La Banque du Bangladesh ouvre la voie à un prêt de 30 milliards de takas pour cinq sociétés défaillantes de City Group

Une dérogation exceptionnelle pour soutenir la production alimentaire avant le ramadan

La Banque du Bangladesh a autorisé cinq sociétés défaillantes de City Group à bénéficier de nouveaux financements de fonds de roulement pouvant atteindre 30 milliards de takas, huit banques s’étant initialement engagées à hauteur de 17 milliards. Accordée le 4 novembre 2026, cette dérogation court jusqu’au 31 décembre 2027. Elle vise à financer les importations de matières premières destinées à la production alimentaire avant le ramadan.

City Bank pilote le financement, Mutual Trust Bank en étant le co-arrangeur. City Bank s’est engagée à hauteur de 3 milliards de takas, tandis que sept autres banques ont promis 2 milliards chacune. Les 13 milliards restants devraient provenir d’autres prêteurs rejoignant le syndicat bancaire.

Cette décision permet aux sociétés d’emprunter à nouveau malgré leur statut de défaillantes. La Banque du Bangladesh s’est appuyée sur l’article 121 de la loi de 1991 sur les sociétés bancaires pour soustraire le financement envisagé aux dispositions de l’article 27(KaKa)(3), qui interdit généralement aux banques et aux établissements financiers d’accorder de nouveaux crédits aux emprunteurs classés comme défaillants.

City Group, qui commercialise des produits alimentaires sous la marque Teer, doit déjà environ 260 milliards de takas à un vaste réseau de prêteurs. Le nouveau financement est adossé à de nouvelles garanties. Les banques superviseront les matières premières importées et les recettes des ventes devront transiter par un compte dédié avant le remboursement des prêteurs participants.

Les banquiers s’attendaient à ce que l’accord de prêt initial soit signé le 5 novembre et que les décaissements commencent le 8 novembre, en fonction des besoins des sociétés. Ces dates correspondent au calendrier prévu ; rien ne confirmait que l’accord avait été signé ou que les fonds avaient été débloqués.

Pour les ménages, la question immédiate est de savoir si ce financement permettra de continuer à approvisionner les usines et les magasins en huile alimentaire, sucre, lentilles et farine avant le ramadan. Pour les banques, l’enjeu est de financer ces activités tout en récupérant les sommes dues par un groupe déjà lourdement endetté.

Quelles sociétés peuvent emprunter ?

La dérogation concerne cinq sociétés nommément désignées au sein de City Group, et non l’ensemble du conglomérat. Les cinq bénéficiaires sont classées comme défaillantes :

• City Seed Crushing Industries Ltd.
• City Sugar Industries Ltd.
• City Edible Oil Ltd.
• City Dal Mills Ltd.
• Shampa Flour Mills Ltd.

La Banque du Bangladesh a indiqué que ce dispositif spécial visait à permettre aux entreprises viables du groupe de poursuivre leurs activités et qu’il ne s’appliquerait pas automatiquement à d’autres emprunteurs. Son département de la réglementation bancaire et de la politique bancaire-02 a publié la circulaire, dont des copies ont été adressées aux directeurs généraux des banques agréées.

Le fonds de roulement désigne les sommes utilisées pour les besoins quotidiens d’une entreprise, comme l’achat de matières premières et le paiement des coûts de production avant que les clients ne règlent les produits finis. Ici, le financement porte sur des intrants importés que les cinq sociétés peuvent transformer et vendre.

Le dispositif est donc centré sur le cycle d’exploitation : importer les matières premières, fabriquer des produits alimentaires, les vendre puis utiliser les recettes pour rembourser les prêteurs. La question distincte du remboursement de l’encours, bien plus important, de la dette de City Group est abordée dans le cadre de discussions sur la restructuration, le rééchelonnement et la vente d’actifs.

Comment les banques réuniront les fonds

L’engagement de City Bank, à hauteur de 3 milliards de takas, et ceux de sept autres banques, à hauteur de 2 milliards chacune, portent le financement initial à 17 milliards de takas. Ces sept banques sont Dutch-Bangla Bank, Mutual Trust Bank, NCC Bank, Prime Bank, Pubali Bank, Southeast Bank et Trust Bank.

Les engagements initiaux couvrent environ 57 % de l’objectif de 30 milliards de takas ; il reste donc près de 43 % à réunir. Le montant du financement a augmenté de 13 milliards de takas par rapport au projet initial de 17 milliards, soit une hausse d’environ 76 %.

Un prêt syndiqué permet à plusieurs banques de financer un même emprunteur dans le cadre d’un accord commun. Chaque banque apporte une somme convenue, répartissant ainsi le financement entre plusieurs bilans au lieu de demander à un seul prêteur de fournir la totalité des fonds.

Le directeur général de City Bank, Mashrur Arefin, a confirmé les engagements initiaux et indiqué que les arrangeurs s’attendaient à voir d’autres banques rejoindre le syndicat. Lors de discussions antérieures, évoquées le 27 octobre, l’opération attendait encore l’approbation du conseil d’administration d’au moins une banque participante. Les engagements de novembre marquent une étape ultérieure du processus.

Shamilito Islami Bank a approuvé séparément un financement de 16 milliards de takas pour City Group, selon un responsable d’une banque participant au syndicat. Cette banque a été créée à la suite de la fusion de cinq banques islamiques en difficulté. Son financement a été présenté comme distinct du prêt syndiqué de 30 milliards de takas.

Pourquoi les prêteurs misent sur le ramadan

Mashrur Arefin a déclaré que le financement était urgent, City Group fournissant des produits alimentaires de première nécessité, notamment de l’huile alimentaire, du sucre, des lentilles et de la farine. Les importateurs doivent s’approvisionner en matières premières avant la hausse attendue de la demande à l’approche du ramadan 2027.

Mashrur Arefin, en sa qualité de directeur général de City Bank, a expliqué l’objectif de la dérogation :

« La demande devant culminer avant et pendant le ramadan 2027, la Banque du Bangladesh a accordé une dérogation spéciale. Celle-ci permet de financer les importations de matières premières et d’assurer la continuité de la production », a-t-il déclaré.

Mashrur Arefin a indiqué que le maintien en activité des usines contribuerait à préserver la sécurité alimentaire et à stabiliser les prix des produits de première nécessité. L’objectif concret est d’éviter qu’un manque de financement ne perturbe les importations et la production d’un important fournisseur de denrées alimentaires.

Pour City Group, l’accès au crédit influe également sur sa capacité à obtenir des lettres de crédit. Une lettre de crédit est une promesse de paiement d’une banque à un fournisseur étranger, sous réserve du respect de conditions commerciales précises. Lors des discussions précédentes, des demandes de soutien réglementaire avaient notamment été formulées afin de maintenir ces opérations d’importation.

Le financement met en relation un problème bancaire et un problème d’approvisionnement. Les usines ont besoin de matières premières avant de pouvoir générer des ventes, tandis que les prêteurs ont besoin de ces recettes pour obtenir des remboursements. Le dispositif vise à maintenir ce cycle tout en renforçant le contrôle des banques.

Nouvelles garanties et contrôle des marchandises

Les conditions de la Banque du Bangladesh imposent à City Group de fournir des biens immobiliers libres de toute charge liée à d’autres prêts ou obligations. Ces biens doivent être donnés en garantie par des hypothèques enregistrées, conférant aux prêteurs un droit formel sur ceux-ci.

Un bien immobilier libre de toute charge n’a pas déjà été donné en garantie à un autre créancier. Cette exigence est importante : les nouveaux prêteurs doivent disposer de garanties identifiables pour leur financement, et non s’en remettre à des actifs déjà engagés ailleurs.

Le dispositif place également les matières premières importées et les produits qui en sont issus sous la supervision des prêteurs. Les sociétés emprunteuses doivent acheter les matières premières importées en qualité de représentantes de l’agent des sûretés des prêteurs, puis les transformer en qualité de dépositaires.

Un agent des sûretés gère les garanties pour le compte de l’ensemble des prêteurs participants. En qualité de dépositaires, les sociétés détiennent et transforment les matières premières dans le cadre convenu du financement, les banques surveillant les marchandises et les flux financiers associés.

Lors des préparatifs précédents, City Group devait fournir une liste complète de ses actifs mobiliers et immobiliers. Le nouveau financement dépend donc à la fois de la disponibilité de biens adaptés et de la capacité à suivre les matières premières, de leur importation jusqu’à leur transformation et leur vente.

Les recettes des ventes devront être reversées aux prêteurs

Les recettes tirées de la vente des marchandises achetées grâce au financement syndiqué devront être déposées sur un compte bancaire dédié. Les prêteurs participants devront y prélever régulièrement les remboursements en priorité, au prorata de leur part dans le financement.

Ce compte dédié permet aux banques de percevoir directement les recettes de l’activité qu’elles financent. Au lieu de laisser ces fonds circuler librement dans le groupe, le dispositif les affecte au remboursement du nouveau financement.

Les discussions antérieures évoquaient un compte séquestre, dont l’utilisation est soumise à des conditions convenues. Selon cette proposition, les banques apportant les nouveaux financements percevraient les recettes du nouveau cycle d’activité, tandis que les autres prêteurs n’auraient pas directement accès à ces sommes.

La Banque du Bangladesh a également laissé aux prêteurs participants la responsabilité des prêts. Ni l’État ni la banque centrale n’assumeront de responsabilité financière, et les banques ne pourront solliciter d’aide financière auprès de l’un ou de l’autre au titre de ce dispositif.

La banque centrale autorise les prêts, mais il appartient aux banques d’évaluer les garanties, de superviser le financement et de percevoir les remboursements. Le recouvrement dépendra de la capacité des sociétés à transformer les matières premières importées en produits vendus et à conserver les recettes dans le circuit de comptes prévu.

Une dette considérable en toile de fond

Les emprunts existants de City Group sont répartis entre des dizaines d’établissements. Le groupe doit, selon les estimations, plus de 260 milliards de takas à 43 banques. En incluant les banques nationales et étrangères ainsi que les autres établissements financiers, le réseau de prêteurs atteint 48 institutions. Plusieurs prêteurs ont déjà classé les prêts accordés au groupe comme défaillants.

Un état de la situation en mars faisait apparaître une exposition de 241,85 milliards de takas auprès de 47 banques et établissements financiers. Sur ce total, 162,46 milliards correspondaient à des engagements financés et 79,39 milliards à des engagements non financés.

Les engagements financés correspondent généralement aux sommes déjà avancées par un prêteur. Les engagements non financés comprennent notamment les lettres de crédit et les garanties, qui peuvent obliger une banque à effectuer un paiement. Dans les chiffres de mars, environ deux tiers de l’exposition étaient financés, contre un tiers non financés.

City Group avait précédemment demandé le rééchelonnement d’environ 260 milliards de takas sur 12 ans et sollicité 60 milliards supplémentaires en fonds de roulement. Le rééchelonnement modifie le calendrier de remboursement, tandis qu’une restructuration peut entraîner des changements plus larges des conditions du prêt.

Le nouveau financement de 30 milliards de takas représente la moitié de la précédente demande de fonds de roulement du groupe. Les discussions ont également porté sur la vente d’actifs au cours des deux à trois années suivantes afin de rembourser les emprunts existants, ainsi que sur une éventuelle restructuration à plus long terme.

Comment la dérogation a été mise en place

La décision de novembre de la Banque du Bangladesh fait suite à plusieurs mois de débats sur le classement des prêts de City Group et l’opportunité de lui accorder de nouveaux crédits. Les banques avaient des avis divergents sur le traitement des emprunts en retard.

Une autorisation accordée le 30 juin avait permis de maintenir sans changement le classement des prêts existants jusqu’au 30 septembre. Les prêteurs ont ensuite demandé à pouvoir continuer à ne pas classer les prêts comme défaillants jusqu’au 30 juin 2027, afin de maintenir les activités et d’améliorer les perspectives de recouvrement.

Les principales étapes ont été les suivantes :

• 30 juin 2026 : la Banque du Bangladesh a autorisé le maintien du classement des prêts existants de City Group jusqu’au 30 septembre.
• Fin octobre : le gouverneur Mostaqur Rahman a rencontré des dirigeants de banques prêteuses et le directeur général de City Group, Md Hasan, pour discuter de nouveaux financements et d’une éventuelle restructuration.
• 27 octobre : le financement syndiqué envisagé s’élevait à 17 milliards de takas, les autorisations étant toujours en cours.
• 4 novembre : la Banque du Bangladesh a accordé aux cinq sociétés une dérogation juridique spéciale.
• 5 et 8 novembre : les banquiers s’attendaient respectivement à la signature de l’accord et au début des décaissements.
• 31 décembre 2027 : la dérogation à l’interdiction des nouveaux prêts arrive à expiration.

La réunion de fin octobre est datée du 25 octobre dans plusieurs comptes rendus et du 26 octobre dans une autre description des mêmes discussions. Les participants ont envisagé de retarder le classement des prêts comme défaillants, d’accorder de nouveaux fonds d’exploitation et d’autoriser une restructuration ou un rééchelonnement à plus long terme.

L’échéance de décembre 2027 concerne l’autorisation d’accorder ce financement. La durée du prêt, son taux d’intérêt et l’échéancier détaillé des remboursements n’ont pas été précisés.

Bénéfices, usines à l’arrêt et explications divergentes

Les états financiers audités de City Group font état d’un bénéfice net de 9,46 milliards de takas et d’un chiffre d’affaires de 328,76 milliards au cours de l’exercice 2024-2025. La marge nette ressort à environ 2,9 %, soit près de 2,90 takas de bénéfice pour 100 takas de ventes.

Une entreprise rentable peut néanmoins avoir du mal à rembourser ses prêts, car le bénéfice comptable et la trésorerie disponible ne sont pas la même chose. Les liquidités peuvent être immobilisées dans les usines, les stocks ou les factures impayées des clients, tandis que les échéances de prêt et les paiements liés aux importations sont fixés à des dates précises.

City Group attribue ses difficultés à des investissements de 120 milliards de takas dans des usines situées dans la zone économique de Hoshendi, à Gazaria, dans le district de Munshiganj. Le groupe affirme que ces usines n’ont pas pu entrer en activité faute d’accès au gaz.

Syed Mahbubur Rahman, directeur général de Mutual Trust Bank, a proposé une explication plus large, évoquant des décisions erronées et des investissements en dehors des activités principales du groupe. Des banquiers de haut rang ont également demandé un examen plus approfondi des causes de la crise.

Le nouveau financement est destiné aux cinq entreprises du secteur alimentaire, tandis que les discussions plus générales sur le redressement portent sur les décisions d’investissement du groupe, ses actifs à l’arrêt et sa dette accumulée. La réussite des importations et des ventes générerait des fonds pour les prêteurs participants ; le remboursement des dettes antérieures dépendra également des projets de restructuration et de cession d’actifs.

À retenir

• Le 4 novembre 2026, la Banque du Bangladesh a accordé une dérogation spéciale autorisant de nouveaux financements de fonds de roulement pour cinq sociétés défaillantes de City Group.
• Le financement envisagé s’élève à 30 milliards de takas, dont 17 milliards promis initialement par huit banques.
• City Bank s’est engagée à hauteur de 3 milliards de takas et sept autres banques à hauteur de 2 milliards chacune.
• Les fonds doivent financer les importations de matières premières et la production alimentaire avant le ramadan 2027.
• City Group doit fournir de nouvelles garanties hypothécaires, et les recettes des ventes devront être versées sur un compte dédié au remboursement des prêteurs.
• L’État et la Banque du Bangladesh n’assumeront aucune responsabilité financière au titre du financement.
• La dérogation juridique expire le 31 décembre 2027.