La Russie étend son contrôle sur les activités de Japan Tobacco, des usines aux ventes

Sept entreprises placées sous administration russe

La Russie a étendu l’administration temporaire des actifs locaux de Japan Tobacco : après quatre sociétés de production, trois entreprises chargées des ventes, des importations et de la gestion du groupe sont désormais concernées. Une grande partie des activités russes du groupe passe ainsi sous la responsabilité d’un administrateur nommé par Moscou.

Un décret présidentiel daté du 6 novembre a ajouté JTI Russia, Pereslavl-Tabak et JTI Innovative Products au dispositif. Il faisait suite à un décret du 5 novembre visant quatre sociétés exploitant des usines de cigarettes et des installations de transformation du tabac. Ensemble, ces mesures transfèrent le contrôle effectif de toute la chaîne, de la transformation du tabac à la vente des produits finis.

Les enjeux dépassent largement les sept entreprises. Japan Tobacco International, ou JTI, emploie environ 4 000 personnes en Russie et représente près de 40 % du marché de la cigarette dans le pays. Les activités russes génèrent environ 10 % du chiffre d’affaires de Japan Tobacco Group et quelque 25 % de son bénéfice d’exploitation.

Le Japon a exigé de Moscou qu’il retire cette mesure ; des responsables en déplacement en Russie ont directement remis une protestation. Le différend comporte également un enjeu de participation publique : l’État japonais détient environ 37 % de Japan Tobacco, soit davantage que le tiers minimum qu’il est légalement tenu de conserver.

La Russie présente le dispositif comme une administration temporaire. Dans ce cadre, les entreprises étrangères conservent la propriété de leurs actifs, mais perdent la capacité d’en diriger l’exploitation. Pour Japan Tobacco, le changement immédiat porte sur l’identité de ceux qui prennent les décisions commerciales dans l’un de ses plus grands marchés.

Ce qu’ajoute le deuxième décret

Le décret du 6 novembre porte sur 100 % des actions de Pereslavl-Tabak et sur l’ensemble des participations détenues dans JTI Russia et JTI Innovative Products. Ces trois entités appartiennent à JTI Investments Sarl.

Ces entreprises remplissent des fonctions différentes au sein du groupe. Elles comprennent une holding détenant une participation dans une usine déjà visée par le premier décret, une activité nationale de vente et de distribution, ainsi qu’une société qui importe et commercialise notamment des dispositifs de tabac chauffé.

Les dispositifs de tabac chauffé réchauffent le tabac au lieu de le brûler comme une cigarette classique. En incluant la société qui gère ces produits, le dispositif d’administration dépasse la fabrication et la vente de cigarettes traditionnelles.

L’extension donne à l’administrateur nommé accès au volet commercial de l’activité, en plus de ses actifs de production. Les usines fabriquent les produits, mais les sociétés de vente gèrent les relations avec les distributeurs et les clients. Les sociétés d’importation et les holdings peuvent également contrôler les produits, les contrats et les participations nécessaires au fonctionnement de l’ensemble de l’activité.

Quelles usines étaient visées en premier ?

Le décret du 5 novembre a placé les participations dans quatre sociétés de production sous l’autorité du même administrateur russe : Petro, JTI Donskoi Tabak, JTI Yelets et Kres Neva.

Petro exploite une usine de cigarettes à Saint-Pétersbourg, tandis que JTI Donskoi Tabak en produit à Rostov-sur-le-Don. JTI Yelets transforme du tabac dans la région de Lipetsk, et Kres Neva dans celle de Leningrad.

La chronologie montre à quelle vitesse l’intervention s’est étendue :

• Avril 2023 : la Russie met en place un cadre d’administration temporaire des actifs appartenant à des propriétaires de pays que Moscou qualifie d’inamicaux.
• 5 novembre : Poutine signe le décret visant les quatre sociétés de production de JTI.
• 6 novembre : un deuxième décret ajoute trois entreprises chargées des importations, de la gestion, des ventes et de la détention de participations.
• 7 novembre : le Japon exige publiquement le retrait de la mesure, tandis que JTI déclare examiner ses options.

Le premier décret portait à la fois sur la préparation du tabac brut et sur la production de cigarettes. Le deuxième concerne les entreprises qui relient ces usines au marché, élargissant ainsi la portée concrète de l’administration russe.

Qui est Industrial Assets ?

Les décrets désignent comme administrateur la société par actions Promyshlennye Aktivy, dont le nom peut se traduire par Industrial Assets. Cette même société a été désignée pour les deux groupes d’entreprises de JTI.

Il a été difficile d’identifier précisément l’entité juridique, car les décrets donnent son nom sans fournir de détails d’immatriculation. Des recherches dans des bases de données d’entreprises ont recensé au moins cinq sociétés par actions russes portant ce nom. L’Agence fédérale russe pour la gestion des biens de l’État a indiqué que les informations permettant d’identifier l’administrateur concerné étaient à accès restreint.

Anton Pivovarov s’est depuis exprimé en tant que directeur général d’Industrial Assets. Les informations du registre des sociétés citées à propos de son entreprise désignent Sergei Dremov comme fondateur et indiquent que la gestion d’actifs constitue son activité.

Pivovarov a déclaré que l’administrateur chercherait à maintenir la production, à préserver les équipes en place et à honorer sans interruption ses obligations envers les salariés et les partenaires commerciaux. Il a également présenté le maintien des capacités de production des usines comme l’une des priorités de la sécurité économique russe.

Au moment des vérifications dans les registres, les nouvelles modalités de gestion n’apparaissaient pas encore dans les documents publics concernant les entreprises de JTI. Ceux-ci désignaient toujours le dirigeant actuel de JTI Russia, Evgeny Nikolsky, ainsi que les directeurs de chaque usine, comme personnes habilitées à agir au nom de leurs sociétés.

Le Japon exige un retour en arrière

Le secrétaire général du Cabinet, Minoru Kihara, a déclaré que le Japon avait formulé une protestation et demandé le retrait immédiat du décret présidentiel afin de protéger les intérêts légitimes des ressortissants japonais et de l’entreprise.

Des responsables du ministère japonais de l’Économie, du Commerce et de l’Industrie et du ministère des Affaires étrangères, en déplacement en Russie, ont remis cette demande à Moscou. Leur présence a permis au Japon de faire connaître directement son opposition pendant que le différend se déroulait.

Des responsables japonais ont également indiqué que Kimitake Nakamura, directeur général du Bureau des affaires européennes du ministère des Affaires étrangères, avait formulé une demande similaire auprès de l’ambassadeur russe Nikolay Nozdrev à Tokyo. Nozdrev a nié que le ministère lui ait adressé une telle protestation.

Un responsable du ministère russe des Affaires étrangères a présenté l’intervention comme une réponse à ce que Moscou qualifie d’actions ouvertement hostiles. Les décrets eux-mêmes ne donnent aucune raison précise pour expliquer pourquoi les entreprises de JTI ont été choisies.

La participation de l’État japonais donne au différend une dimension directe pour les finances publiques, en plus de ses conséquences sur les relations commerciales. L’État est le principal actionnaire de Japan Tobacco ; une perte de contrôle sur une activité qui contribue à hauteur d’un quart au bénéfice d’exploitation du groupe touche donc aussi une entreprise dans laquelle les contribuables japonais détiennent une participation importante.

Pourquoi la Russie compte autant pour JT

JTI s’est implanté en Russie en 1999, lorsque Japan Tobacco a acquis les activités internationales de R.J. Reynolds. Le groupe est devenu le leader du marché russe du tabac en 2007, puis a renforcé sa position en rachetant Donskoi Tabak en 2018.

Le groupe a investi 4,6 milliards de dollars en Russie en plus de 20 ans. Les marques qu’il y vend comprennent Winston, Camel, LD et Sobranie, ainsi que des marques locales comme Russky Stil et Donskoi Tabak.

Selon des chiffres de marché attribués à la société d’études N Data Factory, la part de JTI en volume atteint 41,84 %, contre 25,64 % pour Philip Morris Izhora, 15,65 % pour BFT et 10,49 % pour International Tobacco. D’après ces chiffres, JTI devance son concurrent le plus proche de 16,20 points de pourcentage.

L’exposition financière est plus importante que ne le laisse penser la seule part du chiffre d’affaires. La Russie représente environ un dixième du chiffre d’affaires du groupe, mais près d’un quart de son bénéfice d’exploitation. Sa part du bénéfice d’exploitation est donc environ 2,5 fois supérieure à sa part du chiffre d’affaires, ce qui rend le contrôle de ces activités particulièrement important pour les résultats du groupe.

Le bénéfice d’exploitation correspond aux gains réalisés par une entreprise dans le cadre de ses activités courantes, avant des éléments comme les intérêts et les impôts. La perte de pouvoir décisionnel sur une activité qui génère autant de bénéfices peut influer sur les dépenses, la production et l’utilisation des résultats.

Des revenus élevés et une vive réaction des marchés

JTI Russia a déclaré un chiffre d’affaires de 480 milliards de roubles et un bénéfice net de 47 milliards de roubles pour 2023, dernière année pour laquelle les comptes des sociétés locales ont été rendus publics. Ces chiffres impliquent une marge bénéficiaire nette d’environ 9,8 %, soit près de 10 roubles de bénéfice pour 100 roubles de chiffre d’affaires.

Petro, l’usine de cigarettes de Saint-Pétersbourg, a déclaré un chiffre d’affaires de 73,2 milliards de roubles pour la même année. Celui de JTI Donskoi Tabak s’est élevé à 10,3 milliards de roubles, celui de Kres Neva à 8,5 milliards et celui de JTI Yelets à 1,3 milliard.

Ces chiffres concernent différentes sociétés d’un même réseau de production et de vente. Une usine peut vendre ses produits à une autre société du groupe, qui les revend ensuite ; les chiffres d’affaires de chaque entité se recoupent donc dans l’ensemble de l’activité.

L’action Japan Tobacco a chuté de 19 %, une baisse présentée comme un record, après la décision de Moscou. Ce recul reflétait l’ampleur des activités russes et les inquiétudes des investisseurs face à la perte de contrôle sur des actifs qui contribuent fortement aux bénéfices du groupe.

Après l’invasion à grande échelle de l’Ukraine par la Russie en 2022, JTI est resté dans le pays tout en suspendant les nouveaux investissements dans la production et le marketing. Les décrets d’administration placent désormais entre les mains de la Russie les décisions concernant une grande partie de cette activité maintenue dans le pays.

Comment fonctionne l’administration temporaire

La Russie a créé son dispositif d’administration temporaire en avril 2023, en réponse aux restrictions imposées aux actifs russes après l’invasion de l’Ukraine. Moscou applique ce mécanisme aux biens liés aux pays qu’elle désigne comme inamicaux, notamment ceux qui ont imposé des sanctions.

Le dispositif dissocie la propriété du contrôle. Une entreprise étrangère peut rester propriétaire légale de ses actifs, tandis qu’un administrateur russe obtient le pouvoir de les gérer localement. Pour les salariés et les fournisseurs, les usines peuvent continuer à fonctionner même si le pouvoir de les diriger change de mains.

Parmi les autres entreprises étrangères placées sous administration russe figurent des activités liées à Nestle, Auchan, Leroy Merlin et Metro. Des interventions antérieures ont également concerné un producteur laitier français et un brasseur danois. Certaines entreprises visées par ce mécanisme ont ensuite été vendues à des acheteurs russes à des prix fortement décotés.

Poutine a présenté cette politique comme une réponse aux mesures occidentales visant des entreprises et des actifs russes à l’étranger. Dans des déclarations faites en octobre, il a également laissé ouverte la possibilité de restituer les entreprises à leurs propriétaires étrangers si les relations s’amélioraient.

Le cas de JTI étend le mécanisme à un grand groupe international du tabac. Les deux décrets concernent à la fois des actifs industriels et les sociétés nécessaires à la gestion des importations et des ventes nationales, donnant à l’intervention une portée commerciale plus large que celle d’un simple décret visant des usines.

Les salariés et les partenaires au premier plan

JTI a déclaré examiner la décision et étudier sa réponse. Dans un communiqué publié après le premier décret, l’entreprise a décrit ses priorités immédiates :

évaluer la situation et nos options, en accordant la priorité à nos parties prenantes, et tout particulièrement à nos salariés

Les priorités affichées par Pivovarov portent également sur la continuité : maintenir la production, conserver les équipes en place et respecter les engagements envers les salariés et les partenaires. Pour quelque 4 000 employés, ces engagements concernent les salaires, les emplois et le fonctionnement quotidien des usines et des bureaux.

Les fournisseurs et les distributeurs dépendent eux aussi de cette continuité. Les installations de transformation du tabac fournissent la matière première aux usines de cigarettes, tandis que les sociétés de vente et d’importation mettent les produits finis sur le marché. Le deuxième décret place davantage de ces relations sous l’autorité de l’administrateur nommé.

Aucun calendrier de restitution du contrôle à JTI n’a été annoncé, et l’entreprise n’a communiqué ni réponse définitive ni estimation de l’impact financier des décrets. Le Japon demande leur retrait, tandis que l’administrateur russe affirme que sa priorité immédiate est d’assurer la poursuite des activités.

À retenir

• Des décrets datés des 5 et 6 novembre ont placé sept sociétés de JTI sous administration temporaire russe.
• L’intervention concerne la transformation du tabac, la production de cigarettes, les importations, les ventes et la gestion d’entreprise.
• Industrial Assets est l’administrateur désigné ; Anton Pivovarov s’exprime en tant que directeur général de la société.
• JTI emploie environ 4 000 personnes en Russie et détient près de 40 % du marché de la cigarette.
• La Russie représente environ 10 % du chiffre d’affaires de Japan Tobacco Group et quelque 25 % de son bénéfice d’exploitation.
• Le Japon a exigé le retrait de la mesure. JTI examine ses options et donne la priorité à ses salariés.
• Aucun calendrier de rétablissement du contrôle de gestion de JTI n’a été annoncé.