SoftBank envisage un rachat d’Allied Universal pour 30 milliards de dollars afin de déployer des robots IA dans la sécurité

Un rachat dans la sécurité porté par des ambitions en robotique

SoftBank Group envisage de racheter Allied Universal, une opération qui pourrait valoriser l’entreprise de sécurité américaine jusqu’à 18 milliards de dollars pour ses actionnaires, soit près de 30 milliards de dollars en incluant environ 12 milliards de dollars de dette. Évoquées le 16 octobre 2026 par des personnes au fait du dossier, ces discussions rapprocheraient les investissements croissants de Masayoshi Son dans la robotique d’une entreprise employant environ 770 000 personnes dans plus de 100 pays.

Les activités d’Allied vont de la sécurité du métro de New York à celle des immeubles de bureaux, des concerts et des centres de données. Pour Son, fondateur de SoftBank, ce réseau pourrait offrir des lieux où déployer des robots développés par des entreprises de son portefeuille d’investissements, d’abord pour des tâches comme les rondes et la surveillance de routine.

Le défi financier est à la mesure de l’ambition technologique. Une analyse fondée sur les chiffres financiers de SoftBank en juin évalue ses liquidités, après constitution d’une réserve pour les remboursements obligataires à venir, à environ 5,1 milliards de dollars, bien en deçà du prix potentiel de 18 milliards de dollars pour les actions. Des partenaires, des emprunts ou le maintien au capital de certains actionnaires pourraient donc jouer un rôle majeur dans un éventuel rachat.

Les discussions en sont encore à un stade préliminaire : aucune décision définitive n’a été prise sur le prix, le financement ou la poursuite de l’opération, et aucun calendrier n’a été annoncé. SoftBank, l’investisseur en capital-investissement Warburg Pincus et l’investisseur canadien La Caisse ont refusé de commenter. Allied n’a pas répondu aux demandes de réaction.

Ce que représente le chiffre de 30 milliards de dollars

Le prix envisagé comprend deux éléments. Une valeur des fonds propres pouvant atteindre 18 milliards de dollars correspond à la valeur attribuée aux actions d’Allied. En y ajoutant environ 12 milliards de dollars de prêts et d’obligations cotés, on arrive à un montant total proche de 30 milliards de dollars.

Cette distinction est importante pour ceux qui suivent l’opération envisagée : l’acquéreur doit décider à la fois comment rémunérer les actionnaires et comment gérer l’endettement existant de l’entreprise. Une partie de la dette pourrait être conservée, tandis qu’une autre pourrait nécessiter un refinancement, selon les contrats de prêt et la structure définitive de l’opération.

Selon les montants évoqués, la dette représente environ 40 % de la valeur totale de 30 milliards de dollars, les fonds propres constituant les 60 % restants. La somme que SoftBank apporterait elle-même dépendrait de la part du capital qu’elle acquiert, du maintien ou non des investisseurs actuels et du montant des financements externes mobilisés.

Warburg Pincus et La Caisse détiennent ensemble plus des deux tiers d’Allied. Une vente pourrait leur permettre de céder un investissement important, après plusieurs années durant lesquelles Allied a envisagé une introduction en Bourse. La Caisse a investi en 2019 sur la base d’une valorisation supérieure à 7 milliards de dollars, mais les informations publiées sur cette valorisation ne suffisent pas à la comparer précisément au prix potentiel des actions actuellement évoqué.

Ce que SoftBank achèterait concrètement

Allied Universal a été créée en 2016 par la fusion d’AlliedBarton et d’Universal Services of America. L’entreprise s’est fortement développée en 2021 en rachetant la société britannique de sécurité G4S pour environ 5,3 milliards de dollars. Elle emploie aujourd’hui environ 770 000 personnes, certaines estimations avançant un total proche de 800 000.

L’entreprise fournit des agents de sécurité aux sociétés, aux lieux accueillant du public et aux grands événements. Ses activités comprennent également l’analyse du renseignement, des unités cynophiles, des démineurs, le nettoyage et la maintenance de bâtiments. À New York, elle assure la sécurité du métro dans le cadre de contrats avec la Metropolitan Transportation Authority.

Allied contribue aussi au développement et à l’exploitation de centres de données, ces bâtiments qui hébergent les serveurs utilisés pour l’informatique en nuage et l’intelligence artificielle. Cela la rapproche des investissements de SoftBank dans les infrastructures d’IA : ces installations ont besoin d’une protection physique et de maintenance, en plus de puces, d’électricité et de logiciels.

Le chiffre d’affaires annuel est estimé à environ 23 milliards de dollars. Sur cette base, la valeur potentielle de 30 milliards de dollars, dette comprise, équivaudrait à environ 1,3 fois le chiffre d’affaires annuel. Celui-ci mesure les recettes de l’entreprise ; les bénéfices restant après paiement des salaires et des autres charges seraient déterminants pour évaluer le niveau d’endettement que l’activité peut supporter.

Pourquoi Son mise sur le marché des robots de sécurité

Selon des personnes au fait des discussions, Son voit dans la sécurité un terrain d’essai potentiel pour les robots développés par les entreprises du portefeuille de SoftBank. Une société disposant déjà de clients, de contrats et d’itinéraires de ronde donnerait à SoftBank accès à des environnements de travail où évaluer des machines, sans avoir à créer une activité de sécurité à partir de zéro.

Les concerts et autres événements ponctuels font partie des exemples envisagés. À terme, des flottes de robots pourraient prendre en charge certaines tâches actuellement confiées à des agents temporaires, si les coûts et les capacités le permettent. La surveillance de routine constitue un autre usage possible, car les machines peuvent parcourir des itinéraires de façon répétée et recueillir des informations.

Allied a déjà étudié des équipements de ronde autonomes, dont un appareil d’environ 1,5 mètre de haut pesant 136 kilogrammes. Un robot de ronde de cette taille ne relève pas de la même approche qu’un robot humanoïde censé se déplacer dans la foule, comprendre des situations incertaines et réagir comme un agent de sécurité formé.

Selon l’approche défendue par Allied, les décisions stratégiques, l’évaluation des situations et la réponse aux incidents de sécurité restent de la responsabilité des personnes. Les machines sont mieux adaptées aux tâches répétitives, aux calculs intensifs et à certains lieux dangereux ou difficiles d’accès. Dans cette répartition des rôles, un robot pourrait détecter une activité et transmettre des informations, tandis qu’une personne déciderait de la suite à donner.

Selon des personnes au fait de la stratégie de SoftBank, le développement d’agents de sécurité humanoïdes prendra plus de temps. Un éventuel rachat apporterait donc immédiatement à SoftBank une grande entreprise fonctionnant avec du personnel humain, tandis qu’un déploiement plus large de robots dépendrait des progrès techniques et de la maîtrise des coûts.

Les enjeux économiques liés aux effectifs

Les entreprises de sécurité doivent constamment recruter et fidéliser leur personnel. Une étude du UC Berkeley Labor Center citée dans la couverture de l’opération potentielle estimait le taux annuel de rotation du personnel dans le secteur de la sécurité à 89 % en 2024, contre 66 % dans l’ensemble du secteur privé.

L’écart est de 23 points de pourcentage. Le taux de rotation mesure les départs sur une période donnée ; un niveau élevé entraîne donc des besoins récurrents de recrutement, de sélection et de formation. Les projections de l’emploi aux États-Unis font également état d’environ 157 000 postes à pourvoir chaque année dans la sécurité, principalement pour remplacer les personnes qui quittent leur emploi, plutôt que pour pourvoir de nouveaux postes.

Les robots pourraient être rentables pour certaines tâches répétitives si leur achat, leur maintenance et leur supervision coûtent moins cher que le travail qu’ils remplacent. Les missions de sécurité impliquant des urgences, des conflits ou des comportements imprévisibles exigent toutefois des capacités qui vont au-delà du simple déplacement dans un bâtiment et de l’enregistrement d’images.

Pour les salariés d’Allied, la question concrète serait de savoir quelles missions changeraient et comment les effectifs seraient ajustés. Aucun objectif de réduction des effectifs, calendrier de déploiement ou plan d’accompagnement des salariés n’a été annoncé. L’ambition évoquée est de remplacer à terme une partie du travail, et non de transformer immédiatement les activités d’Allied en opérations entièrement automatisées.

Quelle marge de manœuvre financière pour SoftBank ?

La situation financière de SoftBank constitue une contrainte supplémentaire dans les discussions sur le rachat. Selon des chiffres présentés lors de la publication des résultats du 6 août, ses liquidités s’élevaient à 2 300 milliards de yens au 30 juin 2026. Au taux de change retenu dans cette présentation, soit 157,56 yens pour un dollar, cela représentait environ 14,6 milliards de dollars.

Les remboursements obligataires prévus au cours des deux années suivantes totalisaient 1 500 milliards de yens, soit environ 9,5 milliards de dollars. La politique financière de SoftBank prévoit de conserver suffisamment de liquidités pour couvrir deux années de remboursements d’obligations arrivant à échéance. Après déduction de ces remboursements des liquidités annoncées, il resterait environ 5,1 milliards de dollars au-delà de cette réserve.

Ce calcul comporte plusieurs réserves. Le montant des liquidités incluait environ 3,1 milliards de dollars de lignes de crédit qui n’avaient pas encore été utilisées. Une partie des fonds servait également à garantir un prêt de courtage de premier ordre d’environ 4,2 milliards de dollars, qui n’était pas déduit du montant global de trésorerie. En outre, cette photographie de juin précédait les discussions sur Allied et de nouveaux investissements.

Ces calculs montrent l’importance des modalités de financement. Un quart d’un achat d’actions de 18 milliards de dollars représenterait 4,5 milliards de dollars, un montant inférieur à la marge calculée de 5,1 milliards. Un tiers représenterait 6 milliards de dollars, soit environ 900 millions de plus. Il s’agit d’exemples de contributions possibles, et non de modalités proposées.

Les investisseurs actuels pourraient conserver une partie de leur participation, de nouveaux investisseurs pourraient apporter des fonds ou des emprunts pourraient financer une partie du rachat. Chaque option influerait sur le montant des liquidités utilisées par SoftBank et sur la répartition du risque financier. Un emprunt garanti par des actions, par exemple, ferait dépendre la protection du prêteur de la valeur de ces titres.

De l’IA logicielle aux machines : une stratégie plus large

Allied s’inscrirait dans une série d’investissements destinés à renforcer la présence de SoftBank dans l’intelligence artificielle et la robotique. En octobre 2025, SoftBank a accepté de racheter la division robotique d’ABB pour 5,375 milliards de dollars. Les autorisations réglementaires étaient toujours en attente, l’opération faisant l’objet d’un examen notamment dans l’Union européenne, en Chine et aux États-Unis.

La branche robotique d’ABB comptait environ 7 000 salariés et réalisait quelque 2,3 milliards de dollars de chiffre d’affaires en 2024. SoftBank a également investi environ 200 millions de dollars dans Gravis Robotics, une entreprise suisse qui développe des logiciels pour des engins de chantier autonomes, et a discuté d’un renforcement de sa participation dans l’allemande Agile Robots.

Son a créé Robo HD pour regrouper une vingtaine d’investissements dans la robotique, dont Berkshire Grey, Agile Robots et Skild AI. SoftBank a également lancé Roze, une activité dédiée à l’IA et à la robotique, avec l’ambition de l’introduire en Bourse aux États-Unis. Son rachat de DigitalBridge, gestionnaire d’investissements dans les infrastructures numériques, pour 3 milliards de dollars étend cette même stratégie aux centres de données.

OpenAI représente un autre engagement majeur. SoftBank a réalisé en octobre 2026 la dernière tranche de son investissement supplémentaire prévu de 30 milliards de dollars, portant son investissement cumulé à environ 64,6 milliards de dollars et sa participation à quelque 13 %. Le montant d’environ 65 milliards de dollars avancé pour décrire son engagement auprès d’OpenAI donne la mesure de cet investissement.

Le parcours de SoftBank comprend aussi des projets qui ont changé de cap. L’entreprise a lancé le robot humanoïde Pepper en 2014, puis arrêté sa production en 2020. Après avoir racheté Boston Dynamics en 2017, elle en a ensuite vendu la participation majoritaire à Hyundai Motor Group. Ces expériences font partie de l’histoire commerciale qui sous-tend sa dernière tentative de rapprocher les technologies robotiques de clients prêts à payer.

Les investisseurs évaluent le coût d’un nouveau pari majeur

Les certificats américains de dépôt de SoftBank, des titres négociés aux États-Unis qui représentent ses actions, ont chuté d’environ 9,4 % le vendredi où les discussions sur le rachat ont été rendues publiques. Ils s’échangeaient à 14,72 dollars. Cette baisse est intervenue dans un contexte de repli plus général du titre.

À Tokyo, l’action SoftBank avait perdu près de 40 % par rapport à son pic de juin. Sa progression depuis le début de l’année s’était réduite à environ 7 %, contre quelque 26 % pour l’indice Nikkei 225, soit un écart d’environ 19 points de pourcentage.

Cette acquisition ajouterait à un groupe qui prend déjà des engagements coûteux dans les logiciels d’IA, les infrastructures et la robotique un employeur de grande taille fortement endetté. Les investisseurs devraient évaluer l’activité actuelle de sécurité au regard des économies potentielles ou des nouveaux services que l’automatisation pourrait permettre à terme.

Le Japon offre un point de comparaison utile pour comprendre les tensions sur les effectifs qui rendent l’automatisation attrayante. Selon des chiffres de l’Agence nationale de police cités dans la couverture du dossier, le marché annuel de la sécurité privée dans le pays atteint environ 3 450 milliards de yens, et près de 47 % des agents agréés ont 60 ans ou plus. Les grands prestataires Secom et ALSOK ont commencé à intégrer à leurs activités la vidéosurveillance par IA, les robots de ronde et la surveillance par drones.

Secom a déclaré un chiffre d’affaires d’environ 1 260 milliards de yens pour l’exercice clos en mars 2026, tandis que celui d’ALSOK s’élevait à quelque 597 milliards de yens. Leurs activités montrent que les entreprises de sécurité établies associent déjà humains et machines, alors que les applications humanoïdes plus ambitieuses restent en développement.

Les dates clés de l’opération envisagée

Le développement d’Allied et les investissements de SoftBank dans la robotique se sont étalés sur plusieurs années. Les discussions sur le rachat rapprochent ces deux trajectoires, mais il faudrait encore un accord signé et un plan de financement pour que l’opération puisse avancer.

• 2016 : AlliedBarton et Universal Services of America fusionnent pour former Allied Universal.
• 2019 : La Caisse investit dans Allied sur la base d’une valorisation supérieure à 7 milliards de dollars.
• 2021 : Allied rachète G4S pour environ 5,3 milliards de dollars.
• Octobre 2025 : SoftBank accepte de racheter la division robotique d’ABB pour 5,375 milliards de dollars.
• 30 juin 2026 : la situation financière de SoftBank fait apparaître environ 14,6 milliards de dollars de liquidités, pour 9,5 milliards de dollars de remboursements obligataires sur deux ans.
• Octobre 2026 : SoftBank réalise la dernière tranche de son investissement supplémentaire prévu de 30 milliards de dollars dans OpenAI.
• 16 octobre 2026 : les discussions préliminaires sur un rachat d’Allied sont rendues publiques.

Pour les clients, les salariés et les investisseurs, les prochaines étapes concrètes seraient la fixation d’un prix, la répartition du financement entre SoftBank et les autres participants, ainsi que la précision des éventuels changements opérationnels. Les contrats et les effectifs actuels d’Allied constitueraient le point de départ pour tout acquéreur ; le déploiement de robots nécessiterait ses propres décisions d’investissement et de mise en œuvre.

À retenir

• SoftBank envisage de racheter Allied Universal sur la base d’une valeur des fonds propres pouvant atteindre 18 milliards de dollars, soit près de 30 milliards de dollars dette comprise.
• Allied emploie environ 770 000 personnes et exerce ses activités dans plus de 100 pays, notamment dans la sécurité des métros et des centres de données.
• Masayoshi Son voit un potentiel dans l’utilisation de robots pour certaines rondes, missions de surveillance et opérations de sécurité lors d’événements.
• Un calcul fondé sur les chiffres financiers de SoftBank en juin évalue à environ 5,1 milliards de dollars ses liquidités au-delà de la réserve prévue pour les remboursements obligataires, ce qui fait du montage financier un enjeu central de l’opération.
• Les certificats américains de dépôt de SoftBank ont chuté d’environ 9,4 % après la révélation des discussions.
• Les pourparlers sont préliminaires ; aucun prix, plan de financement ou calendrier de rachat n’a été arrêté.