Chubu Electric prévoit une perte annuelle record après le scandale des données de Hamaoka qui compromet l’examen des réacteurs

Un scandale lié aux données sismiques entraîne une lourde perte financière

Chubu Electric Power a comptabilisé une charge exceptionnelle de 370,3 milliards de yens dans ses comptes semestriels après avoir retiré ses demandes de redémarrage de deux réacteurs de sa centrale nucléaire de Hamaoka. L’électricien prévoit désormais une perte nette annuelle record, le scandale des données sismiques faisant planer le doute sur l’avenir de la centrale située à Omaezaki, dans la préfecture de Shizuoka.

Le 29 octobre 2026, l’entreprise a annoncé une perte nette consolidée de 280,4 milliards de yens pour les six mois clos en septembre. Un an plus tôt, elle avait enregistré un bénéfice net de 166,3 milliards de yens. Le chiffre d’affaires a néanmoins progressé de 11,3 %, à 1 945,2 milliards de yens, montrant à quel point les pertes liées au nucléaire ont éclipsé cette période de hausse des ventes.

Pour l’exercice clos en mars 2027, Chubu prévoit des charges exceptionnelles liées à Hamaoka d’environ 380 milliards de yens et une perte nette de 215 milliards de yens. Sa prévision précédente faisait état d’un bénéfice net de 160 milliards de yens. Cette révision représente une dégradation de 375 milliards de yens et entraînerait le plus important déficit annuel de l’histoire de l’entreprise.

Ces pertes financières font suite au retrait, le 25 septembre, des demandes d’examen réglementaire des réacteurs n° 3 et n° 4 de Hamaoka. Les enquêteurs ont découvert que des données sismiques avaient été manipulées sous la pression d’éviter des retards dans le processus de redémarrage. Un examen de plus de 12 ans est de fait remis à zéro, et l’électricien a remplacé son président alors qu’il tente de rétablir la confiance dans les dossiers de sûreté qu’il présente.

Ce que représente la charge de 370,3 milliards de yens

Chubu a comptabilisé la charge exceptionnelle de 370,3 milliards de yens dans ses comptes couvrant la période d’avril à septembre 2026. Son estimation d’environ 380 milliards de yens porte sur les pertes liées à Hamaoka pour l’ensemble de l’exercice clos en mars 2027.

L’entreprise a comptabilisé des dépréciations d’actifs liés au projet, car le retrait des demandes a rendu incertaines les perspectives d’activité. Une dépréciation consiste à réduire dans les comptes la valeur d’un actif lorsque les revenus qu’il devrait générer ne justifient plus sa valeur comptable.

Une centrale électrique peut nécessiter des années d’investissements avant de produire de l’électricité. Lorsque la perspective d’un redémarrage devient incertaine, l’entreprise doit réévaluer la valeur de ces investissements. Cette réduction comptable diminue le bénéfice déclaré, même si la charge ne correspond pas nécessairement à un décaissement équivalent au cours de la même période.

Chubu prévoit également une hausse des coûts des travaux de sûreté à Hamaoka. L’entreprise doit donc à la fois réduire la valeur comptabilisée de ses actifs existants et envisager de nouvelles dépenses. La prévision annuelle révisée tient compte des conséquences financières d’un processus de redémarrage qui ne peut plus se poursuivre selon les modalités prévues jusqu’ici.

Comment les hypothèses sismiques ont compromis les demandes

Dans le cadre de l’examen du redémarrage de Hamaoka, Chubu devait démontrer que les réacteurs respectaient les nouvelles normes de sûreté nucléaire du Japon. Les informations contestées portaient sur le mouvement sismique de dimensionnement, c’est-à-dire l’intensité des secousses retenue pour évaluer la capacité des structures et des équipements d’une centrale nucléaire à résister à un séisme majeur.

Les ingénieurs se fondent sur cette intensité estimée pour examiner la résistance des bâtiments, des machines et des autres équipements de sûreté. La sous-estimer peut donner l’impression que les exigences sont plus faciles à satisfaire. Des calculs sismiques fiables sont donc essentiels pour déterminer le niveau de protection nécessaire à une centrale.

Chubu a révélé le 5 janvier que ces calculs avaient été traités de manière inappropriée. Un comité indépendant composé d’experts externes a ensuite enquêté sur les faits, leurs causes et les mesures à prendre pour éviter qu’ils ne se reproduisent. Selon ses conclusions, les informations transmises à l’Autorité de réglementation nucléaire (NRA) auraient sous-estimé les vibrations sismiques possibles.

Chubu a indiqué que les problèmes ne concernaient pas seulement la fiabilité des dossiers de demande, mais aussi sa propre gestion de l’examen réglementaire. Pour expliquer sa décision de retirer les demandes, l’entreprise a déclaré :

Compte tenu des sérieux doutes apparus quant à la fiabilité des dossiers de demande et à la manière dont l’entreprise a ensuite traité les questions soulevées au cours de l’examen, il ne serait pas approprié de maintenir les demandes actuelles.

Des alertes avaient été lancées des années avant que le scandale n’éclate

Le rapport du comité indépendant, publié le 14 septembre, conclut que les manipulations remontaient au moins à 2012. Elles ont donc débuté avant le dépôt de l’une ou l’autre des deux demandes de redémarrage.

Selon l’enquête, les salariés subissaient des pressions de la direction pour respecter le calendrier de redémarrage des réacteurs. Le comité a également relevé une culture organisationnelle qui tolérait les pratiques irrégulières et permettait aux employés de les justifier.

Des lanceurs d’alerte ont signalé des inquiétudes concernant la falsification des données en 2019, puis à nouveau en 2021. La direction a écarté ces alertes, selon l’enquête. Ces avertissements ignorés sont au cœur de la défaillance de gouvernance de l’entreprise : des salariés avaient soulevé le problème plusieurs années avant que Chubu ne le rende public.

Les conclusions relient les manquements techniques aux décisions concernant les calendriers, la supervision et les remontées d’information en interne. Rectifier les calculs sismiques est une tâche. Faire en sorte que les salariés puissent contester des travaux douteux et que les responsables donnent suite à leurs alertes en est une autre.

Un examen entamé en 2014 est remis à zéro

Chubu a demandé l’évaluation de sûreté du réacteur n° 4 de Hamaoka en février 2014, puis celle du réacteur n° 3 en juin 2015. Tous deux sont des réacteurs à eau bouillante : la chaleur du combustible nucléaire fait bouillir l’eau, et la vapeur produite entraîne des turbines.

La NRA a indiqué que c’était la première fois qu’une demande d’examen d’un réacteur était retirée en raison de manquements de l’entreprise. Chubu avait d’abord annoncé qu’elle retirerait les demandes, puis déposerait les documents une fois les préparatifs achevés. Le retrait officiel a eu lieu le 25 septembre.

Les principaux événements s’étalent sur plus d’une décennie :

• Vers 2012 au plus tard : selon l’enquête indépendante, les manipulations des données sismiques avaient commencé.
• Février 2014 : Chubu dépose une demande d’examen réglementaire pour le réacteur n° 4 de Hamaoka.
• Juin 2015 : l’entreprise dépose une demande d’examen pour le réacteur n° 3 de Hamaoka.
• 2019 et 2021 : des lanceurs d’alerte expriment des inquiétudes, écartées par la direction.
• 5 janvier 2026 : Chubu révèle publiquement des problèmes concernant les calculs sismiques.
• 14 septembre 2026 : le comité indépendant publie ses conclusions.
• 25 septembre 2026 : Chubu retire officiellement les deux demandes.
• 29 octobre 2026 : l’entreprise annonce sa perte semestrielle et révise ses prévisions annuelles.

Le retrait met fin aux demandes qui avaient conduit les réacteurs à travers plusieurs années d’examen. Aucune date n’a été annoncée pour le dépôt de nouvelles demandes ni pour un redémarrage, laissant Chubu sans calendrier précis pour remettre l’un ou l’autre des deux réacteurs en service.

La nouvelle direction hérite du chantier de redressement

Le président-directeur général Kingo Hayashi et le président du conseil d’administration Satoru Katsuno ont annoncé leur démission, avec effet au 30 septembre, en assumant la responsabilité des manipulations des données sismiques. Minoru Yasui, membre du conseil d’administration, a succédé à Hayashi à la présidence le 1er octobre.

Yasui a pris ses fonctions moins d’un mois avant la publication des résultats, qui a révélé l’ampleur des pertes financières. Il doit notamment donner suite aux conclusions de l’enquête tout en dirigeant une entreprise qui prévoit désormais sa plus lourde perte nette annuelle.

Chubu s’est engagée à faire évoluer le comportement des salariés, la culture organisationnelle, la gouvernance et les mécanismes de contrôle. Ces engagements répondent aux faiblesses relevées par le comité, notamment les pressions exercées par la direction et l’absence de réaction aux alertes internes.

L’entreprise a déclaré que ses réformes viseraient à éviter un nouvel incident et à rétablir la confiance perdue. Pour relancer le processus de redémarrage, il s’agit concrètement de produire des informations de sûreté fiables, dans un cadre de gestion qui permette de signaler les problèmes techniques et d’y apporter des réponses.

Hamaoka n’est pas vouée à fermer

Lors de la présentation des résultats, Yasui a déclaré que la dépréciation ne signifiait pas que la centrale de Hamaoka serait démantelée. Malgré le retrait des demandes actuelles, l’entreprise n’exclut donc pas de poursuivre un projet d’avenir pour le site.

L’évaluation d’un actif et la décision sur l’avenir d’une centrale répondent à des objectifs différents. Les comptes reflètent désormais des perspectives revues à la baisse quant à la valeur des investissements à Hamaoka. Une fermeture définitive relèverait d’une décision distincte sur l’avenir de l’installation.

Les perspectives financières de Chubu illustrent l’ampleur du changement immédiat. Le résultat annuel attendu est passé d’un bénéfice de 160 milliards de yens à une perte de 215 milliards de yens. Pour le seul premier semestre, le passage d’un bénéfice de 166,3 milliards de yens à une perte de 280,4 milliards de yens représente une dégradation de 446,7 milliards de yens.

La progression du chiffre d’affaires constitue un autre point de comparaison utile. Les ventes ont augmenté de 11,3 %, mais l’entreprise a lourdement basculé dans le rouge en raison des charges liées à Hamaoka. Les lecteurs qui ne regarderaient que les ventes d’électricité passeraient à côté de l’impact comptable de l’échec des demandes de redémarrage.

Un revers pour le programme de redémarrage nucléaire du Japon

Le septième Plan énergétique de base du Japon, adopté en février 2025, préconise un recours maximal à l’énergie nucléaire. Les demandes de redémarrage suspendues de Hamaoka s’inscrivent dans le cadre plus large des efforts visant à remettre en service davantage de réacteurs après l’accident de Fukushima Daiichi, en mars 2011.

Avant cet accident, les 54 réacteurs japonais fournissaient environ 30 % de l’électricité du pays. En l’espace de 14 mois, la production nucléaire s’est arrêtée, tandis que le pays réformait son système de réglementation. Depuis, 15 réacteurs ont repris leur activité, tandis que les réacteurs n° 3 et n° 4 de Hamaoka faisaient partie des 17 réacteurs dont l’examen en vue d’un redémarrage était à différents stades.

Le cas de Chubu montre à quel point la valeur financière d’un investissement nucléaire dépend de la qualité des éléments présentés à l’appui de son autorisation réglementaire. Des années d’examen ne peuvent compenser des calculs peu fiables. Pour Hamaoka, les conséquences sont désormais le retrait des demandes, un changement de direction et des pertes de plusieurs centaines de milliards de yens.

La prochaine échéance financière de l’entreprise est la clôture de l’exercice en mars 2027, pour laquelle elle prévoit une perte nette de 215 milliards de yens. Son intention déclarée de préserver l’avenir de Hamaoka va désormais de pair avec la rectification des informations de sûreté et le renforcement de ses contrôles internes.

Points clés

• Chubu a comptabilisé une charge exceptionnelle de 370,3 milliards de yens dans ses comptes d’avril à septembre 2026, après avoir retiré les demandes de redémarrage de Hamaoka.
• L’entreprise prévoit une perte nette record de 215 milliards de yens pour l’exercice clos en mars 2027, au lieu du bénéfice de 160 milliards de yens précédemment prévu.
• Sa perte nette semestrielle a atteint 280,4 milliards de yens, malgré une hausse de 11,3 % du chiffre d’affaires, à 1 945,2 milliards de yens.
• Les enquêteurs font remonter les manipulations des données sismiques à 2012 au moins et ont établi que des alertes internes lancées en 2019 et 2021 avaient été écartées.
• Les demandes concernant les réacteurs n° 3 et n° 4 ont été officiellement retirées le 25 septembre, remettant à zéro plusieurs années d’examen réglementaire.
• Minoru Yasui est devenu président le 1er octobre et a déclaré que la dépréciation ne signifiait pas la fermeture définitive de Hamaoka.