L’excédent commercial du Vietnam atteint un niveau record au premier semestre 2025 : croissance, défis et répercussions mondiales

L’excédent commercial du Vietnam atteint un niveau record au premier semestre 2025

L’économie vietnamienne a fait preuve d’une résilience et d’un dynamisme remarquables au premier semestre 2025, enregistrant un excédent commercial de 7,63 milliards de dollars dans un contexte de volatilité économique mondiale, d’évolution des politiques commerciales et d’intensification de la concurrence. Les données officielles de l’Office général de la statistique (GSO), corroborées par plusieurs sources internationales, confirment que le commerce total de marchandises a atteint 432,03 milliards de dollars, soit une hausse de 16,1 % par rapport à la même période l’an dernier. Ces résultats solides s’expliquent par la forte progression des exportations, la croissance vigoureuse de l’industrie manufacturière et le recours stratégique du pays aux accords de libre-échange (ALE).

Malgré la hausse des coûts logistiques, le durcissement des normes à l’importation et les incertitudes extérieures, notamment les nouveaux droits de douane américains, les exportations vietnamiennes ont poursuivi leur expansion, confortant le statut du pays comme acteur majeur des chaînes d’approvisionnement mondiales et pôle manufacturier de premier plan en Asie du Sud-Est.

Quels facteurs ont porté les échanges commerciaux du Vietnam début 2025 ?

Les recettes d’exportation du Vietnam ont atteint 219,83 milliards de dollars au cours des six premiers mois de 2025, en hausse de 14,4 % sur un an. Les importations ont également fortement progressé, pour s’établir à 212,2 milliards de dollars, soit une hausse de 17,9 %. L’excédent commercial qui en résulte, de 7,63 milliards de dollars, légèrement inférieur à certaines prévisions antérieures, témoigne de la capacité du pays à maintenir une balance commerciale positive malgré une forte demande d’importations de biens nécessaires à la production.

Les produits industriels transformés ont dominé les exportations, avec 194,28 milliards de dollars, soit 88,4 % de leur valeur totale. Cette catégorie comprend l’électronique, le textile, les chaussures et les machines, autant de secteurs qui bénéficient de l’intégration du Vietnam aux chaînes de valeur mondiales et de son attractivité pour les investissements directs étrangers (IDE).

Les produits agricoles, forestiers et halieutiques, bien que représentant une part plus modeste, ont eux aussi continué à jouer un rôle essentiel. Leurs exportations ont progressé de 15,5 %, avec des hausses notables pour le café, les produits de la mer et le bois. Selon le ministère de l’Agriculture et de l’Environnement, les exportations agricoles ont atteint à elles seules 8,5 milliards de dollars (en hausse de 17,8 %), celles de produits forestiers 8,82 milliards de dollars (en hausse de 9,3 %) et celles de produits halieutiques 5,16 milliards de dollars (en hausse de 16,9 %).

Du côté des importations, 93,7 % des marchandises introduites au Vietnam étaient destinées à la production, notamment des matières premières, des machines et des composants, signe de la poursuite de l’industrialisation du pays et de son modèle de croissance tourné vers l’exportation.

Quel a été l’impact des tensions commerciales mondiales et des droits de douane américains sur le Vietnam ?

L’évolution des relations commerciales avec les États-Unis a été l’un des principaux facteurs extérieurs qui ont façonné les échanges du Vietnam en 2025. En avril, le président américain Donald Trump a menacé d’imposer des droits de douane pouvant atteindre 46 % sur les exportations vietnamiennes, suscitant des inquiétudes quant à l’avenir du premier marché d’exportation du Vietnam. Après des négociations, les deux pays ont toutefois convenu d’un taux réduit de 20 % sur de nombreux produits vietnamiens, tandis qu’un droit de douane de 40 % viserait spécifiquement les marchandises acheminées via le Vietnam afin de contourner les barrières commerciales américaines imposées à d’autres pays, en particulier à la Chine.

Moins sévère que ce que l’on craignait initialement, cet accord représente néanmoins une forte hausse par rapport aux taux précédents et ajoute de nouvelles incertitudes pour les exportateurs vietnamiens. Il prévoit également que le Vietnam importe des produits américains sans droits de douane, ce qui pourrait ouvrir de nouvelles perspectives aux échanges bilatéraux.

Malgré ces obstacles, les exportations vietnamiennes vers les États-Unis sont restées vigoureuses, atteignant 70,91 milliards de dollars au premier semestre, soit une hausse de 17 % sur un an. Les États-Unis demeurent le premier marché d’exportation du Vietnam, et l’excédent commercial avec ce pays s’est creusé pour atteindre 62 milliards de dollars, en hausse de 29,1 % par rapport à l’année précédente.

Quels secteurs et produits ont tiré la croissance des exportations vietnamiennes ?

La réussite des exportations vietnamiennes en 2025 s’est étendue à de nombreux secteurs : 28 produits exportés ont chacun dépassé le milliard de dollars, et neuf ont franchi le seuil des 5 milliards. Le secteur à capitaux étrangers, qui comprend de grands fabricants multinationaux comme Samsung et Foxconn, a représenté 73,5 % de la valeur totale des exportations, soulignant le rôle essentiel des IDE dans leur croissance.

Les principales catégories de produits exportés sont les suivantes :

• Électronique et composants électroniques : les ordinateurs, les téléphones et leurs composants restent les principales sources de recettes à l’exportation, illustrant le rôle du Vietnam comme pôle mondial de fabrication électronique.
• Textile et habillement : les exportations de textile ont atteint 3,84 milliards de dollars pour le seul mois de mai, un record pour ce mois. Les États-Unis sont le premier importateur de textiles vietnamiens, avec 6,97 milliards de dollars au premier semestre.
• Chaussures et articles en cuir : ces produits restent des contributeurs majeurs, grâce à la diversification des débouchés et à des coûts de production compétitifs.
• Produits agricoles : les exportations de café se sont distinguées, atteignant 5,5 milliards de dollars au premier semestre, soit plus du double de la valeur enregistrée à la même période l’an dernier et davantage que le total de l’année 2024.
• Produits de la mer et bois : ces deux secteurs ont enregistré une croissance à deux chiffres, soutenue par l’amélioration des chaînes d’approvisionnement et la hausse de la demande mondiale.

Les produits industriels transformés ont été le principal moteur de la croissance des exportations, représentant près de 90 % de leur valeur totale. Cela témoigne de la réussite de la transition du Vietnam, qui passe d’exportations à faible valeur ajoutée et à forte intensité de main-d’œuvre à une industrie manufacturière de plus haute valeur, axée sur la technologie.

Quels sont les principaux partenaires commerciaux du Vietnam ?

Les relations commerciales du Vietnam sont à la fois diversifiées et stratégiques. Les États-Unis restent sa première destination à l’exportation, devant l’Union européenne et le Japon. Les excédents commerciaux avec ces partenaires ont nettement augmenté en 2025 :

• États-Unis : 70,91 milliards de dollars d’exportations, excédent commercial de 62 milliards de dollars.
• Union européenne : excédent commercial de 19 milliards de dollars, en hausse de 11,6 % sur un an.
• Japon : excédent commercial de 1,2 milliard de dollars, en hausse de 69,1 %.

À l’inverse, le Vietnam continue d’enregistrer des déficits commerciaux avec plusieurs grands partenaires :

• Chine : déficit de 55,6 milliards de dollars, en hausse de 42,2 %.
• Corée du Sud : déficit de 14,6 milliards de dollars.
• ASEAN : déficit de 7,5 milliards de dollars, en hausse de 67,4 %.

La Chine reste la principale source d’importations du Vietnam, notamment pour les matières premières et les composants indispensables à son industrie manufacturière. Cette dépendance souligne l’interconnexion des chaînes d’approvisionnement régionales et les difficultés auxquelles le Vietnam est confronté pour équilibrer ses relations commerciales.

Comment les accords de libre-échange et les réformes façonnent-ils les échanges du Vietnam ?

La capacité du Vietnam à maintenir la croissance de ses exportations malgré les vents contraires mondiaux est étroitement liée à sa politique commerciale volontariste. Le pays a signé 17 accords de libre-échange couvrant plus de 60 pays et territoires, qui lui ouvrent un accès préférentiel aux marchés et réduisent les barrières tarifaires pour les produits vietnamiens. Ces accords ont permis aux entreprises vietnamiennes de diversifier leurs débouchés, de réduire leur dépendance à un partenaire unique et de renforcer leur compétitivité.

Le ministère de l’Industrie et du Commerce a appelé les entreprises à tirer pleinement parti de ces ALE, à diversifier leurs marchés et à privilégier l’amélioration de la qualité et de la valeur ajoutée des produits. Les actions de promotion commerciale s’intensifient, avec une attention particulière portée au professionnalisme et à la capacité d’adaptation aux évolutions mondiales. Le gouvernement met également au point des mécanismes pour soutenir des chaînes d’approvisionnement agricoles durables, renforcer la compétitivité et améliorer la réputation internationale des produits vietnamiens.

Nguyễn Thị Hương, directrice générale de l’Office général de la statistique, a souligné l’importance de lever les obstacles au commerce et de faciliter l’écoulement des produits agricoles, halieutiques et forestiers, alors que les normes à l’exportation se durcissent dans le monde entier.

Quels sont les risques et les défis à venir ?

Malgré cette dynamique favorable, les perspectives commerciales du Vietnam ne sont pas sans risques. La volatilité des prix mondiaux, l’évolution des politiques commerciales des grandes économies et les tensions géopolitiques pourraient affecter la demande de produits vietnamiens. Les nouveaux droits de douane américains, bien que moins élevés que ceux initialement évoqués, restent un défi pour les exportateurs, en particulier dans les secteurs à faibles marges.

La forte dépendance du Vietnam aux intrants importés de Chine et d’autres pays l’expose également aux ruptures d’approvisionnement et aux fluctuations des prix. Le gouvernement a réagi en encourageant les entreprises à adopter des technologies de pointe, à améliorer la durabilité des chaînes d’approvisionnement et à rechercher de nouvelles sources de matières premières.

Sur le plan intérieur, le gouvernement s’efforce d’aider les entreprises à accéder aux financements, à adopter des technologies de pointe et à défendre les intérêts des exportateurs. Les opérations de lutte contre la contrebande ont été intensifiées : les autorités douanières ont découvert des milliers de cas de fraude commerciale, de fausses déclarations et de transport transfrontalier illégal de marchandises. Ces efforts sont essentiels pour préserver l’intégrité du système commercial vietnamien et garantir le respect des normes internationales.

Quel est l’impact des échanges commerciaux du Vietnam sur sa croissance économique ?

La vigueur des échanges au premier semestre 2025 a largement contribué à la croissance économique globale du Vietnam. Le produit intérieur brut (PIB) a progressé de 7,52 % au cours des six premiers mois, soit la plus forte croissance enregistrée sur un premier semestre depuis plus de dix ans. Au deuxième trimestre seulement, le PIB a augmenté de 7,96 % sur un an, se rapprochant de l’ambitieux objectif gouvernemental d’une croissance annuelle d’au moins 8 %.

Le secteur manufacturier a été particulièrement dynamique, avec une croissance de 10,1 % au premier semestre. Celle-ci a été portée par les investissements nationaux et étrangers : les IDE annoncés ont bondi de 32,6 % sur un an et les IDE effectivement réalisés ont progressé de 8,1 %. L’accent mis par le gouvernement sur la montée en gamme de l’industrie et l’orientation des exportations vers des produits à plus forte valeur ajoutée, comme les semi-conducteurs, devrait encore consolider les bases de l’économie vietnamienne.

Dominic Scriven, fondateur et président de la société d’investissement Dragon Capital, a commenté les récentes évolutions commerciales :

Le risque lié au commerce extérieur s’atténuant désormais, l’attention peut revenir au principal moteur de croissance du pays : l’économie intérieure et le secteur privé.

Fitch Solutions, société de recherche internationale, a également estimé que les exportations et les investissements du Vietnam resteraient solides jusqu’à la fin de l’année, faisant apparaître des risques de hausse pour sa prévision de croissance du PIB de 6,4 % en 2025.

Quelles seront les prochaines étapes pour la politique commerciale et économique du Vietnam ?

Pour 2025, le Vietnam s’est fixé un objectif de croissance des exportations de 12 %, avec une valeur totale visée d’environ 450 milliards de dollars. Pour l’atteindre, il devra maintenir le rythme de croissance actuel, diversifier davantage ses débouchés et poursuivre la montée en qualité et en valeur de ses produits.

Le ministère de l’Industrie et du Commerce s’attache à diffuser rapidement des informations sur les marchés afin de permettre aux entreprises d’adapter leurs plans de production et de trouver de nouvelles commandes. Des mises à jour régulières sur l’évolution des marchés mondiaux, les réglementations étrangères et les normes sont fournies pour aider les exportateurs à s’orienter dans un environnement international de plus en plus complexe.

Les efforts de diversification des marchés d’exportation s’intensifient, avec pour cible les débouchés nouveaux comme traditionnels. Le gouvernement s’emploie également à tirer le meilleur parti des accords commerciaux en vigueur, à émettre des alertes sur les marchandises à haut risque de fraude sur l’origine et à dépêcher des équipes d’inspection si nécessaire. Les actions de promotion commerciale vont s’intensifier, avec une attention particulière portée au professionnalisme et à la capacité d’adaptation aux évolutions mondiales.

En bref

• Le Vietnam a enregistré un excédent commercial de 7,63 milliards de dollars au premier semestre 2025, pour un montant total d’échanges de 432,03 milliards de dollars (en hausse de 16,1 % sur un an).
• Les exportations ont progressé de 14,4 %, à 219,83 milliards de dollars, tirées par les produits industriels transformés, l’électronique, le textile et les produits agricoles.
• Les États-Unis restent le premier marché d’exportation du Vietnam, avec un excédent commercial de 62 milliards de dollars, malgré les nouveaux droits de douane instaurés en 2025.
• Le Vietnam continue d’enregistrer des déficits commerciaux avec la Chine, la Corée du Sud et l’ASEAN, reflet de sa dépendance aux intrants importés destinés à la production.
• Les accords de libre-échange et les politiques volontaristes du gouvernement ont été essentiels au maintien de la croissance des exportations et à la diversification des marchés.
• Les tensions commerciales mondiales, la dépendance aux chaînes d’approvisionnement et le durcissement des normes à l’importation demeurent des risques, mais les perspectives économiques du Vietnam restent positives.
• Le gouvernement vise une croissance des exportations de 12 % en 2025, en mettant l’accent sur la diversification des marchés, la qualité des produits et la durabilité des chaînes d’approvisionnement.