Le Bangladesh demande 3,77 milliards de dollars à la Banque mondiale, alors que les besoins en énergie, en alimentation et dans le secteur bancaire convergent

Une demande de financement couvrant carburants, agriculture et banques

Le Bangladesh a demandé à la Banque mondiale 3,77 milliards de dollars de financements supplémentaires pour l’exercice budgétaire 2027, dont 2,77 milliards de dollars pour des projets et 1 milliard de dollars d’aide budgétaire directe. La demande comprend 350 millions de dollars de garanties pour les importations de gaz naturel liquéfié, 450 millions pour des réformes du secteur financier et 300 millions pour l’approvisionnement en engrais.

Le gouvernement discute également d’un cadre de financement plus large de 10 milliards de dollars sur trois ans, baptisé Partenariat pour la résilience, la réforme et l’investissement (RRIP), en complément des allocations habituelles de la Banque mondiale. Les dépenses envisagées associent des factures d’importation urgentes à des efforts de plus long terme pour redresser les banques, soutenir les entreprises et préserver l’emploi.

Le ministre des Finances Amir Khasru Mahmud Chowdhury, qui a conduit la délégation bangladaise aux réunions du 12 au 18 octobre à Bangkok, a indiqué que les négociations se poursuivaient.

Les discussions avec la Banque mondiale sont en cours et nous allons les poursuivre.

Cette demande de financement immédiat intervient après l’approbation, par la Banque mondiale, d’une aide d’urgence en juin 2026 pour faire face à plusieurs des mêmes difficultés. Ce précédent programme visait les importations d’engrais, l’approvisionnement en carburant, les revenus des ménages et les services essentiels, illustrant l’étroite interdépendance des besoins énergétiques et alimentaires du Bangladesh.

Les propositions sont toujours en cours de négociation. Les sources de financement, les conditions des prêts, les exigences en matière de réformes et les liens entre les demandes qui se recoupent n’ont pas encore été arrêtés ni pleinement expliqués. Pour les ménages et les entreprises, l’enjeu concret est de disposer de gaz de manière fiable, de recevoir les engrais avant les dates limites des semis et de pouvoir compter sur des banques capables de soutenir l’activité économique.

À quoi serviraient les 3,77 milliards de dollars

Les 2,77 milliards de dollars prévus pour les projets et le milliard demandé au titre du budget répondent à des objectifs différents. Le financement de projets soutient des activités précises, comme l’importation d’engrais ou la mise en œuvre de réformes bancaires. L’aide budgétaire directe transite par le budget de l’État, selon des conditions définies au cours des négociations.

Trois composantes nommément citées représentent 1,1 milliard de dollars sur les 2,77 milliards prévus pour les projets, soit environ 40 %. Ces chiffres ne décrivent donc qu’une partie d’un programme plus vaste, qui, selon les responsables, comprend 10 projets en préparation pour l’exercice 2027.

• 350 millions de dollars de garanties de l’Association internationale de développement pour les importations de gaz naturel liquéfié (GNL).
• 450 millions de dollars pour le Programme 2 de soutien au secteur financier.
• 300 millions de dollars pour le programme d’aide d’urgence à la sécurité alimentaire, destinés aux besoins d’importation d’engrais.

L’Association internationale de développement (IDA) est l’institution de la Banque mondiale qui accorde aux pays éligibles des financements concessionnels, c’est-à-dire à des conditions plus favorables que les emprunts commerciaux classiques. Une garantie diffère d’un prêt versé directement au gouvernement : elle couvre certains risques afin de faciliter l’obtention d’un financement pour une opération.

Les garanties demandées pour le GNL doivent faciliter des accords d’approvisionnement à plus long terme et à des coûts relativement moins élevés. Elles pourraient notamment aider le Bangladesh à obtenir des conditions fiables pour une importation essentielle, tout en limitant les pressions sur ses réserves de change, constituées de devises étrangères servant à payer les fournisseurs internationaux.

Pourquoi les importations de gaz comptent au-delà de l’électricité

Le GNL est du gaz naturel refroidi jusqu’à l’état liquide afin d’être transporté par bateau. Le Bangladesh utilise le gaz importé pour produire de l’électricité et alimenter sa production industrielle : l’accès aux approvisionnements est donc essentiel aux services publics comme au fonctionnement des usines.

La hausse des cours internationaux des carburants augmente la quantité de devises nécessaires pour acheter le même volume d’énergie. Les conflits internationaux peuvent également perturber les calendriers de livraison et les routes d’approvisionnement. La demande de financement vise à atténuer ces pressions en soutenant les importations et en mettant en place des accords allant au-delà des achats ponctuels.

Le programme d’urgence approuvé par la Banque mondiale en juin avait déjà pris en compte ce lien entre disponibilité des carburants et services essentiels. Son projet de réponse d’urgence incluait des approvisionnements énergétiques ainsi qu’une aide destinée à garantir l’accès à la nourriture, aux médicaments, au matériel médical et à l’eau pendant une crise.

Dans le partenariat de 10 milliards de dollars proposé par le Bangladesh, les importations urgentes reçoivent la plus grosse enveloppe, soit 4 milliards de dollars. Cette part de 40 % du total envisagé témoigne de l’importance accordée par le gouvernement à l’accès immédiat à l’énergie et aux engrais, parallèlement aux financements destinés à des réformes de plus long terme.

Le financement des engrais fait suite à une approbation en juin

Le communiqué de juin sur le financement d’urgence de la Banque mondiale présente les informations les plus détaillées sur l’intervention en faveur de la sécurité alimentaire. Publié le 26 juin 2026, il faisait état de 1,1 milliard de dollars d’aide approuvée et citait un projet d’aide d’urgence à la sécurité alimentaire de 300 millions de dollars ainsi qu’un projet de réponse d’urgence conditionnelle de 713 millions de dollars.

Le projet consacré à la sécurité alimentaire devait financer 600 000 tonnes d’engrais, dont la moitié d’urée, pour la culture du riz sur 1,4 million d’hectares. Le Bangladesh importe plus de 85 % des engrais dont il a besoin, ce qui expose les agriculteurs aux hausses de prix et aux ruptures d’approvisionnement à l’étranger.

La demande de financement d’octobre comprend 300 millions de dollars au titre du même projet de sécurité alimentaire. Le gouvernement n’a pas précisé s’il s’agit de l’approbation de juin, désormais intégrée au portefeuille de projets, d’une nouvelle demande ou d’un autre dispositif de financement. Pour les agriculteurs, l’enjeu immédiat est de recevoir les engrais à temps pour les saisons de culture concernées.

Jean Pesme, directeur de division de la Banque mondiale pour le Bangladesh et le Bhoutan, a lié l’intervention de juin aux pressions exercées par les prix internationaux et aux capacités limitées de dépenses publiques.

La hausse des prix de l’alimentation, des engrais et des carburants liée au conflit au Moyen-Orient, conjuguée à une marge de manœuvre budgétaire plus étroite, a lourdement pesé sur l’économie du Bangladesh et frappé le plus durement les petits exploitants agricoles ainsi que les populations pauvres et vulnérables.

Le projet de juin couvrait la saison Aman, de juillet à octobre 2026, et la saison Boro, d’octobre 2026 à avril 2027. Ces échéances rendent le calendrier des importations déterminant : des engrais livrés après la période où les agriculteurs en ont besoin ont moins de valeur pour la récolte concernée.

La production de riz lie les importations aux revenus des ménages

Selon la Banque mondiale, les saisons Aman et Boro représentent ensemble environ 90 % de la production de riz du Bangladesh. Protéger ces deux récoltes bénéficie donc bien au-delà des seuls agriculteurs qui reçoivent les engrais. L’offre de riz influe sur la disponibilité alimentaire et sur le budget des ménages qui achètent leur nourriture.

Souleymane Coulibaly, économiste principal de la Banque mondiale et chef de l’équipe chargée du projet de sécurité alimentaire, a décrit l’ampleur de cette vulnérabilité.

La sécurité alimentaire du Bangladesh dépend des saisons de culture du riz Aman et Boro, qui représentent ensemble environ 90 % de la production totale de riz du pays. Par ailleurs, près de la moitié de la population travaille dans le secteur agricole. Toute perturbation de l’approvisionnement en engrais menacerait donc non seulement la sécurité alimentaire, mais aggraverait aussi la pauvreté et entraînerait des pertes d’emplois.

Le projet de réponse d’urgence de juin apportait aussi un soutien aux ménages et aux entreprises par des transferts monétaires et une aide aux moyens de subsistance. Il concernait les micro, petites et moyennes entreprises, souvent désignées par le sigle MPME, dont la capacité à poursuivre leurs activités influe sur l’emploi et le commerce local.

La Banque mondiale avait indiqué que ce projet utiliserait des fonds non dépensés de projets existants et que les décaissements auraient lieu d’ici au 30 juin 2026. Le réaffectation de fonds existants devait permettre de mobiliser rapidement des ressources, alors que la hausse du coût des importations menaçait les revenus et les services essentiels.

Comment seraient répartis les 10 milliards de dollars proposés

La proposition RRIP répartit les besoins du Bangladesh entre quatre postes de dépenses sur trois ans. Outre les 4 milliards de dollars destinés aux importations urgentes d’énergie et d’engrais, elle prévoit 3 milliards pour le redressement du secteur financier, 1,5 milliard pour assurer la continuité des entreprises, du commerce et de l’emploi, et 1,5 milliard pour des instruments de financement conditionnel, catalytique et conjoint.

Le redressement du secteur financier représenterait 30 % du total, contre 15 % pour la continuité des activités et 15 % pour les autres instruments. Les importations urgentes et le redressement bancaire mobiliseraient ensemble 7 milliards de dollars, soit 70 % du programme proposé.

Un financement conditionnel correspond à des fonds disponibles lorsque certaines conditions sont réunies ou qu’une urgence survient. Le cofinancement rassemble les contributions de plusieurs institutions pour une même activité. Les instruments catalytiques visent à attirer des financements supplémentaires. La proposition regroupe ces outils dans une seule enveloppe, sans détailler la répartition entre les différents instruments.

Le Bangladesh et la Banque mondiale entendent intégrer le RRIP au prochain Cadre de partenariat-pays, qui définit les priorités de l’institution dans ses activités avec le gouvernement. Le soutien proposé s’inscrirait ainsi dans un programme plus large de prêts et de réformes.

Zahid Hussain, ancien économiste principal au bureau de la Banque mondiale à Dacca, a indiqué que l’allocation annuelle du Bangladesh au titre du programme IDA triennal de l’institution fondé sur les pays n’avait jamais dépassé 4,5 milliards de dollars. Il a estimé que les 10 milliards supplémentaires pourraient nécessiter des financements empruntant d’autres canaux de la Banque mondiale, ce qui fait de la composition définitive des financements un élément central des négociations.

Les réformes bancaires et les projets de transport à l’ordre du jour

Le Programme 2 de soutien au secteur financier, doté de 450 millions de dollars, vise des réformes dans les secteurs bancaire et financier au sens large. Il s’ajoute à l’enveloppe plus importante de 3 milliards de dollars prévue pour le redressement financier dans le cadre du RRIP, témoignant de l’attention accordée par le gouvernement aux banques, en plus du financement des importations.

En parallèle, des discussions avec la Société financière internationale ont porté sur les réformes bancaires, les recapitalisations, le financement du commerce et l’investissement privé. Une recapitalisation consiste à apporter des fonds propres à une banque afin de renforcer ses réserves financières, lui permettre d’absorber des pertes et de poursuivre ses activités.

Le gouvernement a également demandé le soutien de la Banque mondiale pour la ligne ferroviaire de raccordement Dacca–Chattogram, l’autoroute Dacca–Chattogram et la rocade intérieure de Dacca. Des discussions préliminaires ont porté sur un projet d’investissement plus vaste visant à restaurer les rivières et canaux autour de Dacca et à lutter contre la pollution.

Ces projets répondent à des besoins différents des achats d’urgence d’engrais ou de carburant et nécessitent leur propre préparation. Hussain a indiqué que le financement des grands projets de transport dépendrait de leur conception et des capacités de mise en œuvre, c’est-à-dire de l’aptitude à préparer, gérer et mener les travaux à terme.

Les étapes franchies et la suite

Les discussions sur le financement se sont développées au fil de plusieurs rencontres, à commencer par des échanges entre le Premier ministre bangladais et le président de la Banque mondiale. Le gouvernement vise à finaliser le cadre de partenariat d’ici juin 2027.

• 26 juin 2026 : la Banque mondiale annonce une aide d’urgence destinée aux importations d’engrais, aux approvisionnements essentiels et aux moyens de subsistance.
• 22 septembre 2026 : le Premier ministre Tarique Rahman présente la demande de financement supplémentaire au président de la Banque mondiale lors de l’Assemblée générale des Nations unies, à New York.
• Du 12 au 18 octobre 2026 : la délégation bangladaise discute du cadre et du portefeuille de projets lors des réunions annuelles du FMI et de la Banque mondiale à Bangkok.
• Dans les 60 jours suivant les discussions : une équipe technique conjointe devrait réunir la Division des relations économiques, la Banque mondiale et d’autres parties prenantes.
• Juin 2027 : le gouvernement prévoit d’achever le cadre.

La mission de l’équipe technique est de transformer les grandes enveloppes en un partenariat opérationnel. Il lui faudra pour cela associer projets et réformes aux instruments de financement, répartir les responsabilités et établir un calendrier de mise en œuvre.

Les discussions avec le FMI accentuent la pression en faveur de recettes fiscales et de réformes bancaires

Le Bangladesh sollicite également un programme de 4,5 milliards de dollars auprès du Fonds monétaire international. Lors des discussions à Bangkok, le FMI a appelé à augmenter les recettes fiscales par rapport à la taille de l’économie et à remédier aux insuffisances de fonds propres des banques.

Le ratio impôts/PIB compare les recettes fiscales de l’État à la valeur des biens et services produits par l’économie. L’augmenter permettrait au gouvernement de disposer de davantage de recettes intérieures pour répondre à ses besoins de dépenses. Le ministre des Finances a reconnu qu’un accord avec le FMI s’accompagnerait de critères de performance stricts. Une équipe technique est attendue à Dacca dans les deux semaines suivant les discussions d’octobre.

Une délégation conduite par Tanvir Shariar Gani, conseiller spécial du Premier ministre pour l’investissement et les marchés de capitaux, s’est également entretenue avec des banques internationales, des fournisseurs d’infrastructures financières, des spécialistes de la notation financière et Google. Les échanges ont porté notamment sur la notation de crédit du Bangladesh, l’éventuelle émission d’obligations d’État et le climat de l’investissement.

Fahmida Khatun, chercheuse émérite au Centre pour le dialogue sur les politiques publiques, a déclaré que la marge de manœuvre budgétaire du gouvernement était limitée face aux besoins urgents. Elle a appelé à maîtriser les dépenses alors que le Bangladesh cherche à accroître ses emprunts extérieurs.

Pour éviter d’alourdir la dette existante, les fonds doivent être dépensés de manière transparente et efficace, avec des résultats clairs et mesurables.

Son avertissement souligne l’enjeu concret du programme de financement : déterminer si l’argent emprunté permettra de fournir des engrais, une énergie fiable, des banques plus solides et des projets achevés, à un coût que le pays pourra rembourser.

Points clés

• Le Bangladesh sollicite 3,77 milliards de dollars pour l’exercice 2027, soit 2,77 milliards de dollars de financement de projets et 1 milliard de dollars d’aide budgétaire.
• Les demandes citées comprennent 350 millions de dollars de garanties pour le GNL, 450 millions pour des réformes financières et 300 millions pour la sécurité alimentaire.
• Un partenariat de 10 milliards de dollars proposé sur trois ans consacrerait 70 % de son enveloppe aux importations urgentes et au redressement du secteur financier.
• La Banque mondiale a approuvé en juin 2026 une aide d’urgence pour les engrais et les moyens de subsistance ; le lien avec la demande d’octobre pour la sécurité alimentaire reste à préciser.
• Le gouvernement vise à finaliser le cadre général d’ici juin 2027, tout en poursuivant séparément les discussions de financement avec le FMI.