L’Indonésie prévoit de modifier à nouveau les règles sur les recettes d’exportation afin d’accroître leur conversion en roupies

Une nouvelle révision, cinq mois après les dernières règles

L’Indonésie prépare une nouvelle modification des règles applicables aux recettes d’exportation de ressources naturelles. Le ministre des Finances, Suahasil Nazara, a indiqué que le gouvernement souhaitait qu’une plus grande part des dollars reçus soit convertie en roupies. Cette annonce intervient seulement cinq mois après l’entrée en vigueur, le 1er juin, du règlement gouvernemental n° 21 de 2026.

Le 3 novembre 2026, à la Banque d’Indonésie, à Jakarta, après une réunion ordinaire du Comité de stabilité du système financier, connu sous le sigle KSSK, Suahasil a déclaré que les responsables rédigeaient cette révision afin de renforcer le secteur financier et les marchés financiers indonésiens.

La proposition reviendrait sur une politique déjà révisée à trois reprises depuis le règlement gouvernemental n° 36 de 2023. Ces modifications ont été adoptées par les règlements gouvernementaux n° 8 de 2025, n° 2 de 2026 et n° 21 de 2026. Un nouvel amendement serait le quatrième.

La question immédiate porte sur le plafond de 50 % applicable à la conversion en roupies des recettes d’exportation en devises. Suahasil a présenté ce plafond comme la restriction en vigueur. Toutefois, en mai, le ministre coordinateur des Affaires économiques, Airlangga Hartarto, avait précisé que cette limite de 50 % concernait spécifiquement les participants couverts par des accords ou arrangements commerciaux bilatéraux avec l’Indonésie.

Suahasil n’a annoncé ni nouveau pourcentage, ni date d’entrée en vigueur, ni catégories d’exportateurs qui bénéficieraient d’une plus grande liberté de conversion. Ces précisions détermineront dans quelle mesure la proposition modifiera l’accès des entreprises aux roupies et leurs obligations de conserver leurs recettes d’exportation en Indonésie.

Conserver des dollars et les convertir : deux objectifs distincts

La politique concerne les devises issues des exportations de ressources naturelles, ou DHE SDA selon le sigle indonésien. Il s’agit, en termes simples, des devises générées par les exportations de ressources naturelles. Parmi les principales exportations de matières premières de l’Indonésie figurent l’huile de palme, le charbon thermique, le nickel, l’étain, le caoutchouc et le café.

Les règles reposent sur deux décisions distinctes : où les exportateurs conservent leurs recettes et dans quelle devise ils les détiennent. Le dépôt de dollars dans une banque indonésienne augmente la quantité de devises disponibles dans le pays. Convertir ces dollars en roupies revient à vendre les devises et à recevoir en échange la monnaie indonésienne.

Les mesures précédentes visaient surtout à maintenir les devises en Indonésie afin de soutenir leur disponibilité et la stabilité du taux de change. Dans son annonce de novembre, Suahasil a davantage mis l’accent sur leur conversion en roupies. Ces deux objectifs orientent les recettes d’exportation vers le système financier national, mais n’ont pas les mêmes conséquences pour les entreprises.

Un exportateur peut recevoir des dollars d’un client étranger, tout en rémunérant ses salariés, ses fournisseurs et en réglant d’autres dépenses de fonctionnement en roupies. Conserver les dollars dans le pays permet de satisfaire à une obligation de dépôt, tandis que leur conversion fournit la monnaie nécessaire aux paiements locaux. La révision proposée porte sur cette seconde étape.

Les obligations prévues par le dispositif de juin

Le 20 mai, lors d’une conférence de presse à Jakarta, Airlangga a présenté le règlement gouvernemental n° 21 de 2026. Il a déclaré que les exportateurs de ressources naturelles devaient rapatrier l’intégralité de leurs recettes d’exportation dans le système financier indonésien, et que cette obligation devait être pleinement respectée.

La part à conserver dans le système et la durée de conservation varient selon les secteurs. Airlangga a indiqué que les exportateurs de pétrole et de gaz devaient conserver au moins 30 % de leurs recettes pendant au moins trois mois. Pour les exportateurs des autres secteurs, l’obligation est de conserver 100 % des recettes pendant au moins 12 mois.

Le rapatriement et la conservation correspondent donc à deux obligations différentes. Le rapatriement consiste à faire entrer l’argent en Indonésie. La conservation impose d’y garder une part déterminée pendant une durée précise. Selon les explications d’Airlangga, les deux catégories doivent rapatrier la totalité de leurs recettes, mais les exportateurs de pétrole et de gaz sont soumis à une part minimale de conservation plus faible et à une durée plus courte.

À titre d’exemple, sur 100 dollars de recettes d’exportation, le montant minimal à conserver est de 30 dollars pour un exportateur de pétrole et de gaz, contre 100 dollars pour un exportateur d’un autre secteur. Les durées minimales correspondantes sont de trois et de 12 mois. Cette différence compte lorsque les entreprises calculent les sommes disponibles pour leurs paiements et leurs investissements.

Le rôle central des banques publiques

Airlangga a indiqué que les recettes DHE SDA conservées devaient généralement être déposées auprès de Himbara, l’association des banques publiques indonésiennes. La politique oriente ces fonds d’exportation vers un groupe d’établissements plus restreint que les dispositifs qui autorisaient les exportateurs à utiliser n’importe quelle banque indonésienne.

Le cadre préparé avant 2026 définissait les établissements éligibles comme des banques publiques autorisées à exercer des activités de change. Il excluait les banques privées et l’Indonesia Eximbank, connue sous le nom de LPEI, du circuit de dépôt habituel. Les entreprises utilisant ces établissements devraient réorganiser leurs dispositifs bancaires pour les recettes concernées.

Dans ses explications de mai, Airlangga a également présenté une dérogation concernant les partenaires commerciaux ayant conclu des accords ou arrangements bilatéraux avec l’Indonésie. Les exportateurs éligibles pouvaient conserver 30 % de leurs recettes pendant trois mois dans des banques extérieures à Himbara. Il a évoqué cette dérogation à propos des activités minières, notamment dans les secteurs du pétrole et du gaz et des autres minerais.

Dans cette présentation, le plafond de conversion de 50 % s’inscrivait lui aussi dans les dispositions relatives aux accords bilatéraux, tandis que les propos de Suahasil en novembre semblaient donner à cette limite une portée plus générale. La formulation définitive du prochain règlement sera particulièrement importante pour les entreprises qui cherchent à savoir quelle limite de conversion s’applique à leurs recettes.

Pourquoi les exportateurs réclamaient davantage de roupies

Les entreprises du secteur de l’huile de palme et les sociétés minières avaient exprimé leurs inquiétudes avant l’entrée en vigueur du dernier dispositif. Leur objection principale était d’ordre pratique : les recettes d’exportation sont souvent versées en devises, alors qu’une grande partie des dépenses nécessaires au fonctionnement des activités doit être réglée en roupies.

En décembre 2025, Hadi Sugeng, secrétaire général de l’association des producteurs d’huile de palme GAPKI, avait exposé les préoccupations du secteur :

Nous avons besoin de fonds pour nos activités, principalement en roupies… Nous espérons que le gouvernement reviendra sur sa décision.

Hendra Sinadia, directeur exécutif de l’Association minière indonésienne, avait également déclaré à l’époque que les sociétés minières espéraient voir le gouvernement maintenir les règles en vigueur. Les deux secteurs réagissaient à des projets qui plafonnaient la conversion à 50 % tout en imposant la conservation des recettes en devises dans des banques publiques.

Le 18 décembre 2025, Febrio Kacaribu, haut responsable du ministère des Finances, a déclaré que les exportateurs ayant besoin de plus de roupies que ne l’autorisait le plafond de conversion devraient recourir à des prêts bancaires. Cette solution permettrait aux entreprises d’obtenir des liquidités en monnaie locale tout en maintenant davantage de dollars issus des exportations dans le système bancaire.

Pour une entreprise, toutefois, emprunter et convertir ses recettes d’exportation sont deux moyens différents de financer ses dépenses. Un prêt entraîne une obligation de remboursement et peut générer des intérêts. Une autorisation de conversion plus étendue permettrait aux exportateurs de couvrir davantage de dépenses en roupies avec des recettes déjà encaissées. La proposition de Suahasil répond au même problème de conversion que celui soulevé par les associations, mais il n’a pas précisé dans quelle mesure le gouvernement assouplirait le plafond.

Options d’investissement et incitations fiscales

Le gouvernement a également cherché à rendre plus attractif le dépôt des fonds en Indonésie. En décembre 2025, Febrio a indiqué que le pays mettrait en place des instruments d’investissement destinés aux recettes d’exportation de ressources naturelles, notamment des séries compétitives d’obligations en devises émises sur le marché intérieur.

Le dispositif mentionnait parmi les instruments éligibles les titres d’État libellés en devises, appelés SBN Valas. Un titre d’État est un instrument d’emprunt : son acheteur prête de l’argent au gouvernement et reçoit des paiements selon les conditions prévues. Un titre libellé en devises permet de conserver un investissement dans une monnaie telle que le dollar américain.

Les exportateurs qui recourent à ces instruments resteraient soumis à des restrictions concernant le retrait libre de leurs fonds pendant la période de conservation. Les rendements des placements et l’accès aux liquidités doivent donc être pris en compte conjointement, en particulier pour les entreprises qui doivent effectuer fréquemment des paiements liés à leur activité.

Airlangga a également évoqué des avantages fiscaux sur les revenus issus des instruments de placement des recettes DHE SDA. Selon la durée du placement, le taux d’imposition pourrait être ramené à 0 %, contre des taux pouvant atteindre 20 % pour les instruments classiques. Ces chiffres concernent l’imposition des revenus générés par le placement, et non celle de la totalité des recettes d’exportation.

Le dispositif préparé avant 2026 a également élargi les usages autorisés des recettes conservées, en y incluant le remboursement de prêts, notamment de lignes de crédit destinées au financement du fonds de roulement. Le fonds de roulement correspond aux sommes qu’une entreprise utilise pour ses activités quotidiennes. La modification décrite a supprimé une condition antérieure liée à la disponibilité, en Indonésie, des biens ou services concernés.

Comment la politique en est arrivée là

Les règles ont été modifiées à plusieurs reprises tandis que le gouvernement cherchait à conserver les recettes d’exportation en Indonésie tout en répondant aux demandes des entreprises souhaitant accéder à leurs liquidités. La chronologie est importante, car les projets de janvier 2026 et le règlement entré en vigueur en juin relèvent de différentes étapes du processus.

• 2023 : le règlement gouvernemental n° 36 établit le cadre applicable aux recettes d’exportation de ressources naturelles.
• 2025 : le règlement gouvernemental n° 8 révise ce cadre.
• 18 décembre 2025 : Febrio présente des projets prévoyant le dépôt des fonds dans des banques publiques, leur conservation pendant au moins un an et un plafond de conversion de 50 %, pour une mise en œuvre envisagée à partir du 1er janvier 2026.
• 2026 : le règlement gouvernemental n° 2 constitue un nouvel amendement au cadre.
• 20 mai 2026 : Airlangga présente le règlement gouvernemental n° 21, notamment les obligations de conservation propres à chaque secteur et les dérogations liées aux accords commerciaux bilatéraux.
• 1er juin 2026 : le règlement gouvernemental n° 21 entre en vigueur.
• 3 novembre 2026 : Suahasil annonce la rédaction d’une nouvelle révision destinée à encourager une plus grande conversion en roupies.

Le dispositif préparé pour janvier devait s’appliquer intégralement aux déclarations d’exportation émises à partir du 1er janvier, avec des mesures transitoires pour les déclarations antérieures. Les déclarations d’exportation sont des documents douaniers qui enregistrent les marchandises expédiées à l’étranger. Leur date d’émission peut déterminer quel ensemble d’obligations s’applique aux recettes correspondantes.

Airlangga a présenté les mesures de juin comme un moyen de financer le développement, les investissements et la transformation des ressources naturelles en Indonésie. Il a également cité le soutien aux exportations, à la stabilité économique et aux marchés financiers nationaux parmi les objectifs de la politique.

Ce que la prochaine révision changera pour les entreprises

L’objectif annoncé par Suahasil est de donner aux exportateurs davantage de latitude pour convertir en roupies les dollars reçus. Les effets concrets dépendront du pourcentage autorisé, des entreprises concernées et de la manière dont les dispositions sur la conversion s’articuleront avec les obligations de conservation.

Les entreprises doivent gérer ensemble plusieurs éléments du dispositif : rapatrier les recettes en Indonésie, choisir une banque éligible, conserver le montant requis pendant la durée requise et disposer de suffisamment de liquidités pour leurs activités. Une modification des règles de conversion pourrait alléger une partie de ces démarches tout en maintenant les obligations de dépôt et de conservation.

Les banques privées sont également concernées, car les règles orientant les fonds vers les banques publiques influent sur la répartition des dépôts d’exportation. Febrio a déclaré en décembre qu’il s’attendait à un effet limité sur les liquidités des banques qui ne sont pas publiques, car elles pourraient continuer à servir les exportateurs des secteurs autres que celui des ressources naturelles.

La dernière annonce du gouvernement met l’accent sur la façon dont les recettes conservées peuvent circuler en roupies. Pour les exportateurs, la question concrète est de savoir si le prochain règlement leur permettra d’utiliser davantage leurs propres recettes pour régler leurs dépenses en Indonésie, au lieu de contracter des emprunts supplémentaires.

À retenir

• Le 3 novembre 2026, le ministre des Finances, Suahasil Nazara, a déclaré qu’une nouvelle révision des règles relatives aux recettes d’exportation de ressources naturelles était en cours de rédaction.
• Le gouvernement souhaite qu’une plus grande part des dollars issus des exportations soit convertie en roupies afin de soutenir les marchés financiers nationaux.
• Le règlement gouvernemental n° 21 de 2026 est entré en vigueur le 1er juin, après deux amendements antérieurs au cadre de 2023.
• Selon les explications d’Airlangga en mai, la totalité des recettes doit être rapatriée. La part minimale à conserver est de 30 % pendant trois mois pour le pétrole et le gaz, et de 100 % pendant 12 mois pour les autres secteurs.
• Les recettes conservées doivent généralement être déposées auprès de banques publiques, sous réserve de dérogations précises liées aux accords commerciaux bilatéraux.
• Les représentants de l’huile de palme et du secteur minier réclament davantage de souplesse, invoquant leurs besoins de financement opérationnel.
• Aucun nouveau pourcentage de conversion ni aucune date d’entrée en vigueur de la révision proposée n’ont été annoncés.