Le Vietnam profite de la demande américaine : l’électronique, le textile et les jouets tirent les exportations vers un record

Pourquoi le Vietnam expédie des volumes records vers les États-Unis

Les ventes du Vietnam aux États-Unis ont atteint un niveau record, dépassant le total des exportations de l’ensemble de l’année 2024 alors qu’il restait encore deux mois en 2025. Au cours des dix premiers mois, les exportations vers les États-Unis ont atteint environ 126 milliards de dollars, en hausse de 28 % sur un an et représentant plus de 30 % des ventes totales du Vietnam à l’étranger, selon les douanes vietnamiennes. L’ampleur et la diversité de cette progression témoignent d’un puissant mélange de demande conjoncturelle et de mutation structurelle de la production mondiale. Les acheteurs américains se sont tournés vers le Vietnam pour toute une gamme de produits, des appareils électroniques de haute technologie aux vêtements et jouets du quotidien.

L’électronique a été le principal moteur de cette progression. Les ordinateurs, produits électroniques et composants ont progressé de près de 78 %, à plus de 34 milliards de dollars, portés par une vague de commandes liées aux serveurs d’intelligence artificielle, aux appareils grand public et aux pièces utilisées dans la production de semi-conducteurs. Les livraisons de machines et d’équipements ont augmenté de 9,2 %, à 19,6 milliards de dollars. Les téléphones et leurs composants, dont les ventes stagnaient depuis deux ans, ont légèrement progressé pour atteindre 9 milliards de dollars. Parallèlement, la gamme des exportations s’est élargie. Les jouets et articles de sport ont bondi de plus de 255 %, à 5,24 milliards de dollars, les entreprises américaines ayant réorienté leurs commandes hors de Chine. L’agriculture et les produits de la mer ont également donné un nouvel élan aux exportations : les fruits et légumes ont progressé de 58,5 %, le café de 60 % et les produits en caoutchouc de 51 %. Les produits aquatiques ont rebondi de 7,5 % grâce à la baisse des stocks américains et au retour de la demande pour les produits de la mer haut de gamme. Le textile et l’habillement, piliers de longue date des exportations, se sont redressés de 11,4 %, à 14,8 milliards de dollars. En début d’année, de nombreux acheteurs ont avancé leurs expéditions avant les changements tarifaires, ce qui a amplifié les volumes, tandis que la réorganisation à plus long terme des approvisionnements au détriment de la Chine a continué d’alimenter les commandes destinées au Vietnam.

Ce que signifient les droits de douane américains de 2025

La politique commerciale a rapidement évolué en 2025. L’annonce, début avril, d’un droit de douane réciproque de 46 % envisagé sur les produits vietnamiens a inquiété les marchés, avant qu’une suspension de 90 jours ne soit décidée. Le 31 juillet, les États-Unis ont publié un décret fixant des barèmes par pays et par produit. Pour le Vietnam, l’accord entré en vigueur le 7 août a instauré un droit de douane de 20 % sur la plupart des produits et un taux de 40 % pour les articles soupçonnés d’être réexpédiés depuis des pays tiers. Les données douanières montrent que les exportations vietnamiennes vers les États-Unis ont reculé de 2 % en août par rapport à juillet après l’entrée en vigueur des nouveaux taux, même si elles ont fortement progressé sur un an. Les États-Unis restent le premier marché du Vietnam malgré ce changement de politique.

Un taux de base de 20 % et un taux de 40 % pour les réexpéditions

Le nouveau dispositif distingue les produits fabriqués ou ayant subi une transformation substantielle au Vietnam de ceux qui transitent par le pays après n’y avoir fait l’objet que d’un traitement minime. Les articles considérés comme réexpédiés sont soumis à une taxe de 40 %, à d’éventuelles amendes et ne peuvent bénéficier d’aucune atténuation des pénalités. Cette mesure vise à dissuader les entreprises de réétiqueter des produits chinois comme vietnamiens pour éviter les droits de douane. Le taux de base de 20 % est inférieur aux 46 % initialement brandis, mais il est deux fois supérieur au droit de douane de 10 % en vigueur en avril. Pour de nombreux producteurs vietnamiens, ce nouveau taux réduit encore les marges et renchérit les prix pour les acheteurs américains, même s’il place le Vietnam en meilleure position que certains concurrents soumis à des taux nationaux plus élevés.

Exemptions et contrôles

Les barèmes tarifaires américains entrés en vigueur en août prévoient des exemptions pour plusieurs catégories sensibles, notamment l’acier et l’aluminium dans certains cas, les automobiles, le cuivre semi-fini, les produits pharmaceutiques, les semi-conducteurs, les minéraux critiques, les produits énergétiques, le bois d’œuvre et les articles en cuivre. Les marchandises déjà en transit avant le 7 août et entrées aux États-Unis au plus tard le 5 octobre 2025 étaient exemptées. Le renforcement des contrôles porte principalement sur les règles d’origine. Le Service des douanes et de la protection des frontières des États-Unis exige un marquage clair du pays d’origine, et le critère de la transformation substantielle continue de déterminer l’origine dans la plupart des cas. Le Vietnam a commencé à renforcer la délivrance des certificats d’origine et les inspections pour lutter contre les réexpéditions, une mesure destinée à protéger les fabricants légitimes et à préserver leur accès au marché américain.

L’électronique, les équipements d’IA et la nouvelle composition des exportations

La progression du secteur électronique vietnamien reflète à la fois une demande à court terme et un développement plus profond des capacités de production. Les investissements dans les centres de données aux États-Unis et à l’étranger alimentent les commandes de serveurs d’IA, d’équipements réseau et de systèmes d’alimentation électrique. Des usines implantées au Vietnam, dont beaucoup sont exploitées par des entreprises à capitaux étrangers, expédient des volumes croissants de composants et de sous-ensembles destinés à la production finale de serveurs et d’appareils aux États-Unis et sur d’autres marchés. La forte croissance des ordinateurs, produits électroniques et composants, en hausse de près de 78 % à plus de 34 milliards de dollars vers les États-Unis au cours des dix premiers mois, montre à quel point le Vietnam est devenu un maillon essentiel des chaînes d’approvisionnement technologiques régionales. Les exemptions accordées aux semi-conducteurs dans les barèmes tarifaires américains contribuent à préserver la dynamique de ce segment à forte valeur ajoutée.

Après deux années de faible croissance, les téléphones et leurs composants ont atteint 9 milliards de dollars. Les machines et équipements ont représenté 19,6 milliards de dollars, en hausse de 9,2 %. Ces catégories bénéficient du développement des réseaux de fournisseurs au Vietnam, de l’amélioration de la logistique et d’une importante base d’investissements étrangers. Ces dernières années, plusieurs fabricants mondiaux ont étendu leurs activités d’assemblage et leurs approvisionnements au Vietnam pour diversifier leurs sites de production. Cette évolution s’inscrit dans une réorganisation plus large des multinationales, qui recherchent une base compétitive en matière de coûts, bénéficiant de solides liens commerciaux avec les États-Unis et les partenaires asiatiques.

Les jouets et articles de sport s’envolent avec le transfert des commandes depuis la Chine

Les jouets, articles de sport et pièces associées ont enregistré la plus forte croissance en pourcentage des exportations vietnamiennes vers les États-Unis. Les expéditions ont bondi de plus de 255 %, à 5,24 milliards de dollars, les acheteurs américains ayant réattribué des contrats auparavant confiés à la Chine, en raison des droits de douane plus élevés visant ce pays et du renforcement des contrôles américains sur l’origine des produits. Les fabricants vietnamiens ont accru leurs capacités dans les plastiques, le textile et l’assemblage léger afin de répondre à la demande saisonnière des grands distributeurs américains. Cette flambée s’inscrit aussi dans une évolution plus générale. Les acheteurs répartissent leurs commandes entre plusieurs pays afin de réduire les risques liés à la concentration, et le Vietnam a fait ses preuves dans la montée en puissance d’une production à forte intensité de main-d’œuvre.

Perspectives contrastées pour le textile, les chaussures et les biens de consommation

Les exportations de textiles et de vêtements vers les États-Unis ont progressé de 11,4 %, à 14,8 milliards de dollars au cours des dix premiers mois. Toutefois, le contexte tarifaire de 2025 a entraîné une hausse des coûts pour de nombreux biens de consommation. Des modélisations économiques réalisées par des chercheurs indépendants montrent que les droits de douane de 2025 pourraient faire grimper à court terme les prix des vêtements aux États-Unis d’environ 35 % et ceux des chaussures d’environ 37 %, avant qu’ils ne se stabilisent à des niveaux plus faibles, mais toujours plus élevés. Les importateurs peuvent réagir en repensant les produits, en modifiant les mélanges de tissus ou en diversifiant leurs approvisionnements. Toutefois, ces prix élevés pourraient éprouver la demande jusqu’en 2026, surtout si les consommateurs américains se concentrent sur les produits essentiels.

Les risques propres à certains secteurs concernent aussi les meubles en bois et les produits associés, qui étaient devenus une importante catégorie d’exportation les années précédentes. Après avoir progressé au début de 2025, les produits du bois sont désormais soumis à des contrôles plus stricts de leur origine et au risque d’une pénalité de 40 % en cas de réexpédition. De nombreux fabricants vietnamiens adaptent leurs nomenclatures de matières premières afin de réduire la part des intrants provenant de Chine, documentent les étapes de transformation et centralisent les procédures de certificat d’origine pour limiter les risques de non-conformité.

Rebond de l’agriculture et des produits de la mer grâce à la baisse des stocks américains

Les produits agricoles et maritimes vietnamiens ont regagné du terrain sur le marché américain. Au cours des dix premiers mois, les fruits et légumes ont progressé de 58,5 %, le café de 60 % et les produits en caoutchouc de 51 %. Les produits aquatiques, qui avaient traversé une période difficile, ont augmenté de 7,5 % à mesure que les stocks excédentaires américains diminuaient et que les restaurants remettaient à leur carte des plats plus haut de gamme. Les exportateurs indiquent que les lots dont l’origine est clairement établie, qui sont soumis à des tests rigoureux et présentent une qualité constante continuent d’accéder au marché américain avec moins de retards. Plusieurs entreprises étudient également le segment halal et les marchés dont les habitudes de consommation sont comparables à celles des États-Unis afin d’élargir leurs débouchés.

Ce rebond a une valeur stratégique. L’agriculture et les produits de la mer nécessitent moins de capitaux que l’électronique et les machines. Une gamme de produits plus diversifiée peut donc soutenir les usines et les travailleurs lorsque les cycles de commande dans les technologies ralentissent. L’enjeu sera de maintenir le contrôle de la qualité, de renforcer la traçabilité et d’investir dans la chaîne du froid pour répondre toute l’année aux exigences strictes des acheteurs américains.

Les liens avec la Chine restent étroits, et cela compte

La puissance industrielle du Vietnam repose sur des usines compétitives qui dépendent d’intrants importés. Cela se voit particulièrement dans les échanges avec la Chine. Au cours des huit premiers mois de 2025, les importations vietnamiennes en provenance de Chine ont augmenté d’environ 27 % sur un an, à près de 118 milliards de dollars, ce qui souligne la part importante des composants chinois dans les exportations vietnamiennes. L’attention portée aux réexpéditions par le dispositif tarifaire américain a mis en lumière la différence entre une transformation légitime et un simple réétiquetage. Les autorités vietnamiennes ont renforcé les procédures de délivrance des certificats d’origine et les contrôles dans les catégories à haut risque afin de protéger les exportateurs respectueux des règles.

Les études sur les chaînes de valeur indiquent que la majeure partie de la croissance des exportations vietnamiennes reflète une véritable activité créatrice de valeur ajoutée plutôt qu’un simple réacheminement. La réduction de la dépendance à une source unique d’intrants figure néanmoins parmi les priorités des entreprises. Celles-ci agréent davantage de fournisseurs au Vietnam et dans d’autres économies asiatiques, augmentent autant que possible la part de contenu local et documentent les étapes de transformation substantielle. Ces mesures réduisent le risque de pénalités et contribuent à présenter les produits fabriqués au Vietnam comme des biens distincts, et non comme de simples marchandises de transit.

Les effets macroéconomiques au Vietnam et aux États-Unis

L’économie vietnamienne a accéléré au cours de l’année, malgré l’entrée en vigueur des droits de douane. Le PIB réel a progressé d’environ 8,23 % au troisième trimestre, portant la croissance sur neuf mois à quelque 7,85 %. Les exportations ont augmenté d’environ 16 % au cours des neuf premiers mois, les expéditions vers les États-Unis progressant de plus de 27 %. L’indice des directeurs d’achat du secteur manufacturier est resté au-dessus de 50 en septembre, les flux d’investissements étrangers ont augmenté et la production des usines s’est développée à un rythme plus soutenu qu’en 2024. Des signes de modération apparaissent également. L’excédent commercial s’est réduit en octobre, les exportations comme les importations étant inférieures aux prévisions, et les banques ainsi que les analystes avertissent que l’accélération des expéditions en début d’année 2025 pourrait être suivie d’un ralentissement vers la fin de l’année. Le gouvernement vise toujours une croissance supérieure à 8 % sur l’ensemble de l’année, un objectif que les responsables jugent difficile à atteindre.

Aux États-Unis, l’ensemble des droits de douane instaurés en 2025 a commencé à faire augmenter les prix à la consommation, en particulier ceux des vêtements, des chaussures et des véhicules à moteur. Selon des modélisations indépendantes, l’effet à court terme de l’ensemble des droits de douane de 2025 ferait monter le niveau général des prix d’environ 1,7 % et réduirait la croissance du PIB réel de 0,7 point de pourcentage en 2025. Le taux de chômage serait supérieur de 0,4 point de pourcentage à la fin de l’année. Ces pressions pourraient peser sur les dépenses de consommation non essentielles, un facteur que les exportateurs vietnamiens de biens de consommation suivent de près.

Les relations bilatérales vont au-delà du conflit tarifaire

Les tensions commerciales s’inscrivent dans une relation plus large qui s’est développée de manière constante. Depuis le Partenariat stratégique global de 2023, les deux gouvernements ont intensifié leur coopération dans les domaines des semi-conducteurs, des minéraux critiques, de l’éducation, du climat et de la défense. Ce programme commun contribue à maintenir le dialogue ouvert sur les différends commerciaux et l’application des règles d’origine.

Le département d’État américain présente cette approche ainsi :

Les États-Unis soutiennent un Vietnam fort, prospère, indépendant et résilient, qui contribue à la sécurité régionale et internationale, participe à des échanges mutuellement bénéfiques, respecte les droits de l’homme et l’État de droit, et est résilient face aux défis climatiques et énergétiques.

De son côté, le Vietnam continue de chercher à obtenir la reconnaissance du statut d’économie de marché dans le droit commercial américain, ce qui pourrait réduire le risque de droits antidumping. Les travaux techniques en cours sur les règles d’origine et les procédures douanières devraient façonner la prochaine phase de la croissance des échanges.

Comment les entreprises s’adaptent

Les exportateurs ne se contentent plus de réagir aux droits de douane : ils repensent leurs activités à long terme. La conformité est la priorité. Les producteurs recensent leurs intrants, documentent les étapes de transformation substantielle et centralisent la délivrance des certificats d’origine. Beaucoup augmentent la part de contenu local en agréant des fournisseurs vietnamiens pour les emballages, les pièces métalliques et les plastiques, ou en s’approvisionnant davantage auprès de partenaires de l’ASEAN. Un étiquetage clair et une traçabilité rigoureuse contribuent à réduire les retards d’inspection et le risque de pénalités.

Les modèles économiques évoluent aussi. Les entreprises diversifient leurs marchés grâce aux accords de libre-échange avec l’Union européenne (EVFTA), le Royaume-Uni et les partenaires de l’Accord de partenariat transpacifique global et progressiste (CPTPP). Certaines remontent la chaîne de valeur en investissant dans la conception, l’assurance qualité et le service après-vente afin de justifier des prix plus élevés aux États-Unis. La planification logistique est devenue plus précise. Les entreprises qui avaient avancé leurs expéditions au début de 2025 lissent désormais leurs calendriers d’expédition, rééquilibrent leurs stocks et travaillent avec les transporteurs pour garantir leurs capacités durant les périodes de pointe. Ces mesures ne suppriment pas les risques liés aux politiques commerciales, mais elles donnent aux fabricants davantage de maîtrise sur les coûts et la fiabilité des livraisons.

À retenir

• Au cours des dix premiers mois de 2025, les exportations vietnamiennes vers les États-Unis ont atteint un record de 126 milliards de dollars, en hausse de 28 % sur un an.
• L’électronique a tiré la croissance, les ordinateurs et composants progressant de près de 78 %, à plus de 34 milliards de dollars.
• Les exportations de jouets et d’articles de sport vers les États-Unis ont bondi de plus de 255 %, à 5,24 milliards de dollars, avec le transfert de commandes depuis la Chine.
• Les exportations de textiles et de vêtements ont augmenté de 11,4 %, à 14,8 milliards de dollars, même si la hausse des droits de douane américains renchérit les prix à la consommation.
• Depuis le 7 août, les États-Unis appliquent un droit de douane de 20 % à la plupart des produits vietnamiens et de 40 % à ceux soupçonnés d’être réexpédiés.
• L’économie vietnamienne a progressé d’environ 8,23 % au troisième trimestre et de 7,85 % sur neuf mois, portée par la vigueur des exportations et des investissements.
• Les importations en provenance de Chine ont augmenté, soulignant la dépendance du Vietnam aux intrants étrangers et la nécessité de respecter strictement les règles d’origine.
• Les exportateurs augmentent la part de contenu local, renforcent leurs obligations documentaires et diversifient leurs marchés grâce à l’EVFTA et au CPTPP.