La famille Wei revient au capital de Taipei 101 avec 17,274 %, tandis qu’Itochu se retire

La famille Wei revient avec une participation réduite

Taipei 101 a confirmé le 27 octobre 2026 que Taiwan Itochu Investment céderait l’intégralité de sa participation de 17,274 % dans la société propriétaire du gratte-ciel emblématique à Cheng Mei Venture Capital, une société représentée par Wei Ying-chiao, du groupe Ting Hsin. Cette opération marque le retour de la famille Wei parmi les actionnaires, huit ans après la vente de sa participation à la société japonaise de négoce par Ting Hsin.

La société propriétaire de l’immeuble, Taipei Financial Center Corporation, a accueilli Cheng Mei au capital et remercié Itochu pour sa participation et ses contributions durant son investissement. Cette confirmation met fin aux spéculations antérieures du marché sur un éventuel retour.

Le bureau de Wei a indiqué qu’il agirait en investisseur financier et soutiendrait l’équipe dirigeante, menée par des institutions à capitaux publics, tout en respectant son travail. Il ne devrait pas prendre part à la gestion de Taipei 101. Les investisseurs financiers cherchent généralement à obtenir des rendements grâce aux dividendes et à l’évolution de la valeur de leurs actions, plutôt qu’en assurant la gestion quotidienne des activités.

La participation de retour est bien plus faible que celle de 37,17 % que Ting Hsin avait vendue en 2018. Avec 17,274 %, la part de Cheng Mei représente moins de la moitié de cette ancienne participation. À la suite d’achats réalisés en 2025, les institutions à capitaux publics détenaient environ 70 % du capital, de sorte que le retour de la famille Wei s’inscrit dans une structure actionnariale toujours dominée par ce groupe.

Le communiqué ne précise ni le prix d’achat ni la date de réalisation de l’opération. L’élément confirmé est le projet de transfert de la participation restante d’Itochu, Cheng Mei étant désignée comme acquéreur.

Qui achète les actions ?

Selon les informations d’immatriculation des entreprises du ministère des Affaires économiques, Cheng Mei Venture Capital a été créée le 14 juillet 2026. Wei Ying-chiao, une figure de premier plan du groupe Ting Hsin, en est le représentant légal déclaré. Ses activités déclarées comprennent l’investissement général, le capital-risque, le conseil en investissement et le conseil en gestion.

Cheng Mei est l’entité juridique qui acquiert les actions. Les références à Ting Hsin ou au retour de la famille Wei désignent les personnes et les intérêts commerciaux à l’origine de l’investissement, tandis que l’actionnaire qui entre au capital de Taipei 101 est Cheng Mei elle-même.

Le bureau de Wei a indiqué qu’il était optimiste quant aux perspectives de développement à long terme de Taipei 101 et espérait que la société continuerait de croître aux côtés de ses autres actionnaires. Le communiqué a placé le soutien à l’équipe dirigeante en place au cœur du rôle qu’il entend jouer.

Taipei 101 a également présenté cette évolution comme une transition entre actionnaires. La société a déclaré respecter la décision d’Itochu d’ajuster son investissement et vouloir continuer à travailler avec tous les actionnaires afin de favoriser une croissance régulière et de créer une valeur durable pour les actionnaires et la société.

Les investisseurs publics conservent une position dominante

En mars 2025, six institutions financières à capitaux publics ont renforcé leur participation dans Taipei 101 : Mega International Commercial Bank, First Bank, Taiwan Cooperative Bank, Hua Nan Financial Holdings, Chang Hwa Bank et Taiwan Business Bank.

Les achats portaient sur des actions cédées par Itochu et d’autres actionnaires. La participation d’Itochu est passée de 32,14 % à 17,27 %, tandis que la part cumulée du bloc d’investisseurs publics est montée à environ 70 %. Les transactions ont été réalisées au prix de 38,7 dollars taïwanais par action, pour un montant total supérieur à 9,45 milliards de dollars taïwanais.

La réduction de la participation d’Itochu, de 32,14 % à 17,27 %, représente 14,87 points de pourcentage. Le groupe japonais a ainsi conservé le bloc qu’il s’apprête aujourd’hui à céder à Cheng Mei. La dernière opération substitue un actionnaire privé important à un autre, tandis que le bloc bien plus important des investisseurs publics reste en place.

L’équilibre actionnarial a considérablement évolué depuis l’entrée d’Itochu. Dans son communiqué de 2018, le groupe indiquait que la répartition attendue du capital après l’opération serait de 52,1 % pour les pouvoirs publics, 37,2 % pour Itochu et 10,7 % pour d’autres sociétés privées. Comparée à ces 52,1 %, la participation d’environ 70 % des investisseurs publics rapportée après les achats de 2025 représente une hausse d’environ 18 points de pourcentage.

Comment Ting Hsin est entré au capital, puis s’en est retiré

Ting Hsin, qui s’est développé grâce à ses nouilles instantanées Master Kong, a commencé à accumuler des actions de Taipei 101 en 2009. La famille Wei a fini par détenir environ 37,17 % du capital, acquis pour un montant estimé entre 7 et 8 milliards de dollars taïwanais, avec un prix d’achat initial d’environ 13 dollars taïwanais par action.

Cette participation a fait de Ting Hsin un investisseur privé important dans la société derrière l’un des bâtiments les plus connus de Taïwan. Elle lui donnait accès à plusieurs activités réunies au sein du même complexe immobilier, notamment le centre commercial, la location de bureaux et l’observatoire.

Les scandales sanitaires liés aux activités de Ting Hsin dans le secteur des huiles en 2014 ont terni la réputation du groupe et précédé sa décision de céder son investissement dans Taipei 101. À la fin de cette année-là, Ting Hsin avait évoqué la vente d’une partie de sa participation à Cathay Financial et à CTBC Financial.

L’acquéreur final a été Itochu. En 2018, Ting Hsin a vendu la totalité de sa participation pour 665 millions de dollars, soit environ 20,2 milliards de dollars taïwanais à l’époque. Le transfert des actions a été réalisé le 30 juillet 2018, même si une description antérieure situait sa finalisation en août.

Le nouvel achat inverse donc le sens de l’opération précédente : la famille Wei a vendu ses actions à Itochu en 2018, et une société représentée par Wei acquiert aujourd’hui les actions restantes du groupe japonais. La taille de l’investissement comme l’équilibre actionnarial environnant ont changé.

L’opération de 2018 a aussi mis fin à un investissement dans l’agroalimentaire

L’entrée d’Itochu au capital de Taipei 101 s’inscrivait dans une réorganisation plus large de ses relations avec Ting Hsin. Dans son communiqué sur l’opération de 2018, publié le 15 février, le groupe japonais indiquait avoir convenu, le 21 décembre 2017, de vendre sa participation restante de 17,8 % dans la société holding de Ting Hsin et d’acquérir la totalité des 37,2 % détenus par Ting Hsin dans Taipei Financial Center Corporation.

Les autorités taïwanaises ont approuvé l’opération le 14 février 2018. Itochu a alors indiqué qu’il traiterait les dernières formalités nécessaires à la réalisation de la vente et de l’achat.

Itochu avait initialement acquis 20 % de Ting Hsin en 2009, avant de céder une partie de cet investissement en 2015. L’accord conclu en 2017 a achevé son retrait de cette participation et lui a permis d’entrer au capital de la société propriétaire de Taipei 101.

Dans son communiqué, Itochu expliquait ainsi les raisons de l’acquisition de cette participation immobilière :

ITOCHU a déterminé que l’investissement dans TFCC devrait générer des revenus réguliers en espèces, notamment sous forme de dividendes, et que son expérience dans le secteur immobilier pourrait également être mise à profit pour assurer une gestion opérationnelle adaptée.

Les dividendes sont des sommes qu’une société verse à ses actionnaires à partir des bénéfices distribuables. L’explication d’Itochu montre que les revenus réguliers en espèces constituaient une raison centrale de son investissement, au même titre que la possibilité de mettre à profit son expérience dans l’immobilier.

Les gains générés par l’investissement initial

Les prix d’achat et de vente initiaux de Ting Hsin montrent pourquoi son premier investissement dans Taipei 101 a retenu l’attention. Le prix d’acquisition déclaré était d’environ 13 dollars taïwanais par action, contre un prix de vente d’environ 32,9 dollars en 2018.

Ces chiffres donnent une plus-value d’environ 19,9 dollars taïwanais par action, avant frais et impôts. Le prix de vente était environ 2,5 fois supérieur au prix d’achat initial. Pendant ses années au capital, Ting Hsin a également perçu environ 3 milliards de dollars taïwanais de dividendes.

Selon les estimations, la plus-value cumulée issue de la vente des actions et des dividendes avoisinerait 16 milliards de dollars taïwanais. Ces chiffres sont approximatifs : sur la base d’un produit de cession déclaré de 20,2 milliards de dollars taïwanais, d’un coût d’acquisition compris entre 7 et 8 milliards et de 3 milliards de dividendes, le gain se situe entre environ 15,2 et 16,2 milliards avant frais et impôts.

Le prix de 38,7 dollars taïwanais par action en 2025 était supérieur d’environ 18 % au prix de vente déclaré de 32,9 dollars en 2018. Cette comparaison donne un point de repère historique pour les actions de Taipei 101. Les conditions du nouvel achat par Cheng Mei n’ont pas été divulguées.

Les activités derrière le bâtiment emblématique

Selon la description publiée par Itochu, Taipei Financial Center Corporation exploite un centre commercial, loue des bureaux et gère l’observatoire. Une participation dans la société donne donc accès à plusieurs sources de revenus, plutôt qu’à une seule activité commerciale ou touristique.

Les chiffres rapportés en mars 2025 font état d’un chiffre d’affaires de 23 milliards de dollars taïwanais pour le centre commercial sur l’année précédente et d’environ 1,5 million de visiteurs à l’observatoire. Les données d’exploitation mentionnaient également un bénéfice de 2,57 milliards de dollars taïwanais et un dividende de 1,75 dollar par action.

Le chiffre d’affaires du centre commercial mesure l’activité commerciale de celui-ci. Le bénéfice de l’entreprise correspond à ce qui reste après paiement des coûts concernés, tandis qu’un dividende désigne le montant versé pour chaque action. Ces indicateurs éclairent différents aspects de la performance commerciale du site.

Au prix d’achat de 38,7 dollars taïwanais par action rapporté en 2025, un dividende de 1,75 dollar représenterait environ 4,5 % du prix payé pour une action. Ce calcul permet de comparer simplement ce versement au prix d’achat ; les versements futurs dépendront des décisions de la société et de ses performances.

Les dates clés des changements de propriété

Le retour de la famille Wei s’inscrit dans une séquence qui va de son investissement initial en 2009 à la réduction progressive de la participation d’Itochu. Les principales dates sont les suivantes :

• 2009 : Ting Hsin commence à acquérir des actions de Taipei 101 et finit par en détenir environ 37,17 %.
• 2014 : des scandales sanitaires liés aux activités de Ting Hsin dans le secteur des huiles précèdent sa décision de vendre sa participation.
• 21 décembre 2017 : Itochu accepte de vendre sa participation restante dans Ting Hsin et d’acquérir la participation de Ting Hsin dans Taipei 101.
• 14 février 2018 : les autorités taïwanaises approuvent l’opération.
• 30 juillet 2018 : le transfert des actions à Itochu est réalisé.
• Mars 2025 : les achats de six institutions financières contribuent à porter à environ 70 % la participation du bloc d’investisseurs publics, tandis que celle d’Itochu tombe à 17,27 %.
• 14 juillet 2026 : Cheng Mei Venture Capital est créée.
• 27 octobre 2026 : Taipei 101 confirme le projet de transfert à Cheng Mei des 17,274 % restants d’Itochu.

Le principal changement concerne désormais l’identité d’un investisseur privé important. Itochu cède sa participation restante, la famille Wei revient par l’intermédiaire de Cheng Mei et, selon Wei, son rôle consistera à soutenir l’équipe dirigeante en place en tant qu’investisseur financier.

À retenir

• Taipei 101 a confirmé qu’Itochu transférerait l’intégralité de sa participation de 17,274 % à Cheng Mei Venture Capital.
• Cheng Mei est représentée par Wei Ying-chiao, du groupe Ting Hsin, dont le bureau indique qu’il agira en investisseur financier.
• Le prix d’achat et la date de réalisation de l’opération n’ont pas été divulgués.
• Les institutions à capitaux publics détenaient environ 70 % du capital après les achats réalisés en 2025.
• Ting Hsin a vendu à Itochu son ancienne participation de 37,17 % en 2018 pour 665 millions de dollars.
• La participation de retour représente moins de la moitié de l’ancienne part de Ting Hsin.