Les financements publics sud-coréens soutiennent des projets fossiles à l’étranger, associés à 2,93 milliards de tonnes d’émissions sur leur durée de vie

Cinq années de financement engagent des décennies d’émissions

Entre 2020 et 2024, trois institutions financières publiques sud-coréennes ont engagé 48 450 milliards de wons dans des projets liés aux énergies fossiles à l’étranger, soutenant des installations qui devraient rejeter environ 2,93 milliards de tonnes de gaz à effet de serre au cours de leur durée d’exploitation, selon une analyse de Solutions for Our Climate et du Korea Sustainability Investing Forum.

L’étude a porté sur les financements de la Banque d’import-export de Corée (KEXIM), de la Banque de développement de Corée (KDB) et de la Société coréenne d’assurance commerciale (K-SURE). Son estimation de 2,9346 milliards de tonnes dépasse quatre fois les émissions annuelles de gaz à effet de serre de la Corée du Sud. Les conséquences climatiques de cinq années d’engagements financiers s’étendent ainsi sur plusieurs décennies d’exploitation.

Les raffineries de pétrole, les centrales électriques et les terminaux d’exportation de gaz figurent parmi les installations dont les émissions estimées sont les plus élevées. La plupart des engagements financiers ont toutefois soutenu les infrastructures d’acheminement des énergies fossiles : navires, terminaux et pipelines.

Une étude économique distincte, publiée le 17 novembre 2025 par Solutions for Our Climate et le Green Energy Strategy Institute (GESI), examine les bénéfices que la Corée pourrait tirer d’un changement de cap. Selon ses estimations, l’augmentation des financements publics à l’exportation, alignée sur la transition mondiale vers les énergies propres, pourrait soutenir 110 616 emplois en 2035, soit 115 % de plus que la poursuite de la stratégie actuelle.

Ensemble, ces études placent le gouvernement face à deux choix : comment comptabiliser la pollution associée aux financements publics à l’étranger et quelles industries ces financements doivent aider les entreprises coréennes à développer. Aujourd’hui, les organismes soutiennent l’approvisionnement énergétique et les commandes à l’exportation, mais leurs choix influencent aussi la demande de navires, d’usines et d’équipements énergétiques pour les décennies à venir.

Ce que comprend le calcul des émissions

Solutions for Our Climate et le Korea Sustainability Investing Forum ont recensé 347 nouveaux engagements de financement, d’un montant total de 48 450 milliards de wons. Après avoir écarté 34 entrées en raison de doublons dans les aides ou de difficultés de calcul des émissions, les chercheurs ont évalué 313 engagements représentant 41 700 milliards de wons.

Les chercheurs ont calculé ce qu’ils appellent les émissions « verrouillées » : les gaz à effet de serre que les installations devraient rejeter pendant leur durée d’exploitation estimée. Une raffinerie ou une centrale électrique peut rester en service pendant des décennies ; une décision de financement prise une année donnée peut donc soutenir des émissions longtemps après l’engagement des fonds.

Les installations soutenues par la KEXIM affichent des émissions estimées sur l’ensemble de leur durée de vie de 1,5704 milliard de tonnes, devant celles soutenues par la KDB, à 1,2917 milliard de tonnes, et par la K-SURE, à 353,6 millions de tonnes. Ces chiffres se recoupent, car six installations ont bénéficié du soutien de plusieurs organismes. L’estimation globale de 2,9346 milliards de tonnes exclut ces doublons.

L’estimation la plus élevée concerne la raffinerie d’Al-Zour, au Koweït, qui a reçu un prêt de la KEXIM en 2020 et devrait rejeter environ 366 millions de tonnes. La centrale électrique de Jazan, en Arabie saoudite, soutenue par la KDB, représente environ 209 millions de tonnes. Le terminal d’exportation de gaz naturel liquéfié de Rio Grande, aux États-Unis, en représente environ 152 millions.

Les chercheurs présentent leur travail comme le premier calcul des émissions sur toute la durée de vie des installations fossiles à l’étranger soutenues par ces institutions publiques coréennes. L’étude se limite à certains types de financement et aux engagements pris pendant les cinq années examinées ; d’autres parties de leurs portefeuilles n’ont donc pas été prises en compte.

Les navires, principale source d’émissions indirectes

Les infrastructures de transport représentent 294 des 313 engagements évalués, soit environ 94 %. Ces engagements comprennent 284 navires transportant des énergies fossiles, ainsi que des terminaux et des pipelines.

L’empreinte climatique d’un navire ne se limite pas au carburant qu’il consomme pour traverser les océans. Le pétrole ou le gaz qu’il transporte génère aussi des gaz à effet de serre lors de son extraction, de son traitement et de sa combustion. Les chercheurs ont calculé séparément cette empreinte plus large, qu’ils appellent les émissions intégrées.

Sur la durée d’exploitation prévue des navires, la production et la combustion de leurs cargaisons pourraient générer, selon les estimations, 16,5239 milliards de tonnes de gaz à effet de serre. Ce calcul dépend des volumes de combustible transportés et de la durée d’exploitation des navires. Il relie ainsi le soutien apporté à la construction navale coréenne à la consommation d’énergie d’autres pays.

Pour les chantiers navals coréens, le financement de méthaniers peut aider à décrocher des commandes lucratives. Le GNL est du gaz naturel refroidi jusqu’à l’état liquide afin de réduire le volume occupé et de pouvoir être transporté par bateau à l’étranger. Sa chaîne d’approvisionnement nécessite des navires et des équipements spécialisés, qui créent des débouchés pour les fabricants tout en favorisant la poursuite de la production et de l’utilisation du gaz.

L’étude économique identifie les méthaniers, le raffinage et les projets pétrochimiques comme des secteurs exposés au risque d’actifs échoués. Un actif échoué est un équipement ou une infrastructure qui perd de sa valeur plus tôt que prévu, par exemple en raison d’une baisse de la demande ou de politiques climatiques qui en limitent l’utilisation. Les prêts, garanties et assurances publics peuvent faire peser une partie de cette exposition financière sur les institutions publiques.

Le soutien au pétrole et au gaz a augmenté après l’engagement sur le charbon

En 2021, la Corée du Sud a annoncé la fin du soutien financier public aux nouveaux projets de centrales à charbon à l’étranger. Les financements du pétrole et du gaz se sont poursuivis et les nouveaux engagements des trois institutions sont passés de 5 070 milliards de wons en 2021 à 13 530 milliards en 2024, soit une multiplication par environ 2,7.

Les engagements de la KEXIM ont progressé plus rapidement, passant de 1 330 milliards à 8 950 milliards de wons sur la même période, soit une multiplication par environ 6,7. Un représentant de la banque a attribué cette hausse aux efforts visant à garantir l’approvisionnement énergétique national et à la demande croissante de soutien financier des entreprises coréennes remportant des contrats de méthaniers et de centrales électriques.

Les agences de crédit à l’exportation aident les entreprises nationales à vendre leurs produits et services à l’étranger grâce à des prêts, des garanties et des assurances. Une garantie peut protéger un prêteur si l’emprunteur ne rembourse pas. Une assurance peut couvrir un exportateur contre certaines pertes et faciliter des transactions lorsque les acteurs commerciaux jugent les risques trop élevés.

L’analyse des financements fossiles de Solutions for Our Climate évalue à environ 10 milliards de dollars par an les financements à l’exportation liés aux énergies fossiles accordés par la Corée entre 2020 et 2022, contre 805 millions de dollars pour les énergies propres. Selon ces chiffres, le soutien aux énergies fossiles était supérieur de plus de 12 fois à celui accordé aux énergies propres.

L’étude économique publiée en novembre examine un portefeuille de financements énergétiques plus large, d’un montant de 61 300 milliards de wons, soit également 45,4 milliards de dollars, sur la période 2020-2024. Elle constate que 74,5 % de ces financements ont été consacrés aux énergies fossiles, notamment à des contrats d’ingénierie, d’approvisionnement et de construction dans le secteur pétrolier et gazier, ainsi qu’à des projets fossiles à l’étranger.

Le Mozambique porte le différend devant la justice

Le Mozambique montre comment les financements coréens peuvent influer sur les émissions d’un pays dont l’empreinte industrielle est bien plus faible. L’étude sur les émissions sur toute la durée de vie estime que les installations fossiles qui y sont soutenues pourraient produire jusqu’à 3,91 millions de tonnes par an. Cela représente environ 26,5 % des émissions du Mozambique liées aux énergies fossiles et à l’électricité en 2024.

Coral North, un projet prévu de GNL flottant au large de la côte nord-est de la province de Cabo Delgado, est devenu la cible d’une contestation en justice. Solutions for Our Climate décrit une production prévue d’environ 3,5 millions de tonnes de GNL par an et des émissions de gaz à effet de serre estimées à 489 millions de tonnes sur la durée de vie du projet.

Korea Gas Corporation détient une participation de 10 %, Samsung Heavy Industries devrait construire l’unité de production flottante et la KEXIM et la K-SURE devaient apporter 1,8 milliard de dollars de financements supplémentaires. Ce projet réunit, au sein d’un même développement à l’étranger, les financements publics coréens, la construction navale et l’approvisionnement en gaz.

Des militants écologistes mozambicains et de jeunes militants climatiques coréens ont demandé, le 29 mai 2025, une injonction contre la KEXIM et la K-SURE. Leur demande visait à empêcher des engagements financiers, notamment des prêts, des garanties et des assurances, au nom, entre autres, des dommages climatiques et des droits environnementaux. La décision du tribunal et l’issue définitive du financement n’ont pas été précisées.

Solutions for Our Climate a également fait part de ses inquiétudes quant à l’évaluation environnementale, qui aurait insuffisamment examiné les effets sur les espèces marines. Pour les communautés de pêcheurs, l’accès aux zones de pêche et la santé des écosystèmes marins sont des enjeux immédiats, au même titre que la contribution du projet au réchauffement climatique.

Les décisions clés sur cinq ans

Le débat est passé des restrictions sur le charbon aux recours en justice contre le gaz, aux négociations internationales et à la concurrence entre stratégies industrielles. Les principales évolutions se sont étalées sur plusieurs années :

• 2020-2024 : la KEXIM, la KDB et la K-SURE ont pris 347 engagements de financement de projets fossiles à l’étranger, pour un montant de 48 450 milliards de wons.
• 2021 : la Corée du Sud a annoncé la fin du soutien public aux nouveaux projets de centrales à charbon à l’étranger.
• 2024 : la Corée et la Türkiye se sont opposées à une proposition visant à étendre les restrictions de l’OCDE sur les crédits à l’exportation, du charbon à toutes les énergies fossiles, selon Solutions for Our Climate.
• 3 février 2025 : le Korea Capital Market Institute a publié son étude sur la déclaration des émissions financées par les institutions financières.
• 29 mai 2025 : des militants ont déposé une demande d’injonction pour empêcher les engagements de financement public coréen en faveur de Coral North.
• 17 novembre 2025 : Solutions for Our Climate et le GESI ont publié leur évaluation économique d’une réorientation des financements publics à l’exportation vers les énergies propres.

La proposition de l’OCDE exigeait un accord unanime ; l’opposition de la Corée et de la Türkiye a donc suffi à empêcher son adoption. Lors de la première semaine de la COP30 à Belém, 79 organisations de la société civile ont appelé le président Lee Jae-myung à rejoindre le Partenariat pour une transition énergétique propre, dont les membres s’engagent à réorienter les financements publics internationaux vers les énergies propres et à les détourner des énergies fossiles insuffisamment encadrées par des mesures de réduction des émissions.

Ce qu’une autre stratégie de financement pourrait apporter

L’évaluation des financements à l’exportation de Solutions for Our Climate et du GESI modélise un scénario dans lequel les financements publics à l’exportation augmentent au rythme des tendances mondiales d’investissement compatibles avec la trajectoire de l’Agence internationale de l’énergie visant la neutralité carbone et une limitation du réchauffement à 1,5 °C.

Dans ce scénario, les financements pourraient soutenir une valeur ajoutée nationale de 9 555 milliards de wons en 2035, contre 4 098 milliards dans le scénario de poursuite des pratiques actuelles. L’écart est de 5 457 milliards de wons, soit 133 %. La valeur ajoutée mesure la valeur économique créée par la production, après déduction des intrants achetés.

Le nombre d’emplois projeté atteint 110 616 équivalents temps plein, soit 115 % de plus que dans le scénario de poursuite des pratiques actuelles. Un équivalent temps plein correspond au volume de travail d’une personne employée à temps plein ; cette unité permet de comparer différents régimes de travail sur une base commune.

Les filières des énergies propres représentent 79 406 de ces emplois, contre 5 812 dans le scénario de poursuite des pratiques actuelles, soit environ 13,7 fois plus. La fabrication de batteries apporte la contribution la plus importante, avec des retombées dans les équipements, les systèmes de production, les infrastructures et les services associés.

Le scénario combine une réorientation du portefeuille de financement, une hausse des financements et un renforcement des capacités industrielles nationales. Les bénéfices projetés dépendent donc de l’ampleur du soutien et de la part des équipements et du savoir-faire fournie par les entreprises coréennes.

Boram Kim, chercheur principal au GESI et auteur principal de l’étude, a décrit le lien entre politique climatique et économie d’exportation :

Aligner les politiques de crédit à l’exportation sur les objectifs mondiaux de décarbonation est donc à la fois une nécessité climatique et une condition économique indispensable au maintien de la croissance coréenne tirée par les exportations.

Kim a également expliqué que le recours limité à des fournisseurs nationaux de technologies propres pourrait restreindre les gains initiaux. Le développement de chaînes d’approvisionnement coréennes permettrait de maintenir davantage des emplois et de la valeur économique générés dans le pays.

Pourquoi il est important que les organismes comptabilisent leurs émissions

Les institutions publiques coréennes sont confrontées à un deuxième défi, au-delà du choix des projets : mesurer les émissions associées à leurs soutiens financiers. L’étude sur l’empreinte sur toute la durée de vie estime les émissions des installations soutenues. La comptabilité financière attribue à une institution une part des émissions d’un projet ou d’une entreprise, proportionnelle à sa participation financière.

Le Korea Capital Market Institute présente cette approche dans son étude sur les émissions financées, rédigée par le chercheur Choi Soon-young et publiée le 3 février 2025. Elle décrit le Partnership for Carbon Accounting Financials, ou PCAF, comme le principal cadre international de calcul de ces émissions.

En pratique, une banque calcule la part du financement d’une entreprise ou d’un projet qu’elle apporte, puis applique les règles comptables pertinentes pour répartir les émissions. Les lecteurs peuvent ainsi connaître la pollution associée aux prêts et aux investissements, en plus de l’empreinte bien plus faible des bureaux et de leur consommation d’électricité.

Dans les institutions étudiées par l’analyse des déclarations de l’institut, les émissions financées étaient en moyenne 555 fois supérieures aux émissions opérationnelles. Les calculs publiés couvraient environ 79,5 % des portefeuilles financiers. Ces résultats montrent pourquoi la seule mesure de la consommation énergétique des bureaux ne rend compte que d’une faible partie de l’exposition climatique de nombreuses institutions financières.

En octobre 2024, 205 des 530 institutions membres du PCAF dans le monde, soit 38,7 %, avaient déclaré leurs émissions financées. La Corée comptait 22 membres et huit institutions ayant publié des déclarations. Seules 15,7 % des déclarations évaluées respectaient toutes les exigences obligatoires du PCAF, et 8,5 % satisfaisaient à la fois aux exigences obligatoires et aux recommandations.

Les obligations de déclaration et les politiques de prêt restent inabouties

La qualité des données constitue un obstacle concret. Le Korea Capital Market Institute a établi un score de qualité moyen de 3,6 sur l’échelle de un à cinq du PCAF, où un correspond aux données les plus fiables. Une grande partie des calculs reposait sur des estimations plutôt que sur des émissions mesurées et vérifiées de manière indépendante par les emprunteurs.

L’institut recommande d’améliorer les informations des entreprises sur leurs émissions et de créer une base de données intégrée. Des informations claires sur les actifs couverts, la méthode de calcul des estimations et les secteurs les plus émetteurs rendraient les déclarations financières plus utiles.

En 2021, la KEXIM et d’autres institutions ont déclaré soutenir les recommandations de la Task Force on Climate-related Financial Disclosures. Selon l’étude sur l’empreinte sur toute la durée de vie, les trois institutions publiques n’étaient toujours pas tenues de déclarer leurs émissions financées et n’avaient pas publié ces chiffres. La KEXIM et la K-SURE ont indiqué qu’elles envisageraient cette publication en fonction de la politique gouvernementale et d’autres facteurs.

La Corée du Sud prévoit également d’obtenir, grâce à des projets à l’étranger, des réductions annuelles d’émissions de 29,8 à 34 millions de tonnes afin de contribuer à son objectif climatique national pour 2035. Dans le même temps, ses institutions publiques continuent de soutenir des infrastructures fossiles à l’étranger dont la durée d’exploitation est longue.

Les chercheurs qui ont réalisé l’étude sur l’empreinte recommandent de publier les émissions des organismes et de restreindre les nouveaux financements liés aux énergies fossiles. L’analyse économique met en évidence un choix industriel concret : poursuivre le soutien aux contrats pétroliers et gaziers ou accroître le soutien aux chaînes d’approvisionnement des énergies propres, auxquelles le modèle associe une hausse de l’emploi et de la valeur économique nationale d’ici 2035.

Points clés

• Entre 2020 et 2024, trois institutions publiques coréennes ont engagé 48 450 milliards de wons dans des projets fossiles à l’étranger.
• Les chercheurs estiment à 2,9346 milliards de tonnes les émissions sur toute la durée de vie des installations couvertes par leur analyse.
• Les infrastructures de transport représentaient 94 % des engagements de financement évalués, dont 284 navires.
• Les nouveaux engagements annuels sont passés de 5 070 milliards de wons en 2021 à 13 530 milliards en 2024.
• Des militants ont demandé une injonction judiciaire contre les financements publics coréens du projet de GNL Coral North, au Mozambique.
• Un scénario de financement des énergies propres prévoit 110 616 emplois et une valeur ajoutée nationale de 9 555 milliards de wons en 2035.
• Les chercheurs recommandent de déclarer les émissions, de restreindre le nouveau soutien aux énergies fossiles et de renforcer les investissements dans les énergies propres.