Bitkub et Maxbit dans le viseur après des transferts vers Shuffle, tandis que leurs résultats financiers révèlent des trajectoires contrastées

Six adresses Bitkub et trois portefeuilles Maxbit dans le viseur

Des transactions de plus de 100 millions de bahts impliquant 49 clients de Bitkub et six adresses de blockchain ont élargi l’enquête parlementaire thaïlandaise sur des fonds transférés vers Shuffle.com, un site de jeux d’argent en cryptomonnaies bloqué en Thaïlande. Maxbit a également confirmé des transferts impliquant au moins trois portefeuilles, faisant entrer une deuxième entreprise agréée d’actifs numériques dans le champ de l’examen.

L’ancien député du Parti démocrate Sirichok Sopha a déclaré que Bitkub avait confirmé ces transactions devant la commission de la Chambre chargée des affaires juridiques, de la justice et des droits humains. Le président de la commission, Rangsiman Rome, député du Parti du peuple, a indiqué que Maxbit avait également confirmé des transferts liés à Shuffle.

Les transferts de Maxbit représentaient environ 220 000 bahts dans le circuit financier décrit par l’enquête. Sirichok a estimé leur montant à au moins 200 000 bahts et déclaré qu’au moins trois portefeuilles avaient transféré des fonds directement à Shuffle. Il s’est principalement demandé comment les entreprises agréées avaient contrôlé ces transactions, évalué les portefeuilles destinataires et signalé les activités suspectes.

L’enquête réunit également deux ensembles distincts d’informations financières : les transferts de clients impliquant la plateforme de jeux d’argent, d’une part, et les comptes et structures de propriété des entreprises qui traitent des actifs numériques, d’autre part. Bitkub est restée bénéficiaire dans ses derniers résultats annuels, tandis que Maxbit a continué d’enregistrer des pertes malgré une forte croissance de son chiffre d’affaires.

Le vice-Premier ministre et ministre des Transports, Phiphat Ratchakitprakarn, dont le fils est administrateur et actionnaire de Maxbit, a demandé aux dirigeants de l’entreprise d’expliquer les transferts. Il a déclaré ne pas prendre part à ses activités et s’attendre à ce que des éclaircissements soient apportés la semaine suivante.

Ce que révèlent les chiffres des transactions

Les six adresses de blockchain de Bitkub étaient associées à des transactions impliquant 49 clients, selon le compte rendu par Sirichok du témoignage de l’entreprise devant la commission. Une adresse est un point de départ ou de destination pour des actifs numériques enregistrés sur une blockchain, un registre électronique partagé des transactions. Le nombre de clients et celui des adresses mesurent des choses différentes : six adresses peuvent donc être associées à des opérations concernant de nombreux clients.

Maxbit propose des portefeuilles avec conservation, c’est-à-dire qu’elle détient et gère les actifs numériques de ses clients. Sirichok a déclaré que sa confirmation portait sur au moins trois portefeuilles de ce type ayant transféré des fonds directement à Shuffle.

Le montant des transactions de Bitkub dépassait de plus de 450 fois le montant approximatif de 220 000 bahts associé à Maxbit. Cette comparaison montre l’écart d’ampleur entre les activités relevées dans les deux entreprises. L’enquête porte toutefois aussi sur les contrôles appliqués par chaque opérateur, notamment le moment où les transferts ont été détectés et les mesures prises ensuite.

Sirichok a demandé si les entreprises avaient évalué les risques associés aux portefeuilles destinataires et transmis aux autorités compétentes des déclarations d’opérations suspectes. Ces déclarations alertent une autorité sur des activités nécessitant un examen. Les dates des transferts, les réponses des entreprises et les éventuels signalements aux autorités de régulation qui en ont découlé n’ont pas été détaillés publiquement.

Le bénéfice de Bitkub recule malgré la hausse de ses actifs

Les informations relatives à l’immatriculation et aux finances de Bitkub, tirées des données du Département du développement des entreprises et de Creden, indiquent que Bitkub Online a été immatriculée le 29 juillet 2016, avec un capital social de 450 millions de bahts. Son activité déclarée porte sur la gestion des marchés monétaires et des marchés de capitaux.

Bitkub a déclaré un chiffre d’affaires de 1,647 milliard de bahts et un bénéfice de 277,85 millions de bahts en 2025, contre un chiffre d’affaires de 1,987 milliard de bahts et un bénéfice de 501,93 millions de bahts en 2024. Le chiffre d’affaires a reculé d’environ 17,1 %, tandis que le bénéfice a chuté d’environ 44,6 %. En résumé, l’entreprise a tiré moins de revenus de son activité et en a conservé une part moindre sous forme de bénéfice.

L’évolution sur plusieurs années fait apparaître d’importantes variations des résultats :

• 2021 : chiffre d’affaires de 5,510 milliards de bahts et bénéfice de 2,545 milliards de bahts.
• 2022 : chiffre d’affaires de 2,847 milliards de bahts et bénéfice de 341,87 millions de bahts.
• 2023 : chiffre d’affaires de 1,153 milliard de bahts et bénéfice de 163,37 millions de bahts.
• 2024 : chiffre d’affaires de 1,987 milliard de bahts et bénéfice de 501,93 millions de bahts.
• 2025 : chiffre d’affaires de 1,647 milliard de bahts et bénéfice de 277,85 millions de bahts.

Les actifs de Bitkub sont passés de 2,260 milliards de bahts en 2024 à 2,326 milliards en 2025, tandis que ses passifs ont diminué de 852,29 millions à 662,14 millions de bahts. Les actifs sont les ressources inscrites au bilan d’une entreprise ; les passifs sont ses obligations comptabilisées.

Le bilan a connu une évolution beaucoup plus marquée entre 2023 et 2024. Les actifs sont passés de 53,069 milliards à 2,260 milliards de bahts, et les passifs de 52,325 milliards à 852,29 millions de bahts. Pour comprendre cette variation, il faut consulter les notes comptables qui expliquent la manière dont les soldes ont été enregistrés. Le chiffre d’affaires et le bénéfice de Bitkub en 2025 décrivent les résultats de son activité, tandis que les chiffres des transactions examinées par la commission portent sur les opérations de ses clients.

Qui détient Bitkub ?

Bitkub Online compte six actionnaires détenant 45 millions d’actions pour une valeur totale déclarée de 450 millions de bahts. Quatre actionnaires thaïlandais détiennent 86,31 % du capital et deux actionnaires étrangers les 13,69 % restants.

Bitkub Capital Group Holdings détient 35 257 937 actions, soit environ 78,35 %. Asphere Innovations possède 3 580 945 actions, soit environ 7,96 %. Jirayut Srupsrisopa et Atthakrit Chimplapibul détiennent chacun une action.

Les actionnaires étrangers sont Quantum Transformation LLC, société américaine qui détient 4 499 999 actions, soit environ 10 %, et Long Corridor Alpha Opportunities Master Fund, basé aux îles Caïmans, qui détient 1 661 117 actions, soit environ 3,69 %.

La structure de propriété confère la majorité des droits de vote à Bitkub Capital Group Holdings. L’examen parlementaire porte sur la gestion des transactions par l’entreprise opérationnelle et sur sa réponse aux liens identifiés avec Shuffle.

Le chiffre d’affaires de Maxbit a doublé, mais les pertes persistent

Maxbit Digital Asset a été immatriculée le 9 août 2021, avec un capital social de 500 millions de bahts. Son immatriculation couvre le courtage en valeurs mobilières et précise qu’elle a pour objectif d’exercer une activité de courtage en actifs numériques après autorisation.

Maxbit a déclaré un chiffre d’affaires de 60,21 millions de bahts en 2025, contre 28,69 millions en 2024, soit une hausse d’environ 109,9 %. Sa perte s’est légèrement réduite, passant de 71,81 à 69,41 millions de bahts. La perte annuelle est toutefois restée supérieure à la totalité de son chiffre d’affaires annuel.

L’entreprise a enregistré des pertes chaque année de 2021 à 2025 :

• 2021 : chiffre d’affaires de 7 776,43 bahts et perte de 6,97 millions de bahts.
• 2022 : chiffre d’affaires de 9 301 bahts et perte de 36,57 millions de bahts.
• 2023 : chiffre d’affaires de 8,72 millions de bahts et perte de 43,46 millions de bahts.
• 2024 : chiffre d’affaires de 28,69 millions de bahts et perte de 71,81 millions de bahts.
• 2025 : chiffre d’affaires de 60,21 millions de bahts et perte de 69,41 millions de bahts.

Ces pertes annuelles totalisent environ 228,22 millions de bahts. Les actifs de Maxbit sont néanmoins passés de 237,58 millions de bahts en 2024 à 300,86 millions en 2025, tandis que ses passifs ont diminué de 94,16 à 27,64 millions de bahts.

Le chiffre d’affaires de Bitkub en 2025 était environ 27 fois supérieur à celui de Maxbit. Leurs situations financières reflètent donc des réalités différentes : un opérateur établi et bénéficiaire dont les résultats reculent, et un opérateur de plus petite taille dont les revenus en hausse ne couvrent toujours pas les dépenses.

Actionnariat de Maxbit et réponse du ministre

Maxbit compte sept actionnaires thaïlandais détenant 100 millions d’actions. PTG Energy, la société qui exploite le réseau de stations-service PT, en détient 35 %. Spearhead Labs en possède environ 29 %, et Unit Co, 28,67 %. Ensemble, ces trois sociétés détiennent environ 92,67 % du capital.

Pokket Ratchakitprakarn, fils de Phiphat, détient directement 5,48 % supplémentaires et siège au conseil d’administration avec Rangsan Phuangprang et Chakchonlat Phibunthammasak. Les autres actionnaires individuels sont Ekachat Leelapanyalert, avec environ 1,58 % ; Thanaphat Chiaochanwet, avec 0,22 % ; et Naphat Jindathanutham, avec 44 000 actions, soit 0,044 %.

Pokket détient également 86,47 % de Unit. En appliquant cette participation aux 28,67 % du capital de Maxbit détenus par Unit, on obtient une participation économique indirecte d’environ 24,79 %. En y ajoutant sa participation directe, sa part atteint environ 30,27 % par ces deux voies, sans tenir compte d’éventuels autres intérêts.

Phiphat a déclaré avoir prêté au total 42,5 millions de bahts à Unit. Ces prêts auraient été consentis en deux opérations. Il a défendu Maxbit en la présentant comme une entreprise légalement immatriculée et agréée, et a qualifié de légales les transactions contestées, tout en demandant à ses dirigeants de les expliquer.

S’exprimant en tant que vice-Premier ministre et ministre des Transports, Phiphat s’est dit confiant dans la réponse de son fils :

« Je suis convaincu que mon fils peut expliquer la situation », a déclaré M. Phiphat.

Le ministre a également accusé Sirichok de chercher à attirer l’attention après ses défaites électorales. Sirichok a répondu qu’une défaite électorale ne retirait pas à un responsable politique son droit d’examiner l’action du gouvernement. Il a réaffirmé que son attention portait sur les pratiques de contrôle et de signalement des transactions des entreprises.

Les questions distinctes des actions et des jetons

Shuffle fait également l’objet d’un examen, car Zhang Taiyang, époux de Suchada Zhang Thaensap, députée du parti Bhumjaithai, détenait une participation de 1,47 % dans l’entreprise de jeux d’argent, selon les déclarations de Sirichok et de Suchada au sujet de cette participation. Suchada a indiqué que son mari avait vendu ses actions en janvier 2026, un mois avant son élection dans la province de Chaiyaphum.

Sirichok a déclaré que Suchada était devenue secrétaire du ministre de l’Économie numérique et de la Société en octobre 2025. Il souhaite que les enquêteurs examinent la période pendant laquelle cette fonction a coïncidé avec la participation de son mari et déterminent s’il y a eu conflit d’intérêts. Il s’est également interrogé sur le calendrier des mesures prises par le gouvernement pour bloquer Shuffle.

Sirichok a estimé cette participation entre 200 et 300 millions de bahts, sur la base d’une valorisation de l’entreprise proche de 20 milliards de bahts. Appliqué à 20 milliards de bahts, le taux de 1,47 % correspond à 294 millions de bahts. La valorisation comme l’estimation de la valeur de cette participation sont des chiffres avancés par Sirichok, et non le prix de vente divulgué.

Il a demandé le registre des actionnaires de la société immatriculée aux îles Vierges britanniques, ainsi que les documents indiquant comment le produit de la vente a été reçu et transféré. Suchada et son mari ont rencontré mardi des enquêteurs du Département des enquêtes spéciales pour fournir des informations sur cette participation.

Sirichok cherche également à retracer 88 millions de jetons Shuffle. Les jetons sont des unités numériques dont la propriété peut être transférée par voie électronique. Les actions représentent une participation dans une entreprise, tandis que les droits et la valeur d’un jeton dépendent de ses conditions et du marché.

Sirichok a déclaré que la destination des jetons restait inconnue et estimé que leur valeur avait augmenté de 130 à 140 % depuis leur attribution. Elle représenterait ainsi environ 2,3 à 2,4 fois sa valeur initiale, bien qu’il n’ait fourni aucun montant actuel vérifié en espèces. Il a également cité une explication de la Commission thaïlandaise des valeurs mobilières sur les jetons pris en compte dans les calculs du capital de réserve et appelé à poursuivre les investigations.

Quelles sont les prochaines étapes ?

Rangsiman a déclaré que la commission examinait l’affaire et que des enquêteurs de la police spécialisés dans la cybercriminalité devaient se réunir le 26 octobre pour déterminer la suite à donner. Phiphat s’attendait à ce que Maxbit fournisse ses éclaircissements la semaine suivante.

Les prochaines échéances s’ajoutent aux questions politiques et d’actionnariat :

• Octobre 2025 : selon Sirichok, Suchada prend ses fonctions de secrétaire ministérielle.
• Janvier 2026 : selon Suchada, son mari vend ses actions Shuffle.
• Février 2026 : Suchada est élue députée de Chaiyaphum.
• Jeudi, avant les révélations du 23 octobre : la commission parlementaire entend des informations sur les transactions.
• 23 octobre 2026 : Sirichok détaille publiquement les découvertes concernant les portefeuilles de Maxbit.
• 26 octobre : les enquêteurs de la police spécialisés dans la cybercriminalité doivent discuter des suites à donner.

Sirichok a déclaré avoir déjà transmis des informations préliminaires sur le circuit financier au Département des enquêtes spéciales et être prêt à en fournir davantage si celui-ci le contactait. Les prochaines étapes concrètes consistent à retracer les bénéficiaires, à obtenir les documents relatifs à la propriété et à la vente, et à établir comment les entreprises d’actifs numériques ont réagi lorsqu’elles ont eu connaissance des transferts.

À retenir

• Les transactions de Bitkub présentées à la commission parlementaire dépassaient 100 millions de bahts et impliquaient 49 clients et six adresses de blockchain.
• Maxbit a identifié des transferts directs impliquant au moins trois portefeuilles avec conservation, pour environ 220 000 bahts dans le circuit financier décrit.
• Bitkub a dégagé un bénéfice de 277,85 millions de bahts en 2025 ; Maxbit a perdu 69,41 millions de bahts.
• Phiphat a demandé aux dirigeants de Maxbit d’expliquer les transferts et déclaré ne pas prendre part aux activités de l’entreprise.
• Sirichok demande également des documents sur une participation de 1,47 % dans Shuffle et cherche à localiser 88 millions de jetons.
• Des enquêteurs de la police spécialisés dans la cybercriminalité devaient se réunir le 26 octobre.