Décryptage de la hausse des primes
Cathay Pacific Airways, la compagnie aérienne de référence de Hong Kong, a annoncé que ses employés recevraient des primes d’intéressement plus élevées au titre de 2025 que l’année précédente, marquant un tournant important dans la reprise post-pandémique de la compagnie. Le directeur général, Ronald Lam Siu-por, a informé le personnel de cette décision dans une lettre interne diffusée le 4 février 2026. L’entreprise prévoit de verser des primes « légèrement supérieures à celles de l’an dernier » dans le cadre de son programme de partage des bénéfices.
Sommaire
Cette annonce est une bonne nouvelle pour les quelque 30 000 salariés de la compagnie, notamment après la baisse des primes d’intéressement observée en 2024. Les employés admissibles ont reçu l’équivalent de 6,2 semaines de salaire au titre de 2024, contre 7,2 semaines versées en 2023. Toutefois, en ajoutant la prime annuelle discrétionnaire de quatre semaines de salaire, soit l’équivalent d’un mois, la rémunération totale au titre de 2024 a dépassé 10 semaines de salaire admissible, plaçant Cathay parmi les employeurs les plus généreux du secteur aérien régional.
En 2025, la hausse prévue des primes d’intéressement, conjuguée au maintien de la prime discrétionnaire, portera la rémunération totale des employés au-delà de 10,2 semaines de salaire. Cette approche globale de la rémunération reflète ce que la direction décrit comme une culture de reconnaissance de la contribution des salariés. « Reconnaître le travail bien fait de nos collaborateurs a toujours été un élément important de la culture de Cathay », avait déclaré Lam dans de précédentes communications sur les résultats de 2024.
La satisfaction des clients dope les primes
La performance record de Cathay Pacific en matière de satisfaction client est un facteur déterminant dans le calcul des primes d’intéressement de 2025. En 2025, la compagnie a enregistré un score net de recommandation des clients (cNPS) de 34,8 points, un niveau sans précédent dans son histoire. Cet indicateur, qui mesure la fidélité des clients et leur propension à recommander la compagnie, influe directement sur la rémunération des employés grâce à un coefficient intégré à la formule de partage des bénéfices.
Ce résultat exceptionnel de cNPS a déclenché l’application d’un coefficient de 7 % à l’enveloppe finale de partage des bénéfices, augmentant ainsi les primes au-delà de ce qu’auraient permis les seuls résultats financiers. Ce lien entre l’expérience client et la rémunération des employés aligne les intérêts de l’entreprise et incite le personnel de tous les services à privilégier l’excellence du service. « Nos collaborateurs ont su conquérir le cœur de nos clients », a souligné Lam dans son message au personnel, saluant leur rôle dans l’obtention de ces scores de satisfaction records.
Le système du Net Promoter Score repose sur une échelle où les scores positifs indiquent qu’un client compte davantage de promoteurs que de détracteurs. Un score de 34,8 signifie que, pour 100 clients interrogés, environ 35 de plus recommanderaient activement Cathay Pacific qu’ils ne parleraient négativement de leur expérience. Dans un secteur aérien très concurrentiel, de tels scores contribuent directement à la stabilité des revenus et au potentiel de croissance, ce qui justifie le mécanisme de majoration des primes.
Face à la concurrence
Si la hausse des primes chez Cathay Pacific témoigne d’une dynamique favorable, la compagnie évolue dans un contexte de concurrence croissante, où ses rivales ont établi des niveaux de rémunération encore plus généreux. Singapore Airlines (SIA), son principal concurrent régional, a versé des primes d’intéressement équivalant à 7,45 mois de salaire au titre de l’exercice 2024-2025, après avoir enregistré un bénéfice net record de 2,78 milliards de dollars singapouriens (2,15 milliards de dollars américains). Emirates, la compagnie internationale basée à Dubaï, a annoncé une prime encore plus importante, équivalant à 22 semaines de salaire, au titre de son exercice 2024-2025, après avoir dégagé un bénéfice avant impôt record de 6,2 milliards de dollars américains.
Ces comparaisons illustrent les difficultés auxquelles Cathay Pacific est confrontée pour fidéliser ses talents tout en reconstruisant ses activités. Emirates a maintenu un niveau élevé de primes pendant trois années consécutives, avec 20 semaines en 2024 et 24 semaines en 2023. De même, Singapore Airlines a versé une prime équivalant à 7,94 mois de salaire l’année précédente, confirmant le maintien de récompenses généreuses, tandis que les primes de Cathay fluctuaient au fil de la reprise.
Les analystes du secteur soulignent que Cathay Pacific doit trouver un équilibre entre une rémunération compétitive sur le marché mondial des talents et une gestion financière durable. Son bénéfice net de 9,9 milliards de dollars de Hong Kong (1,28 milliard de dollars américains) en 2024, qui constituait une deuxième année consécutive dans le vert, reste bien inférieur aux 6,2 milliards de dollars américains d’Emirates et aux résultats records de Singapore Airlines. Cette réalité financière limite la capacité de Cathay à s’aligner sur les primes les plus généreuses du secteur tout en maintenant son ambitieux programme d’investissement de 100 milliards de dollars de Hong Kong.
Recrutements et reprise des opérations
Le calcul des primes de Cathay Pacific s’inscrit dans un contexte de forte croissance des effectifs, la compagnie rétablissant sa capacité à son niveau d’avant la pandémie. Elle a retrouvé 100 % de sa capacité de vol d’avant la pandémie en janvier 2025, une étape qui a nécessité d’importants efforts de recrutement et de formation. Au cours de la seule année 2024, le groupe a recruté et formé environ 7 000 personnes, portant ses effectifs à plus de 30 000 salariés.
Cette expansion influe directement sur le calcul des primes d’intéressement, puisque la même enveloppe doit être répartie entre un plus grand nombre d’employés. Le directeur général, Ronald Lam, a explicitement reconnu cet effet dans ses communications, précisant que la hausse attendue des primes en 2025 intervenait « malgré l’augmentation des effectifs liée à la reconstruction de Cathay après la pandémie ». La compagnie prévoit de recruter jusqu’à 4 000 personnes supplémentaires d’ici à la fin de 2025, pour atteindre environ 34 000 salariés et soutenir la poursuite de sa croissance.
La reconstruction n’a pas été sans difficultés. La compagnie a dû faire face à une pénurie de pilotes, à des retards dans la formation et à des perturbations ponctuelles de ses opérations, notamment en raison de problèmes informatiques ayant affecté les systèmes de réservation et d’enregistrement. HK Express, sa filiale à bas coûts, a rencontré des difficultés particulières en 2024 : cinq Airbus A320neo en moyenne ont été immobilisés en raison de problèmes touchant les moteurs Pratt & Whitney, qui affectent l’ensemble du secteur. Malgré ces obstacles, le groupe est resté bénéficiaire et a poursuivi son expansion, en ajoutant 15 destinations passagers à son réseau en 2024, pour Cathay Pacific et HK Express.
Une vision stratégique pour l’avenir
Cathay Pacific aborde 2026, année de son 80e anniversaire, avec une feuille de route stratégique clairement définie lors de sa conférence Move Beyond. La compagnie s’est engagée à investir plus de 100 milliards de dollars de Hong Kong à l’occasion de la mise en service du système à trois pistes de l’aéroport international de Hong Kong. Ce programme prévoit le renouvellement de la flotte, la modernisation des cabines, la rénovation des salons et des innovations numériques. Il comprend la livraison de plus de 100 appareils de nouvelle génération et l’introduction de cabines de pointe, comme la suite Aria, ainsi que de nouvelles offres en classe économique premium.
La direction souligne toutefois que la forte croissance de la reprise post-pandémique cède la place à une phase d’exploitation plus normalisée, qui nécessite une gestion rigoureuse des coûts. « À mesure que nous entrons dans une période de croissance plus normale, il deviendra de plus en plus important de gérer nos coûts avec rigueur et d’améliorer continuellement notre productivité », a déclaré Lam. Cette recherche d’efficacité vise à bâtir une « entreprise résiliente et durable », portée par la sécurité et l’excellence opérationnelle.
Le réseau de la compagnie continue de s’étendre rapidement : le groupe a déjà annoncé 11 destinations supplémentaires pour 2025. Cette année, Cathay Pacific et HK Express desserviront ensemble plus de 100 destinations passagers dans le monde. L’activité cargo s’est également renforcée : la demande liée au commerce en ligne a stimulé les résultats au second semestre 2024, avec un tonnage en hausse de 11 % et des rendements supérieurs de 3 % à ceux de l’année précédente.
Résultats financiers et rémunération des actionnaires
Cathay Pacific prévoit de publier ses résultats financiers annuels pour 2025 à la mi-mars. Les premières indications laissent penser qu’ils dépasseront les résultats consolidés de 2024. Pour l’exercice 2024, le groupe a dégagé un bénéfice attribuable de 9,9 milliards de dollars de Hong Kong, soit un résultat quasiment stable par rapport aux 9,8 milliards de 2023, mais qui marque un net redressement après les pertes cumulées de 34 milliards enregistrées au cours des trois années de pandémie.
Outre la rémunération de ses employés, l’entreprise s’est attachée à reverser de la valeur à ses actionnaires et à honorer ses obligations envers le gouvernement de la région administrative spéciale de Hong Kong. En 2024, Cathay a achevé le rachat des actions privilégiées restantes, d’une valeur de 9,8 milliards de dollars de Hong Kong, et versé près de 4 milliards en dividendes sur ces actions et en rachats de bons de souscription. L’entreprise a également annoncé un dividende total de 69 cents par action ordinaire, soit 4,4 milliards de dollars de Hong Kong distribués au titre de 2024.
La solidité financière du groupe lui a également permis de racheter, début janvier 2025, environ 68 % des obligations convertibles garanties de 6,7 milliards de dollars de Hong Kong arrivant à échéance en 2026. Ces mesures de gestion du capital témoignent de la confiance de la compagnie dans la pérennité de sa rentabilité, tout en conciliant la rémunération des salariés, les intérêts des actionnaires et le financement d’investissements importants pour soutenir sa croissance future.
À retenir
- Cathay Pacific augmentera en 2025 ses primes d’intéressement, supérieures aux 6,2 semaines versées en 2024 ; primes discrétionnaires comprises, la rémunération totale dépassera 10,2 semaines de salaire
- Un score net de recommandation des clients record, à 34,8 points, a déclenché une majoration de 7 % de l’enveloppe de partage des bénéfices, liant directement la satisfaction client aux primes des salariés
- La compagnie a retrouvé 100 % de sa capacité d’avant la pandémie en janvier 2025 et porté ses effectifs à plus de 30 000 personnes ; elle prévoit d’atteindre 34 000 salariés d’ici à la fin de l’année
- Les résultats financiers annuels pour 2025, attendus à la mi-mars, devraient dépasser le bénéfice de 9,9 milliards de dollars de Hong Kong enregistré en 2024
- Cathay doit toujours faire face à la concurrence de Singapore Airlines, qui a versé une prime équivalant à 7,45 mois de salaire, et d’Emirates, avec 22 semaines de salaire, sur le marché régional des talents
- L’entreprise maintient son engagement d’investir 100 milliards de dollars de Hong Kong dans le renouvellement de la flotte, la modernisation des cabines et l’expansion du réseau, tout en soulignant l’importance de la maîtrise des coûts à l’approche d’une croissance normalisée
- En 2026, Cathay Pacific fêtera son 80e anniversaire, avec des livrées spéciales et des conférences stratégiques définissant ses priorités pour les cinq prochaines années
