Deloitte China investit 500 millions HKD et prévoit 1 000 recrutements pour dynamiser la fintech, l’IA et les marchés de capitaux à Hong Kong

Un pari stratégique sur la croissance de Hong Kong

Deloitte China va créer environ 1 000 postes à Hong Kong et y investir 500 millions HKD (environ 64 millions USD) au cours des quatre prochaines années. Cette initiative vise à accélérer la transformation de la ville en un pôle plus vaste de talents et d’innovation. Baptisé Hong Kong LEAP, le programme se concentre sur trois moteurs au sein même des activités du cabinet : la fintech, les opérations sur les marchés de capitaux et l’intelligence artificielle. Deloitte a présenté ce plan en même temps que son livre blanc « Hong Kong Economic Outlook 2025 », qui définit quatre moteurs de croissance à l’échelle de la ville : stimuler l’innovation financière, aider les entreprises de Chine continentale à se développer à l’international, approfondir la coopération régionale en matière d’innovation et de technologie, et accélérer la transition écologique.

Le calendrier revêt une importance particulière pour Hong Kong. La ville s’efforce de retrouver son dynamisme après une période de croissance atone et de contraction de sa population active, tout en cherchant à diversifier son économie au-delà de la finance et de l’immobilier. Le retournement des marchés de capitaux y a contribué. Plusieurs rapports font état d’une hausse des levées de fonds et du volume quotidien moyen des transactions cette année, ainsi que d’un rebond des méga-introductions en Bourse qui a propulsé Hong Kong en tête du classement mondial des montants levés lors des IPO au cours des trois premiers trimestres de 2025. Le soutien des pouvoirs publics, notamment grâce à une coopération plus étroite avec les autorités de régulation de Chine continentale et à l’ajustement des règles de cotation de Hong Kong, a également contribué à l’amélioration du sentiment des marchés.

LEAP est un engagement pluriannuel lié à des changements précis que Deloitte souhaite voir dans l’économie de Hong Kong et dans ses propres capacités à servir ses clients. Les nouveaux postes porteront sur l’innovation dans les services financiers, le conseil en marchés de capitaux et le développement de l’IA. Le cabinet esquisse également un programme plus vaste à l’intention des décideurs publics, qui va de l’élargissement de l’offre de produits d’investissement aux actifs numériques et aux compartiments libellés en renminbis à la mise en place du cadre de finance verte de la ville. L’objectif affiché est de contribuer à faire de Hong Kong la plateforme de lancement privilégiée des entreprises de Chine continentale et un catalyseur de la croissance en Asie-Pacifique.

Dora Liu, directrice générale de Deloitte China, a inscrit cette initiative dans le rôle de Hong Kong comme trait d’union entre les économies. Elle a souligné la position de la ville, entre les priorités stratégiques nationales et les flux de capitaux internationaux, alors que l’intégration au sein de la Grande Baie continue de s’approfondir.

Dora Liu, directrice générale de Deloitte China, a déclaré : "Hong Kong se trouve au croisement des mutations géopolitiques mondiales, des priorités stratégiques nationales et de l’intégration croissante au sein de la Grande Baie. La ville joue ainsi un rôle de passerelle entre la Chine continentale et les marchés mondiaux."

Le livre blanc de Deloitte soutient qu’un meilleur équilibre entre finance, technologie et secteurs alignés sur les objectifs climatiques peut aider la ville à maintenir une croissance de meilleure qualité. Le programme LEAP oriente les investissements vers des équipes et des outils adaptés à ces piliers, en mettant l’accent sur la finance numérique, la préparation à la cotation et l’accompagnement après l’introduction en Bourse, ainsi que sur l’application de l’IA dans les secteurs financiers et non financiers.

Les grands axes de la stratégie Hong Kong LEAP

La stratégie du cabinet reflète quatre domaines qui, selon lui, façonneront la prochaine étape du développement de Hong Kong : des marchés de capitaux offrant une plus grande diversité de produits, une adoption plus rapide de l’IA dans tous les secteurs, une coopération technologique régionale renforcée avec la Grande Baie et un cadre crédible de finance de transition pour soutenir la décarbonation. Chacun de ces axes s’accompagne d’un ensemble de recrutements, d’investissements technologiques et de propositions en matière de politiques publiques.

Fintech et finance numérique

Deloitte préconise un éventail plus large de placements afin d’attirer les émetteurs et les investisseurs internationaux. Ses propositions comprennent l’élargissement de l’éligibilité des actifs numériques dans les dispositifs d’investissement existants, l’ouverture de Southbound Stock Connect à davantage d’investisseurs et l’étude de mesures permettant aux compartiments libellés en renminbis de gagner en liquidité. Le cabinet soutient également des mesures visant à élargir la gamme de fonds négociés en Bourse et de produits dérivés, et à renforcer les liens avec les marchés d’Asie du Sud-Est par des cotations croisées. Ces idées s’inscrivent dans une démarche plus large visant à faire de Hong Kong le lieu de prédilection des centres de trésorerie, grâce à un système financier mature, une fiscalité simple et une infrastructure de règlement efficace, qui séduisent les entreprises de Chine continentale comme les sociétés internationales.

Marchés de capitaux et cotations

Hong Kong a retrouvé son dynamisme en matière de levées de fonds en actions, avec plusieurs méga-cotations cette année. Deloitte s’attend à ce que la ville continue de rivaliser pour la première place mondiale en matière de montants levés lors des IPO, avec l’appui des ajustements réglementaires du HKEX et de la Securities and Futures Commission. Le cabinet soutient des mesures visant à attirer davantage d’émetteurs de la nouvelle économie, par exemple en assouplissant certaines règles applicables aux sociétés à droits de vote pondérés, en facilitant les conditions de cotation secondaire et en élargissant le recours aux demandes confidentielles dans le cadre du Technology Enterprises Channel. Deloitte évoque aussi la création d’un Overseas Companies Listing Channel, qui offrirait aux émetteurs étrangers répondant à des critères de qualité une voie supplémentaire d’accès au marché hongkongais.

Intelligence artificielle et données

LEAP place l’IA au cœur des recrutements et des investissements de Deloitte. Dans la finance, elle peut alimenter la détection des fraudes, l’évaluation algorithmique des risques, l’intégration des clients et la modélisation de scénarios. Au-delà de la finance, l’IA se développe dans la santé, la logistique, l’ingénierie et les services publics. Les initiatives locales témoignent du potentiel. Lors d’un récent événement consacré à la prévention en matière de santé à Hong Kong, des outils d’IA pour l’imagerie rétinienne et l’évaluation de la posture ont été présentés, tandis qu’une enquête a révélé un vif intérêt du public pour le bien-être numérique et le coaching personnalisé. Deloitte appelle également les administrations à déployer à plus grande échelle les solutions d’IA efficaces et à renforcer les compétences des fonctionnaires dans ce domaine, afin d’accélérer leur mise en œuvre et de réduire les risques liés au déploiement.

Transition écologique et finance de transition

Le livre blanc préconise un cadre clair de finance de transition, afin que les entreprises à forte intensité carbone puissent obtenir des financements crédibles pour se décarboner. La finance de transition se distingue de la finance exclusivement verte : elle aide les gros émetteurs à adopter des activités moins polluantes, au moyen d’étapes mesurables et vérifiables. L’Asie fait face à un important déficit de financement pour sa transition bas carbone d’ici à 2030, et Hong Kong a l’occasion de définir des normes de qualité élevées pour des instruments tels que les obligations de transition et les prêts liés à des objectifs de durabilité. Un cadre robuste aiderait les émetteurs à démontrer l’utilisation des fonds et les résultats obtenus, et les investisseurs à comparer les progrès d’un secteur à l’autre.

Les emplois à pourvoir et les profils recherchés

Deloitte prévoit de renforcer ses équipes dans les domaines de l’innovation des services financiers, du conseil en marchés de capitaux et du développement de l’IA. Les postes devraient couvrir l’évaluation et la modélisation, le contrôle des produits, les risques de marché et de crédit, le conseil en trésorerie d’entreprise, la préparation à la cotation, la gouvernance après l’introduction en Bourse, l’ingénierie des données, l’apprentissage automatique et la gestion des risques liés aux modèles d’IA. Une récente offre d’emploi dans le domaine de l’évaluation et de la modélisation, au sein de la division Strategy, Risk and Transactions, illustre le mélange de compétences financières et quantitatives recherché par le cabinet : expérience des instruments complexes, maîtrise de Python ou VBA et certifications professionnelles telles que CFA ou FRM. Les étudiants et les candidats en début de carrière peuvent également s’orienter vers des stages structurés, qui leur permettent de découvrir l’audit, la fiscalité et le conseil et contribuent à constituer un vivier pour les postes spécialisés.

• Conseil en marchés de capitaux et en cotations, de la préparation du prospectus à la communication avec les investisseurs
• Évaluation, modélisation et analyse pour la finance d’entreprise et le reporting
• Gestion des risques, contrôle et soutien à la trésorerie des banques et des entreprises
• Ingénierie de l’IA, gouvernance des données et validation des modèles
• Reporting climatique, certification des informations de durabilité et conseil en finance de transition

Le dynamisme des marchés de capitaux renforce la confiance

L’équipe de Deloitte spécialisée dans les marchés de capitaux estime que Hong Kong est en bonne voie pour conserver une place de premier plan à l’échelle mondiale pour les levées de fonds lors des IPO en 2025. Elle s’appuie sur au moins six méga-introductions et sur un pipeline comprenant des entreprises de la santé, de la pharmacie, des technologies spécialisées et des biens de consommation. Si les conditions de marché se maintiennent, le cabinet prévoit plus de 80 IPO cette année, pour un montant total compris entre 250 et 280 milliards HKD. La baisse des taux d’intérêt aux États-Unis, l’amélioration de la coordination des politiques transfrontalières et la hausse des flux de Southbound ont soutenu les valorisations et les volumes de transactions. Le marché des actions A en Chine continentale a connu une évolution plus régulière, tandis que les autorités de régulation mettent en œuvre des réformes visant à en améliorer la qualité. Dans le même temps, certains petits émetteurs des secteurs des biens de consommation et des technologies, médias et télécommunications continuent d’envisager une cotation aux États-Unis. Si les seuils de cotation du Nasdaq sont relevés, Hong Kong pourrait voir revenir davantage de candidats vers sa place boursière.

L’actualité récente témoigne de la profondeur du marché des émissions. Les développeurs de robotaxis Pony AI et WeRide font appel au marché hongkongais pour lever de nouveaux capitaux début novembre, avec un objectif cumulé proche de 2 milliards USD. Leurs opérations interviennent alors que la ville accueille davantage d’émetteurs de technologies de pointe et étoffe une liste croissante de cotations et de scissions de sociétés à double cotation A+H. Des investisseurs de référence solides, une meilleure constitution des livres d’ordres et une gamme de produits plus accueillante ont contribué à renouer avec les investisseurs cette année.

Régime des SPAC et innovation en matière de produits

Les règles de cotation des SPAC à Hong Kong, lancées en 2022, ont instauré un cadre exigeant assorti de garde-fous destinés à garantir des opérations de meilleure qualité. Le guide de Deloitte sur les cotations de SPAC présente les principales caractéristiques de ce régime, des exigences imposées aux sponsors aux délais de fusion-acquisition, et relève des secteurs cibles tels que les énergies vertes, les sciences de la vie et les technologies. Le cabinet préconise également une coopération accrue entre les Bourses d’Asie, notamment la cotation croisée de fonds négociés en Bourse avec celles d’Indonésie et de Thaïlande, ainsi que la création de Capital Market Service Stations à Jakarta et à Bangkok. Une plus grande diversité de produits et des relais régionaux doivent élargir la base d’actionnaires et attirer les émetteurs qui ont besoin de liquidités sur plusieurs marchés.

Grande Baie et intégration régionale

LEAP repose largement sur l’idée que la prochaine vague de croissance de Hong Kong nécessite une intégration plus étroite avec la Grande Baie. La zone de coopération pour l’innovation scientifique et technologique de Hetao, entre Shenzhen et Hong Kong, a attiré plus de 400 entreprises technologiques et 15 000 chercheurs, donnant naissance à un pôle transfrontalier de recherche et développement. La Northern Metropolis devrait fournir des terrains pour l’industrie manufacturière de pointe, des laboratoires et des logements pour les travailleurs qualifiés. Ces plateformes peuvent raccourcir le parcours entre le laboratoire et le marché : Hong Kong apporte l’État de droit, la profondeur de ses marchés de capitaux et ses connexions internationales, tandis que Shenzhen contribue à des cycles de prototypage rapides et à une capacité industrielle de grande ampleur.

Edward Au, associé directeur pour la région du Sud de la Chine chez Deloitte China, a expliqué que le rôle de Hong Kong va au-delà d’une simple connectivité, en mettant en relation capitaux et expertise pour répondre à des besoins sectoriels très précis de part et d’autre de la frontière.

Edward Au a déclaré : "Le double rôle de Hong Kong, à la fois super-connecteur et créateur de valeur, place la ville au cœur des flux de capitaux mondiaux, de l’innovation technologique et du développement national."

Les mesures que Deloitte souhaite voir adopter par Hong Kong

Les recommandations de Deloitte pour le prochain cycle de politiques publiques visent à améliorer la liquidité, attirer des émetteurs de qualité et élargir la participation des investisseurs, tout en accélérant l’adoption des technologies et le développement de la ville. Plusieurs propositions portent sur des ajustements progressifs pouvant être mis en œuvre dans les cadres existants, tandis que d’autres nécessitent une coordination transfrontalière.

• Renforcer la liquidité du marché boursier, notamment en étendant les horaires de négociation et en élargissant la participation à Southbound Stock Connect
• Réduire temporairement le droit de timbre sur les transactions des compartiments en renminbis pour soutenir la liquidité du marché à double compartiment
• Attirer les émetteurs de la nouvelle économie en assouplissant certaines restrictions sur les droits de vote pondérés, en facilitant les règles de cotation secondaire et en élargissant les demandes confidentielles dans le cadre du Technology Enterprises Channel
• Créer un Overseas Companies Listing Channel afin d’attirer à Hong Kong des émetteurs étrangers de qualité
• Élargir l’offre de produits, avec davantage d’ETF et de produits dérivés, et approfondir la coopération régionale grâce aux cotations croisées avec les Bourses d’Asie du Sud-Est
• Créer des Capital Market Service Stations à Jakarta et à Bangkok pour accompagner les émetteurs et les investisseurs sur place
• Lancer un fonds de partage du risque de crédit pour les entreprises chinoises en expansion à l’international, un bureau de services et des visas d’affaires dédiés afin de soutenir les entreprises de Chine continentale qui se développent à l’étranger
• Renforcer l’écosystème des family offices, notamment en améliorant le soutien à la philanthropie et en élargissant les choix d’actifs dans le cadre du Capital Investment Entrant Scheme, avec la possibilité d’y inclure des actifs numériques
• Faire avancer le développement de la Northern Metropolis au moyen de nouveaux modèles de financement foncier, du recours à la robotique, de mécanismes de partage des bénéfices et de la titrisation d’actifs
• Déployer davantage l’IA dans le secteur public, faire de la maîtrise de l’IA une priorité pour les fonctionnaires et élargir les bacs à sable réglementaires dans des domaines comme la mobilité aérienne urbaine à basse altitude
• Élaborer un cadre crédible de finance de transition pour financer la décarbonation des secteurs à forte intensité carbone

Le programme LEAP du cabinet aligne ses propres recrutements et investissements sur ces propositions, afin que ses équipes puissent aider leurs clients à s’y retrouver dans les règles de cotation, la mise en place de trésoreries, la publication d’informations sur la durabilité et l’adoption de l’IA. Les lecteurs intéressés peuvent consulter la présentation officielle de l’initiative LEAP sur le site de Deloitte en suivant ce lien.

La course aux talents et ses enjeux

La concurrence pour attirer des personnes qualifiées s’intensifie à Hong Kong. Les banques et les cabinets de services professionnels étoffent leurs effectifs pour servir les clients de la Grande Chine et accompagner les flux de patrimoine transfrontaliers. Bank of Singapore a récemment renforcé ses équipes à Hong Kong en recrutant des responsables de clientèle expérimentés, après une précédente expansion. Les métiers des services professionnels se spécialisent également, avec une demande accrue d’ingénieurs capables de construire des modèles financiers complexes, de valider des systèmes d’IA et de gérer le reporting lié au climat. Deloitte souligne qu’environ trois quarts des entreprises de Chine continentale choisissent Hong Kong comme plateforme de lancement à l’international, une tendance qui repose sur la richesse des compétences juridiques, comptables et de conseil de la ville. Les centres de trésorerie des entreprises continuent de privilégier Hong Kong grâce à sa fiscalité avantageuse et à l’efficacité de ses systèmes de règlement.

Pour les employeurs, le défi consiste à concilier les besoins immédiats liés aux opérations avec le développement de compétences à plus long terme. Les stages, les programmes de rotation et les certifications professionnelles constituent une partie de la réponse. L’immigration et les dispositifs d’attraction des talents en sont une autre : des visas simplifiés et des parcours clairement définis pour les travailleurs qualifiés peuvent contribuer à réduire les blocages. Le plan LEAP apporte un changement d’échelle, mais le marché des talents au sens large nécessitera probablement des efforts soutenus de formation et de reconversion pour pourvoir les postes liés à la finance numérique et au reporting climatique.

Le champ d’application de l’IA dépasse la finance

L’IA s’impose comme une capacité transversale qui concerne la plupart des secteurs auxquels Deloitte apporte ses services. Dans la santé, des projets pilotes locaux montrent comment la vision par ordinateur peut repérer des facteurs de risque en quelques secondes et fournir aux médecins comme aux patients des signaux d’alerte précoces. Dans la logistique, l’IA peut optimiser les itinéraires et les flux des entrepôts. En ingénierie, elle peut accélérer les revues de conception et automatiser les contrôles qualité. Deloitte recommande aux administrations de déployer à grande échelle les outils d’IA qui ont fait leurs preuves et de faire de la maîtrise de l’IA une compétence fondamentale dans l’ensemble de la fonction publique. Cela permettrait de raccourcir les cycles d’approvisionnement et de réduire les risques liés aux projets, tout en établissant des normes de gouvernance des données susceptibles d’être reprises par le secteur privé.

Ces mesures concrètes sont essentielles pour réaliser des gains de productivité. Les entreprises privées, en particulier celles qui préparent une cotation ou une émission de dette, doivent répondre à des attentes croissantes : démontrer la solidité de leurs contrôles des données, documenter le fonctionnement de leurs modèles d’IA et clarifier les risques de cybersécurité. Les équipes associant rigueur de l’audit, ingénierie des données et expertise en apprentissage automatique seront recherchées, ce qui explique pourquoi LEAP place les talents spécialisés en IA au cœur du plan de recrutement.

Les risques à surveiller

Plusieurs facteurs pourraient influer sur la poursuite de cette dynamique en 2026. Les volumes mondiaux d’IPO sont sensibles aux variations des taux d’intérêt et aux tensions géopolitiques. Les changements de la politique tarifaire américaine ont déjà pesé par moments sur l’appétit pour le risque à l’échelle mondiale cette année. La concurrence des Bourses américaines pour attirer les petits émetteurs chinois reste vive, et d’éventuelles modifications des règles du Nasdaq pourraient changer les choix de cotation. Sur le terrain, la pénurie de main-d’œuvre pour certaines compétences peut ralentir la mise en œuvre si la formation et le recrutement ne suivent pas. La finance de transition exige une définition rigoureuse des normes pour éviter les accusations d’écoblanchiment, et le développement des actifs numériques doit s’accompagner de garanties claires pour préserver la confiance des investisseurs.

Aucun de ces risques n’efface les progrès de fond des marchés de capitaux de Hong Kong ni les mesures concrètes exposées dans les recommandations de Deloitte. Ils influent toutefois sur le calendrier de mise en œuvre et le degré de coordination nécessaire entre les politiques publiques. L’investissement de Deloitte dans LEAP, conjugué à un marché qui gagne en profondeur et en diversité, témoigne de la confiance du cabinet dans le rôle de Hong Kong comme trait d’union entre la Chine continentale et le reste du monde. Pour en savoir plus sur les tendances et les prévisions du marché, consultez le dernier bilan de Deloitte sur l’activité des IPO en suivant ce lien.

Points clés

• Deloitte China investira 500 millions HKD et recrutera environ 1 000 personnes à Hong Kong au cours des quatre prochaines années dans le cadre de sa stratégie Hong Kong LEAP
• Le cabinet se concentrera sur la fintech, les opérations sur les marchés de capitaux et l’intelligence artificielle, en cohérence avec un plan de croissance de la ville articulé autour de quatre moteurs
• Hong Kong est en bonne voie pour prendre la tête des levées de fonds mondiales lors des IPO en 2025, grâce aux méga-opérations et à un solide pipeline
• Les propositions comprennent un accès élargi aux actifs numériques, davantage de cotations croisées d’ETF, des circuits de cotation ajustés et un cadre renforcé de finance de transition
• L’intégration dans la Grande Baie est essentielle, Hetao et la Northern Metropolis devant devenir des pôles de recherche, de production et de logements pour les talents
• L’adoption de l’IA est une priorité dans les secteurs public et privé, avec des appels à un déploiement à grande échelle et à un renforcement des compétences des administrations en matière d’IA
• Les recrutements cibleront les compétences en évaluation, modélisation, gestion des risques, trésorerie et ingénierie de l’IA, avec le soutien de stages et de formations professionnelles
• La concurrence pour attirer les talents s’intensifie à Hong Kong, les banques et les cabinets de conseil renforçant leurs équipes pour saisir les occasions régionales
• Les principaux risques comprennent l’évolution des taux mondiaux, les tensions géopolitiques, la concurrence entre places boursières et la nécessité de normes solides pour la finance de transition et les actifs numériques