Le FMI relève à 10,7 % sa prévision de croissance pour Taïwan, portée par l’essor de l’IA

La prévision pour Taïwan a plus que doublé sous l’effet de l’essor de la demande de puces

Le Fonds monétaire international (FMI) a relevé sa prévision de croissance économique pour Taïwan en 2026 à 10,7 %, contre 5,2 % en avril, plaçant l’île devant toutes les autres économies de la région Asie-Pacifique, alors que les investissements dans l’intelligence artificielle stimulent la demande de matériel informatique. Cette hausse de 5,5 points de pourcentage place Taïwan très au-dessus du taux de croissance mondiale de 3,1 % prévu par le FMI.

Les Perspectives de l’économie mondiale d’octobre, intitulées Résilience sous pression, des choix urgents, prévoient pour Taïwan un excédent courant équivalant à 22,0 % du produit intérieur brut. Selon le FMI, Taïwan et la Corée du Sud représentent ensemble 62 % du commerce net mondial de matériel informatique lié à l’IA, ce qui illustre la concentration croissante de la chaîne d’approvisionnement à l’origine de l’essor des investissements.

Cette prévision porte sur le PIB réel, qui mesure la production économique après ajustement des variations de prix. Il s’agit d’une estimation pour l’ensemble de l’année, et non d’un résultat de croissance confirmé. Même après cette révision marquée, l’estimation du FMI reste inférieure de 0,35 point de pourcentage à celle de 11,05 % publiée en août par la Direction générale du budget, de la comptabilité et des statistiques de Taïwan.

Les informations divergent quant au fait que Taïwan serait la seule économie appelée à enregistrer une croissance supérieure à 10 %. Certaines le présentent ainsi, tandis que d’autres citent le Guyana, à 22,3 %, et le Soudan du Sud, à 10,5 %. Ces chiffres placent Taïwan au deuxième rang des économies mentionnées, derrière le Guyana et juste devant le Soudan du Sud. Le constat commun est que Taïwan domine la région et connaît une expansion exceptionnellement rapide.

Les perspectives comportent également un avertissement : la croissance de Taïwan devrait ralentir à 4,3 % en 2027. Les dépenses liées à l’IA procurent un avantage considérable à court terme, mais ni la poursuite d’une croissance à ce rythme ni les retombées finales de ces investissements ne sont garanties.

L’évolution des perspectives entre avril et octobre

Cette révision place Taïwan sur une trajectoire plus favorable que celle anticipée par le FMI six mois plus tôt. Le taux de croissance prévu pour 2026 dépasse désormais légèrement le double de l’estimation d’avril et se situe 1,9 point de pourcentage au-dessus de la croissance de 8,8 % enregistrée en 2025.

La succession des prévisions montre comment les anticipations ont évolué au fil de l’année :

• Avril 2026 : le FMI prévoyait une croissance annuelle de 5,2 % à Taïwan, une inflation de 1,5 % et un excédent courant équivalant à 18,1 % du PIB.
• Août 2026 : la Direction générale du budget, de la comptabilité et des statistiques de Taïwan prévoyait une croissance annuelle de 11,05 %.
• 12 octobre 2026 : selon les informations publiées sur les Perspectives de l’économie mondiale d’octobre, le FMI prévoyait une croissance de 10,7 %, une inflation de 2,0 % et un excédent courant équivalant à 22,0 % du PIB.
• 13 octobre 2026 : des responsables du FMI ont évoqué les perspectives mondiales à Bangkok, où des économistes ont également évalué celles de Taïwan lors des assemblées annuelles du FMI et de la Banque mondiale.
• 2027 : le FMI prévoit pour Taïwan une croissance de 4,3 %, une inflation de 1,8 % et un excédent courant équivalant à 23,1 % du PIB.

Les informations datent la publication des perspectives du 12 octobre, tandis que les comptes rendus de leur présentation et des discussions à Bangkok portent la date du 13 octobre. Il s’agit des prévisions de la même édition d’octobre.

Le ralentissement attendu l’an prochain est marqué : une croissance de 4,3 % serait inférieure de 6,4 points de pourcentage à la prévision pour 2026. L’économie continuerait toutefois de croître, et ne se contracterait pas. Aucune prévision comparable pour 2027 émanant de l’agence statistique taïwanaise n’est mentionnée ici ; les estimations d’août et d’octobre ne peuvent donc être comparées directement que pour 2026.

La place de Taïwan face à ses voisins

L’expansion prévue à Taïwan dépasse celles du Vietnam (8,4 %), de l’Inde (7,0 %), de l’Indonésie (5,1 %) et de Singapour (5,0 %). Le FMI prévoit une croissance de 4,5 % en Chine, de 3,8 % à Hong Kong, de 3,3 % en Corée du Sud et de 0,7 % au Japon.

Les écarts sont importants, même entre les économies qui bénéficient de la demande technologique. La prévision pour Taïwan dépasse de 7,4 points de pourcentage celle de la Corée du Sud, malgré leur importance commune dans les chaînes d’approvisionnement des semi-conducteurs. Elle représente aussi plus du double du taux prévu pour la Chine, avec respectivement 10,7 % et 4,5 %.

La croissance rapide de Taïwan ne signifie pas que l’Asie accélère dans son ensemble. Le FMI prévoit une croissance régionale de 4,8 % en 2026, contre 5,0 % en 2025, puis de 4,4 % en 2027. Pour les économies asiatiques avancées, la prévision pour 2026 est de 3,2 %.

La Corée du Sud devrait croître de 2,8 % en 2027, tandis que la croissance chinoise devrait ralentir à 4,0 %. Les informations concordent sur les prévisions finales pour la Chine, mais divergent sur le sens de la dernière révision : l’une parle d’un relèvement, tandis qu’une autre indique que les deux estimations annuelles ont été abaissées de 0,1 point de pourcentage par rapport à juillet. Les chiffres communs sont de 4,5 % pour 2026 et de 4,0 % pour 2027.

Pourquoi les dépenses liées à l’IA profitent si directement à Taïwan

Les systèmes d’IA ont besoin de puces puissantes et d’infrastructures informatiques pour entraîner les modèles comme pour les faire fonctionner une fois déployés. L’entraînement consiste à créer un modèle à partir de données ; l’inférence désigne le processus par lequel un modèle entraîné génère une réponse ou réalise une tâche. Les investissements dans ces deux activités stimulent la demande de matériel fourni par le secteur technologique taïwanais.

Le FMI décrit une industrie concentrée à ses deux extrémités : le matériel informatique avancé en amont, et le développement ainsi que l’exploitation des modèles d’IA de pointe en aval. Taïwan et la Corée du Sud occupent une place centrale dans la chaîne d’approvisionnement en matériel.

Le chiffre de 62 % correspond précisément à leur part combinée du commerce net mondial de matériel informatique pour l’IA. Certaines informations le présentent plus largement comme une part de l’industrie du matériel pour l’IA, mais il ne faut pas y voir une mesure de l’ensemble des activités liées à l’IA, des revenus des logiciels ou de la production de puces. Le commerce net correspond aux exportations après prise en compte des importations.

Selon les comptes rendus des graphiques du FMI, Taïwan, la Corée du Sud, la Malaisie, le Mexique et les Pays-Bas représentent ensemble près de 80 % des exportations de matériel concernées. Les États-Unis et la Chine comptent pour près de 80 % des importations. Cette configuration relie les dépenses des principaux marchés de l’IA à la production de plusieurs économies manufacturières.

Le FMI modélise également les retombées pour Singapour, le Vietnam, la Malaisie et le Japon d’une hausse de 40 % des exportations taïwanaises et sud-coréennes d’ordinateurs, de produits électroniques et de produits optiques. Il s’agit d’un exercice hypothétique sur les chaînes d’approvisionnement, distinct des informations selon lesquelles les exportations taïwanaises de produits électroniques et d’équipements optiques ont progressé de près de 40 %.

La vigueur des exportations ne résume pas la situation intérieure

L’excédent courant prévu pour Taïwan est passé de 18,1 % du PIB dans la prévision d’avril à 22,0 %, soit une hausse de 3,9 points de pourcentage. Le compte courant recense les échanges de biens et de services, les flux de revenus et les transferts avec le reste du monde. Un excédent signifie que les recettes provenant de l’étranger dépassent les paiements qui lui sont versés dans ces catégories.

Le FMI estime cet excédent à 20,0 % du PIB en 2025 et prévoit qu’il atteindra 23,1 % en 2027. Cette hausse témoigne d’une vigueur extérieure persistante, alors même que la croissance annuelle du PIB devrait ralentir.

Les indicateurs intérieurs évoluent de façon moins spectaculaire. L’inflation des prix à la consommation est prévue à 2,0 % en 2026, contre 1,5 % dans les prévisions d’avril, tandis que le chômage devrait s’établir à 3,4 % en 2026 comme en 2027. L’inflation devrait retomber à 1,8 % l’an prochain.

Ces chiffres ne permettent pas de déterminer comment les gains se répartissent entre les ménages et les secteurs d’activité. La croissance du PIB mesure la production totale, et non l’évolution équitable des salaires, de la consommation ou de l’emploi. La prévision de chômage inchangée montre également qu’une forte révision de la production ne se traduit pas automatiquement par une variation comparable de l’indicateur global du marché du travail.

La composition de la croissance des exportations compte également. Selon un compte rendu de l’analyse du FMI, la hausse de la valeur des échanges de matériel pour l’IA s’explique en grande partie par les prix, plutôt que par une progression tout aussi forte des volumes expédiés. Une hausse des recettes d’exportation ne prouve donc pas que le nombre d’appareils expédiés a augmenté au même rythme.

Les économistes entrevoient une croissance qui pourrait se prolonger au-delà de cette année

Les économistes réunis aux assemblées annuelles à Bangkok ont globalement estimé que la forte demande de semi-conducteurs expliquait de manière crédible les prévisions pour Taïwan. L’économiste britannique Paul Temperton a jugé compréhensible cette projection de croissance, compte tenu du rôle de Taïwan dans la fourniture de puces pour les infrastructures d’IA et de la dépendance de l’île aux exportations.

Selon Paul Temperton, la demande pourrait se maintenir plusieurs années et le secteur n’est pas déjà en situation de bulle. Pour l’évaluer, il propose d’examiner les revenus générés par les entreprises de l’IA dans les années à venir, plutôt que les seuls investissements.

Iyabo Masha, directrice du Groupe intergouvernemental des Vingt-Quatre, s’attend également à ce que l’activité liée aux semi-conducteurs continue de progresser au cours des deux à trois prochaines années, même si la croissance pourrait ralentir à mesure que le secteur se stabilise. Le G24 coordonne les positions des pays en développement sur les questions monétaires et de développement internationales.

Emma Rafaelof, de l’association américaine des fabricants de semi-conducteurs, a exprimé son optimisme quant à l’expansion du marché de l’IA. Selon les informations disponibles, elle est présentée tantôt comme économiste, tantôt comme directrice des politiques internationales de l’association. Elle a déclaré que la poursuite de cette expansion nécessitait une coopération entre les États-Unis, Taïwan et d’autres économies, et qu’un dialogue constant était indispensable pour la soutenir.

Ces avis laissent entrevoir une poursuite de la croissance, mais ne garantissent pas que Taïwan répétera une progression annuelle de 10,7 %. La prévision du FMI de 4,3 % pour 2027 annonce un rythme plus lent, tandis que la production continue d’augmenter.

Un essor mondial aux retombées de plus en plus inégales

Le FMI prévoit une croissance mondiale de 3,1 % en 2026 et de 3,4 % en 2027. L’estimation pour cette année est légèrement supérieure à la prévision de 3,0 % publiée en juillet, mais inférieure à l’expansion de 3,5 % enregistrée en 2025. Les investissements dans l’IA ont contribué à compenser le choc énergétique lié à la guerre au Moyen-Orient.

Ce soutien est inégal. Selon le FMI, 32 économies représentent désormais 95 % de la croissance mondiale, contre 54 en avril, et les prévisions ont été abaissées pour 47 % des économies. Les pays qui fournissent les infrastructures de l’IA en bénéficient, tandis que de nombreux importateurs d’énergie extérieurs à ces chaînes d’approvisionnement font face à des coûts plus élevés et à une baisse de leur pouvoir d’achat.

La croissance des États-Unis est prévue à 2,3 % en 2026 comme en 2027. Celle de la zone euro devrait atteindre 1,1 % cette année, tandis que l’Inde devrait progresser de 7,0 % chacune de ces deux années. À l’inverse, le FMI prévoit en 2026 des contractions de 3,3 % en Arabie saoudite, de 16 % en Irak, de 16,7 % au Koweït et de 15,6 % au Qatar.

Silvana Tenreyro, conseillère économique du FMI et directrice de son département des études, a averti que la capacité à absorber des chocs répétés s’affaiblissait :

L’économie mondiale a fait preuve de résilience, mais celle-ci atteint ses limites. Nous devons donc passer de la simple gestion des crises à la reconstruction.

Petya Koeva Brooks, directrice adjointe du département des études du FMI, a déclaré que des mesures telles que le recours aux réserves d’énergie, le changement de fournisseurs et la réduction de la demande de pétrole avaient empêché la croissance mondiale de tomber à 2,5 % cette année. Leur effet protecteur s’estompe à mesure que le conflit se prolonge.

L’énergie et les retombées de l’IA sont les principaux risques

Le scénario central du FMI suppose que le détroit d’Ormuz rouvrira en mars 2027 et que les conditions de navigation reviendront globalement, d’ici octobre 2027, à leur niveau d’avant la guerre. Il table sur un prix moyen du pétrole de 96 dollars le baril en 2026 et de 87 dollars en 2027. Il s’agit d’hypothèses de prévision, et non de dates ou de prix confirmés.

Les réserves mondiales de pétrole diminuent d’environ 2,7 millions de barils par jour. Dans un scénario défavorable où l’aggravation de la guerre maintiendrait le pétrole à 130 dollars le baril jusqu’à la fin du premier trimestre 2027, le FMI estime que la croissance serait réduite de 0,2 point de pourcentage en 2026 et de 0,5 point en 2027. L’inflation mondiale atteindrait 5,2 % l’an prochain, contre 4,1 % dans le scénario central.

L’IA présente un risque distinct. Les dépenses consacrées aux puces, aux centres de données et aux capacités électriques interviennent avant que de larges gains de productivité aient été démontrés. Si les revenus et les gains d’efficacité déçoivent, les investissements et les prix des actifs pourraient baisser de concert.

Dans l’un des scénarios du FMI, qui combine des gains décevants liés à l’IA et des tensions sur les marchés financiers, les actions américaines chutent de 20 % et la production mondiale se situe en 2028 à 1,1 % sous le niveau de référence. La production asiatique pourrait être inférieure de jusqu’à 1,7 %. Dans un scénario plus limité de repli des investissements, le PIB asiatique se situerait environ 0,5 % sous le niveau de référence en 2029.

Ces scénarios reposent sur des hypothèses différentes et ne doivent pas être additionnés. Ils décrivent des écarts possibles par rapport aux prévisions centrales du FMI, et non des pertes annoncées. À l’inverse, une adoption et des investissements plus rapides dans l’IA pourraient ajouter 0,6 % au PIB mondial d’ici 2029, les États-Unis et la Chine en recueillant une grande partie des bénéfices.

Transformer l’essor des puces en une croissance plus large

Masha a exhorté Taïwan à utiliser les recettes publiques supplémentaires et les autres ressources générées par l’expansion pour développer des secteurs au-delà de la technologie. Eric LeCompte, directeur exécutif de Jubilee USA Network, une organisation à but non lucratif qui plaide pour l’allègement de la dette des pays en développement, a avancé un argument similaire sur l’emploi et les risques économiques.

Selon LeCompte, la diversification aiderait Taïwan à se prémunir contre un optimisme excessif concernant l’IA :

Je pense que, si le gouvernement taïwanais veut vraiment se protéger contre les risques ou s’en préoccuper moins, le plus important est de diversifier les moteurs de croissance de l’économie et les secteurs d’emploi.

Le Conseil national du développement de Taïwan a déclaré que la révision du FMI reconnaissait la dynamique économique du pays. Il entend poursuivre les initiatives baptisées « Dix projets de nouvelles infrastructures pour l’IA » et « Treize industries stratégiques clés », en s’appuyant sur l’adoption de l’IA, le financement, la formation des talents, les évolutions réglementaires et l’expansion internationale pour étendre l’activité au-delà de la fabrication de puces.

Les informations publiées ne précisent ni calendrier de mise en œuvre, ni budgets, ni résultats mesurés pour ces initiatives. Cette distinction est importante : les projets publics visant à répartir les bénéfices ne prouvent pas encore que l’expansion a touché tous les secteurs.

Pour Taïwan, le principal défi des pouvoirs publics consiste à convertir une demande exceptionnelle à l’exportation en sources de revenus et d’emplois plus diversifiées. Les prévisions montrent que l’île bénéficie immédiatement de sa place dans la chaîne d’approvisionnement mondiale de l’IA, tandis que le ralentissement anticipé et les scénarios de risque expliquent pourquoi se reposer uniquement sur cet avantage exposerait l’économie.

À retenir

• Le FMI a relevé de 5,2 % à 10,7 % sa prévision de croissance du PIB réel de Taïwan en 2026, la plus élevée prévue dans la région Asie-Pacifique.
• Cette estimation reste inférieure à la prévision officielle de 11,05 % publiée par Taïwan en août.
• Taïwan et la Corée du Sud représentent 62 % du commerce net mondial de matériel informatique pour l’IA.
• En 2026, l’excédent courant de Taïwan devrait atteindre 22,0 % du PIB, l’inflation 2,0 % et le chômage 3,4 %.
• Le FMI prévoit un ralentissement de la croissance taïwanaise à 4,3 % en 2027.
• Les prévisions de 22,3 % pour le Guyana et de 10,5 % pour le Soudan du Sud contredisent l’affirmation selon laquelle Taïwan serait la seule économie appelée à croître de plus de 10 %.
• Les économistes préconisent de développer davantage d’industries, alors que les perturbations énergétiques et des retombées décevantes de l’IA menacent les perspectives.