Les plus grandes sociétés cotées confrontées à la première échéance de publication
Les plus grandes sociétés cotées de Thaïlande commenceront à recueillir des informations sur la durabilité en vertu des nouvelles exigences de publication en 2027 et soumettront leurs premiers rapports en 2028, alors que la Securities and Exchange Commission (SEC) aligne les informations publiées par les entreprises sur les normes internationales. Neuf annonces réglementaires connexes sont entrées en vigueur le 26 octobre 2026. Les exigences s’étendront à d’autres sociétés, fonds et fiducies d’ici à 2031.
Sommaire
- Les plus grandes sociétés cotées confrontées à la première échéance de publication
- Ce qu’exigent les normes IFRS S1 et IFRS S2
- Les obligations de publication existent déjà, mais le cadre évolue
- Évolution du calendrier
- Quelles entreprises doivent publier et à quelle échéance ?
- Cinq mesures facilitent la transition
- Pourquoi les émissions de scope 3 demandent plus de temps
- La vérification apporte un contrôle externe
- La préparation commence avant le premier rapport
- À retenir
Le premier groupe comprend les sociétés figurant dans l’indice SET50 lors de sa révision de décembre 2026. Les sociétés qui remplissent les critères de l’indice SET100 en décembre 2027 suivront un an plus tard. Le calendrier prévoit des dates de démarrage différentes selon la catégorie de cotation, tout en imposant que les informations sur les émissions de gaz à effet de serre soient vérifiées selon des normes d’assurance reconnues à l’échelle internationale.
Pour les investisseurs, ce changement devrait fournir des informations plus cohérentes sur la manière dont les enjeux climatiques et d’autres questions de durabilité pourraient influer sur les finances des entreprises. Pour celles-ci, il implique de préparer les données, les méthodes de calcul et les contrôles internes avant l’année où leur premier rapport devra être remis.
Le calendrier définitif prévoit une entrée en vigueur plus tardive pour les deux principaux groupes d’indices que celle envisagée dans la proposition initiale de la SEC. La consultation de novembre 2024 prévoyait des rapports SET50 en 2027 et des rapports SET100 en 2028. Le calendrier annoncé repousse ces deux échéances d’un an, tout en maintenant 2030 pour les autres sociétés cotées à la Stock Exchange of Thailand et 2031 pour les sociétés cotées sur le marché mai ainsi que pour certains fonds et fiducies.
Ce qu’exigent les normes IFRS S1 et IFRS S2
L’International Sustainability Standards Board (ISSB), qui fait partie de l’IFRS Foundation, a publié ses deux premières normes le 26 juin 2023. IFRS S1 porte sur les risques et les opportunités liés à la durabilité susceptibles d’influer sur les perspectives d’une entreprise. IFRS S2 traite spécifiquement des risques et des opportunités liés au climat.
Ces informations s’adressent aux investisseurs et aux prêteurs. Une publication utile explique comment un enjeu pourrait affecter une entreprise, au lieu de simplement énumérer ses activités environnementales. Par exemple, les informations climatiques peuvent aider les lecteurs à comprendre l’exposition d’une entreprise aux perturbations de ses activités, à la variation des coûts de l’énergie ou aux dépenses nécessaires pour adapter ses installations.
IFRS S1 repose sur un critère de matérialité : les entreprises publient les informations dont l’omission, la présentation inexacte ou la dissimulation pourrait raisonnablement influer sur les décisions des investisseurs, des prêteurs et des autres créanciers. En termes simples, l’accent est mis sur les informations qui comptent pour ceux qui décident de mettre des fonds à la disposition de l’entreprise.
L’approche proposée par la Thaïlande faisait également correspondre le périmètre de publication à celui des états financiers. Une entreprise établissant des comptes consolidés, qui regroupent une société mère et ses filiales, préparerait des informations sur la durabilité pour ce même groupe. Les lecteurs disposeraient ainsi d’une vision cohérente des entreprises couvertes par les informations financières et celles sur la durabilité.
Les obligations de publication existent déjà, mais le cadre évolue
Depuis 2022, les sociétés thaïlandaises cotées sur les marchés SET et mai sont soumises à des obligations de publication d’informations sur la durabilité. Leurs rapports annuels couvrent déjà des informations environnementales, sociales et de gouvernance, notamment les droits humains et les émissions de gaz à effet de serre.
Les entreprises ont pu s’appuyer sur différents cadres, notamment les normes de la Global Reporting Initiative et les recommandations de la Task Force on Climate-related Financial Disclosures. Le passage aux normes de l’ISSB vise à rendre les informations plus comparables à l’échelle internationale, afin que les investisseurs puissent évaluer les entreprises à partir d’un ensemble d’exigences plus cohérent.
La consultation de novembre 2024 de la SEC présentait une approche progressive tenant compte du degré de préparation des entreprises et prévoyant un accompagnement pendant la transition. Elle indiquait également que les exigences existantes relatives aux autres informations sur la durabilité, comme les questions sociales, seraient maintenues au moyen du mécanisme actuel « comply or explain ». Celui-ci demande aux entreprises soit de fournir les informations requises, soit d’expliquer pourquoi elles ne le font pas.
Dans les faits, le changement établit un lien plus structuré entre les informations sur la durabilité et les informations financières. Les entreprises qui publient déjà des informations environnementales devront vérifier que leurs données, le périmètre de leurs rapports et leurs explications satisfont aux nouvelles exigences.
Évolution du calendrier
La feuille de route est passée de la consultation à la mise en œuvre en près de deux ans. La Thaïlande utilise le calendrier bouddhique dans ses documents officiels : l’année 2567 de la consultation correspond ainsi à 2024, et les annonces datées de 2569 à 2026.
- 19 novembre 2024 : la SEC publie son projet de feuille de route pour la publication d’informations selon les normes de l’ISSB.
- 19 décembre 2024 : clôture de la consultation publique.
- 12 juin 2025 : l’IFRS Foundation indique que le processus réglementaire thaïlandais est toujours en cours, que les observations sont à l’étude et qu’une nouvelle consultation est prévue.
- 26 octobre 2026 : neuf annonces réglementaires connexes entrent en vigueur.
- 2027 : le premier groupe, constitué des sociétés répondant aux critères du SET50, commence son année de publication selon les nouvelles exigences.
- De 2028 à 2031 : les rapports deviennent progressivement exigibles pour les groupes concernés.
La fiche de l’IFRS Foundation sur la juridiction thaïlandaise, mise à jour le 12 juin 2025, décrivait une proposition et non des règles définitivement adoptées. À ce stade, les dates d’entrée en vigueur, le périmètre et plusieurs modalités de mise en œuvre restaient soumis à l’évaluation de la SEC.
La fiche reprenait une déclaration de la SEC thaïlandaise expliquant l’objectif de la feuille de route proposée :
Dans le cadre de l’objectif d’aligner les exigences thaïlandaises en matière de publication d’informations liées à la durabilité sur les normes de l’ISSB, la SEC a proposé une feuille de route qui imposerait aux entités cotées de commencer à publier des informations sur la durabilité conformément aux normes de l’ISSB, avec des mesures transitoires prolongées adaptées au contexte et au degré de préparation de l’écosystème thaïlandais.
Le calendrier ultérieur conserve cette approche progressive, mais modifie les dates de démarrage pour les groupes SET50 et SET100. Les entreprises doivent distinguer l’année de collecte des informations de l’année suivante, au cours de laquelle elles les soumettent.
Quelles entreprises doivent publier et à quelle échéance ?
Les sociétés répondant aux critères du SET50 lors de la révision de l’indice de décembre 2026 commencent à appliquer les exigences aux informations de 2027 et soumettent leurs rapports en 2028. Le groupe suivant, constitué des sociétés répondant aux critères du SET100 lors de la révision de décembre 2027, commence avec les informations de 2028 et remet ses rapports en 2029.
Toutes les autres sociétés cotées à la Stock Exchange of Thailand, y compris celles qui réalisent une introduction en Bourse, commencent avec l’exercice de publication 2029 et soumettent leurs rapports en 2030. Une introduction en Bourse, ou IPO, est la première vente des actions d’une entreprise à des investisseurs publics.
Les sociétés cotées sur le Market for Alternative Investment, appelé mai, commencent avec les informations de 2030 et soumettent leurs rapports en 2031. Le même calendrier s’applique aux fonds d’investissement immobilier, aux fonds d’infrastructure, aux fiducies d’infrastructure et aux fonds immobiliers, y compris aux introductions en Bourse concernées.
La proposition de 2024 incluait explicitement les sociétés constituées à l’étranger mais cotées en Thaïlande, ainsi que les entreprises préparant une introduction en Bourse. Elle excluait les émetteurs cotés sur LiVEx. Elle proposait également de maintenir l’obligation de publication d’une entreprise même si celle-ci était ensuite retirée des indices SET50 ou SET100. Ces précisions montrent que la structure juridique d’une entreprise et son historique de présence dans les indices peuvent compter autant que sa catégorie de cotation actuelle.
Cinq mesures facilitent la transition
Les règles annoncées prévoient cinq formes d’accompagnement pendant la transition : une exemption concernant les informations comparatives lors de la première année de publication, la priorité donnée aux informations climatiques, une certaine souplesse quant au calendrier de publication, l’utilisation temporaire de normes équivalentes pour le calcul des émissions de gaz à effet de serre et une exemption initiale concernant la publication des émissions de scope 3.
Les informations comparatives correspondent aux chiffres de l’année précédente présentés à côté des résultats de l’année en cours. Leur exclusion la première année permet à une entreprise de commencer à publier sans devoir reconstituer un jeu complet de données antérieures.
La proposition de novembre 2024 prévoyait un an de dispense pour les informations comparatives et cinq ans pour chacune des quatre autres mesures. La priorité climatique permettait aux entreprises d’appliquer d’abord IFRS S2 et les parties d’IFRS S1 relatives au climat, avant de passer à l’ensemble des risques et opportunités liés à la durabilité couverts par les deux normes.
La proposition autorisait également les entreprises à publier leurs informations sur la durabilité à une date différente de celle des états financiers correspondants pendant les cinq premières années. Les entreprises bénéficiant de cette mesure pouvaient publier ces informations dans leur rapport annuel 56-1 One Report dans les trois mois suivant la fin de leur période comptable.
L’annonce d’octobre 2026 recense les cinq mesures, mais ne précise ni leur durée ni les délais exacts de dépôt supplémentaires. Les entreprises doivent donc consulter les règles applicables et les consignes de publication pour déterminer la durée précise de chaque dérogation dans le calendrier révisé.
Pourquoi les émissions de scope 3 demandent plus de temps
La publication des émissions de gaz à effet de serre distingue trois catégories. Le scope 1 couvre les émissions provenant de sources détenues ou contrôlées par une entreprise, comme le carburant brûlé par ses propres équipements. Le scope 2 couvre les émissions associées à l’électricité et aux autres formes d’énergie achetées.
Le scope 3 couvre les autres émissions tout au long de la chaîne de valeur, notamment celles liées aux fournisseurs, au transport, aux clients et à l’utilisation des produits. Leur collecte nécessite souvent des données provenant d’organisations extérieures à l’entreprise qui publie le rapport, ce qui rend leur préparation plus exigeante.
La proposition de 2024 autorisait les entreprises à ne pas publier leurs émissions de scope 3 pendant leurs cinq premières années de publication, tout en communiquant leurs émissions de scopes 1 et 2. Selon l’exemple donné, le groupe SET100 devait publier ses émissions de scopes 1 et 2 à partir de 2028, puis celles des trois scopes à partir de 2033. Ces dates relevaient de l’ancien calendrier, dans lequel les obligations du SET100 commençaient un an plus tôt que dans le calendrier annoncé.
La proposition autorisait également le recours à d’autres normes internationales de mesure des émissions pendant cinq ans, avant d’imposer la norme GHG Protocol Corporate Accounting and Reporting Standard (2004). Pour les sociétés du SET hors des deux principaux groupes d’indices, elle fixait à 2035 la première année de publication où cette méthode serait obligatoire.
La vérification apporte un contrôle externe
Les informations sur les émissions de gaz à effet de serre doivent être vérifiées par des prestataires d’assurance appliquant des normes reconnues à l’échelle internationale. Pour les entreprises, cela implique concrètement de conserver les pièces justifiant leurs calculs et d’organiser un contrôle externe.
La consultation imposait aux entreprises d’identifier leur vérificateur. Elle autorisait les vérificateurs inscrits auprès de la Thailand Greenhouse Gas Management Organization (TGO), ainsi que les prestataires répondant aux conditions alternatives prévues dans ses dispositions relatives à la vérification. Elle citait des normes d’assurance reconnues à l’échelle internationale, notamment les normes ISAE, ISSA 5000 et ISO.
La fiche de l’IFRS Foundation de juin 2025 indiquait que la proposition de la SEC imposerait une assurance limitée des informations sur les émissions. Dans le cadre d’une assurance limitée, un professionnel indépendant effectue des procédures et formule une conclusion, avec un niveau de confiance inférieur à celui d’une assurance raisonnable.
Les investisseurs recevraient à la fois les chiffres d’émissions de l’entreprise et des informations sur l’organisme chargé de les vérifier. Les entreprises devront, quant à elles, assurer la traçabilité de leur méthode de mesure, depuis les données d’activité sous-jacentes jusqu’aux totaux publiés.
La préparation commence avant le premier rapport
La SEC a préparé un formulaire 56-1 One Report-S et un guide de publication pour faciliter la mise en œuvre. Des formations destinées au secteur privé ont commencé en 2024, et le régulateur prévoit de poursuivre ces travaux parallèlement à l’élaboration de consignes avec des partenaires en Thaïlande et à l’étranger.
Pour le premier groupe SET50, la priorité immédiate est d’être prêt pour l’année de collecte des données 2027. Attendre l’année de remise des rapports, en 2028, obligerait les entreprises à rassembler des informations une fois terminée la période concernée.
Les groupes suivants disposent de plus de temps, mais les travaux ne se limitent pas à la rédaction d’un rapport annuel. Il faut notamment déterminer quelles activités entrent dans le périmètre de publication, attribuer les responsabilités relatives aux données, choisir les méthodes de calcul autorisées et organiser la vérification des émissions.
Le déploiement progressif concilie deux objectifs concrets : fournir aux investisseurs des informations plus comparables et laisser aux entreprises le temps de mettre en place des systèmes de publication fiables. Les premiers rapports, attendus en 2028, marqueront le début de ce processus. Le périmètre s’élargira jusqu’en 2031 et les mesures transitoires détermineront à quel rythme les informations complètes suivront.
À retenir
- Neuf annonces réglementaires connexes sont entrées en vigueur le 26 octobre 2026.
- Les sociétés répondant aux critères du SET50 publient les informations de 2027 en 2028 ; le groupe SET100 suivant leur emboîte le pas en 2029.
- Les autres sociétés du SET remettent leurs premiers rapports en 2030, puis les sociétés cotées sur mai et certains fonds et fiducies en 2031.
- Les exigences alignent les informations sur la durabilité sur les normes IFRS S1 et IFRS S2.
- Cinq mesures facilitent la publication initiale, notamment des dérogations concernant les informations comparatives et les émissions de scope 3.
- Les informations sur les émissions de gaz à effet de serre doivent être vérifiées selon des normes d’assurance reconnues à l’échelle internationale.
