Les actions taïwanaises chutent de 1 642 points, les craintes liées aux bénéfices de l’IA frappant les fabricants de puces et leurs fournisseurs

La vague de ventes à Taïwan s’étend au-delà des plus grandes valeurs technologiques

L’indice boursier de référence taïwanais a chuté jusqu’à 1 642,07 points le 30 octobre 2026, à 44 726,26 points, les résultats décevants des entreprises technologiques américaines renforçant les inquiétudes quant à la rapidité avec laquelle les investissements dans l’intelligence artificielle généreront des bénéfices. Selon une estimation fondée sur ce recul, la perte de valeur boursière des sociétés cotées s’élève à 5 380 milliards de dollars taïwanais (NT$).

L’indice pondéré de la Bourse de Taïwan est passé sous les seuils de 46 000 et 45 000 points dans la matinée. Vers 10 h 35, il s’établissait à 44 923,70 points, en baisse de 1 444,63 points, soit environ 3,12 %, par rapport à la clôture précédente, à 46 368,33 points. Le recul maximal a atteint environ 3,54 %.

Delta Electronics a atteint sa limite quotidienne de baisse, tandis que Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC), MediaTek et un large éventail d’entreprises spécialisées dans les circuits imprimés, le refroidissement et les semi-conducteurs ont reculé. Les petites entreprises ont été encore plus durement touchées : l’indice de la Bourse de Taipei, qui suit les actions négociées en dehors du marché principal, a perdu 5,53 % au même point de la matinée.

Les compagnies maritimes et les valeurs des télécommunications ont résisté en partie à la tendance. Evergreen Marine a progressé de près de 3 %, tandis que Chunghwa Telecom s’échangeait autour de son niveau record. Ces hausses n’ont apporté qu’un répit limité face aux ventes qui ont touché plus de 1 100 actions.

Ces chiffres concernent les échanges en cours de séance. Le niveau de clôture de l’indice et la perte finale de valeur boursière n’étaient pas encore connus, tandis que la réunion d’information de MediaTek avec les investisseurs, prévue plus tard dans l’après-midi, constituait un événement important à l’agenda.

Comment le recul s’est déroulé

La Bourse taïwanaise a ouvert vendredi après la baisse des quatre principaux indices américains jeudi 29 octobre. Les contrats à terme sur l’indice taïwanais ont ensuite perdu 643 points pendant la nuit, clôturant à 45 926 points et signalant une pression à la baisse avant l’ouverture du marché au comptant.

• 29 octobre : l’indice de référence taïwanais clôture à 46 368,33 points. Aux États-Unis, les valeurs technologiques contribuent au recul des principaux indices.
• Pendant la nuit : les contrats à terme sur l’indice taïwanais perdent 643 points, à 45 926 points.
• Ouverture du 30 octobre : l’indice de référence ouvre à 46 139,79 points, en baisse de 228,54 points.
• À 9 h 39 : les valeurs en baisse sont plus nombreuses que celles en hausse, dans un rapport de 1 129 à 126 ; 48 autres sont inchangées.
• Dans la matinée : l’indice atteint 44 726,26 points, en baisse de 1 642,07 points.
• Vers 10 h 35 : l’indice de référence s’échange à 44 923,70 points, toujours en baisse de 1 444,63 points.

Le point bas de la matinée a dépassé de 175,07 points le recul intrajournalier de 1 467 points enregistré le 7 juillet. En pourcentage, la baisse maximale de vendredi a été environ sept fois supérieure à celle de l’ouverture, qui était d’environ 0,49 %, montrant à quelle vitesse les ventes se sont intensifiées après le début des échanges.

Pourquoi les résultats américains ont secoué les valeurs taïwanaises liées à l’IA

Alphabet, la maison mère de Google, et Amazon ont publié des résultats qui ont renforcé les inquiétudes des investisseurs quant à la rentabilité des dépenses consacrées à l’IA. Les perspectives d’Intel pour le quatrième trimestre ont également été très inférieures aux attentes du marché, et son action a chuté à un moment de plus de 21 % lors des échanges qui ont suivi la séance régulière aux États-Unis.

Les investissements dans l’IA impliquent d’importantes dépenses en puces de calcul, serveurs, équipements réseau, systèmes électriques et dispositifs de refroidissement. Les investisseurs surveillent la capacité des entreprises qui achètent ces équipements à transformer ces dépenses en recettes et bénéfices supplémentaires suffisants. Taïwan fournit de nombreux composants utilisés dans ces systèmes, ce qui rend son marché boursier sensible à l’évolution des anticipations concernant les entreprises technologiques américaines.

Aux États-Unis, les baisses ont davantage touché le secteur technologique. Le Nasdaq Composite a perdu 365,12 points, soit 1,38 %, et l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie a reculé de 165,80 points, soit 1,42 %. Le Dow Jones Industrial Average a cédé 132,54 points, soit 0,25 %, tandis que le S&P 500 a baissé de 23,59 points, soit 0,30 %.

Nvidia a reculé de 0,8 %, et les certificats américains de dépôt de TSMC, des titres qui permettent à ses actions d’être négociées aux États-Unis, ont perdu 1,75 %. Les actions japonaises et sud-coréennes ont également faibli, les ventes se propageant aux marchés technologiques asiatiques.

5 380 milliards de dollars taïwanais de valeur boursière en jeu

À la clôture précédente, la valeur boursière cumulée des sociétés cotées à Taïwan s’élevait à 151 790 milliards de dollars taïwanais. En appliquant le pourcentage maximal de baisse de l’indice de référence, on obtient une valeur estimée à environ 146 410 milliards de dollars taïwanais, soit une diminution de 5 380 milliards.

La valeur boursière correspond à la valeur cumulée des actions des entreprises aux cours en vigueur. Lorsque les cours baissent, la valeur des portefeuilles des investisseurs diminue elle aussi. Cette estimation correspond donc à une réduction de la valeur attribuée aux entreprises cotées, et non à un retrait d’argent des comptes bancaires des sociétés.

À 9 h 39, près de neuf actions baissaient pour chaque action en hausse, selon le décompte de 1 129 titres en baisse et 126 en hausse. À ce moment précis, trois actions avaient atteint leur limite quotidienne de hausse et trois leur limite quotidienne de baisse. D’autres sociétés ont atteint leur limite de baisse au fil de la matinée.

Vers 10 h 35, les valeurs électroniques reculaient de 3,53 %, contre 1,67 % pour les valeurs financières. La baisse de 5,53 % de l’indice des petites entreprises était environ 1,8 fois supérieure à la perte de 3,12 % de l’indice de référence à ce moment-là, illustrant l’ampleur de la pression au-delà des plus grandes sociétés cotées.

TSMC et Delta accentuent le recul de l’indice de référence

TSMC a ouvert à 2 380 NT$, en baisse de 35 NT$, avant d’atteindre 2 360 NT$, soit un recul de 55 NT$ ou environ 2,28 %. À un autre moment de la matinée, le titre s’échangeait à 2 370 NT$, en baisse de 45 NT$. Selon une estimation, son recul a contribué à plus de 300 points à la baisse de l’indice de référence.

Les grandes entreprises ont davantage de poids dans un indice pondéré, car leur valeur boursière compte davantage dans le calcul. Cela explique pourquoi même une baisse en pourcentage relativement modeste de TSMC peut faire perdre des centaines de points à l’indice.

Delta Electronics a atteint sa limite quotidienne de baisse à 1 335 NT$, avec un impact estimé à environ 105 points d’indice. Par rapport à son plus haut de 2 585 NT$ atteint plus tôt dans l’année, ce cours représente une baisse d’environ 48,4 %. Chroma ATE, qui avait également tenu une réunion d’information avec les investisseurs la veille, a atteint sa limite de baisse à 1 755 NT$, soit environ 37,2 % de moins que son sommet annuel de 2 795 NT$.

Hon Hai Precision Industry, également connue sous le nom de Foxconn, a ouvert à 245 NT$ et a chuté jusqu’à 240 NT$, en baisse de 8 NT$ par rapport à la clôture précédente. Yageo a perdu plus de 9 %, tandis que United Microelectronics Corp. (UMC) a reculé de plus de 6 % à un moment de la matinée.

UMC avait déjà subi de fortes ventes le 29 octobre : le titre avait ouvert à 122 NT$ et atteint sa limite quotidienne de baisse à 12 h 29, où il était resté jusqu’à la clôture. Le volume de la séance avait atteint environ 337 000 lots de négociation standard, soit quelque 337 millions d’actions.

MediaTek recule avant sa réunion d’information de l’après-midi

MediaTek a ouvert à 3 820 NT$, en baisse de 225 NT$, et a atteint 3 805 NT$ dans la matinée. Ce point bas représente un recul de 240 NT$, soit environ 5,93 %, par rapport à la clôture précédente, à 4 045 NT$.

Le titre avait atteint un record intrajournalier de 5 480 NT$ le 22 septembre. Au point bas de vendredi, il avait perdu 1 675 NT$, soit environ 30,6 %, en un peu plus d’un mois. Pour un investisseur ayant acheté un lot standard de 1 000 actions à ce sommet, la baisse de valeur de sa position s’élèverait à 1,675 million de dollars taïwanais, avant frais de transaction.

Wang Chun-sheng, analyste chez Lunyuan Investment Consulting, a décrit les ventes précédant la réunion d’information de MediaTek avec les investisseurs, prévue dans l’après-midi, comme un affrontement entre anticipations et inquiétudes. Il a désigné les puces d’IA sur mesure, la demande de puces pour smartphones et les perspectives commerciales de l’entreprise comme les principaux sujets suivis par les investisseurs.

Les puces sur mesure sont souvent appelées circuits intégrés spécifiques à une application, ou ASIC. Elles sont conçues pour des tâches ou des clients particuliers. Pour MediaTek, les investisseurs voulaient savoir comment cette activité et ses activités établies dans les puces pour smartphones pourraient contribuer à la croissance future.

Les circuits imprimés et les actions les plus chères subissent de lourdes pertes

Les fournisseurs de circuits imprimés figuraient parmi les secteurs les plus faibles. Unimicron, Kinsus et Zhen Ding Technology ont reculé, tandis qu’Iteq et Elite Material ont perdu environ 8 % à un moment de la matinée. Gold Circuit Electronics a chuté d’environ 9 % et a également atteint sa limite quotidienne de baisse au cours de la séance. Taiwan Union Technology a atteint sa limite de baisse, le titre subissant une pression autour du seuil de 1 000 NT$.

Neuf actions du groupe des titres les plus chers du marché ont atteint leur limite de baisse dans la matinée : Delta Electronics, Chroma ATE, LandMark Optoelectronics, Accton Technology, Auras Technology, Taiwan Union Technology, Innovative Service Technology, All Ring Tech et Gold Circuit Electronics.

À Taïwan, les investisseurs regroupent couramment dans une catégorie très suivie les actions cotées à 1 000 NT$ ou plus. Le passage d’Unimicron sous ce seuil a ramené le nombre de titres du groupe à 46. Ce seuil correspond au prix d’une action : les entreprises ayant moins d’actions peuvent afficher un cours élevé sans faire partie des plus grandes sociétés du marché.

Aspeed Technology a reculé de près de 7 %, tandis que King Slide a poursuivi sa baisse après être passé sous les 10 000 NT$. WinWay Technology a atteint 4 290 NT$, contre un sommet de 11 490 NT$ en avril, soit une baisse d’environ 62,7 %. MPI lui a ravi la place de l’action la plus chère parmi les fournisseurs d’interfaces de test pour semi-conducteurs.

La faiblesse a également touché les fabricants d’écrans Innolux et AUO, tous deux en baisse de plus de 9 %, ainsi que les fabricants de mémoires Nanya Technology et Winbond. Le fournisseur de solutions de refroidissement Auras a atteint sa limite quotidienne de baisse. Les fabricants de composants optiques Genius Electronic Optical et Largan Precision ont perdu plus de 5 % en début de séance.

Les compagnies maritimes et certains concepteurs de puces résistent aux ventes

Evergreen Marine a progressé de près de 3 %, tandis que Yang Ming Marine Transport et Wan Hai Lines ont gagné plus de 1 %. Les valeurs des télécommunications ont relativement bien résisté, Chunghwa Telecom s’échangeant autour de son record.

Global Unichip a fait figure d’exception dans le secteur technologique, gagnant plus de 1,5 % au cours de la séance. Son chiffre d’affaires de septembre a marqué un quatrième record mensuel consécutif, et celui du troisième trimestre a atteint 18,75 milliards de dollars taïwanais, en hausse de 34,9 % par rapport au trimestre précédent et de 117,7 % sur un an.

L’entreprise a profité de l’augmentation des commandes de clients développant des unités centrales de traitement, ou CPU, et de capacités de production de wafers suffisantes. Les CPU sont des processeurs qui exécutent un large éventail de tâches informatiques. Global Unichip conçoit des puces sur mesure pour ses clients, plutôt que de vendre le même processeur à tous ses acheteurs.

Jentech, Asia Vital Components et Chunghwa Precision Test Tech, l’homologue taïwanais de FormFactor, sont également passées en territoire positif pendant la séance, après la faiblesse observée plus tôt dans certains segments du refroidissement et des tests. Les concepteurs de circuits intégrés Realtek et Prolific Technology ont eux aussi progressé. Ces mouvements montrent que les investisseurs continuaient d’acheter certaines entreprises technologiques, malgré le recul généralisé du secteur.

Les prochains indicateurs suivis par les investisseurs

La réunion d’information de MediaTek dans l’après-midi constituait la prochaine occasion programmée pour les investisseurs d’évaluer la demande et les perspectives de l’entreprise. Le portefeuille de développement de Global Unichip retenait également l’attention, notamment ses préparatifs autour des technologies et de la propriété intellectuelle pour une plateforme de production en 2 nanomètres, ainsi que les anticipations d’une hausse de la production des clients en 2027.

Cheng Li-cheng, vice-président exécutif principal et porte-parole de Cathay Securities Investment Trust, a déclaré rester optimiste quant aux investissements dans l’IA à long terme et ne pas avoir constaté de changement majeur des fondamentaux des entreprises. Il a cité la poursuite des dépenses d’investissement dans l’IA et les perspectives positives du secteur parmi les éléments à suivre. Les dépenses d’investissement désignent les sommes consacrées à l’achat ou à la construction d’actifs tels que des centres de données et des équipements de production.

Cheng s’attendait également à ce que la volatilité des marchés s’atténue quelque peu après les élections de mi-mandat américaines de novembre. Dans ses commentaires sur les portefeuilles, il privilégiait un socle de fonds répliquant des indices de valeur boursière et de technologie, complété par des fonds à gestion active. Ces commentaires reflétaient son approche de l’investissement et ne constituaient pas une garantie de performance des marchés.

L’analyste financier Chang Chen-hao a adopté une vision à court terme plus prudente. Il a évoqué les résultats et prévisions décevants des entreprises américaines, les inquiétudes concernant les taux d’intérêt en décembre, les ventes des investisseurs institutionnels et d’autres investisseurs, ainsi qu’un recul du recours aux emprunts sur marge qu’il jugeait insuffisant. Les emprunts sur marge permettent aux investisseurs d’acheter des actions avec de l’argent emprunté, ce qui augmente à la fois les gains et les pertes potentiels.

Chang a déclaré que l’indice devait rapidement repasser au-dessus de sa moyenne mobile trimestrielle la semaine suivante afin d’éviter une période de consolidation plus longue. Une moyenne mobile lisse les cours sur une période donnée pour faire apparaître leur tendance récente. Vendredi, l’indice de référence est également passé sous sa moyenne mobile semestrielle, un autre repère suivi par les opérateurs. Il craignait que la poursuite des ventes et les tensions liées aux emprunts ne prolongent le recul, même si les valorisations des entreprises étaient devenues plus attrayantes.

À retenir

• Le 30 octobre, l’indice de référence taïwanais a chuté jusqu’à 1 642,07 points, soit environ 3,54 %, à 44 726,26 points.
• Vers 10 h 35, l’indice restait en baisse de 1 444,63 points, à 44 923,70 points.
• Selon une estimation fondée sur le recul maximal, la valeur boursière des sociétés cotées a diminué de 5 380 milliards de dollars taïwanais.
• Les résultats décevants des entreprises technologiques américaines et les inquiétudes quant à la rentabilité des investissements dans l’IA ont pesé sur les fabricants de puces et les fournisseurs d’équipements.
• Delta Electronics a atteint sa limite quotidienne de baisse, tandis que MediaTek a perdu jusqu’à 5,93 % avant sa réunion d’information avec les investisseurs dans l’après-midi.
• Les petites entreprises ont davantage reculé que l’indice de référence principal, tandis que les compagnies maritimes, les télécommunications et certains concepteurs de puces ont résisté aux ventes.