Le Kazakhstan lance une plateforme d’investissement climatique alors que les besoins de financement atteignent 175,6 milliards de dollars d’ici 2035

Un projet d’un million de dollars pour répondre à un besoin de financement bien plus important

Le Kazakhstan et le Fonds vert pour le climat (FVC) ont signé un accord portant sur un projet de plus d’un million de dollars visant à créer la plateforme d’investissement climatique Qazaqstan (QCIP). Celle-ci doit transformer des propositions climatiques en projets que les institutions financières peuvent évaluer et potentiellement financer, alors que les besoins nationaux d’investissement climatique sont estimés à 175,6 milliards de dollars pour la période 2026-2035.

L’accord a été signé lors du dialogue régional du FVC avec les pays d’Europe de l’Est et d’Asie centrale, dans le cadre de la nouvelle phase de son programme Readiness III. Saken Kalkamanov, président du conseil d’administration du Centre international des technologies vertes et des projets d’investissement (IGTIC), et Thomas Eriksson, directeur régional du FVC pour l’Europe de l’Est, l’Asie centrale et le Moyen-Orient, ont signé l’accord.

L’annonce de la création de la plateforme publiée par l’IGTIC indique que Nurken Sharbiev, vice-ministre de l’Écologie et des Ressources naturelles, a assisté à la cérémonie. Une autre source le présente comme premier vice-ministre. Les deux désignent le même responsable comme présent.

Il importe de distinguer le budget de la plateforme des besoins d’investissement du Kazakhstan. Le montant supérieur à un million de dollars correspond au coût du projet de création de ce mécanisme, et non à un engagement de financement du programme national d’investissement climatique. La QCIP doit préparer un portefeuille susceptible de solliciter des montants bien plus importants auprès de partenaires financiers nationaux et internationaux.

Des propositions technologiques à des projets finançables

La QCIP coordonnera les investissements climatiques et préparera des projets en vue d’un éventuel financement par le FVC, la Banque de développement du Kazakhstan (DBK) et d’autres institutions financières. Son objectif principal est de dépasser le stade d’initiatives technologiques et de propositions de projets isolées pour aboutir à des investissements structurés, prêts à être évalués sur le plan financier.

Une technologie prometteuse ne suffit pas à rendre un projet finançable. Les investisseurs et les prêteurs ont besoin d’une proposition qu’ils peuvent évaluer, notamment au regard des priorités nationales et de la viabilité de sa structure financière. Le rôle annoncé de la plateforme est d’organiser cette transition et de mettre les porteurs de projets en relation avec d’éventuelles sources de financement.

Ni l’annonce de l’accord ni le plan climatique ne précisent quels seront les premiers projets de la QCIP, leur coût individuel ou les engagements de financement correspondants. La plateforme constitue donc une étape de préparation et de coordination des projets, et non la preuve qu’un nouveau portefeuille a déjà obtenu des financements.

Qui dirigera la plateforme ?

Un comité directeur présidé par le ministère kazakh de l’Écologie et des Ressources naturelles supervisera le respect des exigences environnementales et climatiques par la QCIP. Il coordonnera également les échanges avec les organismes publics chargés de la politique tarifaire, des finances, de la planification et de la régulation économique.

Ces responsabilités sont directement liées aux problèmes de financement relevés dans les engagements climatiques du Kazakhstan. Les tarifs influent sur les recettes que les projets peuvent générer, tandis que les décisions financières et de planification déterminent si les propositions climatiques peuvent se concrétiser. La participation de ces autorités donne à la plateforme un rôle qui dépasse la simple mise en relation des porteurs de projets avec les prêteurs.

Le secrétariat sera hébergé par l’IGTIC, qui fournira un appui opérationnel et organisera la coopération entre les organismes publics, les porteurs de projets, les institutions financières et les partenaires internationaux. La structure annoncée distingue la direction et la supervision ministérielles du travail de coordination quotidien du centre.

L’annonce ne précise pas les modalités de sélection des projets, les procédures de candidature ni le calendrier opérationnel de la plateforme. Ces éléments détermineront comment les porteurs de projets pourront bénéficier de son soutien et comment les propositions seront préparées.

Un programme d’investissement de 175,6 milliards de dollars

La troisième contribution climatique nationale du Kazakhstan, dite CDN 3.0, couvre la période 2026-2035. Une contribution déterminée au niveau national est un engagement climatique pris par un pays dans le cadre de l’Accord de Paris. Le document kazakh inscrit cette décennie d’action dans la stratégie du pays visant la neutralité carbone d’ici à 2060.

La CDN estime les besoins d’investissement indicatifs à environ 175,6 milliards de dollars pour cette période. Elle affecte 128,5 milliards de dollars à l’atténuation, c’est-à-dire aux mesures visant à réduire les émissions de gaz à effet de serre, et 47 milliards de dollars à l’adaptation, c’est-à-dire aux mesures visant à réduire l’exposition aux effets du changement climatique et la vulnérabilité à ceux-ci.

La somme de ces deux montants atteint 175,5 milliards de dollars, soit légèrement moins que le total annoncé. Il convient de les considérer comme des estimations plutôt que de les réconcilier pour obtenir un autre total officiel. Sur la base du chiffre global, l’atténuation représente environ 73 % des besoins d’investissement et l’adaptation, environ 27 %.

Le document évalue ce montant à environ 5,5 % du produit intérieur brut actuel par an. Il estime également à 71,8 milliards de dollars les coûts supplémentaires par rapport à un scénario de statu quo, soit environ 2,5 % du PIB par an. Il s’agit de deux mesures différentes : le montant le plus élevé correspond aux besoins d’investissement, tandis que le plus faible estime les dépenses supplémentaires par rapport à la trajectoire de référence.

L’importance de financements abordables

Le Kazakhstan estime avoir besoin d’environ 20 milliards de dollars de financements internationaux à des conditions très concessionnelles. Ces financements offrent des conditions plus favorables que les financements commerciaux ordinaires, par exemple des taux d’intérêt plus faibles, des échéances de remboursement plus longues ou d’autres formes de soutien qui réduisent le coût des investissements.

La CDN recense plusieurs raisons pour lesquelles les projets verts rencontrent des conditions de financement difficiles. Parmi elles figurent les bas tarifs acquittés par les utilisateurs finaux, la persistance des subventions aux combustibles fossiles et le manque d’accès à des financements abordables à long terme. Ensemble, ces facteurs peuvent rendre les investissements verts moins attrayants que les projets fondés sur les combustibles fossiles.

La CDN du Kazakhstan relève également un obstacle spécifique à l’emprunt lié aux nouvelles technologies :

Les équipements innovants ne sont souvent pas acceptés comme garantie, ce qui limite les possibilités d’emprunt.

Une garantie est un bien qu’un prêteur peut saisir si l’emprunteur ne rembourse pas son prêt. Si un équipement ne peut pas servir de garantie, un porteur de projet risque de ne pas obtenir de prêt, même si la technologie présente un intérêt pour le climat. La QCIP peut contribuer à structurer les propositions et à réunir les institutions concernées, mais sa création ne modifie pas à elle seule les règles relatives aux garanties, les tarifs ou les subventions.

Relier la politique climatique aux instruments financiers

La CDN prévoit déjà une plateforme nationale de mobilisation des financements climatiques, destinée à mettre en relation les organismes publics, les entreprises privées et les partenaires internationaux. L’IGTIC présente la QCIP comme un mécanisme concret de mise en œuvre de la CDN actualisée et de son plan d’application, et non comme une initiative distincte de la politique climatique nationale.

La plateforme envisagée dans la CDN relierait le système d’échange de quotas d’émission du Kazakhstan, le mécanisme prévu à l’article 6 de l’Accord de Paris, un fonds carbone et les plans de transition des entreprises. Un système d’échange de quotas d’émission fixe un plafond aux émissions couvertes et permet aux participants assujettis d’échanger des quotas d’émission. L’article 6 établit un cadre de coopération internationale, notamment pour les transferts de réductions d’émissions selon des règles convenues.

La plateforme prévue par la CDN intégrerait la préparation, le financement et le suivi des projets dans un cadre unifié. Elle élaborerait également des projets adaptés au financement mixte, qui combine des sources telles que des capitaux publics ou concessionnels et des investissements commerciaux afin de les rendre plus attrayants pour les investisseurs.

Une autre mission annoncée consiste à aligner les marchés financiers nationaux sur les normes internationales applicables aux obligations vertes, à la publication d’informations et à la classification des activités vertes. L’annonce de la création de la plateforme ne détaille pas les modalités de mise en relation de chacun de ces instruments par l’intermédiaire de la QCIP ; cet aspect de la mise en œuvre reste donc à préciser.

Les prêteurs nationaux ont déjà un rôle à jouer

La Banque de développement du Kazakhstan est citée comme partenaire financier potentiel de la QCIP, ce qui relie la plateforme à un établissement national ayant de l’expérience dans les énergies renouvelables. La CDN indique que la DBK a financé sept grands projets éoliens, solaires et hydroélectriques au moyen de prêts d’un montant total d’environ 237 millions de dollars.

Le document indique également qu’au 1er juillet 2023, la holding Baiterek et ses filiales avaient accordé environ 355 millions de dollars à des projets verts sous forme de prêts, de crédit-bail, de garanties et de subventions. Ces chiffres rendent compte des financements nationaux déjà accordés et non de nouveaux fonds promis dans le cadre de l’accord sur la QCIP. Il ne faut pas les additionner comme s’il s’agissait d’engagements distincts sans vérifier si leurs périmètres se chevauchent.

Le plan d’action pour l’économie verte du Kazakhstan pour la période 2024-2030 vise à accroître l’émission de prêts et d’obligations verts d’ici à 2030. La CDN préconise également un recours plus large aux obligations souveraines et municipales, au financement mixte, aux garanties, aux fonds communs et aux facilités de liquidité.

Pour la QCIP, l’enjeu pratique consiste à relier les projets préparés à ces canaux de financement. Le plan climatique recense les énergies renouvelables, les transports moins émetteurs et les infrastructures d’adaptation parmi les domaines où il convient de constituer des portefeuilles de projets pour attirer les capitaux privés. Ce sont des priorités nationales, et non une sélection annoncée des premiers investissements de la QCIP.

La place de la plateforme dans le calendrier des politiques publiques

La QCIP s’inscrit dans plusieurs périodes de planification qui se chevauchent. La CDN prévoit une phase de mise en œuvre de dix ans, tandis que le plan pour l’économie verte et le plan national de développement comportent des échéances plus rapprochées. La plateforme doit relier la préparation des projets à ces engagements politiques.

• 1er juillet 2023 : date de référence des quelque 355 millions de dollars d’aides aux projets verts accordées par la holding Baiterek et ses filiales.
• 2024-2030 : le plan d’action pour l’économie verte prévoit des objectifs d’augmentation de l’émission de prêts et d’obligations verts.
• 2026-2035 : la CDN 3.0 couvre la prochaine période d’action climatique nationale, avec des besoins d’investissement indicatifs de 175,6 milliards de dollars.
• 2029 : le plan national de développement arrive à échéance cette année-là et doit contribuer à intégrer les objectifs climatiques dans la planification du développement.
• 2060 : l’objectif de neutralité carbone du Kazakhstan constitue le cadre à plus long terme, avec des besoins d’investissement estimés à 610 milliards de dollars.

La CDN mentionne également un plan national d’adaptation à venir, qui intégrera les objectifs climatiques dans la planification sectorielle et territoriale. Les annonces ne précisent ni la date de publication de ce plan, ni la date limite de dépôt des projets à la QCIP, ni le calendrier des premières décisions de financement.

Comment mesurer les résultats ?

Le ministère de l’Écologie et des Ressources naturelles a défini un indicateur concret de l’efficacité de la QCIP : le nombre de projets parvenus à maturité pour l’investissement et mis en relation avec des sources de financement précises. Cet indicateur permet de distinguer la création de l’institution de la production de propositions susceptibles d’être suivies d’effet par les partenaires financiers.

La maturité d’un projet pour l’investissement et l’approbation de son financement restent deux étapes distinctes. Un projet préparé peut être évalué par un prêteur ou un investisseur sans pour autant obtenir de financement. L’évaluation de la plateforme devra donc porter à la fois sur les propositions qu’elle élabore et sur les décisions de financement qui en découlent.

Aucun objectif chiffré concernant le nombre de projets à préparer, aucun premier portefeuille ni aucun calendrier détaillé pour atteindre ces étapes n’ont été annoncés. L’accord établit un cadre institutionnel de coopération ; il ne précise pas à quelle vitesse les besoins d’investissement, bien plus importants, du Kazakhstan seront satisfaits.

Le principal enjeu est de savoir si la QCIP parviendra à traduire les engagements nationaux en investissements concrets tout en s’attaquant aux conditions financières décrites dans la CDN. La supervision ministérielle, le secrétariat de l’IGTIC et les liens avec les partenaires nationaux et internationaux fournissent un cadre pour ce travail. Les résultats dépendront des projets qui seront élaborés et des institutions qui accepteront de les financer.

À retenir

• Le Kazakhstan et le FVC ont signé un accord portant sur un projet de plus d’un million de dollars visant à créer la QCIP dans le cadre du programme Readiness III.
• La plateforme préparera des projets climatiques en vue d’un éventuel financement ; il ne s’agit pas d’un fonds d’investissement nouvellement annoncé.
• Le ministère de l’Écologie présidera son comité directeur et l’IGTIC hébergera son secrétariat.
• Le Kazakhstan estime ses besoins d’investissement climatique à 175,6 milliards de dollars pour la période 2026-2035, dont 128,5 milliards pour l’atténuation et 47 milliards pour l’adaptation.
• La CDN recense un besoin d’environ 20 milliards de dollars de financements internationaux à des conditions très concessionnelles.
• Aucun portefeuille initial de projets de la QCIP, aucune date limite de candidature ni aucun calendrier de décisions de financement n’ont été annoncés.