Les exportations de Hong Kong bondissent de 64,9 %, portées par la demande liée à l’IA, et atteignent un record de 762,6 milliards de dollars HK

La flambée des échanges en septembre dépasse les prévisions du marché

Hong Kong a exporté pour 762,6 milliards de dollars HK de marchandises en septembre 2026, un record mensuel, la demande de produits électroniques liés à l’intelligence artificielle ayant contribué à la plus forte croissance annuelle des exportations en plus de quatre décennies. Les exportations ont progressé de 64,9 % par rapport à septembre 2025, tandis que les importations ont augmenté de 57,8 %, à 808,9 milliards de dollars HK.

Le département du recensement et des statistiques a publié ses statistiques du commerce pour septembre le 28 octobre. Les chiffres ont dépassé les prévisions du marché, qui tablaient sur une hausse de 51,6 % des exportations et de 52 % des importations. La croissance des exportations a dépassé les attentes de 13,3 points de pourcentage, un écart important même après la forte performance d’août.

Les machines électriques ainsi que les machines de bureau et de traitement automatique des données ont représenté ensemble 243,3 milliards de dollars HK de la hausse annuelle des exportations en septembre. Les expéditions vers les États-Unis ont progressé de 133,4 %, tandis que les exportations vers Taïwan ont augmenté de 159,3 %. Cette forte croissance sur les marchés asiatiques s’est accompagnée d’une hausse des ventes en Amérique du Nord.

Hong Kong a néanmoins importé davantage de marchandises qu’il n’en a exporté, enregistrant un déficit commercial de 46,3 milliards de dollars HK pour les marchandises. Les exportations ont toutefois progressé plus vite que les importations, et les échanges ont continué de croître par rapport au trimestre précédent, et pas seulement par rapport à l’année précédente.

Ces résultats conjuguent trois évolutions : une demande de produits technologiques en forte croissance, des expéditions plus importantes vers plusieurs grandes destinations et une hausse des importations de produits électroniques et de matières premières. Pour les entreprises qui transportent des marchandises, financent les expéditions ou gèrent leurs stocks, ces chiffres témoignent d’une forte augmentation de la valeur des échanges transitant par Hong Kong.

La croissance s’accélère après un mois d’août déjà solide

En septembre, le taux de croissance des exportations a dépassé de 11,9 points de pourcentage celui d’août, qui s’établissait à 53 %. Les importations ont suivi une évolution différente : leur croissance annuelle a ralenti de 2,2 points par rapport aux 60 % d’août, bien que leur hausse de 57,8 % en septembre ait également dépassé les prévisions du marché.

Les exportations ont enregistré leur 31e mois consécutif de croissance, les 20 derniers ayant chacun affiché une hausse d’au moins 10 %. La série la plus longue englobe tous les mois de croissance ; la plus courte couvre la période de hausses systématiquement plus soutenues.

Sur les neuf premiers mois de 2026, la valeur des exportations a progressé de 45,2 % par rapport à la même période en 2025, tandis que celle des importations a augmenté de 45 %. Septembre a donc encore renforcé une envolée déjà bien installée depuis le début de l’année.

Les principales dates et périodes de référence sont les suivantes :

• Août 2026 : les exportations ont progressé de 53 % et les importations de 60 % sur un an.
• Juillet à septembre 2026 : les exportations ont augmenté de 8,8 % par rapport au trimestre précédent, après correction des variations saisonnières ; les importations ont progressé de 7,9 %.
• Septembre 2026 : les exportations ont atteint 762,6 milliards de dollars HK, en hausse de 64,9 % par rapport à septembre 2025.
• 28 octobre 2026 : le département du recensement et des statistiques a publié les chiffres de septembre.
• Début novembre 2026 : le département prévoit de publier son rapport détaillé sur le commerce de septembre.
• Mi-novembre 2026 : une analyse distincte des volumes et des prix du commerce doit être publiée.

Les produits électroniques enregistrent les plus fortes hausses

Les machines, appareils et équipements électriques, ainsi que les pièces connexes, ont enregistré la plus forte hausse parmi les catégories d’exportations mises en avant. Leur valeur à l’exportation a augmenté de 155,6 milliards de dollars HK, soit 66,2 %, par rapport à septembre 2025.

Les machines de bureau et les machines de traitement automatique des données ont progressé encore plus rapidement, de 183,7 %, soit 87,7 milliards de dollars HK. Cette catégorie comprend les équipements servant au traitement de l’information. Une hausse de 183,7 % signifie que la valeur des exportations a atteint environ 2,84 fois son niveau de l’année précédente.

Ces deux catégories ont représenté ensemble environ 81 % de la hausse annuelle totale des exportations en septembre. Ce calcul compare leur progression cumulée de 243,3 milliards de dollars HK à la hausse d’environ 300,1 milliards de dollars HK de l’ensemble des exportations, calculée à partir du total publié et du taux de croissance.

Un porte-parole du gouvernement de Hong Kong, commentant la publication, a désigné les produits électroniques liés à l’intelligence artificielle comme le principal moteur de cette hausse :

Un porte-parole du gouvernement a déclaré que les exportations de marchandises avaient encore bondi de 64,9 % en valeur sur un an en septembre, portées par les performances remarquables et soutenues des exportations de produits électroniques liés à l’IA. Il s’agit du vingtième mois consécutif de croissance à deux chiffres et de la plus forte progression mensuelle sur un an depuis plus de quatre décennies.

Les systèmes d’intelligence artificielle ont besoin d’ordinateurs, de composants électroniques et d’équipements capables de traiter de grandes quantités d’informations. Les investissements dans ces infrastructures stimulent la demande de biens matériels autant que de logiciels. Les statistiques commerciales de Hong Kong rendent compte du mouvement de ces biens à travers ses frontières.

Forte hausse des échanges avec les marchés asiatiques et les États-Unis

Les exportations vers l’Asie ont augmenté de 67,5 % en septembre, un peu plus rapidement que celles vers l’ensemble des destinations, qui ont progressé de 64,9 %. Taïwan a enregistré une hausse de 159,3 %, suivi de la Malaisie (+131,5 %), de la Thaïlande (+118 %), de Singapour (+77,5 %) et de la Chine continentale (+68,1 %). Les exportations vers le Vietnam ont progressé de 56,1 %.

Les exportations vers la Chine continentale ont également augmenté de 49,4 % sur les neuf premiers mois. Sur cette même période, elles ont progressé de 82,2 % vers Taïwan et de 81,8 % vers Singapour, ce qui montre que les fortes hausses de septembre faisaient suite à des gains substantiels plus tôt dans l’année.

Hors d’Asie, les exportations vers le Mexique ont progressé de 148,1 % en septembre, tandis que les expéditions vers les États-Unis ont augmenté de 133,4 %. Cette hausse vers les États-Unis est la plus importante enregistrée depuis le début, en 1973, des statistiques de Hong Kong sur les destinations de ses exportations.

Quatre des dix principales destinations des exportations ont enregistré une croissance supérieure à 100 % : Taïwan, la Malaisie, la Thaïlande et les États-Unis. La valeur des exportations vers chacune d’elles a donc plus que doublé par rapport à septembre 2025. Les exportations vers le Mexique ont elles aussi plus que doublé, bien que ce pays ne figure pas parmi les dix principales destinations.

De janvier à septembre, les exportations vers les États-Unis ont progressé de 70,7 %, contre 64,2 % vers la Thaïlande et 62,3 % vers la Malaisie. L’accélération observée en septembre s’est donc étendue à plusieurs marchés, au lieu de se concentrer sur une seule destination.

Les importations témoignent d’un essor plus large des produits électroniques et des matières premières

La Corée du Sud s’est distinguée parmi les fournisseurs de Hong Kong, avec une hausse de 231,1 % des importations en septembre. Les importations en provenance du Vietnam ont progressé de 118,7 %, celles de Malaisie de 73,9 %, d’Inde de 61,3 % et de Chine continentale de 55,6 %.

Les produits électroniques ont de nouveau contribué à d’importantes hausses en valeur. Les importations de machines et de produits électriques connexes ont augmenté de 153,5 milliards de dollars HK, soit 64,5 %. Celles de machines de bureau et de traitement des données ont progressé de 60,6 milliards de dollars HK, soit 142 %, tandis que les équipements de télécommunications et de son ont augmenté de 49 milliards de dollars HK, soit 81,7 %.

Ces trois catégories ont ajouté au total 263,1 milliards de dollars HK aux importations par rapport à septembre 2025. Leur croissance montre que l’essor des produits électroniques s’est traduit par d’importants flux entrants à Hong Kong, parallèlement à la flambée des expéditions vers l’extérieur.

Les matières premières ont également contribué à cette hausse. Les importations de métaux non ferreux, c’est-à-dire de métaux autres que le fer, ont progressé de 61,3 % en septembre. Sur les neuf premiers mois, leur valeur a augmenté de 190,3 %, à 212,86 milliards de dollars HK, soit près du triple de son niveau un an plus tôt. En septembre, les importations de pétrole et de produits dérivés ont progressé de 69,3 %.

Chung Ki-fung, député chargé du commerce à l’importation et à l’exportation, a estimé que les activités de stockage et de livraison de matières premières, ainsi que la présence accrue sur les marchés émergents, soutenaient les échanges. Il a souligné le rôle de Hong Kong dans l’organisation des livraisons physiques, le financement et la gestion des risques liés aux matières premières. Son analyse complète l’explication de la croissance des échanges, au-delà de l’accent mis par le gouvernement sur les produits électroniques liés à l’IA.

Un déficit mensuel moins important reste élevé

En septembre, le déficit commercial de 46,3 milliards de dollars HK pour les marchandises représentait 5,7 % des importations. Autrement dit, Hong Kong a importé pour 100 dollars HK de marchandises pour environ 94,30 dollars HK exportés au cours du mois.

Sur les neuf premiers mois, le déficit cumulé a atteint 417,7 milliards de dollars HK, soit 7 % des importations. En septembre, le déficit représentait donc une part des importations inférieure à celle observée de janvier à septembre.

Le déficit mesure l’écart entre la valeur des marchandises entrant à Hong Kong et celle des marchandises qui en sortent. Les statistiques sur les marchandises couvrent les produits physiques, tandis que les services comme le transport, l’assurance et les activités financières sont comptabilisés séparément.

Sur les neuf premiers mois, les exportations et les importations ont progressé à des rythmes presque identiques, de 45,2 % et 45 %, respectivement. Cela explique en partie pourquoi Hong Kong a pu enregistrer une croissance exceptionnellement forte des exportations tout en important davantage de marchandises qu’il n’en a expédié.

Les gains trimestriels confirment la dynamique en 2026

Après correction des variations saisonnières, les exportations de Hong Kong ont progressé de 8,8 % au troisième trimestre par rapport au deuxième. Les importations ont augmenté de 7,9 % sur la même base, soit une avance de 0,9 point de pourcentage pour les exportations.

La correction des variations saisonnières permet d’éliminer les tendances récurrentes, comme les variations liées aux jours fériés et aux cycles habituels de transport maritime, afin de faciliter la comparaison entre périodes rapprochées. Les chiffres trimestriels montrent que les échanges ont progressé au cours de l’année 2026, et pas uniquement par rapport aux mêmes mois de 2025.

Le département du recensement et des statistiques mesure ces valeurs commerciales aux prix courants. Les montants tiennent compte à la fois des quantités échangées et des prix payés. La publication prévue à la mi-novembre distinguera les variations de volume des variations de prix, offrant ainsi une vision plus complète de la hausse de septembre.

Dah Sing prévoit une croissance annuelle des exportations supérieure à 40 %

Dah Sing Financial Group estime que les exportations de Hong Kong pourraient progresser de plus de 40 % sur l’ensemble de l’année 2026. La hausse de 64,9 % en septembre a dépassé les prévisions du marché et les propres prévisions du groupe, qui s’élevaient à 52,4 %.

Le chef économiste et stratège du groupe a principalement attribué cette accélération à la demande de matières premières et de produits électroniques liés à l’intelligence artificielle. Son analyse a également relevé l’introduction à l’étranger, au cours du trimestre, de nouveaux modèles de smartphones et de produits électroniques, qui a stimulé les commandes de produits et de composants.

Les exportations d’équipements de télécommunications et de son ont progressé de 67,9 % en septembre. Chung a également associé la hausse des échanges de ces produits aux préparatifs des fêtes de Noël et de la saison des achats de fin d’année, apportant ainsi une explication liée à l’électronique grand public, en complément des investissements dans les infrastructures associés à l’IA.

La croissance de 45,2 % des exportations au cours des neuf premiers mois constitue un point de départ solide pour les prévisions annuelles de Dah Sing. Le résultat final dépendra également des expéditions d’octobre, de novembre et de décembre, ainsi que de leur évolution par rapport aux mêmes mois de 2025.

La politique commerciale et les coûts de transport restent des points de vigilance

Le gouvernement prévoit que les investissements vigoureux liés à l’IA et la résilience de la croissance économique mondiale continueront de soutenir le commerce des marchandises. Il relève également trois risques : le conflit au Moyen-Orient, les mesures protectionnistes prises par les grandes économies et l’expansion rapide des investissements mondiaux dans l’IA.

Dah Sing a souligné que les prix de l’énergie et les coûts de transport étaient autant de facteurs par lesquels la situation au Moyen-Orient pouvait influer sur les échanges. La hausse des coûts du carburant peut renchérir les expéditions, tandis que la pression sur la demande à l’étranger peut influer sur le volume et le calendrier des commandes.

Chung s’est dit prudemment optimiste et a appelé à un soutien accru au financement du commerce et à l’assurance-crédit à l’exportation. Cette assurance aide les exportateurs à gérer le risque de non-paiement de leurs clients étrangers. Il a également plaidé pour un renforcement de la coopération douanière avec les marchés émergents et une augmentation des transactions sur matières premières réglées en renminbis.

La politique maritime constitue un autre sujet à suivre. Le 23 octobre, le bureau du représentant américain au commerce a proposé de prolonger jusqu’au 9 janvier 2027 la suspension des droits portuaires relevant de la section 301 et visant les navires liés à la Chine. Au moment de la publication des chiffres commerciaux, cette prolongation attendait encore son approbation définitive. Les entreprises du secteur maritime doivent donc se préparer en fonction d’une échéance proposée, dans l’attente de la décision finale.

Hong Kong aborde le dernier trimestre avec un commerce des produits électroniques en forte hausse et une croissance sur les principaux marchés. Les prochaines publications détaillées permettront de mieux connaître les produits concernés et de déterminer dans quelle mesure la hausse s’explique par l’augmentation des volumes, tandis que la politique commerciale et les coûts de transport influeront sur les conditions des expéditions à venir.

À retenir

• En septembre, les exportations ont atteint un record de 762,6 milliards de dollars HK, en hausse de 64,9 % sur un an.
• Les importations ont augmenté de 57,8 %, à 808,9 milliards de dollars HK, creusant le déficit commercial des marchandises à 46,3 milliards de dollars HK.
• Les machines électriques et les machines de bureau et de traitement des données ont ajouté ensemble 243,3 milliards de dollars HK à la valeur des exportations.
• Les exportations vers Taïwan ont progressé de 159,3 %, celles vers les États-Unis de 133,4 % et celles vers la Chine continentale de 68,1 %.
• Les exportations ont augmenté de 45,2 % sur les neuf premiers mois et de 8,8 % entre le deuxième et le troisième trimestre, après correction des variations saisonnières.
• Dah Sing prévoit une croissance annuelle des exportations supérieure à 40 %, tandis que le gouvernement signale les risques liés aux conflits, au protectionnisme et à l’essor rapide des investissements dans l’IA.
• Les chiffres sur les volumes et les prix du commerce doivent être publiés à la mi-novembre 2026.