Du choc Ant à la puissance de l’IA
Il y a quatre ans, Alibaba semblait devoir servir de mise en garde. Pékin a suspendu l’introduction en Bourse d’Ant Group en 2020. Les autorités de régulation ont rapidement infligé à Alibaba une amende antitrust de 2,8 milliards de dollars. Plus de 400 milliards de dollars de valeur boursière se sont évaporés, tandis que l’entreprise faisait face à des enquêtes, à une valse des dirigeants et au silence public de son célèbre fondateur, Jack Ma. Ses concurrents ont exploité leur avantage en Chine comme à l’étranger. Les analystes se sont demandé si l’ancien champion des services internet chinois pourrait retrouver son élan.
Sommaire
La tendance s’est inversée. En 2025, Alibaba a enregistré sa plus forte croissance du chiffre d’affaires depuis plus d’un an. Les ventes ont progressé de 8 % pour atteindre 280,2 milliards de yuans au trimestre clos en décembre. Le chiffre d’affaires du cloud, qui héberge les projets d’IA et fournit des capacités de calcul à des clients externes, a augmenté de 13 %, à environ 4,3 milliards de dollars. Les revenus du commerce international ont bondi de 32 % sur des plateformes comme AliExpress et Trendyol. Le titre a grimpé après la publication des résultats et Alibaba a regagné près de 100 milliards de dollars de capitalisation boursière cette année, même si sa valeur reste inférieure à son niveau d’avant la reprise en main des autorités.
Derrière ces chiffres se dessine un changement stratégique décisif. Le président Joe Tsai et le directeur général Eddie Wu ont recentré les équipes sur le cœur de métier, le commerce en ligne, et misé davantage sur l’intelligence artificielle. Ils ont placé l’IA au cœur de la division cloud, adopté une famille de modèles open source que les développeurs pouvaient utiliser et adapter, et diffusé un état d’esprit de start-up dans toute l’entreprise. Alors que Pékin affiche son soutien aux entreprises technologiques privées qui renforcent les capacités nationales, Alibaba s’est positionné en première ligne de la course de la Chine pour dominer l’IA d’ici à 2030.
Ce qui a changé chez Alibaba
Un plan d’action simple s’est imposé en interne. Eddie Wu a demandé aux équipes de penser comme une start-up et a défini deux priorités absolues. La première est de placer l’utilisateur au premier plan. La seconde est de faire de l’IA un moteur. Wu et Tsai ont simplifié les priorités, limité la multiplication des projets secondaires et orienté les investissements vers les activités capables de se développer grâce aux données et à la puissance de calcul.
Une restructuration radicale et une nouvelle direction
En 2023, Alibaba a entrepris l’une des plus importantes restructurations de son histoire. Le groupe a été scindé en entités distinctes consacrées au commerce en ligne, au cloud et à l’intelligence artificielle, au commerce de détail international, à la logistique, aux services de proximité et au divertissement. Cette réorganisation a donné davantage d’autonomie et de responsabilités à chaque entité. Wu est devenu directeur général et Tsai a repris la présidence, un duo profondément ancré dans l’entreprise. Alibaba a ensuite abandonné le projet de scission de sa division cloud, après que de nouvelles restrictions à l’exportation de puces ont rendu les perspectives incertaines, et a décidé de maintenir le cloud au cœur de sa stratégie.
Ce grand ménage a préparé le terrain pour la phase suivante. Jack Ma a fait sa réapparition en 2025 lors d’une réunion très médiatisée présidée par le président Xi Jinping, signe manifeste du réchauffement des relations avec l’État. Cet épisode était important, car la confiance des clients avait été ébranlée pendant la répression et les assurances données au plus haut niveau peuvent contribuer à reconquérir des clients.
Retour aux fondamentaux du commerce en ligne
La direction s’est également recentrée sur le moteur de croissance historique d’Alibaba : le commerce en ligne en Chine. Taobao et Tmall ont mis l’accent sur des prix plus bas, le contrôle de la qualité et les achats en direct, alors que PDD et ByteDance gagnaient des parts de marché. La Journée des célibataires, immense festival commercial de novembre, a de nouveau servi de terrain d’essai à de nouveaux outils d’IA permettant aux commerçants de créer des pages produits, de cibler leurs promotions et de gérer le service client à grande échelle.
Hors de Chine, le groupe s’est appuyé sur AliExpress et Trendyol, basé en Turquie, pour profiter de la croissance du commerce de détail transfrontalier. Le commerce international a été un point fort, avec une croissance à deux chiffres, alors que l’inflation et la vigueur du dollar ont remodelé la demande des consommateurs sur de nombreux marchés.
Tout miser sur l’IA
Alibaba investit dans l’IA depuis des années, notamment dans les modèles fondamentaux et les puces sur mesure pendant la pandémie de Covid. La sortie de ChatGPT, fin 2022, a poussé la direction à accélérer. Eddie Wu a déclaré cette année aux investisseurs qu’Alibaba consacrerait davantage de moyens aux infrastructures d’IA au cours des trois prochaines années qu’au cours de la décennie passée, et que l’intelligence artificielle générale (IAG) était désormais au cœur de sa mission. Comme l’a expliqué Wu lors d’une récente conférence téléphonique :
