Les exportations hors pétrole de Singapour bondissent de 68,4 % en septembre, portées par les structures navales et l’électronique

Les exportations de septembre dépassent largement les prévisions

Les exportations domestiques hors pétrole de Singapour ont bondi de 68,4 % en septembre 2026 par rapport à l’année précédente, sous l’effet d’importantes livraisons de structures navales et d’une forte demande de produits électroniques liés à l’intelligence artificielle. Enterprise Singapore a publié ces chiffres le 16 octobre, faisant état d’une nette accélération par rapport à la hausse révisée de 46,1 % enregistrée en août.

La progression a été plus de deux fois supérieure à celle de 32,2 % attendue par les économistes interrogés par Bloomberg. Une autre prévision tablait sur une hausse de 33,8 %. Par rapport à l’estimation de 32,2 %, le résultat de septembre est supérieur de 36,2 points de pourcentage, une surprise considérable même après la forte performance d’août.

Les exportations non électroniques ont été le principal moteur de la hausse, avec une progression de 54,2 %, tandis que les exportations électroniques ont augmenté plus rapidement en pourcentage, de 107,6 %. Les structures navales, l’or et les machines spécialisées ont contribué à la hausse de la première catégorie. Les supports de stockage, les circuits intégrés et les ordinateurs personnels ont porté la seconde.

Les exportations domestiques hors pétrole de Singapour, généralement désignées par l’acronyme NODX, ont progressé de 27,6 % au cours des neuf premiers mois de 2026, selon Enterprise Singapore. Le bond de septembre a donc renforcé une année déjà solide, même si les derniers chiffres reflètent aussi des livraisons exceptionnellement importantes et irrégulières dans une catégorie majeure.

Ce que mesure le chiffre phare des exportations

Les NODX mesurent la valeur des marchandises exportées depuis Singapour qui y ont été produites ou y ont fait l’objet d’une transformation substantielle, hors pétrole. Cet indicateur permet de suivre la demande de biens liés à l’activité de production singapourienne, des puces informatiques aux machines.

La hausse de 68,4 % en septembre compare la valeur des exportations à celle de septembre 2025. En d’autres termes, pour 100 dollars singapouriens d’exportations de ce type ce mois-là, Singapour en a exporté pour 168,40 dollars un an plus tard. Cette comparaison porte sur l’évolution de la valeur, qui peut refléter les volumes, les prix et la composition des produits expédiés.

Les chiffres mensuels ont également progressé : les NODX ont augmenté de 25,5 % par rapport à août, après une hausse mensuelle révisée à la baisse de 10,8 % en août. Les chiffres mensuels et annuels répondent à des questions différentes. Le premier mesure l’évolution par rapport au mois précédent ; le second compare le même mois sur deux années.

Les résultats de septembre à Singapour sont solides selon les deux mesures. La ventilation par produit permet de comprendre pourquoi la hausse annuelle s’est accélérée alors même que les produits électroniques ont progressé moins vite qu’en août.

Les structures navales dopent fortement les exportations non électroniques

Les NODX non électroniques ont augmenté de 54,2 % en septembre, contre 11,9 % en août. Il s’agit d’une accélération de 42,3 points de pourcentage, à laquelle les structures de navires et de bateaux ont le plus contribué dans cette catégorie.

Enterprise Singapore a attribué la croissance exceptionnellement élevée des structures de navires et de bateaux à une base de comparaison faible en septembre 2025. Lorsque les livraisons sont très limitées au cours d’une période de référence, une importante livraison un an plus tard peut entraîner une hausse en pourcentage inhabituellement forte. Les structures navales sont également expédiées par lots importants et irréguliers, plutôt que selon un flux mensuel régulier.

L’agence n’a pas publié de taux de croissance en pourcentage pour cette catégorie, en raison de la base de comparaison exceptionnellement faible. L’ampleur et le calendrier de ces livraisons aident à comprendre pourquoi le résultat de septembre a été si supérieur aux attentes des économistes.

L’or et les machines ont également contribué à la hausse. Les exportations d’or non monétaire ont progressé de 124,3 %, tandis que celles de machines spécialisées ont augmenté de 50,4 %. L’or non monétaire désigne l’or échangé comme une matière première plutôt que détenu comme réserve monétaire officielle. Sa présence dans cette catégorie montre que les exportations non électroniques regroupent des produits destinés à des marchés très différents.

Les exportations électroniques font plus que doubler avec la poursuite de la demande liée à l’IA

Les NODX électroniques ont augmenté de 107,6 % par rapport à septembre 2025, soutenues par une forte demande liée à l’intelligence artificielle. La croissance a ralenti par rapport aux 131,6 % enregistrés en août, mais la valeur des livraisons de septembre restait plus de deux fois supérieure à celle d’un an plus tôt.

Les supports de stockage ont enregistré la plus forte hausse en pourcentage parmi les catégories électroniques citées, avec une progression de 312,4 %. Les exportations d’ordinateurs personnels ont augmenté de 149,5 %, tandis que celles de circuits intégrés ont progressé de 74,7 %. Les circuits intégrés, souvent appelés puces, contiennent de minuscules composants électroniques qui traitent, stockent ou contrôlent des informations dans les ordinateurs et autres appareils.

Les systèmes d’IA nécessitent des équipements informatiques pour traiter les informations et des produits de stockage pour conserver de grandes quantités de données. Cette demande a soutenu les livraisons de produits électroniques de Singapour, avec des hausses réparties entre les puces, les ordinateurs et les supports de stockage, plutôt que concentrées dans une seule de ces catégories.

Les chiffres de septembre montrent également que la catégorie affichant la plus forte hausse en pourcentage n’est pas nécessairement celle qui contribue le plus à la croissance des exportations. Cette contribution dépend de la valeur des livraisons autant que de la vitesse de leur progression. Les produits non électroniques ont porté la hausse des NODX totales, malgré un taux de croissance supérieur pour les produits électroniques.

Hong Kong et Taïwan affichent une croissance plus rapide

Les exportations ont augmenté vers neuf des dix principaux marchés de Singapour en septembre. Hong Kong a enregistré une hausse de 112,1 %, contre 62,6 % en août, soutenue par l’or non monétaire, les circuits intégrés et les machines spécialisées.

Les exportations non électroniques vers Hong Kong ont progressé de 183,4 %. Cette hausse aide à comprendre la forte progression du total : elle reflète une demande importante de biens hors de la catégorie électronique, en plus de l’augmentation des livraisons de puces.

Taïwan a reçu 96,9 % de NODX singapouriennes de plus qu’un an auparavant, contre une hausse de 58,5 % en août. Les livraisons non électroniques vers Taïwan ont progressé de 85,2 %, apportant une autre source de dynamisme au-delà des produits électroniques au cœur de la demande liée à l’IA.

Le taux de croissance annuel de Hong Kong s’est accéléré de 49,5 points de pourcentage entre août et septembre, tandis que celui de Taïwan a augmenté de 38,4 points. Ces évolutions ont fait de ces deux destinations des composantes importantes de la performance plus solide de septembre.

La demande américaine reste forte, tandis que l’Inde recule

Les NODX de Singapour vers les États-Unis ont augmenté de 73,2 % en septembre, après une hausse de 90,9 % en août. Les États-Unis sont restés une source majeure de demande à l’exportation, même si le rythme de croissance s’est modéré tandis qu’il s’accélérait vers Hong Kong et Taïwan.

Les exportations vers l’Union européenne ont progressé de 11,3 %, après avoir reculé de 1,7 % en août. L’UE était le seul des dix principaux marchés de Singapour à avoir enregistré une baisse en août ; son retour à la croissance a donc élargi l’expansion de septembre.

L’Inde a évolué en sens inverse. Les NODX vers l’Inde ont diminué de 5,6 %, après une hausse de 23,6 % en août, faisant du pays la seule destination en recul parmi les dix premières en septembre.

Les chiffres par marché décrivent un mois solide, mais contrasté. La plupart des principaux marchés ont acheté davantage d’exportations domestiques singapouriennes qu’un an auparavant, mais les rythmes ont fortement varié, de la hausse de 11,3 % dans l’UE à celle de 112,1 % à Hong Kong.

Les réexportations constituent un autre moteur de la croissance commerciale

Les réexportations hors pétrole de Singapour ont augmenté de 47,8 % en septembre, après une hausse de 53,2 % en août. Les réexportations sont des marchandises importées à Singapour puis expédiées ailleurs sans transformation substantielle. Elles reflètent une autre composante du commerce que les biens produits ou ayant fait l’objet d’une transformation substantielle dans le pays.

Les réexportations de produits électroniques ont progressé de 64,2 %, tandis que celles de produits non électroniques ont augmenté de 22,1 %. Les produits électroniques ont donc connu une croissance plus rapide aussi bien parmi les exportations domestiques que parmi les réexportations, alors que les structures navales ont joué un rôle prépondérant dans le bond des exportations domestiques.

Pour les entreprises qui gèrent le fret, l’entreposage et la distribution, les chiffres des réexportations témoignent de l’activité qui transite par le réseau commercial singapourien. La hausse simultanée des exportations domestiques et des réexportations montre une expansion à la fois des échanges liés à la production et de l’acheminement des marchandises vers d’autres destinations.

Le commerce total de marchandises, qui couvre les biens entrant à Singapour et en sortant, a progressé de 50,8 % sur un an, après une accélération par rapport aux 44,4 % d’août. Les exportations totales ont augmenté de 51,5 %, tandis que les importations ont progressé de 49,9 % : les deux volets du commerce de marchandises affichent ainsi une croissance annuelle proche de 50 %.

L’évolution des perspectives d’exportation au fil de l’année

Enterprise Singapore avait déjà relevé en août ses prévisions de croissance annuelle des NODX, les portant à une fourchette de 14 % à 16 %, contre une précédente estimation de 3 % à 5 %. La publication de septembre a ensuite fait état d’une croissance de 27,6 % entre janvier et septembre, au-dessus de la limite supérieure de ces prévisions annuelles.

Les principales évolutions se sont déroulées comme suit :

• Août 2026 : Enterprise Singapore relève ses prévisions de croissance annuelle des NODX à une fourchette de 14 % à 16 %, contre 3 % à 5 %.
• Août 2026 : les NODX progressent de 46,1 % sur un an, après révision, avec une hausse de 131,6 % pour les produits électroniques et de 11,9 % pour les produits non électroniques.
• Septembre 2026 : la croissance des NODX s’accélère à 68,4 %, portée par les livraisons non électroniques, tandis que les produits électroniques poursuivent leur forte progression.
• 16 octobre 2026 : Enterprise Singapore publie les chiffres de septembre, dont une croissance de 27,6 % sur les neuf premiers mois.

Le résultat annuel couvrira également octobre, novembre et décembre. Un taux de croissance sur neuf mois et une prévision pour l’ensemble de l’année portent sur des périodes différentes ; les trois derniers mois détermineront donc le résultat final de 2026.

Ce que septembre change pour le commerce extérieur de Singapour

Singapour aborde le dernier trimestre avec une croissance des exportations soutenue par plusieurs produits et destinations. La demande de produits électroniques reste forte, les exportations d’or et de machines progressent et neuf des principaux marchés enregistrent des hausses. Les importations et les réexportations ont également fortement augmenté.

Les importantes livraisons de structures de navires et de bateaux ont apporté un coup de pouce supplémentaire, amplifié par une base de comparaison faible un an plus tôt. Leur calendrier irrégulier rend la ventilation par produit particulièrement utile pour comprendre le mois de septembre : une partie du bond est liée à la poursuite de la demande de produits électroniques, une autre à des livraisons inhabituellement importantes.

Pour les producteurs et les entreprises commerciales de Singapour, ces chiffres témoignent d’un flux de marchandises bien plus important qu’un an auparavant. Le changement le plus net par rapport à août est l’accélération hors électronique, qui a plus que compensé le ralentissement des exportations électroniques et contribué à porter le chiffre global bien au-delà des prévisions.

Points clés

• Les NODX de Singapour ont augmenté de 68,4 % en septembre 2026, contre une hausse révisée de 46,1 % en août.
• Les exportations non électroniques ont progressé de 54,2 %, portées par les structures navales, avec le soutien de l’or et des machines spécialisées.
• Les exportations électroniques ont augmenté de 107,6 %, soutenues par la demande liée à l’intelligence artificielle.
• Les exportations ont progressé vers neuf des dix principaux marchés ; l’Inde a fait exception, avec un recul de 5,6 %.
• Les réexportations hors pétrole ont augmenté de 47,8 %, tandis que le commerce total de marchandises a progressé de 50,8 %.
• Les NODX ont progressé de 27,6 % au cours des neuf premiers mois de 2026, contre des prévisions annuelles de 14 % à 16 % pour l’agence.