Le bénéfice d’Infosys progresse de 6,2 %, le groupe annonce un dividende de 26 roupies et abaisse ses prévisions de croissance pour l’exercice 2027

Des résultats en hausse, mais des prévisions plus prudentes

Infosys a annoncé un bénéfice net de 7 823 crores de roupies pour le trimestre clos le 30 septembre 2026, en hausse de 6,2 % sur un an, et déclaré un dividende intérimaire de 26 roupies par action. Pourtant, le groupe de services technologiques basé à Bengaluru a revu à la baisse ses prévisions de croissance du chiffre d’affaires pour l’exercice clos en mars 2027, malgré la signature de contrats importants d’une valeur de 5,2 milliards de dollars.

Le chiffre d’affaires opérationnel a progressé de 10,7 %, à 49 244 crores de roupies, contre 44 490 crores un an plus tôt. La croissance a été nettement plus lente après neutralisation des effets des variations de change : le chiffre d’affaires a augmenté de 1,5 % sur un an et de 1,2 % par rapport au trimestre précédent, à taux de change constants.

Infosys prévoit désormais une croissance de son chiffre d’affaires de 1 % à 2 % à taux de change constants pour l’exercice 2027, contre une fourchette précédente de 1,5 % à 3 %. Ses prévisions de marge opérationnelle restent comprises entre 20 % et 22 %, signe que la direction s’attend toujours à préserver la rentabilité malgré des perspectives de ventes moins favorables.

Les actionnaires ont deux dates à retenir : le 3 novembre 2026, date d’enregistrement pour le dividende, et le 11 novembre, date prévue pour son versement. Du côté des effectifs, l’entreprise a connu une autre forme d’expansion : elle a recruté 4 480 personnes au cours du trimestre et comptait 332 542 salariés à la fin du mois de septembre.

Ce que montrent les chiffres du bénéfice et du chiffre d’affaires

Le bénéfice net a progressé de 459 crores de roupies par rapport aux 7 364 crores enregistrés au trimestre correspondant de l’année précédente. Par rapport au trimestre de juin, toutefois, la hausse n’a atteint que 0,7 %, contre 7 769 crores. L’amélioration sur un an a donc été plus marquée que l’évolution entre les deux derniers trimestres.

Le chiffre d’affaires a augmenté de 4 754 crores de roupies sur un an. Par rapport aux 48 211 crores du trimestre de juin, la hausse s’élève à environ 2,1 %. Pour les lecteurs moins familiers des chiffres financiers indiens, un crore équivaut à 10 millions de roupies : le chiffre d’affaires du trimestre de septembre s’établit donc à environ 492,44 milliards de roupies.

Le chiffre d’affaires d’Infosys a légèrement dépassé l’estimation de 49 107,9 crores de roupies des analystes de Bloomberg, mais son bénéfice est resté inférieur aux 7 904 crores attendus. Le chiffre d’affaires a dépassé les prévisions d’environ 136 crores, tandis que le bénéfice leur a été inférieur de 81 crores.

Le résultat opérationnel a progressé de 10,4 %, à 10 330 crores de roupies, tandis que les charges opérationnelles ont augmenté de 14,6 %, à 4 971 crores. Le bénéfice net a crû moins vite que le chiffre d’affaires, ramenant la marge nette calculée à environ 15,9 %, contre quelque 16,6 % un an plus tôt. La marge nette mesure la part de chaque roupie de chiffre d’affaires qui reste en bénéfice après déduction de toutes les charges et des impôts.

Pourquoi les prévisions de croissance ont été abaissées

Le directeur financier Jayesh Sanghrajka a lié la révision des perspectives à la concurrence, à la pression sur les prix et aux clients qui attendent davantage de leurs budgets technologiques. Il a décrit clairement les pressions subies par l’entreprise :

Nous constatons des pressions sur les prix dues à une concurrence intense et des clients qui réclament des gains de productivité plus importants. Cela se reflète dans la révision de nos prévisions.

Les clients qui demandent des gains de productivité plus importants veulent que le même travail soit effectué plus vite, ou que davantage de travail soit réalisé pour une dépense identique. Pour une société de services, il peut alors être plus difficile d’accroître son chiffre d’affaires, même si la demande pour ses compétences techniques reste soutenue.

Infosys a abaissé de 0,5 point de pourcentage la borne basse de sa fourchette de croissance annuelle et d’un point la borne haute. Le point médian est passé de 2,25 % à 1,5 %. La croissance du chiffre d’affaires à taux de change constants a atteint 1,9 % au premier semestre, et 1,5 % au trimestre de septembre, ce qui situe ce dernier dans la fourchette annuelle révisée.

Les chiffres à taux de change constants recalculent le chiffre d’affaires en appliquant des taux de change comparables. Ils permettent de voir l’évolution des ventes sans que les variations monétaires gonflent ou réduisent le montant exprimé en roupies. Au premier semestre, Infosys a enregistré un chiffre d’affaires de 97 454 crores de roupies, en hausse de 12,3 % en roupies, mais de 1,9 % à taux de change constants : un écart important entre les deux mesures.

Les contrats importants progressent plus vite que les ventes actuelles

Infosys a signé des contrats importants d’une valeur totale de 5,2 milliards de dollars, contre 3,6 milliards au trimestre de juin et 3,1 milliards un an plus tôt. Ces montants représentent des hausses d’environ 44 % par rapport au trimestre précédent et de 68 % sur un an, bien plus rapides que la croissance actuelle du chiffre d’affaires.

Les nouvelles affaires nettes représentaient 62 % du total, soit environ 3,22 milliards de dollars. Le trimestre a également été marqué par un contrat unique d’une valeur supérieure à 2 milliards de dollars, soit plus de 38 % de la valeur totale des contrats importants signés sur la période. Ce contrat représente donc une part considérable du montant annoncé.

La valeur totale des contrats correspond à la valeur des travaux convenus sur toute leur durée. Le chiffre d’affaires est comptabilisé au fur et à mesure de la prestation des services. Un contrat important peut donc soutenir l’activité pendant plusieurs périodes, tout en ne contribuant que partiellement au chiffre d’affaires du trimestre où il est signé. Infosys n’a pas communiqué de calendrier de contribution au chiffre d’affaires pour le contrat de plus de 2 milliards de dollars.

L’entreprise a également conclu avec Crocs un accord de dix ans portant sur la transformation technologique de la marque. Parmi les autres projets figurent la transformation de la chaîne d’approvisionnement de Mondelez International à l’aide de l’intelligence artificielle, la modernisation des réseaux et de la cybersécurité de Telia, ainsi que l’élargissement de la collaboration technologique avec Metsä Group. Investec a choisi la plateforme bancaire Finacle pour sa transformation numérique.

L’IA représente plus d’un dixième du chiffre d’affaires

L’intelligence artificielle a représenté 10,5 % du chiffre d’affaires d’Infosys au trimestre de septembre, et les revenus issus de cette activité ont progressé de 29 % par rapport au trimestre précédent. Appliquée au chiffre d’affaires total, cette part correspond à environ 5 171 crores de roupies.

Salil Parekh, directeur général et administrateur délégué, a présenté cette croissance comme le signe que les clients délaissent les petits projets d’IA au profit d’un déploiement plus large dans leurs activités :

Alors que les entreprises passent à une adoption de l’IA à grande échelle, la forte croissance des revenus issus de l’IA témoigne de notre positionnement différenciant sur le marché et de la confiance de nos clients.

Infosys conseille de grandes entreprises sur leur stratégie en matière d’IA et investit dans sa connaissance des secteurs et dans ses capacités technologiques. Ses projets avec Mondelez et Telia illustrent concrètement les domaines où les clients mettent cette technologie à profit : les chaînes d’approvisionnement, les réseaux de communication et les opérations de cybersécurité.

L’IA exerce deux effets au sein d’une même activité. Les clients investissent dans de nouveaux services d’IA, tout en attendant de l’automatisation qu’elle réduise le temps et le coût des travaux existants. Infosys développe donc une catégorie de revenus en forte croissance, tout en négociant avec des clients qui souhaitent voir les gains de productivité se répercuter sur leurs factures.

Les sciences de la vie progressent, tandis que les clients technologiques se replient

Les sciences de la vie ont affiché la meilleure performance parmi les secteurs d’activité présentés, avec une hausse de 32,5 % du chiffre d’affaires sur un an à taux de change constants. L’énergie, les services aux collectivités, les ressources et les services ont progressé de 7,3 %, les communications de 4,1 % et les services financiers de 2,1 %.

D’autres secteurs ont réduit leurs dépenses. Le chiffre d’affaires réalisé auprès des clients de la haute technologie a reculé de 17,3 %, celui du commerce de détail de 7,7 % et celui de l’industrie manufacturière de 0,7 %. Ce contraste aide à comprendre pourquoi la forte croissance de certains secteurs n’a permis qu’une hausse de 1,5 % du chiffre d’affaires du groupe à taux de change constants.

L’Amérique du Nord a représenté 54,6 % du chiffre d’affaires, ce qui en fait le premier marché régional, mais ses revenus ont reculé de 1,5 % à taux de change constants. L’Europe a progressé de 4,6 %, le reste du monde de 10,9 % et l’Inde a reculé de 3,5 % selon la même mesure.

Le poids de l’Amérique du Nord compte, car une faible variation dans un marché qui représente plus de la moitié du chiffre d’affaires a un effet considérable. La croissance en Europe et dans les autres régions a contribué à compenser le recul nord-américain, tandis que le premier marché du groupe continuait de freiner sa croissance.

Les marges se maintiennent, mais les flux de trésorerie reculent

Infosys a maintenu sa marge opérationnelle à 21 %, un niveau inchangé sur un an et situé au point médian de ses prévisions annuelles. En termes simples, l’entreprise a dégagé environ 21 roupies de résultat opérationnel pour 100 roupies de chiffre d’affaires, avant des éléments tels que les impôts et les autres produits.

Sanghrajka a attribué cette performance à la maîtrise des coûts et à l’efficacité opérationnelle, tout en précisant que l’entreprise poursuivait les investissements nécessaires. Le maintien de la marge malgré des prévisions de croissance revues à la baisse signifie que la direction prévoit de conserver une part similaire du chiffre d’affaires sous forme de résultat opérationnel, même si l’expansion ralentit.

Le flux de trésorerie disponible s’est élevé à 8 898 crores de roupies, en baisse de 8,1 % sur un an. Il correspond à la trésorerie générée par l’activité après les dépenses consacrées aux actifs nécessaires à l’entreprise. Sanghrajka l’a évalué à 928 millions de dollars, soit 113,3 % du bénéfice net, ce qui signifie que la trésorerie générée au cours du trimestre a dépassé le bénéfice comptable.

Au premier semestre, le flux de trésorerie disponible a progressé de 4,3 %, à 17 949 crores de roupies, malgré son recul au trimestre de septembre. La trésorerie et les investissements atteignaient 45 232 crores à la fin septembre, contre 37 065 crores à la fin juin, soit une hausse de 8 167 crores.

Ce que les actionnaires recevront, et quand

Le dividende intérimaire de 26 roupies est supérieur de 3 roupies aux 23 roupies déclarées pour la période correspondante un an plus tôt, soit une hausse d’environ 13 %. Un investisseur détenant 100 actions éligibles recevrait 2 600 roupies avant tout prélèvement fiscal applicable, contre 2 300 roupies au taux intérimaire précédent.

Infosys estime le décaissement à environ 10 531 crores de roupies, hors dividendes sur les actions auto-détenues. Le dividende est une distribution de fonds de l’entreprise à ses actionnaires au cours de l’exercice. L’éligibilité est déterminée à la date d’enregistrement.

Les principales dates s’échelonnent de la fin de la période de référence à la date prévue du versement :

• 30 septembre 2026 : fin du deuxième trimestre de l’exercice 2027.
• 23 octobre 2026 : annonce des résultats trimestriels et du dividende intérimaire par Infosys.
• 3 novembre 2026 : date d’enregistrement pour déterminer les actionnaires éligibles.
• 11 novembre 2026 : date prévue du versement du dividende.

Ce dernier versement s’inscrit dans une série de dividendes intérimaires en hausse : 21 roupies par action en octobre 2024, 23 roupies en octobre 2025 et désormais 26 roupies. Infosys a également versé un dividende distinct de 25 roupies par action en juin 2026.

Les recrutements augmentent tandis que les départs diminuent

Infosys comptait 332 542 salariés à la fin septembre, contre 328 062 à la fin juin. La hausse nette de 4 480 personnes correspond à une croissance des effectifs d’environ 1,4 % au cours du trimestre. Les créations nettes d’emplois mesurent l’augmentation des effectifs après prise en compte des recrutements et des départs.

Le taux de départs volontaires dans les services informatiques est retombé à 12,7 %, contre 13 % au trimestre précédent et 14,3 % un an plus tôt. Cet indicateur mesure la proportion de salariés qui quittent volontairement l’entreprise. La baisse annuelle de 1,6 point de pourcentage traduit une amélioration de la fidélisation des salariés.

Les femmes représentaient 39,8 % des effectifs, contre 39,6 % au trimestre précédent. Dans leur ensemble, ces chiffres montrent qu’Infosys augmente ses effectifs et fidélise davantage ses salariés tout en poursuivant la signature de contrats importants, alors que sa direction adopte une vision plus prudente de la croissance annuelle du chiffre d’affaires.

À retenir

• Au trimestre de septembre, le bénéfice net a progressé de 6,2 %, à 7 823 crores de roupies, tandis que le chiffre d’affaires a augmenté de 10,7 %, à 49 244 crores.
• Le chiffre d’affaires a progressé de 1,5 % sur un an à taux de change constants. Infosys a ramené ses prévisions de croissance pour l’exercice 2027 de 1,5 %-3 % à 1 %-2 %.
• La valeur des contrats importants a atteint 5,2 milliards de dollars, dont 62 % relevaient de nouvelles affaires nettes.
• L’IA a représenté 10,5 % du chiffre d’affaires et progressé de 29 % par rapport au trimestre précédent.
• La marge opérationnelle est restée à 21 % et les prévisions annuelles de marge sont maintenues entre 20 % et 22 %.
• Le dividende intérimaire de 26 roupies a une date d’enregistrement fixée au 3 novembre et un versement prévu le 11 novembre.
• Les effectifs ont augmenté de 4 480 personnes, à 332 542, tandis que le taux de départs volontaires a reculé à 12,7 %.