Le Brésil et la Chine dépassent le soja : les investissements redessinent les échanges

Un nouvel élan à mesure que les échanges s'étendent au-delà des produits agricoles

Le Brésil et la Chine entrent dans une nouvelle phase de leur relation économique. Les investissements chinois au Brésil ont plus que doublé en 2024, atteignant environ 4,18 milliards de dollars, selon les données compilées par le Conseil d'affaires Brésil-Chine. Les échanges de marchandises s'étendent désormais au-delà du soja et du minerai de fer en vrac. Les capitaux se dirigent vers les réseaux électriques, le pétrole, les véhicules électriques, les panneaux solaires, les batteries et les services numériques. De leur côté, les entreprises brésiliennes cherchent à vendre davantage de produits à valeur ajoutée sur le marché chinois et à lever les obstacles qui ralentissent les livraisons.

Cette ambition était manifeste à la China International Import Expo, à Shanghai, où des dirigeants brésiliens ont présenté la Chine comme le prochain relais de croissance, à condition que la logistique et l'accès au marché continuent de s'améliorer. Christian Gogola, directeur du fabricant brésilien de boissons Legendaria, a estimé que les marques brésiliennes pourraient se développer plus rapidement en s'adressant directement aux consommateurs chinois.

Présentant son point de vue sur les priorités à l'exportation et la stratégie de marché, Gogola a souligné que les débouchés étaient nombreux dans toutes les catégories de produits.

La Chine peut et devrait être le premier marché d'exportation du Brésil pour toutes les catégories de produits. « Miser sur la Chine » sera une stratégie naturelle pour de nombreuses entreprises brésiliennes.

Pourquoi les liens se resserrent maintenant

Les échanges bilatéraux ont progressé de manière régulière et se sont diversifiés. La Chine est le premier partenaire commercial du Brésil, qui figure parmi les dix principaux partenaires de Pékin. En 2023, le commerce bilatéral a atteint 181,53 milliards de dollars, en hausse de 6,1 % sur un an, puis a encore progressé en 2024 pour atteindre environ 188,17 milliards de dollars, selon des données attribuées aux douanes chinoises. Les deux pays ont également convenu en 2023 de régler leurs échanges dans leurs propres monnaies, une mesure susceptible de réduire les coûts de transaction et le risque de change pour les entreprises des deux côtés.

L'élan diplomatique a accompagné cette évolution. Les relations se sont réchauffées après le retour au pouvoir du président Luiz Inacio Lula da Silva en 2023, et des dizaines d'accords sectoriels ont suivi. Un ensemble d'accords signé en avril 2023 portait sur le commerce, la logistique, les services, le commerce électronique et la coopération dans les domaines de l'énergie et de l'agro-industrie. Les deux pays sont membres des BRICS, ce qui leur ouvre des canaux politiques plus larges et permet un dialogue régulier à haut niveau.

Le président Lula a présenté cette relation comme durable et essentielle aux objectifs de croissance du Brésil. Lors d'une rencontre avec le président chinois Xi Jinping à Pékin en mai, il a souligné la volonté de rendre le partenariat résistant aux chocs politiques.

Nous voulons que notre relation avec la Chine soit indestructible.

Du soja à une gamme de produits plus large

L'agriculture reste le pilier des exportations brésiliennes vers la Chine, mais la gamme s'élargit. En 2023, le Brésil a exporté vers la Chine 58,6 milliards de dollars de produits agricoles, dont du soja, du maïs, du bœuf, du sucre et du café. Le Brésil est le premier fournisseur de la Chine en soja, en poulet et en sucre, et le café brésilien a rapidement gagné du terrain sur le marché chinois, à mesure que de nouvelles chaînes de distribution et plateformes de commerce électronique stimulent la demande.

En retour, le Brésil achète à la Chine des machines, des produits électroniques, des véhicules, des produits chimiques, des plastiques, de l'acier et des engrais. Les livraisons chinoises de véhicules électriques au Brésil ont bondi début 2024, à mesure que de nouvelles marques séduisaient les consommateurs. L'instauration ultérieure d'un droit de douane de 18 % sur les voitures électriques importées a ralenti les arrivées, incitant les constructeurs à envisager un assemblage local et une présence industrielle plus importante. BYD, Chery et Great Wall figurent parmi les marques présentes sur le marché brésilien.

Les services et les marques grand public participent également à cette évolution. Le géant chinois de la livraison Meituan prévoit des investissements sur plusieurs années pour étendre ses activités sous la marque Keeta, tandis que des enseignes de restauration et de boissons comme Mixue s'approvisionnent en fruits brésiliens pour leurs glaces et leurs boissons au thé. Les équipements d'énergie propre resserrent aussi les liens entre les deux pays. L'Amérique latine s'est tournée vers les panneaux solaires et les batteries lithium-ion chinois, et le Brésil représente la plus grande part de ces importations en valeur.

Où vont les investissements

La forte hausse des capitaux chinois en 2024 a concerné un large éventail de secteurs et s'est révélée plus diversifiée que lors des cycles précédents. Le Brésil a attiré 4,18 milliards de dollars dans le cadre de 39 projets confirmés, soit une hausse de 113 % par rapport à 2023. Selon un indicateur, le Brésil était l'an dernier la troisième destination mondiale des investissements productifs chinois, derrière le Royaume-Uni et la Hongrie. Les opérations sont en moyenne de moindre ampleur qu'il y a dix ans, ce qui traduit un virage vers un plus grand nombre de projets dans les énergies renouvelables, l'industrie et les minerais critiques.

Le secteur électrique et le pétrole redessinent les liens énergétiques

L'énergie a reçu la plus grande part des projets annoncés et réalisés. Environ 34 % ont été consacrés aux actifs et aux réseaux électriques, tandis qu'environ 25 % concernaient le pétrole. State Grid Brazil Holding est devenu un opérateur clé et fournit désormais environ 10 % de l'électricité du Brésil grâce à des lignes de transport à haute capacité. L'entreprise a annoncé son intention d'investir 3,5 milliards de dollars supplémentaires au cours des quatre prochaines années. Nombre de ces projets portent sur des lignes à très haute tension, qui permettent de transporter davantage d'électricité sur de longues distances avec moins de pertes, un atout important pour relier des ressources hydroélectriques, éoliennes et solaires éloignées aux centres de consommation.

Ramon Haddad, vice-président de State Grid Brazil Holding, a décrit le Brésil comme un pays essentiel à la stratégie à long terme de l'entreprise.

Le Brésil fait partie de notre stratégie à long terme et nous continuerons d'investir dans le transport d'électricité pour garantir un approvisionnement fiable.

D'autres investisseurs du secteur de l'énergie sont également actifs. CGN a engagé des fonds dans des projets éoliens et solaires dans le nord-est du pays, tandis que des producteurs chinois de pétrole offshore ont pris position dans les champs brésiliens du pré-salifère. Un grand groupe pétrolier a investi près d'un milliard de dollars en 2024, signe de l'intérêt persistant pour ce bassin. La combinaison des modernisations du réseau, des énergies renouvelables et du pétrole a rapproché les deux systèmes énergétiques, réduisant la volatilité des prix et améliorant la fiabilité au Brésil.

Véhicules électriques, batteries et solaire créent de nouvelles chaînes d'approvisionnement

Les activités industrielles liées à la transition énergétique prennent de l'ampleur. Les investissements chinois dans les usines brésiliennes ont atteint plusieurs centaines de millions de dollars en 2024, dans le cadre d'un nombre record de projets axés sur les véhicules électrifiés, les pièces automobiles, l'électroménager et les équipements de production et de transport d'électricité. Great Wall Motors s'est engagé à investir environ 6 milliards de reais, et d'autres constructeurs automobiles envisagent un assemblage local pour répondre à la demande brésilienne et à celle de la région. La chaîne d'approvisionnement des batteries commence à se structurer autour de ces projets, tandis que les producteurs de panneaux photovoltaïques développent leurs réseaux de distribution et de service.

Le Brésil est devenu une destination majeure, dans la région, pour les exportations chinoises de technologies propres. Les importations latino-américaines de panneaux solaires et de batteries lithium-ion chinoises ont fortement augmenté entre 2019 et 2023, et le Brésil en a représenté la majorité en valeur. Au cours des douze mois précédant août 2024, environ 73 % des véhicules électriques à batterie et hybrides rechargeables chinois exportés vers l'Amérique latine continentale ont été acheminés au Brésil. Un nouveau droit de douane a freiné les livraisons plus tard dans l'année, renforçant par là même l'intérêt d'une production locale. Envision Group a annoncé un investissement pouvant atteindre 5 milliards de reais dans un complexe qui produira du carburant d'aviation durable et de l'hydrogène vert, deux filières susceptibles de structurer de nouveaux pôles industriels.

La logistique, facteur décisif

La croissance des échanges dépend de l'efficacité avec laquelle les marchandises parviennent aux ports et aux clients. Au Brésil, de longues distances séparent les bassins agricoles et les zones minières du littoral, et les exportateurs doivent encore composer avec des routes saturées, une couverture ferroviaire limitée et des performances portuaires inégales. Les infrastructures de chaîne du froid pour la viande et les fruits, le transport de retour des conteneurs et la modernisation du dédouanement détermineront la capacité des producteurs brésiliens à approvisionner plus rapidement et à moindre coût les acheteurs chinois.

Les responsables publics et les investisseurs réexaminent les corridors ferroviaires reliant les régions agricoles et minières aux terminaux d'exportation. Le ministère brésilien des Transports a fait état d'un intérêt croissant des partenaires chinois pour les projets ferroviaires, alors que les deux gouvernements rapprochent leurs plans de développement. Les avancées dépendront du financement des projets, des autorisations environnementales et de la coordination entre les administrations fédérales et des États. La volatilité des taux de change a également pesé sur le calendrier des opérations : un réal plus faible peut rendre les actifs moins chers en dollars, tout en renchérissant les équipements importés.

Les entreprises brésiliennes se tournent vers la Chine

Alors que les multinationales chinoises développent leurs activités au Brésil, de plus en plus de marques brésiliennes cherchent à s'implanter en Chine. La China International Import Expo est devenue une plateforme incontournable pour tester des produits, nouer des liens de distribution et mieux comprendre les préférences des consommateurs. La décision prise en 2023 de régler les échanges en monnaies locales offre un autre moyen de maîtriser les coûts et d'accélérer les paiements, en particulier pour les petites et moyennes entreprises exportatrices.

Les exportateurs brésiliens expédient une gamme de produits plus large vers la Chine. Un état des lieux récent recensait 183 entreprises brésiliennes présentes sur ce marché, avec le soja, le minerai de fer, la viande, les voitures et le café parmi les principaux produits exportés. Les producteurs de café, en particulier, explorent de nouveaux débouchés en Chine après avoir été confrontés à des droits de douane de 50 % aux États-Unis. Des entreprises industrielles comme WEG, spécialisée dans les équipements électriques, montrent comment les entreprises technologiques brésiliennes peuvent être compétitives sur des marchés de niche.

Uallace Moreira, secrétaire au Développement industriel du ministère brésilien du Développement, de l'Industrie et du Commerce extérieur, a déclaré que l'objectif était de s'appuyer sur de nouveaux capitaux pour moderniser l'industrie nationale et s'orienter vers des activités à plus forte valeur ajoutée.

Nous voulons orienter les capitaux de façon à faire du Brésil un producteur de technologies et un investisseur dans les économies partenaires. Les entreprises des deux côtés doivent investir davantage de maillons de la chaîne de production.

Les économistes du secteur privé voient eux aussi cette opportunité. Ricardo Martins, économiste en chef chez Planner Investimentos, a estimé que l'approfondissement des investissements bilatéraux pouvait stimuler les échanges dans plusieurs secteurs, les deux pays tirant parti de leurs atouts respectifs.

La Chine étant le principal partenaire commercial du Brésil, les investissements bilatéraux ouvrent la voie à une intensification des échanges. L'agriculture, les énergies renouvelables, les infrastructures et l'aérospatiale ont tous à y gagner.

Les choix politiques et la recherche d'un équilibre

Le Brésil doit préserver un équilibre délicat. Le gouvernement souhaite attirer les capitaux étrangers, mais aussi protéger l'emploi et aider l'industrie locale à progresser dans la chaîne de valeur. Les droits de douane sur les véhicules électriques, les mesures de défense commerciale dans des secteurs comme l'acier et les exigences de contenu local pour les projets énergétiques reflètent cette position. Le nombre de projets industriels chinois a augmenté en 2024, alors même que la taille moyenne des opérations diminuait, ce qui laisse penser que les investisseurs s'adaptent à cette combinaison de politiques en multipliant les investissements de moindre ampleur.

Les cadres institutionnels évoluent eux aussi. Un accord contre la double imposition, signé pour la première fois en 1991 puis modifié en 2022, apporte la sécurité fiscale nécessaire aux opérations transfrontalières. Un accord de protection des investissements signé en 1994 n'a pas été ratifié par le Brésil, mais les deux gouvernements ont conclu divers accords sectoriels pour réduire les obstacles dans les services et faciliter les échanges. Le mécanisme de règlement en monnaies locales mis en place en 2023 peut réduire les coûts pour les petites entreprises, limiter leur exposition aux fluctuations du dollar et faciliter la tarification des contrats.

Géopolitique et risques

L'évolution des politiques commerciales hors de la région a rendu l'engagement du Brésil auprès de la Chine plus urgent. Les changements de droits de douane décidés par les États-Unis en 2025 ont créé de l'incertitude pour les exportateurs et les investisseurs. Selon des analystes, cette volatilité a poussé certaines entreprises à diversifier leurs marchés et leurs sources d'approvisionnement, tout en renforçant l'intérêt d'une demande stable en Chine. Des informations indiquent que certaines commandes de bœuf et de soja ont été réorientées des États-Unis vers le Brésil pendant les périodes de tensions tarifaires, tandis que des entreprises chinoises rééquilibraient leurs investissements en Amérique latine.

Au Brésil, le débat se poursuit sur la manière de tirer parti des capitaux chinois sans créer de dépendance excessive. Certains industriels, notamment dans l'acier et l'automobile, subissent la pression des importations. Les autorités de régulation évaluent également les risques pour la sécurité numérique liés aux véhicules connectés à Internet et aux infrastructures critiques. Les garanties environnementales et sociales influent sur le rythme des nouveaux projets, en particulier dans les biomes sensibles et les territoires autochtones. Ces préoccupations ne justifient pas un désengagement, mais exigent une supervision rigoureuse et une application cohérente des règles.

Les prochains indicateurs à surveiller

Plusieurs signaux permettront de déterminer si l'élan des deux dernières années est durable. Il faudra surveiller les décisions concernant les concessions ferroviaires qui relieraient les bassins agricoles et les mines aux ports, ainsi que les avancées des grands projets de transport d'électricité susceptibles de libérer de nouvelles capacités renouvelables. Dans le secteur pétrolier, les appels d'offres dans le pré-salifère et les plans d'investissement des entreprises chinoises façonneront la production et les flux d'exportation. Dans l'industrie, les annonces concernant l'assemblage de véhicules électriques, les usines de batteries et les usines d'équipements solaires indiqueront jusqu'où ira la production locale.

Pour les entreprises, les clés seront une planification logistique avisée, une attention particulière aux exigences fiscales et de contenu local, ainsi que l'anticipation des démarches d'autorisation environnementale. À mesure que les banques et les plateformes de paiement développent le règlement en monnaies locales, les petites et moyennes entreprises exportatrices pourraient trouver plus facile d'accéder au marché chinois. Si les infrastructures et les politiques publiques convergent, la prochaine vague d'échanges entre le Brésil et la Chine pourrait se caractériser par davantage de produits finis, une énergie plus propre et un réseau plus dense de partenariats industriels.

L'essentiel

• Les investissements chinois au Brésil ont atteint environ 4,18 milliards de dollars en 2024, en hausse de 113 %, pour 39 projets.
• Le commerce bilatéral entre le Brésil et la Chine a atteint environ 188,17 milliards de dollars en 2024, la Chine restant le premier partenaire commercial du Brésil.
• L'énergie a attiré la plus grande part des nouveaux capitaux, devant le pétrole, l'industrie et les mines.
• Le Brésil a instauré un droit de douane de 18 % sur les véhicules électriques importés, ce qui a renforcé l'intérêt pour la production locale.
• Parmi les principaux investisseurs figurent State Grid, CGN, Great Wall, Meituan, Mixue et Envision.
• Au moins 183 entreprises brésiliennes exportent vers la Chine, et le café y gagne du terrain aux côtés du soja, de la viande et du minerai de fer.
• Les obstacles logistiques persistent, faisant des liaisons ferroviaires et de la modernisation des ports des priorités pour les exportateurs.
• Le règlement en monnaies locales et les récents accords bilatéraux favorisent des transactions plus rapides et moins coûteuses.
• Les débats nationaux portent sur la politique industrielle, la sécurité numérique et les garanties environnementales, à mesure que les liens se resserrent.