Les salaires réels au Japon progressent de 2,2 % en septembre, au rythme le plus rapide depuis 1997

Le pouvoir d’achat progresse pour le neuvième mois consécutif grâce à la hausse des salaires

Les salaires réels au Japon ont augmenté de 2,2 % en septembre sur un an, prolongeant leur progression pour un neuvième mois consécutif. La hausse des salaires de base a aidé les travailleurs à garder une longueur d’avance sur l’inflation. Les rémunérations totales en espèces ont progressé de 4,6 %, à 311 409 yens en moyenne par salarié, soit la hausse la plus rapide depuis janvier 1997, selon le ministère de la Santé, du Travail et des Affaires sociales.

L’enquête mensuelle préliminaire sur le travail du ministère, qui couvre les entreprises comptant au moins cinq salariés, montre que les rémunérations contractuelles, principalement les salaires de base, ont augmenté de 3,7 %, à 279 182 yens. La hausse de cet indicateur est restée supérieure à 3 % pour un neuvième mois consécutif, reflet des augmentations obtenues lors des négociations salariales de printemps au Japon.

L’amélioration du pouvoir d’achat en septembre a été plus marquée que la hausse révisée de 1,6 % en août et a dépassé les prévisions moyennes des économistes, qui tablaient sur 1,3 %. La hausse des salaires nominaux a également été supérieure aux attentes, qui s’établissaient à 3,8 %, malgré les anticipations d’un ralentissement lié au nombre réduit de jours travaillés.

Pour les ménages, le constat principal est simple : les salaires moyens ont augmenté plus vite que les prix pris en compte dans le calcul du ministère. En moyenne, les travailleurs ont pu acheter davantage avec leurs revenus que l’année précédente, même si la situation de chacun dépend de son salaire et de ses dépenses.

Cette période de neuf mois de hausse des salaires réels est la plus longue depuis celle allant de février 2016 à janvier 2017, lorsque le pouvoir d’achat avait progressé pendant 12 mois consécutifs. La récente série de hausses fait suite à une année entière de baisse des salaires réels, de janvier à décembre 2025.

Ces chiffres renforcent également les arguments en faveur de nouvelles hausses des taux d’intérêt par la Banque du Japon. Des analystes cités dans la couverture s’attendaient à une éventuelle hausse dès décembre, mais il s’agissait d’une prévision et non d’une décision de la banque centrale.

Comment les salaires ont dépassé les prix

L’indicateur des salaires réels au Japon combine deux éléments variables : les rémunérations en espèces des travailleurs et l’évolution des prix à la consommation. Les salaires nominaux correspondent aux sommes versées en yens aux salariés. Les salaires réels corrigent ces montants de l’inflation afin de mesurer l’évolution du pouvoir d’achat.

L’indice des prix à la consommation utilisé dans le calcul des salaires a augmenté de 2,4 % en septembre sur un an. Cette hausse était moins forte que celle de 3,4 % enregistrée un an plus tôt, ce qui a permis aux dernières augmentations de salaires de se traduire par un pouvoir d’achat supérieur.

Les prix continuaient toutefois d’augmenter. Une inflation plus lente signifie que le coût du panier de biens et de services pris en compte a progressé moins rapidement, et non que ce panier a coûté moins cher. Cette différence compte pour les ménages qui doivent équilibrer leurs dépenses alimentaires, leurs factures d’énergie et autres frais.

Le taux d’inflation de septembre était également supérieur à celui d’août, qui s’élevait à 2,2 %. La hausse des salaires réels s’est néanmoins accélérée, car celle des salaires nominaux a progressé plus fortement, passant de 3,9 % en août, après révision, à 4,6 % en septembre.

Le calcul permet de comprendre ce résultat. En divisant la hausse des rémunérations nominales, soit 1,046, par la hausse des prix, soit 1,024, on obtient un gain de pouvoir d’achat d’environ 2,15 %, arrondi à 2,2 %. Le calcul des salaires du ministère s’appuie sur un indice des prix à la consommation qui exclut les loyers imputés, c’est-à-dire la valeur estimée du service de logement dont bénéficient les propriétaires qui occupent leur logement.

Les salaires de base apportent un soutien plus régulier

La rémunération de base a largement contribué à la poursuite de la hausse des salaires, supérieure à celle des prix. Un responsable du ministère a attribué cette amélioration à la progression régulière des salaires à la suite des négociations de printemps, au cours desquelles les employeurs et les syndicats négocient les augmentations de salaire.

Les rémunérations contractuelles ont progressé de 3,7 %, légèrement moins que la hausse révisée de 3,8 % enregistrée en août. L’indicateur des salaires de base est donc resté solide, même s’il n’a pas connu la même accélération que les rémunérations totales en espèces.

Un indicateur distinct concernant les salariés à temps plein, conçu pour exclure les primes, les heures supplémentaires et les distorsions liées aux changements dans l’échantillon de l’enquête, a progressé de 3,1 %, un record. Cet indicateur plus ciblé offre un autre aperçu de la tendance sous-jacente des salaires, car il écarte plusieurs facteurs susceptibles de faire fluctuer les revenus mensuels.

Les rémunérations nominales totales ont progressé d’au moins 3 % pendant huit mois consécutifs. Une telle série n’avait pas été observée depuis 34 ans et six mois, ce qui souligne le caractère exceptionnel du chiffre global de septembre.

Ce que signifient les différentes données salariales

Les catégories du ministère montrent comment se compose le montant mensuel moyen. Les rémunérations contractuelles, d’un montant de 279 182 yens, couvrent principalement les salaires de base. Les rémunérations récurrentes, qui comprennent aussi les heures supplémentaires et les autres paiements liés aux heures effectuées en dehors des horaires contractuels, se sont élevées en moyenne à 299 151 yens, en hausse de 3,6 %.

Les rémunérations spéciales, notamment les primes, ont atteint en moyenne 12 258 yens. Leur addition aux rémunérations récurrentes donne le total publié des rémunérations en espèces, soit 311 409 yens.

L’écart entre les rémunérations récurrentes et les rémunérations contractuelles était de 19 969 yens. Il distingue la part correspondant au salaire de base des paiements liés aux heures effectuées en dehors des horaires contractuels et aide à comprendre pourquoi les différents indicateurs salariaux affichent des montants distincts.

Les heures supplémentaires ont été rémunérées 3,6 % de plus qu’un an auparavant, un rythme inférieur à la hausse révisée de 4,9 % en août. Les salaires de base et les heures supplémentaires ont donc tous deux progressé moins vite qu’en août, tandis que la hausse des rémunérations totales s’est accélérée.

Les rémunérations spéciales expliquent en partie ce contraste. Elles ont bondi de 32,6 %, contre une hausse révisée de 1,8 % en août. Le ministère a attribué cette envolée de septembre à une particularité statistique, et non à une hausse des primes ou d’autres paiements. Les indicateurs plus réguliers des salaires de base donnent une meilleure idée des augmentations versées régulièrement aux travailleurs.

Les primes d’été ont augmenté et davantage d’établissements en ont versé

Le ministère a également publié une évaluation distincte des primes d’été versées entre juin et août. Dans les établissements qui en ont versé, la prime moyenne a augmenté de 5,3 % sur un an, pour atteindre 448 765 yens.

Il s’agit de la cinquième hausse annuelle consécutive. La proportion d’établissements versant des primes d’été a également augmenté, atteignant 74,0 %, contre 73,4 % un an plus tôt, soit une hausse de 0,6 point de pourcentage.

Ces deux chiffres décrivent des aspects différents de la situation. Le montant moyen indique ce qu’ont reçu les travailleurs dans les établissements qui versent des primes, tandis que le taux de versement montre dans quelle mesure ces primes sont répandues parmi les établissements.

La moyenne estivale de 448 765 yens concerne les établissements ayant versé des paiements entre juin et août. Les 12 258 yens de rémunérations spéciales recensés en septembre correspondent à une moyenne mensuelle tirée de l’enquête. Distinguer ces périodes et ces catégories permet de comprendre l’écart important entre les montants.

Pourquoi la Banque du Japon suit ces chiffres de près

La Banque du Japon évalue si les salaires et les prix peuvent soutenir une inflation proche de son objectif de 2 %. Des hausses de salaires durables peuvent donner aux ménages une plus grande marge de manœuvre pour dépenser, même lorsque les biens et les services deviennent plus chers.

Les chiffres de septembre donnent à la banque centrale des signes d’un pouvoir d’achat accru, parallèlement à la poursuite de la hausse des salaires de base. Cette distinction est importante, car une hausse durable du salaire régulier a des effets différents sur le budget des ménages d’un paiement versé une seule fois.

La Banque du Japon a mis fin à sa politique monétaire exceptionnellement accommodante au début de 2024, puis a relevé ses taux d’intérêt. Ce changement a amorcé la sortie du Japon d’une longue période durant laquelle les coûts d’emprunt avaient été maintenus à des niveaux extrêmement bas.

Les chiffres de l’inflation d’octobre à Tokyo ont montré une inflation sous-jacente annuelle nettement supérieure à l’objectif de 2 % de la banque centrale. Avec les données salariales, ils ont renforcé les anticipations d’une nouvelle hausse des taux, potentiellement en décembre.

Des taux d’intérêt plus élevés peuvent augmenter les coûts d’emprunt des ménages et des entreprises, tout en améliorant le rendement de certains produits d’épargne. La publication des salaires compte donc au-delà de la prochaine paie : elle entre dans les décisions touchant aux prêts immobiliers, au financement des entreprises et aux dépôts.

L’indice des prix utilisé pour calculer les salaires réels et les indicateurs d’inflation suivis par la Banque du Japon portent sur des paniers ou des zones géographiques différents. L’indicateur d’ajustement des salaires de 2,4 % en septembre et le chiffre de l’inflation sous-jacente à Tokyo en octobre décrivent chacun un aspect particulier de l’évolution des prix au Japon.

La chronologie de l’amélioration de septembre

Les derniers chiffres des salaires au Japon s’inscrivent dans une succession de baisses du pouvoir d’achat, d’augmentations négociées et d’un retour durable à la croissance. Voici les principales dates et comparaisons :

• De février 2016 à janvier 2017 : les salaires réels ont augmenté pendant 12 mois consécutifs, la précédente série la plus longue.
• De janvier à décembre 2025 : les salaires réels ont baissé pendant 12 mois consécutifs.
• Au printemps suivant cette baisse : les négociations salariales ont permis d’obtenir des augmentations que le ministère a identifiées comme un facteur de la progression ultérieure.
• De juin à août : dans les établissements ayant versé des primes d’été, celles-ci ont atteint en moyenne 448 765 yens, en hausse de 5,3 % sur un an.
• En août : les chiffres révisés ont fait état d’une hausse de 1,6 % des salaires réels et de 3,9 % des rémunérations nominales.
• En septembre : les salaires réels ont progressé de 2,2 %, enregistrant un neuvième mois consécutif de hausse, tandis que les rémunérations nominales ont augmenté de 4,6 %.
• Le 6 novembre : le ministère a publié les résultats préliminaires de l’enquête de septembre.

Les chiffres de septembre sont encore provisoires et pourraient être révisés, comme ceux d’août. L’enquête porte sur les rémunérations moyennes dans les entreprises comptant au moins cinq salariés ; les augmentations individuelles peuvent être supérieures ou inférieures à ces moyennes.

Pour les ménages, la combinaison la plus favorable est une hausse durable des salaires de base et des augmentations qui continuent de dépasser celles des prix. En septembre, ces deux conditions étaient réunies, tandis que la hausse statistique des rémunérations spéciales a rendu la progression globale des revenus exceptionnellement forte.

Points clés

• Les salaires réels au Japon ont progressé de 2,2 % en septembre, enregistrant neuf mois consécutifs de hausse.
• Les rémunérations totales en espèces ont augmenté de 4,6 %, à 311 409 yens, leur hausse la plus rapide depuis janvier 1997.
• Les rémunérations contractuelles, principalement les salaires de base, ont progressé de 3,7 %, à 279 182 yens.
• L’indice des prix utilisé pour calculer les salaires réels a progressé de 2,4 %, contre 3,4 % un an plus tôt et 2,2 % en août.
• Les rémunérations spéciales ont augmenté de 32,6 %, une envolée que le ministère attribue à une particularité statistique.
• Dans les établissements ayant versé des primes d’été, leur montant moyen a augmenté de 5,3 %, à 448 765 yens.
• Ces chiffres ont renforcé les anticipations d’une nouvelle hausse des taux d’intérêt par la Banque du Japon, potentiellement en décembre.