Samsung Electro-Mechanics signe un bénéfice trimestriel record au troisième trimestre, porté par les composants pour l’IA, qui dopent les ventes et les marges

La demande liée à l’IA porte le bénéfice d’exploitation à 691 milliards de wons

Samsung Electro-Mechanics a annoncé un bénéfice d’exploitation trimestriel record de 691 milliards de wons et un chiffre d’affaires de 3 763,3 milliards de wons pour la période de juillet à septembre, la demande en infrastructures d’intelligence artificielle ayant dopé les ventes de condensateurs et de matériaux d’encapsulation des semi-conducteurs. Le bénéfice d’exploitation a progressé de 165,5 % sur un an, dépassant largement la croissance du chiffre d’affaires, de 30,3 %.

La filiale de composants électroniques de Samsung Electronics a publié ses résultats le 28 octobre. Le bénéfice net a atteint 485 milliards de wons, en hausse de 115,7 %, mais inférieur à la prévision moyenne des analystes, qui s’établissait à 509,9 milliards de wons.

Ces résultats montrent que les dépenses liées à l’IA profitent aussi aux entreprises qui ne conçoivent pas de processeurs. Samsung Electro-Mechanics fournit de petits composants qui aident les serveurs à gérer l’électricité, relient les processeurs aux cartes de circuit imprimé et équipent les centres de données. Ses activités dans l’automobile et les caméras ont également contribué aux résultats du trimestre.

Deux divisions se sont particulièrement distinguées. Le chiffre d’affaires de la division Composants a progressé de 36 % à 1 883 milliards de wons, tandis que celui de Package Solutions a bondi de 58 % à 939 milliards de wons. Optical Solutions a connu une croissance plus modeste, de 3 %, à 941,3 milliards de wons, grâce notamment aux caméras pour smartphones et aux livraisons destinées aux véhicules électriques.

Le bénéfice a progressé bien plus vite que les ventes

Samsung Electro-Mechanics a dégagé une marge d’exploitation de 18,4 %, contre 9,0 % un an plus tôt. Cette marge mesure la part du chiffre d’affaires restant après les coûts d’exploitation : au taux le plus récent, l’entreprise a conservé environ 18,4 wons de bénéfice d’exploitation pour 100 wons de ventes, contre 9 wons un an auparavant.

Cette amélioration de 9,4 points de pourcentage signifie que l’entreprise a transformé une part bien plus importante de ses ventes en bénéfice d’exploitation. Celui-ci a également progressé de 56,9 % par rapport au trimestre précédent, signe que la hausse ne s’explique pas seulement par la comparaison avec la même période de l’année dernière.

Samsung Electro-Mechanics a attribué cette amélioration à la hausse des ventes de produits liés à l’IA, de substrats pour semi-conducteurs destinés aux centres de données et aux véhicules, ainsi que de modules caméra pour les futures plateformes de véhicules électriques. Le fait que le bénéfice d’exploitation ait crû plus vite que le chiffre d’affaires est compatible avec une combinaison de ventes plus rentable, même si l’entreprise n’a pas détaillé la contribution de chaque facteur à la progression de sa marge.

Le bénéfice net éclaire une autre facette des résultats. Il correspond au montant restant après des éléments tels que les impôts et les produits ou charges financiers, tandis que le bénéfice d’exploitation porte sur l’activité elle-même. À 485 milliards de wons, le résultat est inférieur de 24,9 milliards de wons, soit environ 4,9 %, à la prévision moyenne des analystes. Le trimestre a donc combiné un bénéfice d’exploitation record et un bénéfice net inférieur aux attentes.

Les condensateurs au cœur de la division Composants

La division Composants a généré 1 883 milliards de wons de chiffre d’affaires, soit presque exactement la moitié du total de l’entreprise. Les ventes ont progressé dans l’ensemble de ses domaines d’application, en tête desquels les produits destinés aux infrastructures d’IA, notamment les serveurs, les équipements réseau et les systèmes d’alimentation électrique.

Les condensateurs céramiques multicouches, généralement désignés par leur sigle anglais MLCC, ont largement contribué à cette croissance. Ces minuscules composants électroniques stockent et libèrent de petites quantités d’énergie électrique. Ils contribuent à stabiliser l’alimentation et à réduire les interférences électriques indésirables, permettant ainsi aux puces et aux autres composants de fonctionner de manière fiable.

Les centres de données consacrés à l’IA nécessitent de grandes quantités de composants électroniques autour de leurs processeurs. Une puce puissante dépend d’un système plus vaste, capable de fournir une alimentation stable et de transmettre les données de manière fiable. Samsung Electro-Mechanics profite des investissements dans ces équipements périphériques, ainsi que de la demande directement liée aux processeurs.

Les applications automobiles ont également soutenu les ventes de MLCC. L’entreprise a indiqué s’employer à honorer des accords d’approvisionnement à long terme avec de grandes entreprises technologiques mondiales et vouloir mettre au point plus tôt des produits avancés afin de renforcer sa position sur le marché. Ces engagements relient sa croissance actuelle aux projets de ses clients pour leurs futurs équipements.

Lors de sa conférence téléphonique sur les résultats du troisième trimestre, le 28 octobre 2026, l’entreprise a également déclaré qu’elle augmenterait ses livraisons de MLCC à capacité ultra-élevée, tout en continuant de répondre aux demandes de grands clients technologiques souhaitant conclure des accords d’approvisionnement à long terme.

Les ventes de solutions d’encapsulation ont progressé le plus vite

Package Solutions a été la division à la croissance la plus rapide, avec un chiffre d’affaires en hausse de 58 % à 939 milliards de wons. L’entreprise a fourni davantage de substrats avancés à matrice de billes à montage « flip-chip », ou substrats FC-BGA, destinés aux processeurs centraux de serveurs, aux accélérateurs d’IA et aux équipements réseau.

Le chiffre d’affaires de la division a également augmenté d’environ 22 % par rapport au trimestre précédent. Selon l’entreprise, la croissance a été portée par l’augmentation des livraisons de substrats hautes performances pour les centres de données d’IA et les applications automobiles liées à la conduite autonome, comme elle l’a expliqué lors de sa conférence téléphonique sur les résultats.

Un substrat sert de plateforme de connexion sous une puce à semi-conducteur. Ses circuits électriques complexes relient la puce à la carte de circuit imprimé principale. À mesure que les processeurs se complexifient, la plateforme qui assure leurs connexions doit elle aussi satisfaire à des exigences élevées.

Les processeurs centraux de serveurs gèrent un large éventail de tâches informatiques. Les accélérateurs d’IA sont conçus pour exécuter plus efficacement les calculs utilisés par l’IA. Les équipements réseau transmettent les informations entre les machines. La croissance de ces trois applications offre à Samsung Electro-Mechanics plusieurs débouchés dans les investissements consacrés aux centres de données.

Dans un communiqué officiel annonçant un partenariat daté du 21 octobre 2026, Samsung Electro-Mechanics a confirmé avoir conclu un partenariat stratégique avec Nvidia pour fournir des substrats ABF destinés aux processeurs d’IA. ABF signifie Ajinomoto Build-up Film, un matériau isolant utilisé dans les substrats d’encapsulation avancée. Ce partenariat intègre Samsung Electro-Mechanics à la chaîne d’approvisionnement des processeurs d’IA de Nvidia.

Dans le cadre de cet accord pluriannuel, les deux entreprises investiront conjointement dans des installations dédiées à la production de substrats ABF à Sejong et Busan, en Corée du Sud. Les livraisons, qui commenceront en 2026, concerneront les chipsets de calcul et les commutateurs réseau à haut débit de Nvidia. Les volumes d’approvisionnement devraient progresser à un rythme annuel à deux chiffres. D’ici 2028, la production destinée à Nvidia devrait représenter une part importante de la capacité annuelle de Samsung Electro-Mechanics en substrats d’encapsulation.

Duck-Hyun Chang, président-directeur général de Samsung Electro-Mechanics, a confirmé le partenariat. Il a déclaré que l’entreprise associerait ses capacités avancées de fabrication de substrats FC-BGA à son expertise en MLCC haute fiabilité pour garantir des livraisons ponctuelles des plateformes d’IA de Nvidia. Debora Shoquist, vice-présidente exécutive des opérations de Nvidia, a indiqué que cette collaboration élargissait son réseau de partenaires dans le domaine des substrats et augmentait ses capacités de production.

Nvidia a précisé que Samsung Electro-Mechanics fournirait dans un premier temps des capacités issues de ses sites sud-coréens existants, complétées par des modernisations d’usines et de nouvelles installations à Sejong et Busan. Les accords avec Samsung Electro-Mechanics, Ibiden et Unimicron soutiennent l’objectif de Nvidia de multiplier par 2,5 en trois ans la capacité de production de substrats destinés à ses produits.

Samsung Electro-Mechanics prévoit d’accroître les livraisons de nouveaux substrats FC-BGA à forte valeur ajoutée destinés aux centres de données d’IA et d’augmenter ses capacités de production en fonction de la demande. L’encapsulation contribue ainsi aux derniers résultats tout en étant au cœur des prochains choix de production de l’entreprise.

Lors de la conférence téléphonique sur les résultats, l’entreprise a indiqué s’attendre à une croissance continue de la demande en substrats hautes performances destinés aux processeurs centraux de serveurs de centres de données d’IA, aux accélérateurs d’IA et aux équipements réseau. Elle prévoit d’augmenter les capacités de ses sites de production pour accroître les livraisons de produits FC-BGA haut de gamme.

Les caméras ont contribué à la croissance au-delà des centres de données

Optical Solutions a enregistré un chiffre d’affaires de 941,3 milliards de wons, en hausse de 3 % sur un an. Ses ventes ont légèrement dépassé celles de Package Solutions, même si son rythme de croissance était nettement plus faible.

Le lancement de la production de masse d’une caméra de 200 mégapixels dotée d’un zoom périscopique a contribué à cette amélioration. Un zoom périscopique utilise un agencement optique qui dévie la lumière à l’intérieur de l’appareil, afin de loger une plus longue focale dans un smartphone fin. Les mégapixels correspondent au nombre de points d’image qu’un capteur peut enregistrer.

Les livraisons de modules caméra pour les téléphones pliables et les véhicules électriques ont également augmenté. Samsung Electro-Mechanics a fait état d’une hausse des livraisons destinées à la prochaine génération de plateformes développées par des constructeurs mondiaux de véhicules électriques. Une plateforme automobile est une architecture de base partagée par un modèle ou un groupe de modèles.

L’entreprise prévoit d’accroître ses ventes de modules caméra à mesure que ces nouvelles plateformes se développent. Son activité automobile a donc contribué à la croissance de plusieurs manières : les condensateurs, les substrats pour semi-conducteurs et les modules caméra ont tous été mentionnés dans le bilan du trimestre.

Les trois divisions illustrent l’évolution de la répartition des ventes

Les chiffres par division font apparaître une activité reposant sur une importante base de chiffre d’affaires et deux divisions de taille presque égale. D’après les chiffres publiés, Composants a représenté environ 50,0 % du chiffre d’affaires trimestriel total, Optical Solutions environ 25,0 % et Package Solutions environ 25,0 %.

Leurs rythmes de croissance étaient beaucoup moins homogènes. Package Solutions a progressé de 58 %, contre 36 % pour Composants et 3 % pour Optical Solutions. Le chiffre d’affaires de l’encapsulation a donc augmenté le plus vite, tandis que Composants demeurait la première source de ventes en valeur absolue.

La demande liée à l’IA a soutenu à la fois la plus grande division et celle qui croît le plus rapidement. Les condensateurs équipent les serveurs, les réseaux et les systèmes d’alimentation électrique, tandis que les substrats servent aux processeurs et aux systèmes associés. Cette diversité explique en partie pourquoi les investissements dans les infrastructures d’IA ont largement contribué aux résultats de l’entreprise.

Les chiffres publiés ici ne détaillent pas les bénéfices d’exploitation par division. La ventilation du chiffre d’affaires montre où les ventes ont progressé, tandis que la marge à l’échelle de l’entreprise indique quelle part supplémentaire de ces ventes a été conservée sous forme de bénéfice d’exploitation.

Au quatrième trimestre, les plans portent sur l’approvisionnement et les capacités

Samsung Electro-Mechanics s’attendait à ce que la forte demande en composants avancés pour centres de données d’IA se poursuive au quatrième trimestre. Ses plans visaient à respecter les engagements pris auprès des clients, à fournir davantage de produits d’encapsulation sophistiqués et à accroître ses capacités en fonction de la demande.

Le défi commercial est concret : les clients ont besoin de quantités suffisantes de composants conformes aux exigences de leurs nouveaux équipements. Pour Samsung Electro-Mechanics, mettre au point les produits plus tôt et préparer ses capacités de production sont deux conditions étroitement liées pour remporter les commandes et les honorer.

Le communiqué ne fournissait ni prévision chiffrée de résultats pour le quatrième trimestre, ni valeur des accords d’approvisionnement à long terme portant sur les MLCC, ni calendrier ou budget pour l’augmentation des capacités. Les prochaines évolutions à suivre sont la hausse prévue des livraisons de substrats FC-BGA et la poursuite des livraisons de modules caméra pour les nouvelles plateformes de véhicules électriques.

La période de référence et les prochaines étapes de l’entreprise s’inscrivent dans l’ordre suivant :

• Juillet à septembre : Samsung Electro-Mechanics a enregistré un chiffre d’affaires et un bénéfice d’exploitation trimestriels records.
• 28 octobre : l’entreprise a publié ses résultats du troisième trimestre et présenté les produits à l’origine de la croissance.
• Quatrième trimestre : l’entreprise s’attendait à ce que la demande en composants avancés pour centres de données d’IA reste soutenue et prévoyait d’accroître ses livraisons.

Le cours de l’action progresse, les investisseurs évaluant les résultats

À la suite de l’annonce, l’action Samsung Electro-Mechanics progressait de 11 %, à 1 333 000 wons, à 12 h 44 à Séoul, selon les informations disponibles. Cette hausse en cours de séance accompagnait des résultats d’exploitation records et les prévisions de l’entreprise, qui anticipe une demande toujours soutenue en composants pour l’IA.

Les investisseurs devaient également composer avec des résultats contrastés. Le bénéfice d’exploitation a fortement augmenté par rapport à l’année précédente comme au trimestre précédent, tandis que le bénéfice net est resté inférieur à la prévision moyenne. L’amélioration de la marge, la croissance des activités d’encapsulation et les engagements d’approvisionnement envers les clients apportaient d’autres indicateurs de performance au-delà du chiffre de bénéfice mis en avant.

Pour les clients, les plans de l’entreprise annoncent des livraisons accrues de substrats avancés et la poursuite du développement de condensateurs et de caméras pour de nouveaux systèmes. Pour l’entreprise, l’enjeu immédiat consiste à transformer la forte demande et les engagements d’approvisionnement en nouvelles livraisons, tout en préparant la production des prochains produits attendus par les clients.

À retenir

• Le bénéfice d’exploitation du troisième trimestre a atteint le niveau record de 691 milliards de wons, en hausse de 165,5 % sur un an.
• Le chiffre d’affaires s’est établi à 3 763,3 milliards de wons, les Composants en représentant environ la moitié.
• La marge d’exploitation a progressé à 18,4 %, contre 9,0 % un an plus tôt.
• Package Solutions a enregistré la plus forte croissance de chiffre d’affaires : +58 % sur un an et environ +22 % par rapport au trimestre précédent, à 939 milliards de wons.
• Samsung Electro-Mechanics et Nvidia ont confirmé un accord pluriannuel sur les substrats ABF, avec des livraisons à partir de 2026 et un investissement conjoint dans des installations de production dédiées à Sejong et Busan.
• Le bénéfice net a progressé à 485 milliards de wons, mais s’est révélé inférieur d’environ 4,9 % à la prévision moyenne des analystes.
• L’entreprise s’attendait à une forte demande en composants avancés pour l’IA au quatrième trimestre et prévoyait d’accroître ses livraisons de substrats ainsi que ses capacités de production.