Le déficit commercial de l’Inde avec la Chine dépasse les 100 milliards de dollars malgré une hausse de 40,7 % des exportations

Les exportations progressent, mais la facture des importations est encore plus élevée

Entre janvier et septembre 2026, l’Inde a acheté pour 125,19 milliards de dollars de marchandises à la Chine, contre 19,26 milliards de dollars de ventes en sens inverse, soit un déficit commercial de 105,93 milliards de dollars. Les chiffres publiés le 14 octobre par l’Administration générale des douanes chinoises montrent que l’écart s’est creusé de 20,7 % par rapport à la même période un an plus tôt, malgré une hausse de 40,7 % des exportations indiennes.

Les échanges totaux ont atteint 144,45 milliards de dollars, en hausse de 25,4 %. Les exportations chinoises vers l’Inde ont progressé de 23,3 %, soit une hausse en pourcentage plus faible que celle des exportations indiennes vers la Chine, mais bien supérieure en valeur. Le déséquilibre est devenu un enjeu central des efforts visant à rétablir les relations entre les deux pays, notamment lors des discussions entre le Premier ministre Narendra Modi et le président chinois Xi Jinping à New Delhi en septembre.

Ces chiffres portent sur le commerce de marchandises : des produits comme les machines, les appareils électroniques, les produits chimiques et les produits de la mer. Un déficit commercial signifie qu’un pays dépense davantage pour acheter des marchandises à un partenaire commercial qu’il ne gagne en lui en vendant. Le déficit de l’Inde avec la Chine reflète à la fois l’ampleur de la demande indienne de produits chinois et les difficultés rencontrées par les entreprises indiennes pour développer leurs ventes en Chine.

Pourquoi une croissance plus rapide des exportations ne réduit pas le déficit

Les exportations indiennes sont parties d’un niveau bien inférieur. Sur la base des taux de croissance publiés, les ventes de l’Inde à la Chine entre janvier et septembre 2025 s’élevaient à environ 13,69 milliards de dollars, tandis que ses achats à la Chine atteignaient quelque 101,53 milliards de dollars. Ces chiffres situent la hausse ultérieure des exportations à environ 5,57 milliards de dollars et celle des importations à 23,66 milliards.

La Chine a donc vendu à l’Inde pour plus de quatre dollars supplémentaires pour chaque dollar de plus gagné par l’Inde grâce à ses ventes à la Chine. La différence entre ces deux hausses indique un creusement approximatif du déficit de 18,09 milliards de dollars. Le calcul repose sur des chiffres publiés arrondis : le résultat est donc approximatif.

Les expéditions chinoises représentaient environ 86,7 % du commerce bilatéral de marchandises au cours des neuf premiers mois de 2026. Pour chaque dollar de marchandises vendu à la Chine, l’Inde lui en achetait environ 6,50. Ces comparaisons expliquent pourquoi une forte croissance des exportations peut coexister avec un déficit qui s’accroît : le volet le plus important des échanges continue de croître plus vite en valeur réelle.

Deux calendriers statistiques et des totaux annuels contradictoires

La Chine publie ses chiffres commerciaux selon l’année civile, de janvier à décembre. L’Inde présente généralement ses données annuelles pour son exercice budgétaire, qui s’étend d’avril à mars. Le déficit déclaré pour l’année civile 2025 était de 116,12 milliards de dollars. L’écart de 105,93 milliards de dollars enregistré au cours des neuf premiers mois de 2026 représentait déjà environ 91 % de ce montant, alors qu’il restait trois mois à comptabiliser.

Pour l’exercice budgétaire indien 2025-2026, des chiffres attribués au ministère du Commerce font état d’échanges bilatéraux de marchandises de 151,1 milliards de dollars, comprenant 19,47 milliards de dollars d’exportations et 131,63 milliards de dollars d’importations. La différence entre les importations et les exportations donne un déficit de 112,16 milliards de dollars, contre 99,21 milliards en 2024-2025 ; un autre chiffre publié situe le déficit de 2025-2026 à 112,6 milliards de dollars.

Un autre ensemble de données fait état d’échanges bilatéraux de 127,7 milliards de dollars en 2025-2026 et d’un déficit de 99,19 milliards, contre respectivement 118,39 milliards et 85 milliards un an plus tôt. Il indique toutefois aussi des exportations de 19,47 milliards de dollars et des importations de 131,62 milliards, qui totalisent 151,09 milliards et correspondent à un déficit de 112,15 milliards. Ces chiffres comportent une incohérence arithmétique.

L’Administration générale des douanes chinoises publie ses données par partenaire commercial dans son bulletin mensuel. Elle précise que les statistiques peuvent être modifiées après vérification et publication, et indique que sa dernière publication est plus exacte. Pour comparer les totaux annuels, il faut donc vérifier à la fois la période de référence et les montants sous-jacents des exportations et des importations.

Les approvisionnements chinois sont profondément intégrés aux usines indiennes

La Chine fournit à l’Inde des machines, des produits électroniques, du matériel informatique, des circuits intégrés, des composants de télécommunications et des batteries lithium-ion. Les produits chimiques, les cellules solaires et les matériaux utilisés dans la fabrication des batteries contribuent également à la production indienne. Certaines importations sont des produits finis ; d’autres sont des pièces, des matières premières ou des équipements utilisés par les usines indiennes.

Selon l’Observer Research Foundation, les machines électriques et les produits électroniques représentent 36 % des importations indiennes en provenance de Chine, tandis que les machines et autres équipements mécaniques en constituent 21,7 % supplémentaires. Ensemble, ces catégories représentent 57,7 % de la facture des importations couverte par sa ventilation.

Ajay Srivastava, de la Global Trade Research Initiative, affirme que la Chine fournit plus de 30 % des importations industrielles indiennes et que l’Inde dépend d’elle pour plus de 100 produits essentiels. Soumya Bhowmick, de l’Observer Research Foundation, avertit qu’une interruption des approvisionnements pourrait arrêter la production des usines et étendre les dégâts au-delà des seules pénuries de biens de consommation.

Les gains à l’exportation de l’Inde concernent aussi les composants

Les produits de la mer, le naphta et les circuits imprimés figurent parmi les principales exportations indiennes vers la Chine en 2026. Le naphta est un produit pétrolier utilisé comme charge, ou matière première, pour fabriquer des produits chimiques. Les circuits imprimés accueillent et relient les composants électroniques ; ils sont donc indispensables à de nombreux appareils.

Les exportations indiennes comprennent également des minerais, des combustibles et des produits agricoles. La hausse des expéditions de circuits imprimés est un signe encourageant, car l’Inde achetait auparavant ces produits en grandes quantités à la Chine. Elle montre que les échanges comprennent des composants manufacturés vendus par l’Inde, en plus des matières premières et des produits alimentaires.

Les exportations indiennes, qui ont atteint 19,26 milliards de dollars au cours des neuf premiers mois de 2026, étaient déjà proches des 19,47 milliards déclarés pour l’ensemble de l’exercice budgétaire 2025-2026. Les périodes se chevauchent et reposent sur des calendriers différents, mais ces chiffres illustrent le rythme actuel des ventes.

L’Inde a demandé à plusieurs reprises un meilleur accès aux marchés chinois pour les technologies de l’information, les médicaments et les produits agricoles, avec peu de progrès. Kevin Zhongzhe Li, du Centre d’analyse de la Chine de l’Asia Society Policy Institute, évoque les droits de douane et autres barrières auxquels se heurtent les produits indiens. Il voit dans les produits pharmaceutiques une possibilité, à mesure que la population chinoise vieillit et que les dépenses de santé augmentent, tout en estimant que des progrès dans quelques secteurs ne suffiraient pas à combler un déficit de cette ampleur.

Modi et Xi inscrivent l’accès aux marchés à l’ordre du jour diplomatique

Modi et Xi ont discuté de commerce lors du sommet des BRICS à New Delhi, le 12 septembre 2026. Leur rencontre faisait suite aux efforts de normalisation des relations entrepris après leurs discussions d’octobre 2024. Le ministère indien des Affaires étrangères a indiqué que les dirigeants avaient abordé le déséquilibre commercial, les chaînes d’approvisionnement et l’accès aux marchés.

Le ministère a déclaré que les deux dirigeants avaient :

souligné la nécessité de prendre en compte les préoccupations de l’autre, notamment le déséquilibre structurel des échanges et les problèmes liés aux chaînes d’approvisionnement, ainsi que de faciliter un accès aux marchés réel et prévisible

Un accès prévisible aux marchés signifie que les entreprises peuvent planifier leurs ventes en ayant une confiance raisonnable dans les règles et les autorisations auxquelles elles seront soumises. Un déséquilibre structurel est un écart persistant, lié aux types de biens que chaque pays produit, achète et autorise sur son marché, et non à une variation passagère des expéditions.

Le ministère chinois des Affaires étrangères a exprimé sa position après la rencontre :

les deux parties doivent également traiter de manière équilibrée les préoccupations économiques et commerciales de l’autre et promouvoir un développement sain et stable de leurs relations économiques et commerciales.

L’Inde a aussi fait part de ses préoccupations concernant les contrôles chinois à l’exportation qui touchent les engrais et les terres rares. Les contrôles à l’exportation sont des restrictions gouvernementales visant la vente de certains produits à l’étranger. Les terres rares sont un groupe d’éléments utilisés notamment dans les aimants puissants et les équipements électroniques ; leur disponibilité est donc importante pour la production industrielle.

Comment les relations en sont arrivées là

La dépendance commerciale de l’Inde s’est accrue pendant une période de tensions politiques, suivie d’un rapprochement diplomatique. Les principales étapes s’étalent sur plusieurs années :

• 2020 : Les affrontements dans la vallée de Galwan détériorent gravement les relations. L’Inde restreint ensuite plusieurs applications chinoises et impose des droits de douane supplémentaires sur certaines importations.
• Octobre 2024 : Modi et Xi se rencontrent alors que les deux pays s’engagent sur la voie de la normalisation de leurs relations.
• 2025 : Le déficit commercial déclaré par l’Inde avec la Chine pour l’année civile atteint 116,12 milliards de dollars.
• Avril 2025 à mars 2026 : Selon les chiffres du gouvernement indien, les échanges de marchandises atteignent 151,1 milliards de dollars, pour un déficit calculé de 112,16 milliards.
• 12 septembre 2026 : Modi et Xi discutent du déséquilibre commercial et des chaînes d’approvisionnement lors du sommet des BRICS à New Delhi.
• 14 octobre 2026 : Les chiffres des douanes chinoises font état d’un déficit de 105,93 milliards de dollars entre janvier et septembre.

L’Inde a eu recours à des droits antidumping pour réagir aux importations qui menaçaient les producteurs nationaux. Il s’agit de taxes supplémentaires appliquées lorsque des produits importés sont considérés comme vendus à des prix injustement bas et comme portant préjudice à l’industrie locale. Ces mesures peuvent protéger certaines entreprises, tandis que les usines qui ont besoin de machines et de matériaux importés continuent de s’en procurer.

Srivastava estime que le déficit pourrait atteindre 134 milliards de dollars si les importations continuent de croître rapidement. Il s’agit d’une prévision fondée sur la poursuite des tendances actuelles ; les données douanières portent sur les neuf mois déjà écoulés.

Les jouets montrent les progrès, l’électronique révèle une dépendance plus profonde

L’industrie indienne du jouet offre un exemple concret de réduction des importations. Les droits de douane sur les jouets sont passés de 20 % à 60 %, puis à 70 %, parallèlement à un renforcement des exigences de qualité. Les importations annuelles de jouets sont passées d’environ 300 millions de dollars en 2020 à près de 100 millions, tandis que les exportations ont progressé de 129 millions à environ 200 millions de dollars.

Ces montants indiquent une baisse des importations d’environ deux tiers et une hausse des exportations de quelque 55 %. La Chine détenait autrefois 70 % du marché indien du jouet. Cette évolution montre que les droits de douane et les politiques de production peuvent transformer un secteur donné.

La situation est plus complexe dans l’électronique. Plus d’un quart des iPhone vendus dans le monde sont désormais fabriqués en Inde, mais la production dépend encore de composants et de matériaux chinois. Srivastava estime qu’une grande partie de la production manufacturière à grande échelle en Inde consiste toujours à assembler des pièces importées.

Une usine indienne peut donc augmenter sa production tout en accroissant ses achats à la Chine. Fabriquer l’appareil fini sur place et produire ses composants localement correspondent à des étapes différentes du développement industriel. Réduire la dépendance suppose que l’Inde fabrique davantage les pièces, les matériaux et les équipements utilisés dans ses usines, en plus du produit fini.

L’essor général des exportations chinoises accentue la pression

En septembre, les exportations chinoises vers l’ensemble des destinations ont augmenté de 36,3 %, à 447,18 milliards de dollars, tandis que les importations ont progressé de 31 %, à 313,65 milliards. L’excédent commercial mensuel de la Chine, c’est-à-dire l’écart entre ses exportations et ses importations, a atteint 133,53 milliards de dollars. Entre janvier et septembre, il s’est élevé à 938,11 milliards.

La demande de produits technologiques contribue à cette croissance. Les investissements dans les infrastructures d’intelligence artificielle stimulent la demande de semi-conducteurs, de composants électroniques, de matériel informatique et de réseaux électriques. Dans le même temps, la faiblesse de la demande des ménages et les difficultés persistantes du secteur immobilier chinois renforcent l’importance des ventes à l’étranger pour les producteurs chinois.

La Chine vise une croissance économique annuelle de 4,5 % à 5 %. La vigueur des exportations soutient cet objectif, même si la hausse des prix en sortie d’usine et le ralentissement de l’inflation des prix à la consommation traduisent des pressions différentes sur les entreprises et les ménages. Les producteurs font face à des coûts plus élevés, tandis que les dépenses intérieures restent relativement modérées.

Les fabricants chinois disposent également d’importantes capacités de production dans des secteurs comme l’acier, les panneaux solaires et les véhicules électriques. Srivastava indique qu’une partie de la production arrive en Inde à mesure que l’industrie indienne se développe et que les pays occidentaux imposent des droits de douane et d’autres restrictions aux produits chinois. La Chine a enregistré un excédent de près de 1 200 milliards de dollars en 2025 ; en 2026, il pourrait de nouveau dépasser les 1 000 milliards si la dynamique des exportations se maintient.

L’investissement et la politique industrielle doivent agir de concert

Le ministre indien du Commerce et de l’Industrie, Piyush Goyal, a déclaré que l’Inde s’efforçait de rétablir ses relations avec la Chine tout en recherchant des conditions équitables et des échanges fiables. Lors de l’événement Bloomberg New Economy, il a décrit l’approche de l’Inde en matière de partenariats :

Nous sommes ouverts à tous les pays du monde, à condition que l’accord soit équitable, que les relations s’inscrivent dans la durée et que la situation géopolitique ne se dégrade pas. Je pense que nous avons eu certaines préoccupations par le passé. Nous travaillons à renouer les relations avec la Chine, mais le dernier mot n’a pas encore été écrit dans cette démarche,

L’Inde a durci les règles relatives aux investissements directs étrangers en provenance des pays avec lesquels elle partage une frontière terrestre. L’investissement direct étranger désigne la prise de participation durable d’une entreprise ou d’un investisseur dans une activité à l’étranger, par exemple en construisant une usine ou en rachetant une partie d’une entreprise. Des informations plus récentes font état d’un certain assouplissement des règles d’investissement, mais les changements précis et leurs dates d’entrée en vigueur n’ont pas été indiqués.

Srivastava estime que les décisions d’investissement devraient privilégier les transferts de technologie, la production locale de composants et les exportations depuis l’Inde. Il avertit que les investissements axés sur les réseaux de vente ou l’assemblage de pièces chinoises pourraient accroître les importations. Sa proposition de politique industrielle comprend également une électricité abordable, un crédit moins coûteux, de meilleurs transports et des règles stables adaptées à chaque secteur.

Gan Kim Yong, vice-Premier ministre de Singapour et ministre de l’Énergie, du Commerce et de l’Industrie, a déclaré que Singapour et l’Inde discutaient d’une coopération dans le domaine des semi-conducteurs et de la formation des travailleurs indiens. De tels partenariats répondent à l’enjeu auquel l’Inde est confrontée : développer les compétences et les capacités de production nécessaires aux étapes les plus exigeantes de la fabrication.

L’essentiel

• Le déficit commercial de l’Inde avec la Chine a atteint 105,93 milliards de dollars entre janvier et septembre 2026, en hausse de 20,7 %.
• Les exportations indiennes ont progressé de 40,7 %, à 19,26 milliards de dollars, tandis que les importations ont augmenté de 23,3 %, à 125,19 milliards.
• La base d’importations, beaucoup plus élevée, signifie que les achats ont augmenté en valeur de bien plus que les recettes d’exportation.
• Les machines, l’électronique et les intrants industriels lient étroitement les approvisionnements chinois à la production des usines indiennes.
• En septembre, Modi et Xi ont discuté du déséquilibre commercial, des chaînes d’approvisionnement et d’un accès prévisible aux marchés.
• Parmi les options de l’Inde figurent un meilleur accès au marché chinois, la fabrication locale de composants et des investissements apportant technologie et capacités de production.
• Les chiffres chinois de l’année civile et les chiffres indiens de l’exercice budgétaire couvrent des périodes différentes ; certains totaux annuels publiés comportent aussi des incohérences arithmétiques.