Les valeurs chinoises du paiement s’envolent alors que le yuan s’impose pour régler les péages du détroit d’Ormuz

Les marchés s’envolent : les valeurs financières bondissent avec le changement de monnaie lié aux tensions géopolitiques

Les actions de sociétés chinoises spécialisées dans les paiements transfrontaliers ont fortement progressé cette semaine, après confirmation que le yuan chinois était utilisé pour régler les droits de transit dans le détroit d’Ormuz, l’un des goulets d’étranglement énergétiques les plus stratégiques au monde. CNPC Capital Co, la branche de services financiers de China National Petroleum Corp, a bondi jusqu’à la limite quotidienne de 10 % à la Bourse de Shenzhen. Lakala Payment Co, l’un des principaux prestataires de paiement tiers, a gagné jusqu’à 7,9 %, tandis que la société de technologie financière Shenzhen Forms Syntron Information Co a progressé de 9,4 % avant de réduire ses gains.

Cette hausse fait suite à un avis publié sur le site du ministère chinois du Commerce, qui citait un récent article de Lloyd’s List confirmant que des navires versaient à l’Iran des droits pouvant atteindre 2 millions de dollars pour traverser cette voie maritime essentielle, les paiements étant acceptés en monnaie chinoise. La Chine s’efforce depuis des années d’internationaliser le yuan, mais son utilisation concrète à Ormuz constitue le premier cas d’usage tangible dans un grand corridor commercial mondial, attendu de longue date par les marchés.

Shen Meng, directeur de la banque d’investissement Chanson & Co, basée à Pékin, a expliqué les raisons qui sous-tendent la hausse des actions.

À mesure que la guerre en Iran se poursuit, le yuan s’impose comme une solution de remplacement importante pour les capitaux mondiaux, grâce aux bonnes relations entre la Chine et l’Iran. Les secteurs concernés, comme les sociétés pétrolières et gazières et les valeurs du paiement électronique, devraient donc bénéficier de flux de capitaux supplémentaires.

Shen a souligné que les efforts de la Chine pour internationaliser le yuan ont largement contribué à promouvoir son utilisation à Ormuz, établissant un lien direct entre conflit géopolitique et possibilités d’investissement sur les marchés financiers.

Le système de péage d’Ormuz : un nouveau régime de taxation maritime

L’Iran a de fait mis en place un système formalisé de perception de péages dans le détroit d’Ormuz, transformant cette voie maritime stratégique en source de revenus contrôlée. Selon plusieurs informations, le Corps des gardiens de la révolution islamique (CGRI) administre ce système par l’intermédiaire d’une structure qui attribue à chaque pays une note de proximité allant de un à cinq. Avant d’obtenir l’autorisation de passer, les exploitants de navires doivent soumettre une documentation détaillée pour un examen géopolitique.

Les armateurs qui souhaitent traverser le détroit doivent fournir des documents sur la propriété du navire, son pavillon, ses cargaisons, ses ports de destination, son équipage et ses données de suivi AIS à des intermédiaires liés au CGRI. Le commandement provincial d’Hormozgan de la marine du CGRI procède ensuite à un contrôle des sanctions et vérifie si le propriétaire ou la cargaison ont des liens avec les États-Unis, Israël ou des pays considérés comme hostiles selon le système de classement iranien. Une fois l’autorisation obtenue, les navires reçoivent un code de passage diffusé par radio VHF, puis sont escortés par la marine dans le détroit.

Le dispositif financier est délibéré et sophistiqué. Les pétroliers doivent s’acquitter de frais initiaux d’environ 1 dollar par baril. Un très grand transporteur de brut (VLCC), d’une capacité habituelle de 2 millions de barils, pourrait ainsi générer un péage de 2 millions de dollars par transit. Ce mécanisme tarifaire vise quelque 20 % du pétrole et du gaz naturel échangés dans le monde qui transitent normalement par le détroit, créant potentiellement une source de revenus considérable pour Téhéran tout en contournant les systèmes financiers traditionnels.

Passage sélectif : géographie, alliances et exemptions

Le système de péage fonctionne selon un régime différencié : il favorise les pays amis et limite l’accès aux adversaires. L’Iran a indiqué que les navires de pays comme l’Inde, la Chine, la Russie, le Pakistan et l’Irak bénéficieraient d’un traitement préférentiel ou d’exemptions, tandis que les navires liés aux États-Unis, à Israël et à leurs alliés se verraient refuser le passage ou imposer des frais plus élevés.

Un cas récent impliquant le Pakistan illustre le fonctionnement du dispositif. L’Iran a accepté de laisser passer 20 navires pakistanais dans le détroit, mais le Pakistan ne possédait que quelques navires battant son pavillon dans le Golfe. Islamabad a ensuite contacté de grands négociants en matières premières pour savoir s’ils disposaient de navires pouvant temporairement arborer le pavillon pakistanais afin de bénéficier de cet accord préférentiel.

L’Iran a activement rassuré certains partenaires commerciaux en leur garantissant un passage sûr. L’ambassade iranienne à New Delhi a publié sur le réseau social X, accompagnée d’un émoji clin d’œil, que les amis indiens étaient entre de bonnes mains, signalant un traitement préférentiel pour l’un des plus grands importateurs de pétrole au monde. Plusieurs navires battant pavillon indien ont déjà franchi le détroit après coordination avec les autorités iraniennes.

Intégration des monnaies numériques : yuan, stablecoins et bitcoin

L’architecture des paiements dépasse les marchés des monnaies traditionnelles et s’étend aux actifs numériques, créant un mécanisme de contournement des sanctions à plusieurs niveaux. Le yuan permet de régler les transactions sans passer par le système de compensation en dollars dépendant de SWIFT. L’Iran a également adopté les paiements en cryptomonnaies, notamment en stablecoins indexés sur des monnaies fiduciaires et, selon certaines informations, en bitcoins.

La préférence pour les stablecoins plutôt que pour des cryptomonnaies volatiles comme le bitcoin ou l’Ethereum relève du pragmatisme opérationnel. Les stablecoins éliminent le risque de fluctuation des cours entre la facturation et le règlement. Pour le bénéficiaire, ils équivalent ainsi dans les faits à un virement en dollars, tout en restant officiellement en dehors du système de compensation en dollars. Ce dispositif met directement sous pression les principaux émetteurs de stablecoins, dont Tether et Circle, alors que l’Office of Foreign Assets Control (OFAC) tente de fermer ces circuits par la voie réglementaire.

Des experts chinois ont proposé d’élargir encore le système. Wang Yiwei, directeur de l’Institut des affaires internationales de l’université Renmin, a suggéré de lier les péages et les règlements aux prix du pétrole ou d’utiliser des jetons numériques exportables chinois. Il s’agirait, selon lui, de mécanismes de règlement innovants coordonnant puissance de calcul, pétrole, dollars et sécurité.

Défis juridiques et liberté de navigation

Le système de péage se heurte à d’importants obstacles juridiques au regard du droit maritime international. Le détroit d’Ormuz est considéré comme un détroit international au sens de la Convention des Nations unies sur le droit de la mer (CNUDM), qui garantit le droit de passage en transit et interdit de percevoir des frais pour la simple navigation dans de telles voies maritimes. L’article 17 de la convention garantit le passage inoffensif aux navires qui ne menacent pas les États côtiers.

Philippe Delebecque, professeur et spécialiste du droit maritime à l’université Paris-Sorbonne, a rappelé les principes fondamentaux en jeu.

La liberté de navigation a toujours été reconnue, en particulier dans les détroits. La mer n’appartient à personne.

Ni l’Iran ni les États-Unis n’ont ratifié la CNUDM, contrairement à 172 pays. Les experts juridiques soulignent que la non-ratification de la convention ne confère pas une liberté d’action totale, le droit international coutumier restant applicable. Julien Raynaut, président de l’Association française de droit maritime, a averti qu’un péage iranien pourrait créer de dangereux précédents : la Chine pourrait en conclure qu’elle peut restreindre la circulation dans le détroit de Taïwan, tandis que d’autres pays pourraient être incités à bloquer le détroit de Gibraltar ou celui de Malacca.

Impact économique et calcul des recettes

Mis en œuvre à grande échelle, le système de péage pourrait générer des revenus substantiels pour l’Iran tout en limitant les flux pétroliers mondiaux. Avant le conflit, environ 53 pétroliers arrivaient chaque jour, transportant quelque 21,5 millions de barils de pétrole. Un péage de 1 dollar par baril rapporterait donc 21,5 millions de dollars par jour, soit environ 7,74 milliards de dollars par an. Cela constituerait une source de revenus importante, bien qu’inférieure aux recettes annuelles récentes de l’Iran tirées des exportations de pétrole, estimées entre 50 et 55 milliards de dollars.

Actuellement, alors que le trafic dans le détroit d’Ormuz est presque à l’arrêt pour des raisons de sécurité, l’Iran pourrait percevoir environ 5 millions de dollars de péages par jour, soit quelque 150 millions par mois, selon Louis LaValle, directeur général de Frontier Investments. Rebecca Babin, négociante senior en énergie chez CIBC Private Wealth, a souligné qu’un tel système de péage entravait fortement la circulation et limitait les volumes transportés, même lorsque les navires étaient prêts à payer.

Les conséquences économiques se répercutent sur les prix du pétrole. S&P Global a rapporté que le prix au comptant des cargaisons physiques de Brent avait atteint 141,36 dollars, son plus haut niveau depuis la crise financière de 2008, signe d’une offre physique limitée après la perturbation. Le président Donald Trump a proposé à plusieurs reprises de mettre en place des péages sous la forme d’une coentreprise entre Washington et Téhéran, mais des responsables de la Maison-Blanche ont ensuite déclaré s’opposer à des péages contrôlés par l’Iran.

Remise en cause de l’hégémonie du dollar : la dimension géopolitique

Au-delà des recettes immédiates et de la logistique maritime, le système de péage en yuans constitue une remise en cause stratégique de la domination du dollar américain sur les marchés mondiaux de l’énergie. Depuis des décennies, environ 80 % des transactions pétrolières internationales sont réglées en dollars, ce qui a donné naissance au système du pétrodollar, pilier de l’influence financière américaine. En institutionnalisant le règlement en yuans du transit énergétique stratégique, l’Iran et la Chine contribuent activement à la création d’un monde financier multipolaire.

Kenneth Rogoff, professeur d’économie à l’université Harvard et ancien économiste en chef du Fonds monétaire international, a analysé les deux motivations qui guident Téhéran.

D’une part, l’Iran cherche à provoquer les États-Unis et à enfoncer le clou. D’autre part, l’Iran est tout à fait sérieux lorsqu’il dit préférer le yuan pour éviter les sanctions américaines et renforcer ses liens avec son alliée, la Chine, qui s’emploie résolument à libeller de plus en plus ses échanges, ainsi que ceux des pays des BRICS, en yuans.

Alicia Garcia-Herrero, économiste en chef pour l’Asie-Pacifique chez Natixis à Hong Kong, a averti que cette évolution ne suffirait pas, à elle seule, à dédollariser le monde, mais qu’elle accentuait progressivement les pressions et normalisait les solutions de remplacement dans les flux énergétiques. Elle a souligné qu’une dédollarisation de grande ampleur nécessiterait la participation des États du Golfe, qui fixent le prix du pétrole en dollars depuis les années 1970, lorsque l’Arabie saoudite a accepté l’usage exclusif du dollar en échange de garanties de sécurité américaines.

L’avenir du commerce maritime et la rivalité entre grandes puissances

L’institutionnalisation du système de péage d’Ormuz, qu’elle soit temporaire ou permanente, marque un changement fondamental dans la gestion possible des points de passage stratégiques à l’ère de la rivalité entre grandes puissances. Dan Steinbock, fondateur du cabinet de conseil Difference Group, estime que, si la suprématie du dollar ne changera pas à court terme, l’usage croissant du yuan pourrait progressivement éroder la domination américaine dans certains secteurs, plutôt que de la remplacer brutalement.

Les analystes soulignent que le système place les grandes puissances face à un dilemme. Les pays dépendants des ressources énergétiques du Golfe doivent trouver un équilibre entre la sécurité du passage de leurs navires et le risque de s’attirer les foudres de Washington, qui a montré qu’il était prêt à bouleverser des relations de longue date. La marine du CGRI a déclaré que le détroit ne retrouverait jamais son état antérieur, notamment en ce qui concerne l’accès des États-Unis et d’Israël, laissant entendre que Téhéran considère ce dispositif comme un atout stratégique à long terme plutôt que comme une mesure provisoire liée à la guerre.

Les prochaines semaines détermineront si le système de péage s’installe durablement sur les marchés mondiaux de l’énergie ou s’effondre sous la pression internationale et les contestations juridiques. Dans les deux cas, il influencera pendant des années les prix mondiaux du pétrole, les coûts du transport maritime et l’équilibre des monnaies sur les marchés de l’énergie.

À retenir

• Les valeurs chinoises du paiement, dont CNPC Capital et Lakala Payment, ont gagné jusqu’à 10 % après confirmation que le yuan était accepté pour régler les droits de transit dans le détroit d’Ormuz
• L’Iran a mis en place un système formalisé de péage d’environ 1 dollar par baril, soit près de 2 millions de dollars pour un grand pétrolier, administré par des intermédiaires liés au CGRI
• Les navires doivent fournir une documentation détaillée pour un examen géopolitique et obtenir un code de passage VHF avant d’être escortés par la marine dans le détroit
• Les paiements sont acceptés en yuans, en stablecoins et peut-être en bitcoins, ce qui permet de contourner le système de compensation en dollars de SWIFT
• Les pays amis, dont l’Inde, le Pakistan, la Chine et la Russie, bénéficient d’un traitement préférentiel, tandis que les navires liés aux États-Unis et à Israël sont soumis à des restrictions
• Le système remet en cause le droit maritime international établi par la CNUDM et menace l’hégémonie du dollar sur les marchés mondiaux de l’énergie
• Les recettes annuelles pourraient atteindre 7,7 milliards de dollars si le trafic revenait à la normale, tandis que les recettes actuelles sont estimées à 150 millions de dollars par mois
• Malgré le cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran, plus de 800 navires restent bloqués dans le Golfe, alors que les coûts d’assurance flambent et que les risques militaires persistent