays a dégagé un excédent supérieur d’environ 22 % à celui accumulé sur l’ensemble de l’année précédente.

Le compte courant mesure les sommes reçues de l’étranger et celles versées à l’étranger au titre des biens, des services, des revenus des investissements et des transferts. Un excédent signifie que les recettes dépassent les paiements. Le résultat de septembre est principalement dû aux ventes de biens, notamment de puces et de dispositifs de stockage informatique utilisés dans les infrastructures qui soutiennent l’intelligence artificielle.

L’essor technologique s’est aussi accompagné d’importants achats à l’étranger. Les importations de biens d’équipement et d’autres biens d’investissement ont progressé de 42,3 %, notamment celles de puces et de machines servant à fabriquer des semi-conducteurs. La Corée du Sud a ainsi accru à la fois ses revenus tirés des exportations technologiques et ses dépenses en produits utilisés dans la production.

Comment le record s’est établi

En septembre, les exportations de biens ont dépassé 100 milliards de dollars pour le quatrième mois consécutif. L’excédent courant a dépassé de 11,73 milliards de dollars son précédent record mensuel, soit une hausse d’environ 23,6 % par rapport à juin.

Les principaux jalons montrent à quelle vitesse la balance extérieure s’est développée :

• Mai 2023 : la Corée du Sud entame une série ininterrompue d’excédents courants mensuels.
• Juin 2026 : l’excédent courant atteint alors un record de 49,73 milliards de dollars, tandis que l’excédent commercial s’élève à 47,89 milliards.
• Août 2026 : l’excédent courant s’établit à 46,11 milliards de dollars et les perspectives économiques de la Banque de Corée tablent sur un excédent de 450 milliards pour l’année.
• Septembre 2026 : l’excédent courant atteint 61,46 milliards de dollars et l’excédent commercial grimpe à 62,75 milliards.
• De janvier à septembre 2026 : l’excédent courant cumulé atteint 340,66 milliards de dollars.

Kim Young-hwan, directeur général du département des statistiques économiques de la Banque de Corée, a attribué le résultat commercial de septembre à la vigueur des exportations et au calendrier des transactions en fin de trimestre.

« L’excédent commercial de septembre a atteint un niveau inédit, grâce à la robustesse des exportations et aux effets de fin de trimestre »,

Cette comparaison trimestrielle fait suite au fait que l’excédent de la Corée du Sud a dépassé ceux de l’Allemagne et du Japon réunis d’avril à juin. La Corée du Sud a enregistré 116,63 milliards de dollars sur cette période, contre 52,28 milliards pour l’Allemagne et 50,62 milliards pour le Japon. Avec 149,65 milliards de dollars, le troisième trimestre dépasse encore de 33,02 milliards le résultat du deuxième trimestre sud-coréen.

Pourquoi les puces et les dispositifs de stockage dominent

Les exportations de produits des technologies de l’information ont augmenté de 195,8 % par rapport à septembre de l’année précédente. Les expéditions de semi-conducteurs ont progressé de 260,3 %, tandis que les exportations de disques SSD, ou disques à semi-conducteurs, ont bondi de 392,3 %. Ces dispositifs stockent les données sous forme électronique et sont utilisés dans les ordinateurs ainsi que dans les grands centres informatiques qui font fonctionner les systèmes d’intelligence artificielle.

La demande de puces mémoire avancées et de dispositifs de stockage destinés aux infrastructures d’IA a contribué à cette expansion. Les puces mémoire conservent les informations dont les processeurs ont besoin pour effectuer leurs tâches, tandis que les dispositifs de stockage gardent les volumes de données plus importants utilisés par ces systèmes.

Les chiffres font état d’une hausse de la valeur des exportations. Une progression de 260,3 % signifie que la valeur en dollars des expéditions de semi-conducteurs a été multipliée par environ 3,6 en un an. Celle des exportations de SSD a presque quintuplé.

Le chiffre de 60,5 milliards de dollars pour les semi-conducteurs provient des statistiques douanières, tandis que le total de 130,72 milliards pour les exportations de biens est établi selon la comptabilité de la balance des paiements. Les statistiques douanières suivent les biens qui franchissent les frontières ; celles de la balance des paiements intègrent des ajustements pour comptabiliser les transactions entre résidents et partenaires étrangers. Les deux séries décrivent des activités étroitement liées, mais selon des règles comptables différentes.

L’essor des exportations profite davantage à certains secteurs

Les exportations hors technologies de l’information ont progressé de 13,4 % sur un an. Il s’agit d’une hausse substantielle, mais très inférieure à celle de 195,8 % des produits informatiques. L’écart entre les deux taux de croissance s’est établi à 182,4 points de pourcentage.

Les exportations de produits pétroliers ont augmenté de 73,3 %, celles de produits sidérurgiques de 6,7 %, et celles de machines et d’équipements de précision de 6,3 %. Les exportations de voitures particulières ont reculé de 5,6 %, plaçant un secteur manufacturier majeur à contre-courant des semi-conducteurs.

La croissance des exportations a également varié selon les destinations. Les expéditions vers les États-Unis ont progressé de 136,9 %, celles vers la Chine de 123,1 % et les exportations vers l’Asie du Sud-Est de 113,2 %. Dans chacun de ces cas, elles ont plus que doublé en un an.

Le Japon et l’Union européenne ont enregistré des hausses plus modestes, de 25,2 % et 21,2 %, respectivement. Les exportations vers le Moyen-Orient ont reculé de 14,1 %, tandis que celles vers l’Amérique latine ont diminué de 3,6 %. Pour les entreprises et les salariés, le record national recouvre donc des réalités très différentes selon les produits vendus et la localisation des clients.

Les importations progressent elles aussi

Les importations de biens ont augmenté de 29,4 % sur un an, à 67,97 milliards de dollars, contre 57,99 milliards en août. Les exportations ont crû beaucoup plus rapidement, de 92,4 % sur un an, passant de 104,80 milliards de dollars en août à 130,72 milliards en septembre.

Les chiffres mensuels expliquent la hausse de l’excédent commercial. Entre août et septembre, les exportations ont augmenté de 25,92 milliards de dollars, tandis que les importations ont progressé de 9,98 milliards. La différence a creusé l’excédent de 15,94 milliards, de 46,81 milliards à 62,75 milliards de dollars.

Les biens d’équipement ont tiré la croissance des importations. Les importations de semi-conducteurs ont augmenté de 92,8 %, celles d’équipements de fabrication de semi-conducteurs de 49,2 %, et celles d’équipements d’information et de communication de 37,3 %. Les biens d’équipement sont des produits utilisés par les entreprises pour fabriquer d’autres biens ou fournir des services, et non principalement destinés aux ménages.

Les importations de matières premières ont progressé de 21,3 %, avec notamment des hausses de 42,5 % pour le gaz, de 38,4 % pour le pétrole brut et de 24,2 % pour le charbon. Le prix du pétrole brut importé a atteint 98 dollars le baril, en hausse de 34,5 % sur un an. Les importations de biens de consommation n’ont augmenté que de 2,0 %.

Les services restent une source de paiements à l’étranger

Le déficit des services de la Corée du Sud s’est creusé à 3,35 milliards de dollars, contre 1,68 milliard en août, soit une hausse de 1,67 milliard. Les services comprennent le transport, les voyages, le conseil et les paiements liés à l’utilisation de la propriété intellectuelle, comme les brevets et les technologies sous licence.

L’excédent des transports s’est réduit, passant de 520 millions à 130 millions de dollars, en raison de la hausse des paiements pour l’affrètement de navires. Le déficit des paiements liés à la propriété intellectuelle s’est creusé, de 390 à 770 millions de dollars. Les autres services aux entreprises, notamment la recherche et le conseil, ont également affiché un déficit plus important.

Les voyages ont généré un déficit de 770 millions de dollars, globalement inchangé par rapport à août. Les arrivées comme les départs ont diminué avec la fin de la saison estivale. Les données détaillées sur les voyages montrent que la principale dégradation mensuelle s’est produite ailleurs dans le compte des services.

L’excédent commercial de 62,75 milliards de dollars dépasse l’excédent courant de 61,46 milliards, car les services et d’autres transactions ont réduit le solde final. Les ventes de biens ont généré suffisamment de recettes nettes pour compenser le déficit des services et les autres paiements vers l’étranger.

Les dividendes augmentent les revenus tirés de l’étranger

L’excédent des revenus primaires est passé de 1,92 milliard de dollars en août à 2,65 milliards. Les revenus primaires comprennent les gains d’investissement, tels que les dividendes et les intérêts, ainsi que les rémunérations perçues de l’autre côté des frontières.

Au sein de ce total, l’excédent des revenus de dividendes a progressé de 1,18 à 2,24 milliards de dollars. Le chiffre de 2,24 milliards concerne les dividendes, tandis que celui de 2,65 milliards correspond au solde plus large des revenus primaires. Les recettes et paiements de dividendes ont constitué l’essentiel de l’excédent des revenus de septembre.

La Banque de Corée a en partie attribué cette amélioration à la fin d’une concentration saisonnière des versements trimestriels de dividendes sur titres. Ces versements tendent à se concentrer en mai, en août et en novembre, ce qui influe sur le solde mensuel entre les revenus perçus et ceux versés à l’étranger.

Le compte des revenus secondaires, qui couvre les transferts plutôt que les paiements de biens, de services ou de revenus d’investissement, a affiché un déficit de 590 millions de dollars, en baisse par rapport aux 940 millions d’août. D’après les composantes arrondies publiées, l’excédent commercial de 62,75 milliards de dollars, le déficit des services de 3,35 milliards, l’excédent des revenus primaires de 2,65 milliards et le déficit des transferts de 590 millions s’additionnent pour donner l’excédent courant de 61,46 milliards.

Les investisseurs placent davantage de fonds dans des actifs étrangers

Les actifs nets du compte financier ont augmenté de 54,34 milliards de dollars, un record qui dépasse le précédent sommet de juin, à 46,71 milliards. Le compte financier retrace les transactions sur les actifs et les passifs, notamment les investissements directs, les actions, les obligations et les prêts.

Les résidents sud-coréens ont accru leurs investissements directs à l’étranger de 11,43 milliards de dollars, tandis que les investissements directs étrangers en Corée du Sud ont progressé de 6,52 milliards. L’investissement direct implique généralement une participation durable dans une entreprise, contrairement au simple achat de titres dans le cadre d’un portefeuille.

Les résidents ont également augmenté leurs investissements de portefeuille à l’étranger de 16,63 milliards de dollars, soit la deuxième plus forte hausse mensuelle après les 17,29 milliards d’octobre 2025. En septembre, leurs achats se sont répartis entre 9,91 milliards de dollars d’actions et 6,72 milliards d’obligations. Les investissements obligataires à l’étranger ont atteint un record pour le deuxième mois consécutif.

Les investissements de portefeuille étrangers en Corée du Sud ont reculé de 13,81 milliards de dollars. Les investisseurs étrangers ont réduit leurs positions en actions sud-coréennes de 13,74 milliards, leurs ventes portant principalement sur de grandes entreprises de semi-conducteurs, et leurs positions en obligations de 70 millions.

Le compte financier retrace une autre partie des relations de la Corée du Sud avec le reste du monde. Les achats d’actifs étrangers par les résidents augmentent les avoirs à l’étranger ; les ventes d’actifs sud-coréens par les investisseurs étrangers réduisent les engagements envers ces derniers. Ces deux mouvements peuvent accroître les actifs financiers nets, même lorsque des capitaux étrangers quittent le marché boursier national.

Ce que suppose la prévision annuelle

La Banque de Corée s’attendait à ce que l’excédent courant de 2026 dépasse sa prévision d’août, fixée à 450 milliards de dollars. Les 340,66 milliards accumulés jusqu’en septembre représentaient déjà environ 75,7 % de cette prévision.

Pour atteindre exactement 450 milliards, il faudrait encore dégager 109,34 milliards de dollars d’octobre à décembre, soit une moyenne d’environ 36,45 milliards par mois. Le total de 149,65 milliards du troisième trimestre dépassait largement ce montant.

Selon la principale comparaison pour la période de janvier à septembre, le total de l’année précédente s’établissait à 83,89 milliards de dollars, ce qui rend le résultat de 2026 environ 4,1 fois supérieur. Le total antérieur est également indiqué à 89,39 milliards ; sur cette base, le résultat est environ 3,8 fois supérieur. La comparaison entre septembre de cette année et celui de l’année précédente, à 61,46 milliards contre 14,22 milliards de dollars, montre aussi une hausse de plus de quatre fois.

Kim Young-hwan, directeur général du département des statistiques économiques de la Banque de Corée, a indiqué que des effets saisonniers pourraient entraîner un nouveau pic avant la fin de l’année.

« Les effets de fin d’année étant également attendus en décembre, un nouvel excédent mensuel record pourrait être enregistré cette année »,

La banque s’attendait aussi à ce qu’octobre affiche le deuxième excédent mensuel le plus élevé jamais enregistré. Il s’agissait de prévisions : les soldes définitifs d’octobre et de décembre n’étaient pas encore connus, et les chiffres de septembre restaient provisoires.

La prochaine décision de politique monétaire était prévue le 26 novembre. La Banque de Corée avait suspendu les hausses de taux d’intérêt en octobre, après deux augmentations consécutives. À l’approche de cette réunion, les responsables monétaires devaient donc composer avec des revenus d’exportation exceptionnels, mais aussi avec des résultats plus faibles pour les voitures particulières, un déficit des services plus important et la poursuite des ventes d’actions sud-coréennes par les investisseurs étrangers.

Points clés

• L’excédent courant de la Corée du Sud a atteint un record de 61,46 milliards de dollars en septembre 2026, contre 46,11 milliards en août.
• Les exportations de biens ont totalisé 130,72 milliards de dollars et les importations 67,97 milliards, dégageant un excédent commercial record de 62,75 milliards.
• Selon les chiffres douaniers, les exportations de semi-conducteurs ont augmenté de 260,3 %, à 60,5 milliards de dollars, tandis que celles de SSD ont progressé de 392,3 %.
• Les exportations hors technologies de l’information ont augmenté de 13,4 %, mais celles de voitures particulières ont reculé de 5,6 %.
• Le déficit des services s’est creusé à 3,35 milliards de dollars, tandis que l’excédent des revenus primaires a progressé à 2,65 milliards.
• Les résidents ont acheté pour 16,63 milliards de dollars de titres à l’étranger, tandis que les investissements de portefeuille étrangers en Corée ont reculé de 13,81 milliards.
• L’excédent courant cumulé sur neuf mois a atteint 340,66 milliards de dollars, et la Banque de Corée s’attendait à ce que le total annuel dépasse 450 milliards.