Le baht fort pénalise le tourisme thaïlandais, devenu plus cher qu’au Japon et au Vietnam

Pourquoi la hausse du baht modifie les projets de voyage

La monnaie thaïlandaise a atteint son niveau le plus élevé depuis plusieurs années, et cette évolution se répercute sur l’un des secteurs clés du pays. Un baht plus fort signifie que les voyageurs étrangers reçoivent moins de bahts lorsqu’ils changent leur monnaie. Sur place, tout leur coûte donc plus cher, des chambres d’hôtel à la cuisine de rue. L’Office du tourisme de Thaïlande (TAT) prévient que les recettes touristiques pourraient être inférieures de 15 à 17 % aux prévisions initiales, les visiteurs réduisant leurs dépenses ou optant pour des destinations régionales moins chères. Les chiffres des arrivées confirment cette tendance : du 1er janvier au 21 septembre, la Thaïlande a accueilli environ 23,45 millions de visiteurs étrangers, soit une baisse de 7,44 % par rapport à la même période un an plus tôt, selon les données officielles.

Depuis janvier, le baht s’est apprécié d’environ 7,24 %, passant d’environ 34,23 bahts pour un dollar à près de 31,75 en septembre. Parmi les principales monnaies mondiales, il figure actuellement parmi celles qui se sont le plus renforcées face au dollar, derrière le franc suisse seulement sur cette période. Cette hausse ne s’est pas produite de manière isolée. L’affaiblissement du dollar et les turbulences politiques consécutives à l’annonce de droits de douane réciproques en avril, conjugués aux flux de capitaux et à la hausse du cours de l’or, ont contribué à faire grimper le baht. Selon les responsables du TAT, la vigueur de la monnaie influe déjà sur les décisions de voyage : la Thaïlande est de plus en plus perçue comme plus chère que le Japon et le Vietnam voisins. Dans le même temps, certains Thaïlandais au pouvoir d’achat élevé partent à l’étranger, vers des destinations où les monnaies locales se sont affaiblies, notamment le Japon, le Vietnam et la Chine.

Comment les taux de change alourdissent la facture des vacances

Pour voir à quelle vitesse le calcul change, prenons l’exemple d’une famille qui prévoit de changer 1 000 dollars. En début d’année, cette somme lui aurait rapporté environ 34 230 bahts. Avec un taux d’environ 31,75 bahts pour un dollar en septembre, le même montant ne donne plus que quelque 31 750 bahts. La différence, d’environ 2 480 bahts, suffit à payer une nuit dans un hôtel de gamme moyenne dans de nombreuses villes thaïlandaises ou plusieurs jours de repas pour deux. Sur une semaine, ou pour un grand groupe, la perte de pouvoir d’achat se traduit concrètement par des chambres surclassées auxquelles on renonce, des soins au spa annulés ou moins d’activités touristiques. C’est la principale raison pour laquelle une monnaie locale forte peut réduire à la fois le nombre de visiteurs et leurs dépenses sur place.

Comment la Thaïlande se compare désormais au Japon et au Vietnam

Les voyageurs ne prennent pas leurs décisions dans le vide. Lorsque le baht se renforce tandis que les destinations concurrentes restent stables ou que leur monnaie demeure sous-évaluée, la Thaïlande paraît moins être la destination la plus avantageuse de la région. Le boom touristique du Japon cette année s’explique par des taux de change très favorables à de nombreux visiteurs étrangers, ainsi que par une hausse de la capacité aérienne. Le Vietnam a lui aussi amélioré ses liaisons aériennes et simplifié les règles de visa, réduisant ainsi l’écart en matière de prix et de commodité. Lorsque les voyageurs comparent les itinéraires et les taux de change, la hausse du baht donne l’impression que la Thaïlande est plus chère, même si les entreprises locales tentent de maintenir leurs prix affichés.

Les autorités thaïlandaises reconnaissent que la perception du rapport qualité-prix a évolué. Le TAT réévalue ses promotions afin de préserver la compétitivité de la Thaïlande en basse et haute saison, tout en encourageant les professionnels à concevoir des offres destinées aux marchés où le taux de change constitue un obstacle moindre. L’organisme pousse également les campagnes à mettre en avant la qualité, et pas seulement le prix, pour que les voyageurs voient un séjour en Thaïlande comme un achat qui vaut son prix plutôt que comme une bonne affaire qui aurait soudainement disparu.

Thapanee Kiatphaibool, gouverneure du TAT, a déclaré que la vigueur de la monnaie influençait les choix des visiteurs, en particulier dans les segments sensibles aux coûts.

La vigueur du baht a influencé les décisions de voyage, en particulier celles des touristes étrangers, car elle augmente le coût global d’un séjour en Thaïlande.

Cette évolution se reflète dans les délais de réservation, les choix de destinations et les habitudes de dépenses sur place. Les professionnels constatent que les voyageurs comparent davantage, à la dernière minute, la Thaïlande au Japon et au Vietnam lorsqu’ils réalisent que le taux de change leur est moins favorable que prévu.

Moins de visiteurs américains, les Européens résistent

Le recul le plus net vient des États-Unis, un marché d’origine où les billets d’avion coûtent cher et les temps de trajet sont longs. Les arrivées américaines ont progressé jusqu’en avril, avant de reculer d’environ 2 % entre mai et août par rapport à l’année précédente. Du 1er au 19 septembre, la Thaïlande a accueilli environ 33 400 touristes américains, soit une baisse d’environ 5 % par rapport à la même période l’an dernier, selon les données de l’immigration. L’affaiblissement du dollar réduit le pouvoir d’achat en Thaïlande, tandis que les incertitudes liées aux droits de douane dans leur pays ont dissuadé certains ménages d’entreprendre de coûteux voyages à l’étranger.

L’Europe présente un tableau différent. Depuis avril, les arrivées en provenance du Royaume-Uni, de France, de Suisse, d’Allemagne, de Russie et de certaines parties de l’Europe de l’Est et du Sud ont bien résisté ; certains segments ont même enregistré une croissance mensuelle à deux chiffres. De nombreux Européens ont réservé leur séjour et acheté leurs billets d’avion plusieurs mois à l’avance. Les compagnies aériennes ont augmenté le nombre de sièges au départ de l’Europe et la concurrence a fait baisser les prix sur plusieurs liaisons. Des vols moins chers peuvent compenser, pour ces voyageurs, la hausse du baht, ce qui explique pourquoi le nombre de visiteurs européens n’a pas chuté aussi fortement que celui des Américains.

Ce que montrent les chiffres à ce stade

Du 1er janvier au 21 septembre, la Thaïlande a enregistré environ 23,45 millions d’arrivées étrangères, un chiffre en baisse par rapport à la même période l’an dernier. La Malaisie est le premier marché d’origine, avec environ 3,38 millions de visiteurs, suivie de la Chine, avec près de 3,3 millions. Ces chiffres témoignent d’une reprise partielle, mais incomplète, par rapport aux niveaux records d’avant la pandémie, et soulignent aussi l’évolution de la composition des flux touristiques. Les marchés long-courriers, dont les voyageurs peuvent dénicher des billets à prix réduit et réserver des forfaits à l’avance, se révèlent plus fidèles, tandis que les segments court-courriers sensibles aux prix changent plus facilement de destination lorsque les taux de change leur deviennent défavorables.

Les déclarations des responsables du secteur et de la banque centrale

Les hôteliers, les agences de voyages et les organisations patronales font preuve de prudence. Ils constatent déjà que les voyageurs doivent resserrer leur budget et que les réservations pour la prochaine saison sont légèrement en baisse. La Fédération des industries thaïlandaises (FTI) a averti que la monnaie rend le pays plus cher, ce qui pourrait dissuader les touristes et freiner les projets d’investissement dans de nouveaux hôtels et attractions. Les organisations professionnelles souhaitent des taux de change stables, reflétant la situation économique intérieure, afin que les entreprises puissent fixer leurs tarifs et planifier leurs effectifs avec davantage de confiance.

Selon les analystes, le calcul est sans appel. Lorsqu’une monnaie étrangère permet d’obtenir moins de bahts, les circuits, les repas et les excursions paraissent plus chers. Kobsidthi Silpachai, responsable de la recherche sur les marchés de capitaux dans une grande banque thaïlandaise, a exposé le problème en termes simples.

Un baht fort réduit les recettes d’exportation et les recettes touristiques, par ses effets sur les prix comme sur les volumes.

Les responsables du secteur hôtelier expriment la même prudence. Certains affirment que le baht plus fort n’a pas encore entraîné d’annulations massives. Ils redoutent toutefois que cette vigueur monétaire se prolonge et se poursuive pendant la prochaine saison touristique. Theinprasit Chaiyapatranun, président de l’Association des hôtels thaïlandais, a évoqué cette préoccupation.

Si le baht reste fort pendant une période prolongée, par exemple jusqu’à l’année prochaine, il y aura probablement des répercussions.

La banque centrale thaïlandaise a indiqué qu’elle suivait de près l’évolution de la monnaie. Les dirigeants sur le départ ont déclaré que des discussions étaient en cours sur des mesures visant à atténuer la volatilité et à contrer une appréciation excessive. Les responsables gouvernementaux ont également évoqué la nécessité de coordonner les politiques. Les entreprises souhaitent que cette coordination respecte l’indépendance de la banque centrale tout en évitant les surprises susceptibles de déstabiliser les marchés.

Le président de la FTI, Kriengkrai Thiennukul, a déclaré publiquement que la Thaïlande devenait une destination plus chère que ses concurrentes et a exhorté les autorités à maintenir le baht dans une fourchette favorable au tourisme et aux exportations. Il a cité les initiatives de concurrents, comme l’augmentation des vols directs et l’assouplissement des règles de visa au Vietnam, pour souligner que la Thaïlande devait agir simultanément sur le taux de change et sa compétitivité.

Pourquoi le baht a progressé si rapidement cette année

La hausse de la monnaie est liée à plusieurs facteurs qui se recoupent. Le premier est le dollar lui-même. Le billet vert s’est affaibli cette année, les investisseurs évaluant l’évolution des droits de douane, les changements d’anticipations concernant les taux d’intérêt américains et la dégradation de certains indicateurs de l’économie des États-Unis. Lorsque le dollar baisse, de nombreuses monnaies asiatiques ont tendance à progresser. La hausse du baht a été plus marquée que celle de nombreuses monnaies comparables en raison de facteurs intérieurs et régionaux qui ont amplifié le mouvement.

Flux de capitaux, or et anticipations de taux d’intérêt

La monnaie thaïlandaise connaît souvent d’importantes fluctuations lorsque les investisseurs internationaux modifient leurs positions sur les obligations d’État thaïlandaises et les actions régionales. La hausse des cours mondiaux de l’or peut également influer sur le baht, car la Thaïlande est un marché actif de l’or. Lorsque les entrées de capitaux liées à l’or et à l’investissement coïncident avec une baisse des rendements américains ou des anticipations de baisse des taux aux États-Unis, le baht peut se renforcer rapidement. Le pays bénéficie aussi des recettes touristiques, qui contribuent à l’équilibre de la balance des paiements et deviennent plus visibles en haute saison. Ces facteurs ont poussé le baht à un niveau favorable aux importateurs et aux Thaïlandais voyageant à l’étranger, mais compliquent le budget des touristes étrangers et des exportateurs qui perçoivent des dollars ou des euros tout en réglant leurs dépenses en bahts.

Les autres monnaies de la région ont suivi des trajectoires différentes cette année, en fonction des politiques intérieures et du sentiment des investisseurs. Ces écarts aident à comprendre pourquoi la Thaïlande paraît désormais moins compétitive en matière de prix que des destinations prisées où les monnaies locales n’ont pas autant progressé, ou dont les gouvernements ont instauré de nouvelles mesures incitatives pour attirer les visiteurs.

Comment le secteur s’adapte sur le terrain

Plusieurs évolutions du marché atténuent le choc. Les compagnies aériennes ont accru leur capacité vers la Thaïlande, notamment depuis l’Europe, et la concurrence a fait baisser les tarifs sur certaines liaisons. Pour de nombreux voyageurs, un vol moins cher peut compenser la vigueur de la monnaie une fois sur place. Les hôtels ont généralement contenu leurs tarifs, et seules de modestes hausses sont prévues dans les stations balnéaires prisées en haute saison. Dans des destinations comme Hua Hin et Cha Am, les professionnels prévoient un taux d’occupation de 70 à 80 % pendant les mois de pointe, tout en maintenant des tarifs qui préservent la réputation de la Thaïlande comme destination offrant un bon rapport qualité-prix.

Toutes les destinations ne connaissent toutefois pas une forte activité. Le secteur hôtelier de Pattaya fait état de week-ends et de jours fériés relativement bien remplis, mais de journées en semaine plus calmes. Les petites et moyennes entreprises indiquent que leur trésorerie reste sous tension. Une aide publique au paiement partagé a permis de remplir des chambres à certaines périodes, mais les retards administratifs et les difficultés liées aux paiements numériques ont empêché les petits hôtels d’en profiter aussi rapidement que les grands établissements. Les entreprises de cette catégorie sont particulièrement sensibles à toute nouvelle hausse de la monnaie, car elles misent sur les prix et la fidélisation de leur clientèle.

Les voyageurs chinois et la perception du rapport qualité-prix

Le marché chinois illustre la manière dont les variations monétaires influencent les comportements. Selon les estimations du secteur, les arrivées en provenance de Chine sont moins nombreuses cette année que l’an dernier. De nombreux touristes sensibles aux prix se tournent vers le Japon, où la faiblesse antérieure du yen offrait un excellent rapport qualité-prix et où les possibilités de vols se sont étoffées. Les marchés court-courriers sont très sensibles aux bonnes affaires perçues. Quelques points de pourcentage d’écart sur le taux de change peuvent faire pencher le choix d’une famille lorsque les destinations semblent comparables en matière d’attractions et de commodité. La Thaïlande tente de réagir avec des promotions ciblées, des garanties de sécurité et de qualité de service, ainsi que des forfaits associant compagnies aériennes et voyagistes.

Le tourisme n’est pas le seul secteur touché par le choc monétaire

Les exportateurs font le même constat, mais de l’autre côté. Un baht fort réduit les recettes en monnaie locale que les entreprises thaïlandaises tirent de leurs ventes en dollars et rend les produits thaïlandais plus chers que ceux de leurs concurrents. Les secteurs des composants électroniques et de la chaîne d’approvisionnement automobile, où la Thaïlande joue un rôle de plateforme régionale, sont soumis à des marges serrées et à la concurrence mondiale sur les prix. Les organisations patronales préviennent que si le baht reste élevé pendant une période prolongée, les volumes d’exportation pourraient diminuer et les projets de recrutement être retardés.

Certains effets sont toutefois compensatoires. Un baht plus fort rend les intrants importés moins chers, ce qui peut réduire les coûts de certains fabricants, et augmente le pouvoir d’achat à l’étranger des ménages thaïlandais qui voyagent ou envoient leurs enfants étudier à l’étranger. Ces avantages profitent souvent aux grandes entreprises et aux ménages aux revenus élevés, tandis que les petits exportateurs et les professionnels du tourisme ressentent plus directement la pression monétaire. Cette répartition inégale explique pourquoi les organisations professionnelles, les chambres de commerce et les associations du secteur touristique réclament stabilité et prévisibilité dans la gestion du taux de change.

Les pistes d’action pour les pouvoirs publics et le secteur

La banque centrale dispose d’un éventail d’outils éprouvés pour gérer une monnaie forte. Elle peut intervenir afin d’atténuer la volatilité et de décourager les paris à sens unique, maintenir un dialogue étroit avec le ministère des Finances pour coordonner les politiques macroéconomiques et fournir des indications qui limitent les surprises. Il ne s’agit pas de fixer un niveau précis pour le baht, mais de stabiliser les anticipations afin que les entreprises puissent planifier leurs tarifs saisonniers et leurs recrutements.

Le secteur dispose lui aussi de leviers d’action. Les compagnies aériennes et les hôtels peuvent continuer à proposer des réductions pour les réservations anticipées et des forfaits à prix fixe, qui atténuent l’impact des fluctuations des taux de change. Les vendeurs de séjours peuvent afficher, sur les principaux marchés, des forfaits dans la monnaie des voyageurs afin de réduire le risque perçu. Des formalités de visa plus rapides, des périodes d’exemption de visa prolongées pour les pays prioritaires et de nouvelles liaisons aériennes vers des villes thaïlandaises secondaires peuvent aider les professionnels à attirer des voyageurs qui accordent autant d’importance à la commodité qu’au prix. Les destinations investissent également dans la sécurité, la propreté et l’amélioration des services, afin de justifier la dépense auprès des voyageurs de gamme moyenne et supérieure. Ces derniers séjournent souvent plus longtemps et dépensent davantage chaque jour, ce qui peut stabiliser les recettes même si le nombre total d’arrivées varie.

Plusieurs concurrents de la Thaïlande agissent déjà dans ces domaines. Le Vietnam a ajouté des vols directs et élargi l’accès aux visas. Le Japon mise sur la perception d’un bon rapport qualité-prix dans ses campagnes touristiques, tandis que les compagnies aériennes maintiennent des tarifs abordables. La Thaïlande a toujours tiré son avantage de la chaleur de son accueil, de la diversité de ses expériences et d’une large gamme de prix. Pour préserver cet avantage durant une période de vigueur du baht, une coordination plus étroite entre les organismes publics et les professionnels du secteur sera nécessaire.

À retenir

• Le baht s’est apprécié d’environ 7 % cette année, passant d’environ 34,23 à près de 31,75 bahts pour un dollar, ce qui réduit le pouvoir d’achat des touristes étrangers.
• Le TAT estime que les recettes touristiques de la Thaïlande pourraient être inférieures de 15 à 17 % aux prévisions, les visiteurs dépensant moins ou choisissant des destinations régionales moins chères.
• Du 1er janvier au 21 septembre, les arrivées étrangères ont atteint environ 23,45 millions, en baisse de 7,44 % sur un an. La Malaisie et la Chine sont les principaux marchés d’origine.
• Les visiteurs américains sont moins nombreux depuis mai, en raison de l’affaiblissement du dollar et de la hausse des coûts de voyage. Les arrivées en provenance de certaines parties de l’Europe résistent, grâce à des billets d’avion moins chers et aux réservations anticipées.
• Les responsables du secteur préviennent qu’une vigueur prolongée de la monnaie nuirait aux réservations et aux investissements. Les organisations professionnelles réclament une coordination des politiques pour stabiliser le baht.
• Les compagnies aériennes et les hôtels compensent une partie de l’impact en augmentant le nombre de sièges, en proposant des tarifs compétitifs et en limitant les hausses des prix des chambres. Les stations balnéaires prisées prévoient toujours un bon taux d’occupation pendant les mois de pointe.
• Les exportateurs subissent la même pression monétaire : un baht fort réduit les recettes locales tirées des ventes en dollars et affaiblit la compétitivité des prix dans des secteurs clés.
• La priorité est à la stabilité. Les mesures de la banque centrale visant à atténuer la volatilité, associées à des promotions touristiques ciblées et à une meilleure desserte, peuvent aider à traverser cette période de vigueur monétaire.