L’inflation ralentit à 2,8 % en Corée du Sud, les produits frais moins chers compensant la flambée des carburants

Les légumes moins chers soulagent les ménages, tandis que les carburants continuent de faire grimper les prix

L’inflation des prix à la consommation en Corée du Sud a ralenti à 2,8 % en octobre 2026, mais une estimation du gouvernement montre à quel point ce résultat dépendait de son intervention : sans le plafonnement des prix des produits pétroliers, l’inflation aurait atteint environ 3,6 %. Les prix des produits pétroliers ont malgré tout bondi de 14,9 % sur un an, tandis que la baisse des prix agricoles a aidé les ménages à absorber une partie de la pression.

Les chiffres d’octobre sur les tendances des prix à la consommation, publiés le 3 novembre par le ministère des Données et des Statistiques, montrent que l’inflation annuelle s’est repliée après 2,9 % en septembre et 3,1 % en août. L’indice des prix à la consommation s’est établi à 120,73, sur la base d’un niveau moyen des prix fixé à 100 en 2020. Le panier de consommation mesuré est donc environ 20,7 % plus cher que sa moyenne de 2020.

L’amélioration d’octobre a été inégale. Les prix des produits agricoles, de l’élevage et de la pêche ont baissé de 1,7 % au total, mais ceux des produits alimentaires transformés ont augmenté de 2,9 %, les primes d’assurance de 13,4 % et les repas au restaurant de 2,9 %. Pour les familles, l’évolution ressentie dépendait de leurs achats : légumes frais, plein de carburant ou services.

La Banque de Corée s’attend à ce que l’inflation reste dans le haut de la fourchette des 2 % en novembre. Sa prochaine réunion de politique monétaire est prévue le 26 novembre. L’inflation dépasse toujours de 0,8 point de pourcentage son objectif de 2 %, et les pressions sous-jacentes sur les prix restent soutenues.

Ce que signifie le ralentissement de l’inflation

La hausse annuelle de 2,8 % en octobre signifie que le panier de consommation coûtait plus cher qu’un an auparavant, même si la hausse a ralenti. Les prix à la consommation ont également augmenté de 0,2 % par rapport à septembre. Les ménages ont donc subi une nouvelle hausse mensuelle, malgré le recul de l’inflation annuelle.

Les prévisions des économistes tablaient sur une inflation annuelle de 2,85 % dans une enquête et de 2,9 % dans une autre. La hausse mensuelle d’octobre a été inférieure à la prévision de 0,3 %. Les chiffres mensuels publiés pour septembre étaient de 0,3 % et de 0,2 % ; le dernier rythme mensuel est donc soit légèrement plus faible, soit inchangé.

L’inflation annuelle dépasse désormais l’objectif de 2 % de la banque centrale depuis 14 mois consécutifs, une série entamée en septembre 2025. En octobre, elle a retrouvé le niveau de 2,8 % enregistré en juillet, après une hausse temporaire en août. La séquence récente témoigne d’un repli progressif après la hausse d’août, plutôt que d’une baisse régulière tout au long de l’année.

• Mai et juin 2026 : l’inflation a atteint la barre des 3 %, les prix des produits pétroliers ayant grimpé dans un contexte de conflit au Moyen-Orient.
• Juillet : l’inflation annuelle a ralenti à 2,8 %.
• Août : l’inflation est remontée à 3,1 %.
• Septembre : le taux a ralenti à 2,9 %.
• Octobre : l’inflation a reculé à 2,8 %, avec une hausse des prix de 0,2 % sur un mois.
• 26 novembre : la Banque de Corée doit annoncer sa prochaine décision sur les taux d’intérêt.

Les prix des carburants grimpent malgré le plafonnement fixé par le gouvernement

Les produits pétroliers ont contribué à hauteur de 0,56 point de pourcentage à l’inflation annuelle d’octobre. Leur hausse de prix de 14,9 % est la plus forte depuis juillet, où elle avait atteint 15,5 %. Le diesel a grimpé de 19,7 %, tandis que l’essence a augmenté de 11,6 %, exerçant une pression particulière sur les automobilistes et les entreprises de transport de marchandises.

La Corée du Sud dépend fortement des importations d’énergie, ce qui fait des cours mondiaux du pétrole un enjeu direct pour le budget des ménages et les coûts des entreprises. Les prix des transports ont augmenté de 6,8 % sur un an, et ceux des produits industriels de 4,4 %.

Le ministère des Finances et de l’Économie estime que le plafonnement des prix des produits pétroliers a réduit l’inflation d’octobre d’environ 0,8 point de pourcentage. En ajoutant cet effet estimé au taux publié de 2,8 %, le ministère obtient une inflation de 3,6 % en l’absence de cette mesure.

La baisse ainsi estimée est plus importante que le ralentissement de 0,1 point de pourcentage observé entre septembre et octobre. La politique énergétique a donc largement pesé dans l’évolution des prix du mois, même si les consommateurs ont continué de subir une forte hausse des prix des produits pétroliers.

Les prix de l’électricité, du gaz et de l’eau ont progressé beaucoup plus modestement, de 0,4 %. La catégorie plus large regroupant le logement, l’eau, l’électricité, le gaz et les autres combustibles a augmenté de 2,0 %, reflétant un ensemble de dépenses des ménages plus vaste que les seules factures d’énergie.

Les produits frais moins chers, mais la viande et le poisson plus coûteux

Les prix agricoles ont baissé de 7,5 % sur un an, ceux des légumes reculant de 11,2 %. Le prix de la laitue a chuté de 44,3 %, celui des concombres de 39,5 % et celui des courgettes de 38,4 %. Les pommes ont coûté 13,4 % moins cher, apportant un répit supplémentaire aux consommateurs de produits frais.

La catégorie regroupant les produits agricoles, de l’élevage et de la pêche a baissé pour le troisième mois consécutif. Son recul s’est accentué, passant de 0,3 % en septembre à 1,7 % en octobre, ce qui a soustrait 0,14 point de pourcentage à l’inflation annuelle. La Banque de Corée a attribué cette amélioration à de meilleures conditions d’approvisionnement en produits agricoles.

Les prix de la viande et des produits de la mer ont évolué en sens inverse. Les prix de l’élevage ont augmenté de 4,8 %, dont 9,1 % pour le bœuf produit dans le pays. Ceux des produits de la pêche ont grimpé de 5,4 %, leur hausse la plus forte depuis les 5,9 % de janvier, tandis que le sabre, aussi appelé poisson-ruban, a renchéri de 11,9 %.

L’indice des prix des produits frais a baissé de 6,2 %. Cela explique pourquoi certaines courses ont coûté moins cher alors que le panier de consommation au sens large continuait de renchérir. Un ménage achetant des légumes a pu bénéficier d’un répit plus important qu’un ménage achetant du bœuf ou du poisson.

Les produits transformés et les repas au restaurant pèsent davantage sur le budget

L’inflation des produits alimentaires transformés s’est accélérée à 2,9 %, contre 2,1 % en septembre, atteignant son plus haut niveau en 11 mois. Le précédent sommet comparable était de 3,3 % en novembre 2025. La Banque de Corée a lié cette accélération à la hausse des matières premières et des autres coûts de production.

Les prix de l’alimentation et des boissons non alcoolisées n’ont augmenté que de 0,5 % si l’on considère cette catégorie dans son ensemble. Mais derrière cette hausse modérée, les consommateurs ont connu des évolutions très contrastées : les produits agricoles ont baissé, tandis que les produits transformés, la viande et le poisson ont renchéri.

Les prix des repas au restaurant ont augmenté de 2,9 %, soit le même rythme qu’en février et leur hausse la plus forte depuis. Les repas au restaurant ont contribué à hauteur de 0,42 point de pourcentage à l’inflation annuelle, contre 0,56 point pour les produits pétroliers.

Les produits pétroliers et les repas au restaurant ont contribué ensemble à hauteur de 0,98 point de pourcentage, soit environ 35 % de l’inflation publiée de 2,8 %. Ces contributions expliquent pourquoi la baisse des prix des produits frais a pu atténuer le résultat, sans effacer les fortes pressions sur les autres dépenses des ménages.

L’indice du coût de la vie, qui se concentre sur les produits achetés fréquemment, a augmenté de 2,6 %, contre 2,5 % en septembre. Cette hausse a évolué à l’inverse de l’inflation globale, reflétant le renchérissement de produits tels que les aliments transformés.

Les services et les produits électroniques entretiennent les pressions sous-jacentes

L’inflation sous-jacente, qui exclut l’alimentation et l’énergie, est restée à 2,8 % sur un an, comme en septembre. Elle a également augmenté de 0,4 % par rapport au mois précédent, soit deux fois plus que l’indice global des prix à la consommation. Les économistes suivent cet indicateur pour observer les évolutions au-delà des catégories susceptibles de fortes fluctuations en fonction des récoltes ou des marchés pétroliers.

Les prix des services ont augmenté de 2,7 %. Les primes d’assurance ont grimpé de 13,4 % et les circuits touristiques à l’étranger ont coûté 11,5 % plus cher. Les prix des loisirs et de la culture ont augmenté de 5,1 %, et ceux de l’ameublement et de l’équipement ménager de 4,0 %.

Les prix des téléphones mobiles ont grimpé de 10,8 %, et ceux des ordinateurs de 26,2 %. Les prix des voitures importées ont baissé de 3,9 %, faisant figure d’exception parmi les achats importants. Les biens durables, comme les produits électroniques, sont des produits que l’on utilise généralement pendant une longue période plutôt que de consommer immédiatement.

Le vice-gouverneur de la Banque de Corée, Lee Ji-ho, a décrit les évolutions contrastées des prix lors de la réunion du 3 novembre consacrée à l’examen des tendances de l’inflation, qu’il présidait :

Les prix à la consommation ont augmenté moins rapidement en octobre grâce à l’amélioration de l’approvisionnement en produits agricoles, mais les prix des services privés et des biens durables sont restés élevés.

Lee a attribué la persistance de l’inflation sous-jacente à la répercussion sur les voyages, la restauration et les produits électroniques des pressions accumulées sur les coûts. Son analyse établit un lien entre les prix plus élevés payés par les consommateurs et les dépenses déjà assumées par les entreprises, qui les répercutent désormais.

Pourquoi la banque centrale s’attend à des pressions en novembre

La Banque de Corée s’attend à ce que la hausse des coûts des entreprises comme la demande de biens et de services maintiennent l’inflation à un niveau élevé. Les pressions sur les coûts surviennent lorsque les entreprises doivent payer davantage pour les matières premières, le carburant ou d’autres intrants. Les pressions de la demande apparaissent lorsque les dépenses donnent aux entreprises une plus grande marge pour augmenter leurs prix.

L’incertitude au Moyen-Orient reste au cœur des perspectives de la banque en raison de son effet sur les cours mondiaux du pétrole. L’inflation des produits pétroliers atteignait déjà 14,8 % en septembre, avant de passer à 14,9 % en octobre, le plafonnement des prix continuant de limiter les répercussions pour les consommateurs.

Lee a présenté les prévisions de novembre de la banque centrale lors de la réunion consacrée à l’inflation :

En novembre, l’inflation devrait rester dans le haut de la fourchette des 2 %, sous l’effet des cours mondiaux du pétrole et de la tendance toujours orientée à la hausse de l’inflation sous-jacente.

Cette prévision laisse entrevoir peu de répit immédiat pour le taux annuel après la modeste amélioration d’octobre. Le niveau exact de novembre dépendra en partie des cours du pétrole, tandis que la hausse persistante des services et des produits hors alimentation et énergie constitue un autre sujet de préoccupation pour les décideurs.

Les anticipations de taux se tournent vers le 26 novembre

La Banque de Corée a maintenu son taux directeur à 3,00 % en octobre, après l’avoir relevé en juillet et en août. Lors de sa réunion du 26 novembre, elle prendra en compte les derniers chiffres de l’inflation, dans un contexte où l’endettement des ménages augmente également.

Une enquête sur les anticipations de taux prévoit un taux directeur maximal de 3,50 %, en envisageant une hausse en novembre, puis une autre au premier trimestre 2027. La banque n’a pas encore arrêté ces décisions futures.

En règle générale, une hausse du taux directeur renchérit les emprunts. Elle peut freiner les dépenses et la hausse des prix, tout en augmentant les coûts des ménages et des entreprises dont les mensualités évoluent avec les taux d’intérêt. Le taux maximal prévu serait supérieur de 0,50 point de pourcentage au taux de 3,00 % d’octobre.

Les chiffres d’octobre amènent la banque à mettre en balance le ralentissement de l’inflation globale et une inflation sous-jacente qui reste à 2,8 %. Les produits frais ont apporté l’essentiel du répit, tandis que les repas au restaurant, les assurances, les voyages et les produits électroniques ont continué de renchérir.

Le gouvernement prépare des réductions de prix à l’approche de la saison du kimchi

Le gouvernement prévoit de consacrer 64 milliards de wons, soit environ 47,5 millions de dollars, à des opérations de réduction des prix avant le gimjang, la période annuelle où les ménages préparent le kimchi pour l’hiver. Ces dépenses visent une période où les familles achètent des ingrédients en plus grandes quantités.

Le premier vice-ministre des Finances, Kwon Dae-young, a déclaré que le résultat d’octobre reflétait la hausse des prix des produits alimentaires transformés, parallèlement à la baisse de ceux des produits agricoles, de l’élevage et de la pêche. Il a décrit l’inflation en Corée du Sud comme stable par rapport à celle des grandes économies, malgré les cours élevés du pétrole et l’incertitude au Moyen-Orient, en citant notamment le plafonnement des prix des carburants.

Le ministère des Finances s’est également engagé à surveiller de près les produits essentiels des ménages, à prendre des mesures si nécessaire, à modifier le système de distribution et à lutter contre les pratiques déloyales telles que les ententes sur les prix. Une entente intervient lorsque des entreprises coordonnent leurs prix au lieu de se faire concurrence de manière indépendante.

Pour les ménages, la situation immédiate est contrastée : les légumes moins chers et les réductions saisonnières prévues apportent un répit, tandis que les carburants, les produits alimentaires transformés et les services continuent de peser sur les budgets. Les chiffres de l’inflation de novembre et la décision de la banque centrale du 26 novembre seront les prochains éléments à suivre.

À retenir

• L’inflation annuelle des prix à la consommation en Corée du Sud a ralenti à 2,8 % en octobre 2026, contre 2,9 % en septembre.
• Les prix des produits pétroliers ont augmenté de 14,9 % ; selon le gouvernement, l’inflation aurait atteint 3,6 % sans le plafonnement des prix des carburants.
• Les prix des produits agricoles, de l’élevage et de la pêche ont baissé de 1,7 % au total, grâce notamment au recul des prix agricoles.
• Les prix des produits alimentaires transformés et des repas au restaurant ont chacun augmenté de 2,9 %, tandis que l’inflation sous-jacente est restée à 2,8 %.
• La Banque de Corée s’attend à une inflation dans le haut de la fourchette des 2 % en novembre et se réunira le 26 novembre.
• Le gouvernement prévoit 64 milliards de wons de réductions pour soutenir les consommateurs avant la saison hivernale de préparation du kimchi.