Une charge initiale moindre pourrait provoquer un choc plus important en 2050
La Corée du Sud devrait investir environ 840 000 milliards de wons dans l’approvisionnement énergétique d’ici à 2050 pour atteindre la neutralité carbone, selon une étude de la Banque de Corée qui place le calendrier des dépenses et le déploiement des technologies au cœur du défi économique. Ses projections montrent que le PIB de 2050 serait inférieur de 10,2 % à une trajectoire de croissance de référence si les réductions d’émissions progressent graduellement, contre 8,2 % si elles s’accélèrent plus tôt.
Sommaire
- Une charge initiale moindre pourrait provoquer un choc plus important en 2050
- Deux trajectoires, un même objectif final
- L’évolution des effets sur la croissance
- Le prix du carbone explique une grande partie des pressions
- La sidérurgie et le ciment subissent les plus lourds chocs industriels
- Environ 840 000 milliards de wons, selon des calendriers d’investissement différents
- Un retard technologique de cinq ans alourdit considérablement les coûts
- Les nouveaux projets dans l’IA et les semi-conducteurs ajoutent une demande supplémentaire
- Les dommages climatiques et les risques financiers complètent le tableau
- À retenir
La note de la Banque de Corée (BOK) sur les effets économiques des trajectoires de transition vers la neutralité carbone, publiée le 28 octobre 2026, examine deux voies menant au même objectif : zéro émission nette en 2050. Kim Jae-yoon et Yeon Jeong-in, responsables au Bureau de la croissance durable de la banque, ont réalisé l’analyse.
Les deux trajectoires entraînent des coûts importants pour la sidérurgie, la production de ciment, la chimie et la production d’électricité. Une action plus précoce accentue les pressions au milieu de la période de transition, tandis que des réductions progressives reportent un ajustement économique plus brutal vers 2050. Un retard de cinq ans dans le développement des technologies industrielles porterait à 17,3 % le manque à gagner projeté du PIB dans le scénario graduel.
Le scénario de référence table sur une croissance économique annuelle moyenne de 1 % entre 2025 et 2050. Les baisses projetées indiquent dans quelle mesure l’économie serait plus petite que dans cette trajectoire de référence. L’étude estime les coûts liés à la transformation des systèmes énergétiques et de la production industrielle ; les bénéfices découlant de la réduction des dommages climatiques ne sont pas pris en compte dans ces calculs.
Deux trajectoires, un même objectif final
La contribution déterminée au niveau national (CDN) de la Corée du Sud pour 2035 fournit les deux objectifs retenus pour la comparaison : une réduction des émissions de 53 % à 61 % par rapport à leur niveau de 2018. Une CDN est la contribution qu’un pays déclare apporter à l’effort international visant à limiter le changement climatique.
Dans le scénario de réduction linéaire de la banque, les baisses progressives permettent d’atteindre la limite basse de cette fourchette, soit 53 %. Dans le scénario d’action précoce, les réductions s’accélèrent à partir de 2030 pour atteindre 61 % en 2035. Les deux trajectoires prévoient une baisse de 40 % en 2030 et zéro émission nette en 2050. Le zéro émission nette consiste à compenser les émissions restantes par des absorptions.
Les principales échéances sont les suivantes :
- 2030 : les deux trajectoires réduisent les émissions de 40 % par rapport à 2018.
- 2035 : la trajectoire linéaire atteint une réduction de 53 %, contre 61 % pour l’action précoce.
- 2045 à 2050 : la trajectoire linéaire connaît sa plus forte hausse des pressions économiques.
- 2050 : les deux trajectoires atteignent le zéro émission nette, mais leurs effets sur le PIB et les prix diffèrent.
- 2060 : les écarts de PIB se réduisent à mesure que les technologies moins émettrices se généralisent.
La comparaison dépend donc du moment où les usines remplacent leurs équipements, de la disponibilité d’une électricité plus propre et de la vitesse à laquelle les entreprises peuvent s’adapter. Atteindre le même objectif d’émissions peut avoir des effets économiques différents selon le rythme de ces changements.
L’évolution des effets sur la croissance
Selon les projections, le PIB serait inférieur de 1,7 % au niveau de référence en 2030 dans les deux scénarios. Ensuite, des réductions d’émissions plus précoces entraînent une charge initiale plus lourde : l’écart atteint 2,5 % en 2035 et 3,5 % en 2040 dans le scénario d’action précoce, contre 2,1 % et 2,7 % dans le scénario linéaire.
En 2045, le PIB serait inférieur de 6,1 % au niveau de référence dans le scénario précoce, contre 4,7 % dans celui des réductions graduelles. La situation s’inverse nettement au cours des cinq années suivantes. En 2050, l’écart atteint 10,2 % dans le scénario linéaire, contre 8,2 % dans le scénario précoce, soit une différence de 2 points de pourcentage.
Les deux écarts se réduisent ensuite. En 2060, le PIB devrait être inférieur de 2,2 % au niveau de référence dans le scénario d’action précoce et de 2,5 % dans le scénario linéaire. Le déploiement plus large de technologies réduisant les émissions contribue à alléger les pressions après 2050.
Entre 2025 et 2060, la baisse estimée de la croissance annuelle moyenne est de 0,06 point de pourcentage dans le scénario précoce et de 0,07 point dans le scénario de réductions graduelles. Un point de pourcentage mesure l’écart entre deux taux : une baisse de 0,07 point d’une croissance de 1 % la ramènerait à 0,93 %.
La Banque de Corée précise que ces moyennes ne tiennent pas compte d’un taux d’actualisation, qui modifie le poids accordé aux coûts engagés à différentes périodes. Une action précoce exigeant des dépenses plus importantes à court terme, la comparaison des coûts économiques totaux doit aussi tenir compte du moment où les fonds doivent être mobilisés.
Le prix du carbone explique une grande partie des pressions
Le prix du carbone joue un rôle central dans les résultats. Il attribue un coût aux émissions de gaz à effet de serre, renchérit la production utilisant des combustibles fossiles et incite financièrement les entreprises à adopter des procédés plus propres.
Le modèle situe le prix du carbone autour de 7 dollars par tonne en 2025 et de 169 dollars en 2030 dans les deux scénarios. Tous les prix du carbone sont exprimés en dollars de 2010, afin de les comparer sur une base commune en termes de pouvoir d’achat.
En 2040, le prix atteint 543 dollars par tonne dans le scénario de réductions précoces, contre 444 dollars dans le scénario linéaire. L’action précoce impose donc aux entreprises d’absorber plus tôt des coûts d’émissions plus élevés. Ces pressions les incitent également à investir plus tôt dans des équipements et des procédés moins émetteurs de carbone.
En 2050, l’ordre s’inverse. Le scénario linéaire nécessite un prix du carbone de 1 488 dollars par tonne, supérieur aux 1 352 dollars du scénario précoce. Une action graduelle reporte davantage l’ajustement sur les dernières années, lorsque des limites d’émissions plus strictes se conjuguent à un déploiement technologique plus lent.
Les prix à la production suivent une évolution similaire. L’indice des prix à la production, qui suit les prix perçus par les producteurs plutôt que ceux directement payés par les ménages, dépasse de 1,3 % le niveau de référence en 2030 dans les deux scénarios. En 2050, la hausse atteint 6,5 % avec les réductions linéaires et 5,1 % avec les réductions précoces. L’inflation annuelle moyenne des prix à la production augmente, selon les estimations, de 0,04 point de pourcentage jusqu’en 2060.
La sidérurgie et le ciment subissent les plus lourds chocs industriels
L’industrie manufacturière supporte une charge bien plus importante que l’ensemble de l’économie. Vers 2050, sa valeur ajoutée pourrait être inférieure de 26 % à 32 % au niveau de référence, tandis que les prix à la production du secteur pourraient augmenter de 13,4 % à 16,8 %. La valeur ajoutée correspond à la contribution d’une industrie après déduction des biens et services achetés à d’autres entreprises.
La sidérurgie affiche le résultat modélisé le plus extrême. Le choc sur sa valeur ajoutée atteint 151,1 % sous le niveau de référence avec les réductions linéaires et 124,5 % avec l’action précoce. Ces estimations proviennent d’un modèle entrées-sorties, qui retrace les coûts et les achats entre les secteurs. Ces pourcentages décrivent le choc calculé par le modèle sur la valeur ajoutée, une mesure différente du tonnage d’acier produit ou des bénéfices des entreprises.
Les prix à la production de l’acier augmentent de 90,7 % dans le scénario linéaire et de 72,5 % dans le scénario d’action précoce. Ces hausses font du coût de ce matériau industriel de base un vecteur majeur de propagation de la transition aux autres entreprises.
La valeur ajoutée du ciment recule de 71,0 % sous le niveau de référence dans le scénario linéaire et de 58,9 % dans le scénario précoce, tandis que ses prix à la production augmentent respectivement de 60,1 % et de 48,7 %. La fabrication de produits chimiques connaît une baisse de valeur ajoutée pouvant atteindre 42,2 % et une hausse des prix à la production pouvant aller jusqu’à 24,2 %.
Les constructeurs automobiles et les entreprises du bâtiment sont alors confrontés à un renchérissement de l’acier, du ciment et d’autres intrants. Leur valeur ajoutée pourrait diminuer respectivement de 39,4 % et de 25,0 % au maximum. Le raffinage du pétrole et la production d’électricité subissent également des pressions directes à mesure que les coûts liés aux émissions augmentent.
Environ 840 000 milliards de wons, selon des calendriers d’investissement différents
Les investissements dans l’approvisionnement énergétique totalisent 839 400 milliards de wons entre 2026 et 2050 dans le scénario de réductions précoces, contre 843 300 milliards dans le scénario linéaire. L’écart est de 3 900 milliards de wons, soit moins de 0,5 % de l’un ou l’autre total. La différence la plus importante concerne le calendrier de ces investissements.
Les investissements annuels moyens dans l’approvisionnement énergétique atteignent environ 26 000 milliards de wons vers 2030, soit plus du double du niveau actuel cité dans l’étude. Dans le scénario d’action précoce, les investissements annuels culminent à 45 700 milliards de wons, selon les estimations, entre 2031 et 2035. Dans le scénario linéaire, le pic survient entre 2046 et 2050, à 43 400 milliards de wons.
Ces montants concernent uniquement l’approvisionnement énergétique. Le remplacement des équipements industriels et la transformation des transports nécessiteraient des investissements supplémentaires dans toute l’économie. La transition énergétique comprend les énergies renouvelables et des technologies telles que le captage et le stockage du carbone, qui consiste à capter le dioxyde de carbone et à le stocker pour l’empêcher de se retrouver dans l’atmosphère.
Kim Jae-yoon, responsable de l’équipe d’analyse des risques climatiques de la banque, a déclaré que des réductions plus précoces pourraient limiter les fluctuations économiques, tout en soulignant les hypothèses exigeantes en matière d’investissement sur lesquelles repose ce résultat. L’ajustement plus régulier projeté dépend de la disponibilité des financements, de la construction des infrastructures et du déploiement des technologies au moment voulu.
La banque n’a donc pas désigné de trajectoire comme supérieure à l’autre. Des dépenses précoces peuvent atténuer le choc à l’approche de 2050, mais elles sollicitent davantage les capacités d’investissement à court terme.
Un retard technologique de cinq ans alourdit considérablement les coûts
L’étude suppose que les technologies nécessaires à la réduction des émissions sont développées et déployées dans les délais prévus. Cette hypothèse est particulièrement importante pour l’acier, la pétrochimie et le ciment, secteurs où de nombreuses technologies essentielles sont encore en développement.
Dans le scénario linéaire, un retard de cinq ans dans le développement des technologies industrielles fait passer le manque à gagner projeté du PIB en 2050 de 10,2 % à 17,3 %. La perte supplémentaire de 7,1 points de pourcentage montre à quel point le résultat économique dépend de la disponibilité de solutions viables à mesure que les limites d’émissions se resserrent.
Une usine confrontée à une hausse des coûts du carbone a besoin d’un moyen concret de modifier ses procédés de production. Lorsque les équipements ou procédés adaptés arrivent tardivement, les entreprises doivent supporter ces coûts plus longtemps tout en respectant des règles plus strictes.
Les chercheurs ont recommandé d’orienter les aides budgétaires, notamment les ressources du Fonds de réponse au changement climatique, vers les secteurs où la réduction des émissions est particulièrement difficile. Leurs conclusions placent le développement et le déploiement des technologies industrielles au même rang que la tarification du carbone parmi les piliers de la transition.
Les nouveaux projets dans l’IA et les semi-conducteurs ajoutent une demande supplémentaire
Le modèle ne tient pas compte de la demande d’électricité supplémentaire attendue de trois mégaprojets publics dans les semi-conducteurs, l’intelligence artificielle physique et les centres de données dédiés à l’IA. Ces projets pourraient accroître la demande d’électricité de 253,4 térawattheures en 2040, par rapport à une prévision existante de 654,4 térawattheures.
La demande atteindrait ainsi 907,8 térawattheures, soit une hausse de 38,7 %. Le térawattheure est une unité utilisée pour mesurer de grandes quantités d’électricité. Pour la transition, l’enjeu concret est de fournir cette électricité supplémentaire tout en poursuivant la réduction des émissions.
Une demande accrue nécessiterait des capacités de production supplémentaires sans émissions de carbone ainsi que les infrastructures associées. Kim a indiqué que les coûts de la transition énergétique et électrique pourraient ainsi augmenter entre 2030 et 2035.
À plus long terme, l’IA pourrait également améliorer la productivité et l’efficacité énergétique, ce qui pourrait réduire les coûts de la transition. L’étude exclut de ses estimations centrales les besoins supplémentaires en électricité et les gains d’efficacité potentiels, qui constituent donc une incertitude majeure pour la planification.
Les dommages climatiques et les risques financiers complètent le tableau
Les recherches de la Banque de Corée sur les risques climatiques, publiées en novembre 2024, examinaient un autre aspect du calcul économique : les dommages causés par le changement climatique. Elles estimaient qu’une absence d’action réduirait la croissance annuelle moyenne de 0,30 point de pourcentage entre 2024 et 2100, contre 0,14 point dans le cadre d’une réponse active limitant à 1,5 degré la hausse de la température mondiale.
Dans cette étude antérieure, le PIB de 2100 devait être inférieur de 21,0 % au niveau de référence en l’absence d’action et de 10,2 % dans le scénario de réponse active. Le chiffre de 10,2 % concerne une autre année et un autre scénario que l’estimation de la transition pour 2050 publiée dans la dernière étude.
La dernière étude cite également des estimations antérieures selon lesquelles la réduction des dommages climatiques stimulerait la croissance d’environ 0,3 point de pourcentage par an. Ces estimations reposent sur des hypothèses et des périodes différentes ; pour les combiner, il faudrait harmoniser les modèles et leur périmètre.
Pour les responsables politiques, le défi immédiat consiste à gérer une activité économique plus faible parallèlement à la hausse des coûts de production. La banque a appelé à surveiller les tensions entre stabilité des prix et stabilité économique, ainsi qu’à renforcer la gestion des risques dans le secteur financier. Les entreprises confrontées à des remplacements d’équipements coûteux et à des marges plus étroites peuvent aussi accroître les risques pour leurs prêteurs.
Le choix de la Corée du Sud ne se limite donc pas à fixer une échéance pour les émissions. Le calendrier des investissements industriels, la maturité des nouvelles technologies et l’approvisionnement en électricité plus propre détermineront la manière dont les coûts toucheront les usines, les entreprises du bâtiment et l’économie dans son ensemble.
À retenir
- En 2050, le PIB devrait être inférieur de 10,2 % au niveau de référence avec des réductions graduelles des émissions, et de 8,2 % avec des réductions plus précoces.
- Les deux trajectoires prévoient une réduction des émissions de 40 % d’ici à 2030 et le zéro émission nette d’ici à 2050.
- Les investissements dans l’approvisionnement énergétique d’ici à 2050 totalisent environ 840 000 milliards de wons, les réductions plus rapides concentrant les dépenses sur une période plus précoce.
- La sidérurgie, le ciment, la chimie et la production d’électricité subissent de fortes pressions directes, qui se répercutent sur l’automobile et le bâtiment.
- Un retard de cinq ans dans le développement des technologies industrielles porte à 17,3 % le manque à gagner projeté du PIB en 2050 dans le scénario linéaire.
- La demande d’électricité supplémentaire des grands projets dans les semi-conducteurs et l’IA n’est pas incluse dans les estimations centrales.
- L’étude estime les coûts de la transition, tandis que la réduction des dommages climatiques est examinée dans d’autres travaux.
