Sino Biopharm conclut avec Boehringer un accord sur des traitements contre le cancer pouvant atteindre 7,36 milliards de dollars

Six programmes contre le cancer à un stade précoce font l’objet d’un important accord de licence

Sino Biopharmaceutical a signé un accord avec l’allemand Boehringer Ingelheim portant sur six programmes expérimentaux contre le cancer, avec 358 millions de dollars de paiements initiaux et à court terme, auxquels pourraient s’ajouter jusqu’à 7 milliards de dollars liés à de futurs jalons. Des redevances sur les ventes éventuelles de produits viendraient s’y ajouter.

Annoncé le 4 novembre, l’accord a fait grimper de 8,5 % les actions de Sino Biopharm, à 5,59 dollars de Hong Kong. Il donne à Boehringer la possibilité d’obtenir les droits sur des programmes reposant sur deux approches du traitement du cancer : les conjugués anticorps-médicament, qui acheminent des médicaments puissants vers les cellules cancéreuses, et les activateurs des lymphocytes T, qui aident les cellules immunitaires à attaquer les tumeurs.

Les six programmes sont au stade préclinique, c’est-à-dire en phase de recherche avant les essais sur l’être humain. Sino Biopharm pilotera leur développement initial. Boehringer pourra exercer ses options de licence une fois que les programmes auront atteint les jalons cliniques convenus. L’engagement est ainsi progressif et s’élargira au fur et à mesure de l’avancement des recherches.

Cinq programmes proviennent de LaNova Medicines Shanghai, filiale détenue à 100 % par Sino Biopharm. Le sixième est issu d’une autre filiale, Beijing Tide Pharmaceutical. Les entreprises n’ont dévoilé ni les cibles des programmes, ni les molécules concernées ou les indications contre le cancer visées, ni le calendrier des jalons permettant à Boehringer d’exercer ses options.

Comment se décomposent les paiements

Le volet financier comporte plusieurs niveaux. Sino Biopharm a droit à 358 millions de dollars de paiements initiaux et à court terme. Une somme supplémentaire pouvant atteindre 7 milliards de dollars dépendra de l’exercice des options et de jalons liés au développement, à la réglementation et à la commercialisation.

Au total, ces montants représentent jusqu’à 7,358 milliards de dollars, soit environ 7,36 milliards de dollars, hors redevances. Les 358 millions de dollars regroupent des sommes payables immédiatement et d’autres attendues à court terme ; l’annonce ne précise pas leur répartition entre ces deux catégories.

Les jalons correspondent à des paiements déclenchés par des événements précis inscrits dans un contrat. Dans le développement d’un médicament, ils peuvent être liés à l’avancement des essais cliniques, aux décisions des autorités de santé ou à des résultats commerciaux. Les entreprises ont décrit les catégories de paiement sans publier les conditions détaillées propres à chaque programme.

Sino Biopharm recevrait également des redevances progressives sur les ventes futures des produits qui parviendraient à être commercialisés, les taux pouvant atteindre des pourcentages à deux chiffres. Un système de redevances progressives applique différents taux selon des seuils de ventes convenus ou d’autres conditions contractuelles.

Le résultat financier dépendra donc de plusieurs décisions et résultats de recherche au fil du temps. Les premières expériences devront justifier des essais chez l’être humain, les études cliniques devront produire des résultats suffisants pour poursuivre le développement, les autorités réglementaires devront approuver le médicament et les paiements commerciaux dépendront des conditions de vente convenues.

Qui contrôlerait les médicaments ?

Les droits potentiels de Boehringer varient selon les six programmes. Pour quatre d’entre eux, l’entreprise pourrait obtenir des droits exclusifs de développement, de fabrication et de commercialisation hors de Chine continentale, de Hong Kong et de Macao. Pour les deux autres, ses options portent sur des droits mondiaux.

Dans le cadre des licences portant sur quatre programmes, Sino Biopharm conserverait donc les territoires de la Chine continentale, de Hong Kong et de Macao. Ailleurs, Boehringer prendrait en charge le développement des médicaments, l’organisation de leur production et la commercialisation des produits approuvés.

La structure d’options donne à Boehringer la possibilité, clairement définie, d’acquérir ces droits après l’atteinte des jalons cliniques convenus. Sino Biopharm assume les premières étapes de travail pour les six programmes, tandis que l’entreprise allemande dispose d’une voie pour élargir son portefeuille de traitements contre le cancer à mesure que les données s’accumulent.

Pour les patients, ces accords territoriaux pourraient à terme déterminer quelle entreprise gérera le développement et la commercialisation sur leur marché. Tout traitement devra encore faire l’objet des études nécessaires et obtenir une autorisation avant d’être disponible.

Deux approches pour cibler le cancer

Les conjugués anticorps-médicament, souvent désignés par leur sigle anglais ADC, associent un anticorps à un médicament puissant. L’anticorps est conçu pour reconnaître une cible particulière associée aux cellules cancéreuses, tandis qu’un lien chimique le rattache au médicament, souvent appelé « charge utile ».

On peut simplement voir un ADC comme un système d’acheminement : une partie aide à repérer une cible et une autre transporte le traitement. Les chercheurs doivent déterminer si le médicament dans son ensemble apporte un bénéfice suffisant tout en maintenant les effets nocifs dans des limites acceptables. Le choix de la cible, de la charge utile et du lien chimique influe sur son comportement.

Les activateurs des lymphocytes T reposent sur une autre approche. Les lymphocytes T font partie du système immunitaire, le réseau de défense de l’organisme. Ces médicaments sont conçus pour rapprocher un lymphocyte T d’une cellule cancéreuse afin que la cellule immunitaire puisse l’attaquer.

Les deux technologies visent à cibler le traitement avec davantage de précision, mais chaque médicament expérimental doit faire l’objet de ses propres études sur l’innocuité et l’efficacité. Les essais doivent examiner les effets sur les tissus sains comme sur les tumeurs et, dans le cas des traitements immunitaires, les risques associés à l’activation du système immunitaire.

Boehringer a déclaré que ce partenariat associe les capacités de recherche des deux entreprises afin d’élargir son portefeuille de conjugués anticorps-médicament et d’activateurs des lymphocytes T. Les cibles et les indications prévues des six programmes n’ayant pas été dévoilées, la description publique précise les technologies étudiées plutôt que les types de cancer qu’elles pourraient éventuellement traiter.

Un partenariat qui a débuté autour de médicaments destinés à la Chine

Le nouvel accord s’appuie sur une collaboration lancée en avril 2024 pour développer et commercialiser en Chine continentale le portefeuille de médicaments oncologiques de Boehringer. Ce partenariat comprenait le brigimadlin, le zongertinib et le BI 764532.

Depuis, le zongertinib a été approuvé en Chine pour deux indications dans le cancer du poumon, Sino Biopharm étant chargée de sa commercialisation. Une indication correspond à l’utilisation précise pour laquelle un médicament est approuvé, par exemple le traitement d’un groupe défini de patients atteints d’une maladie particulière.

La relation fonctionne désormais dans les deux sens. La première collaboration a intégré les médicaments anticancéreux de Boehringer à un partenariat pour la Chine continentale. Le nouvel accord donne à Boehringer des droits potentiels sur des médicaments issus des activités de recherche de Sino Biopharm, y compris sur des marchés internationaux.

Boehringer a également ouvert en octobre un centre de recherche et développement en Chine, à Shanghai, afin de renforcer le développement clinique précoce et la collaboration avec des acteurs innovants externes. L’accord de novembre associe cette initiative à six programmes issus de deux filiales chinoises.

LaNova fournit cinq des six programmes

LaNova représente cinq des six actifs concernés par l’accord, ce qui en fait la principale source des recherches couvertes. Sa participation fait également entrer dans le récit une précédente opération de licence internationale.

En novembre 2024, LaNova a concédé à Merck les droits mondiaux sur le LM-299, un anticorps conçu pour agir à la fois sur PD-1 et sur le VEGF. Sino Biopharm a ensuite annoncé l’acquisition de LaNova en juillet 2025. L’accord avec Merck est donc antérieur à l’annonce de cette acquisition.

PD-1 joue un rôle dans la régulation des réponses immunitaires, tandis que le VEGF favorise la croissance des vaisseaux sanguins. Un anticorps bispécifique comme le LM-299 est conçu pour agir sur deux cibles. Cette précédente opération concernait un programme différent des six actifs non nommés désormais couverts par les options de Boehringer.

Theresa Tse, présidente de Sino Biopharm, a déclaré que ce nouveau partenariat faisait avancer la stratégie d’innovation internationale de l’entreprise et témoignait de ses capacités dans le domaine de l’oncologie de nouvelle génération. L’accord donne une forme concrète à cette stratégie : des recherches préliminaires au sein du groupe, puis un développement et une commercialisation potentiels avec un partenaire international.

Les jalons qui ont conduit à l’annonce

La relation entre les entreprises et l’historique des licences de LaNova se sont construits au fil de plusieurs événements datés. L’annonce du 4 novembre intervient après l’ouverture du centre de Shanghai en octobre, bien que les détails de l’annonce ne précisent pas l’année de ces deux événements.

• Avril 2024 : Sino Biopharm et Boehringer conviennent de collaborer sur le portefeuille oncologique de Boehringer en Chine continentale.
• Novembre 2024 : LaNova concède à Merck les droits mondiaux sur le LM-299.
• Juillet 2025 : Sino Biopharm annonce l’acquisition de LaNova.
• Octobre : Boehringer ouvre son centre de recherche et développement en Chine, à Shanghai.
• 4 novembre : Les entreprises annoncent l’accord d’options et de licences portant sur six programmes précliniques contre le cancer.

Sino Biopharm a également conclu des accords de licence internationaux dans d’autres domaines que le cancer, notamment un accord conclu en mars 2026 avec Sanofi portant sur le rovadicitinib, ainsi qu’un accord conclu en juillet accordant à AstraZeneca des droits hors de Chine sur le TQC3721, un traitement expérimental inhalé contre la bronchopneumopathie chronique obstructive. Ces accords concernent des médicaments et des partenaires différents de ceux du partenariat oncologique avec Boehringer.

Ce que les patients et les investisseurs peuvent retenir de l’accord

Pour les patients, plusieurs étapes de recherche restent à franchir. Les programmes précliniques doivent passer aux études chez l’être humain, au cours desquelles les chercheurs examinent l’innocuité, les doses et l’efficacité. Un développement réussi pourrait à terme apporter de nouveaux traitements, mais l’accord porte sur des programmes de recherche et non sur des médicaments prêts à être prescrits.

Les investisseurs disposent d’éléments financiers plus immédiats à évaluer : 358 millions de dollars de paiements initiaux et à court terme, des paiements supplémentaires potentiels liés à des jalons et des redevances si les produits génèrent des ventes. La hausse de 8,5 % du cours de l’action reflète la première réaction du marché à ces conditions.

La prochaine opportunité commerciale de Sino Biopharm dépendra de l’avancement de six programmes distincts. Boehringer obtient des options portant sur deux technologies de traitement du cancer, tandis que le groupe chinois conserve des droits régionaux sur quatre programmes et un intérêt financier dans les futurs produits, sous la forme de paiements liés à des jalons et de redevances.

Points clés

• L’accord entre Sino Biopharm et Boehringer porte sur six programmes précliniques contre le cancer, dont cinq issus de LaNova et un de Beijing Tide.
• Le dispositif comprend 358 millions de dollars de paiements initiaux et à court terme, auxquels pourraient s’ajouter jusqu’à 7 milliards de dollars de paiements liés à des jalons.
• Les ventes futures de produits donneraient lieu à des redevances progressives pouvant atteindre des taux à deux chiffres.
• Boehringer pourra exercer ses options de licence après l’atteinte des jalons cliniques convenus, avec des droits internationaux sur quatre programmes et des droits mondiaux sur deux.
• Les entreprises collaborent déjà en Chine continentale, où le zongertinib a été approuvé pour deux indications dans le cancer du poumon.
• Les cibles, les indications contre le cancer et le calendrier de développement des six nouveaux programmes n’ont pas été dévoilés.