PetroChina puise dans les réserves stratégiques chinoises pour sauver sa raffinerie de Singapour, frappée par les pénuries dues à la guerre en Iran

Une livraison d’urgence comble une grave pénurie d’approvisionnement

PetroChina a mobilisé une cargaison exceptionnelle de pétrole brut provenant de ses installations de stockage stratégique en Chine afin de maintenir en activité sa raffinerie de Singapour. Cette mesure intervient en réponse aux perturbations des chaînes d’approvisionnement provoquées par la guerre en cours en Iran. Le pétrolier New Merit a chargé environ 1,8 million de barils de brut Murban au port de Dalian, dans le nord-est de la Chine, à la mi-mars, puis a acheminé sa cargaison jusqu’à l’île de Jurong, à Singapour, vers la fin du mois, selon les données de suivi des navires de Vortexa et Kpler.

Cette livraison s’écarte sensiblement des pratiques habituelles du groupe pétrolier public chinois et de la politique énergétique plus générale de Pékin. La Chine exporte rarement du pétrole brut et contrôle strictement ses réserves stratégiques et sa production nationale afin de garantir la sécurité énergétique de son immense marché intérieur. La cargaison provenait de réservoirs de stockage et non de la production courante, ce qui témoigne de la gravité des contraintes d’approvisionnement auxquelles sont confrontées les raffineries asiatiques depuis le début du conflit.

Selon les données de suivi des navires et des sources commerciales au fait de la transaction, le pétrole brut était du Murban en provenance des Émirats arabes unis. PetroChina détient des participations dans des gisements producteurs de Murban, ce qui lui donne un accès privilégié à ce type de brut. Contactée par des médias, l’entreprise n’a pas souhaité faire de commentaire dans l’immédiat sur cette livraison.

Le blocage du détroit d’Ormuz paralyse les raffineries asiatiques

Cette opération d’approvisionnement d’urgence intervient alors que les raffineries d’Asie du Sud-Est peinent à faire face à de graves pénuries de matières premières, depuis la fermeture de fait du détroit d’Ormuz. Ce passage maritime, par lequel transite normalement environ un cinquième des expéditions mondiales de pétrole et de gaz naturel liquéfié, est de facto bloqué depuis plus d’un mois, après le lancement d’opérations militaires contre l’Iran par les États-Unis et Israël, le 28 février.

Située sur l’île de Jurong, la raffinerie Singapore Refining Company traite habituellement du brut du Moyen-Orient. Depuis début mars, elle a ramené son activité à environ 60 % de sa capacité de 285 000 barils par jour, contre 75 % auparavant, selon des sources au fait de son fonctionnement. Cette baisse reflète des réductions similaires dans toute la région.

La semaine dernière, la société malaisienne Pengerang Refining Company, coentreprise de Petronas et de Saudi Aramco, a entièrement arrêté son unité de traitement de brut, d’une capacité de 300 000 barils par jour, faute de matières premières. Elle prévoit également de suspendre ses unités de produits dérivés, dont un vapocraqueur d’une capacité de 1,2 million de tonnes par an. ExxonMobil a aussi réduit le traitement de brut dans son installation de l’île de Jurong, d’une capacité de 592 000 barils par jour, à environ 50 % ou moins, contre 80 % ou davantage auparavant, en raison des retards de livraison des fournisseurs du Moyen-Orient.

Pékin déroge aux règles d’exportation

La décision d’exporter du brut issu des réserves chinoises témoigne des circonstances exceptionnelles qui bouleversent les marchés pétroliers mondiaux. La Chine possède l’une des plus importantes réserves stratégiques de pétrole au monde. Selon les estimations, ses stocks terrestres de brut atteindraient environ 1,2 milliard de barils. Cette réserve équivaut à près de quatre mois d’importations maritimes de brut du pays et lui offre une marge de sécurité considérable en cas de rupture d’approvisionnement.

La semaine dernière, Dai Houliang, président de PetroChina, a évoqué la situation de l’approvisionnement et expliqué comment l’entreprise poursuivait ses activités.

Nous sommes en mesure de maintenir des activités normales dans le pétrole et le gaz grâce à notre faible dépendance aux approvisionnements transitant par le détroit d’Ormuz.

Ces propos interviennent alors que l’entreprise puise dans les stocks nationaux pour soutenir ses activités à l’étranger, illustrant la souplesse de son réseau d’approvisionnement intégré. Selon les analystes, de telles mesures apportent un répit temporaire, mais ne peuvent durer indéfiniment compte tenu de l’immense consommation intérieure de la Chine.

Le site de Dalian en pleine restructuration

Le port de chargement de Dalian revêt une importance particulière dans cette transaction. PetroChina prévoit de fermer sa raffinerie historique de Dalian d’ici à la mi-2025, ce qui en ferait la première raffinerie publique de Chine à cesser entièrement ses activités. Mise en service en 1993, l’installation traite 410 000 barils par jour, principalement du brut russe ESPO acheminé par pipeline depuis les gisements sibériens. La raffinerie approvisionnait surtout le marché intérieur en diesel, en essence et en carburéacteur. Ses infrastructures de stockage restent toutefois opérationnelles, tandis que l’entreprise transfère ses activités vers des installations plus récentes dans la région.

Une coentreprise sous pression

Singapore Refining Company est une coentreprise à parts égales entre PetroChina et le groupe énergétique américain Chevron. L’entreprise chinoise y détient sa participation par l’intermédiaire de sa filiale détenue à 100 %, Singapore Petroleum Company. Aux termes de l’accord de partenariat, les deux sociétés mères se relaient chaque trimestre pour assurer l’approvisionnement en brut.

La raffinerie est l’une des trois grandes installations de Singapour et constitue un pôle essentiel de traitement et de distribution des carburants dans toute l’Asie. Selon les données de suivi des navires de Kpler, elle traitait jusqu’ici environ 179 000 barils de brut par jour acheminés par le détroit d’Ormuz et importait habituellement quelque 6 millions de barils par mois. Les perturbations actuelles ont contraint la raffinerie à réduire ou à retarder les livraisons de naphta à au moins deux acheteurs, tout en maintenant une activité réduite au moins jusqu’à la fin mars.

Chevron n’a pas souhaité commenter le fonctionnement précis de la raffinerie. Les représentants de Singapore Refining Company n’ont pas non plus fait de déclaration dans l’immédiat sur les cadences actuelles de traitement ou les modalités d’approvisionnement.

Les raffineries asiatiques se tournent vers le brut russe

Alors que PetroChina a puisé dans les réserves nationales pour approvisionner sa raffinerie de Singapour, les groupes pétroliers publics chinois ont repris en parallèle leurs achats de brut russe, après quatre mois de suspension, profitant d’une dérogation temporaire aux sanctions américaines. Cette semaine, les branches commerciales de PetroChina et de Sinopec se sont renseignées auprès de fournisseurs en vue d’éventuels achats de pétrole russe, une première depuis novembre 2025.

La suspension des achats de pétrole russe avait commencé après que Washington eut imposé, en octobre 2025, des sanctions aux deux plus grandes compagnies pétrolières russes, Rosneft et Lukoil. La dérogation actuelle, valable 30 jours et entrée en vigueur le 12 mars, concerne les cargaisons déjà chargées et en mer. Environ 126 millions de barils de brut russe sont encore en mer et disponibles à l’achat, mais la concurrence entre acheteurs asiatiques s’est considérablement intensifiée.

Les raffineurs chinois indépendants, souvent surnommés « teapots », ont commencé à revendre avec de fortes marges les stocks de brut russe et iranien achetés avant la guerre, plutôt que de les traiter eux-mêmes. Le mélange ESPO russe, principal grade d’exportation de l’Extrême-Orient, à livrer fin avril, a été proposé pour la dernière fois à 8 dollars le baril au-dessus du Brent ICE de juillet, rendu à destination. À titre de comparaison, le brut brésilien Tupi s’échangeait avec une prime de 12 à 15 dollars par rapport au Brent daté.

Muyu Xu, analyste principale du marché du pétrole brut au sein du cabinet mondial d’analyse des données commerciales Kpler, a souligné l’ampleur de la pénurie qui touche les acheteurs asiatiques.

Le vrai problème, c’est la quantité de cargaisons encore disponibles sur ce marché.

Elle a ajouté que les pays privilégiaient la sécurité immédiate de leurs approvisionnements à toute autre considération.

Pour l’instant, la priorité est vraiment de garantir son approvisionnement ; toutes les autres considérations passent au second plan.

L’avenir de l’actionnariat en suspens

La crise de l’approvisionnement coïncide avec de possibles changements majeurs dans l’actionnariat de la raffinerie de Singapour. Selon des sources au fait du processus de vente, les négociants en matières premières Vitol et Glencore devraient déposer des offres formelles pour la participation de 50 % de Chevron dans l’installation, dont la valeur totale est estimée à environ 1 milliard de dollars.

Chevron a mandaté Morgan Stanley pour gérer la vente, dans le cadre d’un vaste plan de réduction des coûts visant 3 milliards de dollars d’économies d’ici à fin 2026. La cession comprend des terminaux et des installations de stockage de carburant en Australie et aux Philippines, ainsi que des stations-service en Malaisie, qui pourraient être vendus ensemble ou séparément.

PetroChina dispose d’un droit de préemption sur la part de Chevron, mais l’entreprise n’a pas répondu aux demandes de commentaires sur ses intentions. Si PetroChina renonce à exercer cette option, l’arrivée de négociants comme Vitol ou Glencore pourrait profondément modifier le fonctionnement de la raffinerie et peser sur la sécurité d’approvisionnement à long terme de la région.

Vitol possède déjà une raffinerie de 32 000 barils par jour à Tanjung Bin, en Malaisie, et détient 50 % du terminal pétrolier ATB, près de l’île de Jurong. Glencore détient, par l’intermédiaire d’une coentreprise avec le groupe indonésien Chandra Asri, une participation dans Aster Chemicals and Energy, à Singapour. Cette entreprise exploite un complexe pétrochimique et une raffinerie d’une capacité de 237 000 barils par jour sur les îles de Pulau Bukom et de Jurong.

À retenir

• PetroChina a acheminé 1,8 million de barils de brut Murban stockés à Dalian vers sa raffinerie de Singapour pour compenser les pénuries provoquées par le blocage du détroit d’Ormuz dans le contexte de la guerre en Iran
• La coentreprise Singapore Refining Company a ramené son activité à 60 % de sa capacité, contre 75 % auparavant, en raison des perturbations de l’approvisionnement en provenance du Moyen-Orient
• La Chine exporte rarement du pétrole brut ; cette livraison d’urgence constitue donc une rupture importante avec sa politique habituelle
• Les raffineries asiatiques se livrent une vive concurrence pour acheter du brut russe, après une dérogation américaine aux sanctions autorisant l’achat de cargaisons déjà en mer
• Chevron vend sa participation de 50 % dans la raffinerie de Singapour. Les négociants Vitol et Glencore préparent des offres, tandis que PetroChina dispose d’un droit de préemption
• Les raffineries d’Asie du Sud-Est ont réduit leur activité ou entièrement arrêté certaines unités, alors que le blocage du détroit d’Ormuz se poursuit depuis un mois